Кошмарът на Nvidia в Китай: Новият AI чип на Alibaba, Zhenwu M890, изнервя гиганта в областта на изкуствения интелект, САЩ

Автономен изкуствен интелект от Китай: Защо стратегията „Агентска ера“ на Alibaba обръща пазара на чипове с главата надолу

Бумеранг за Вашингтон: Бързият възход на Китай до независима полупроводникова сила

Технологичната война между САЩ и Китай прие парадоксален обрат: Това, което започна като опит на Вашингтон да ограничи технологичния възход на Пекин чрез строг контрол върху износа на полупроводници, се оказа безпрецедентен ускорител за стремежа на Китай към самодостатъчност. С представянето на AI ускорителя Zhenwu M890 от Alibaba, става ясно, че Поднебесната империя вече не просто реагира, а задава свои собствени технологични стандарти. Докато западни индустриални гиганти като Nvidia търпят драматични загуби на пазарен дял в Китай, играчи като Alibaba и Huawei установяват силно интегрирани, вътрешни екосистеми с изкуствен интелект. Zhenwu M890 е много повече от просто мощен хардуер – той е геополитически манифест в силиция и бележи навлизането на Китай в „Агентната ера“ на изкуствения интелект. Това развитие принуждава Запада да преразгледа предишната си стратегия за сдържане и коренно променя баланса на силите на световния пазар на полупроводници.

Вашингтон искаше да обуздае Китай. Вместо това, той разгърна технологична война, която сега рискува да загуби.

На 20 май 2026 г., на своята Cloud Summit в Чунцин, Alibaba представи AI ускорителя Zhenwu M890 – предлагайки много повече от просто анонсиране на нов продукт. Чипът е геополитическо изявление, излято от силиций: Той представлява решимостта на Китай структурно и трайно да сложи край на технологичната си зависимост от Запада. Това, което започна като отговор на ограниченията за износ на САЩ, се превърна в независима индустриална стратегия, която сега дава първите си осезаеми плодове. С M890, дъщерното дружество за полупроводници на Alibaba, T-Head, не само създаде по-мощен инструмент, но и липсващия основен компонент на напълно независима AI екосистема.

За да се разберат икономическите последици от това развитие, първо трябва да се разбере стратегическият контекст, в който се появи M890. От 2022 г. насам САЩ налагат все по-често ограничения за износ на съвременни полупроводници – първоначално с цел ограничаване на амбициите на Китай в областта на изкуствения интелект, а по-късно с намерението трайно да осигури технологичното лидерство на Запада. Резултатът беше парадоксален: вместо да отслаби Китай, Вашингтон даде на Пекин най-силния стимул, който някога е имал, за да изгради собствена полупроводникова индустрия с национални амбиции, държавен капитал и иновации в частния сектор.

Техническа архитектура на стратегически инструмент

Zhenwu M890, разработен от T-Head, дъщерното дружество за проектиране на чипове на Alibaba, разполага със 144 гигабайта HBM памет – значителен скок спрямо 96-те гигабайта на предшественика му, Zhenwu 810E. Междучиповата му честотна лента е 800 гигабайта в секунда, което позволява вградена поддръжка за формати на данни, вариращи от високопрецизното 32-битово представяне с плаваща запетая (FP32) до изключително пространствено ефективния 4-битов вариант (FP4). Това е повече от просто техническа характеристика: поддръжката на FP4 означава, че масовият извод – ефективната работа на AI модели в ежедневното производство – става възможен при драстично намалени разходи без значителна загуба на качество.

Свързаната сървърна архитектура подчертава системния характер на подхода. Panjiu AL128 Supernode побира 128 чипа Zhenwu в един шкаф. Тази плътност е постигната благодарение на ICN Switch 1.0, специализиран комутационен чип, който осигурява обща честотна лента от 25,6 терабита в секунда и позволява комуникационни латентности в диапазона от няколкостотин наносекунди. Заедно тези 128 чипа позволяват на системата да работи като един единствен, масивен компютър – предпоставка за обучение и извеждане на много големи модели като Qwen3.7-Max. Това се допълва от патентования софтуерен стек на T-Head, T-Head SAIL, който е проектиран да използва пълноценно изчислителната мощност на хардуера.

M890 се различава от предшественика си по един фундаментален фокус: Докато Zhenwu 810E е оптимизиран предимно за извод, M890 е проектиран да се справя както със задачите за обучение, така и със задачите за извод. Това е ключова стъпка към истинска независимост, тъй като обучението на големи модели на местни чипове е значително по-трудно от тяхното изпълнение. Досега Китай разчиташе до голяма степен на вносен хардуер за обучителни натоварвания; M890 има за цел поне частично да облекчи това затруднение.

Стратегическото изчисление зад ценовия модел

Отказът на Alibaba да публикува конкретни данни за FLOPS и избягването на директни бенчмаркове с H100 или B200 на Nvidia не е нито случаен, нито пропуск. Анализаторът на SemiAnalysis Майрън Сие отбеляза пред CNBC, че M890 изостава от водещите западни продукти по отношение на капацитета на паметта и пропускателната способност. Тази разлика съществува – тя е реална и е значителна. Но е засенчена от друго изчисление: Alibaba не се конкурира по показателя за производителност на един чип, а по-скоро по общата стойност на интегрирания пакет.

Според Alibaba, тези, които комбинират хардуера на Zhenwu, моделите Qwen, услугите на платформата Bailian и Alibaba Cloud, получават най-доброто съотношение цена-производителност за китайските корпоративни приложения. Това е класическа платформена стратегия: макар отделните компоненти да имат технически слабости, цялостният пакет ги компенсира повече от чрез предимства на интеграцията, по-кратки маршрути за снабдяване, местно съответствие и политически сигурни вериги за доставки. Тази логика е убедителна в Китай: Към момента на срещата на върха Alibaba вече беше доставила над 560 000 чипа Zhenwu на повече от 400 клиенти в приблизително 20 индустрии, включително China Telecom, FAW Group и Shanghai Pudong Development Bank.

Този подход демонстрира задълбочено разбиране на реалните процеси за вземане на решения за покупки на китайски компании и държавни агенции. В среда, където правителствените регулации, суверенитетът на данните и политическият натиск за приемане на местни технологии се сливат, най-евтиният или най-мощният чип не е автоматично най-продаваният. Важна е надеждността на цялостния пакет – и Alibaba предоставя точно това.

Агентската ера като пазарно позициониране

Alibaba изрично позиционира M890 за това, което компанията нарича „Ерата на агентите“: ера, в която системите с изкуствен интелект вече не изпълняват отделни задачи, а по-скоро, като автономни агенти, обработват сложни проекти в продължение на часове, включващи хиляди отделни стъпки. Според компанията, новият флагмански модел, Qwen3.7-Max, е проектиран да работи автономно до 35 часа, обработвайки над 1000 извиквания на инструменти без загуба на производителност.

Това позициониране е икономически обосновано. Във фазата на извод, т.е. по време на продуктивното използване на AI модели, суровата изчислителна мощност е по-малко важна от капацитета за съхранение, латентността, енергийната ефективност и цената. Агентните AI натоварвания са особено интензивни по отношение на паметта, тъй като моделите трябва да поддържат обширна контекстуална информация в дълги вериги от задачи. Именно тук M890 демонстрира своите силни страни: 144 гигабайта HBM с честотна лента от 800 гигабайта в секунда – комбинирани с вградена FP4 поддръжка за масивен извод – е подходящ профил точно за този случай на употреба.

Социалното и икономическото значение на този подход трудно може да се надцени. Наблюдателите в индустрията разглеждат агентния изкуствен интелект като следващия етап от технологичната трансформация, потенциално автоматизиращ цели работни процеси в индустрията, финансовите услуги, логистиката и администрацията. Който и да осигури водеща инфраструктура през тази фаза, ще си осигури системно конкурентно предимство далеч отвъд пазара на чипове.

Свободното падане на Nvidia на китайския пазар

Цифрите, илюстриращи спада на Nvidia в Китай, са поразителни по своите последици. Според данни на IDC, анализирани от Ройтерс през април 2026 г., китайските доставчици вече контролират приблизително 41% от китайския пазар на ускорители с изкуствен интелект. Въпреки че Nvidia все още държи около 55% пазарен дял и по този начин формално остава лидер на пазара, тази цифра е в драматичен контраст с предишното ѝ господство: през 2022 г. пазарният дял на Nvidia в Китай е бил близо 95%.

През май 2025 г. главният изпълнителен директор на Nvidia, Дженсън Хуанг, го каза директно: „Мисля, че като цяло контролът върху износа беше провал.“ Той добави, че местните китайски доставчици са „много, много талантливи и много решителни“ и че контролът върху износа им е дал точно необходимия попътен вятър, енергия и правителствена подкрепа, за да ускорят развитието си. През май 2026 г., на събитие за инвеститори, Хуанг посочи Китай като „нулева колона“ в прогнозите на Nvidia, заявявайки, че компанията е паднала от 95% пазарен дял до нула. Бърнстейн изчислява, че китайският пазарен дял на Nvidia в областта на графичните процесори с изкуствен интелект може да намалее до около 8% през следващите години.

Финансовите последици са значителни. Nvidia трябваше да отчете такси в размер на 4,5 милиарда долара поради ограничения за износ през първото фискално тримесечие на 2026 г. Тримесечие по-рано компанията отчете обезценка на запасите в размер на 5,5 милиарда долара, причинена от H2O чипове, които станаха непродаваеми поради затегнатите правила за износ. Анализаторите изчисляват, че изключването на Китай ще намали тримесечните приходи на Nvidia с 2 до 3 милиарда долара. В същото време цената на акциите на Nvidia се срина с около 20 процента през 2025 г. - рязък контраст със скока от 171 процента през предходната година.

Huawei като двигател на системната промяна

Alibaba не работи във вакуум. Zhenwu M890 е част от по-широко индустриално движение, като Huawei, като най-значимият играч по отношение на чисти числа, задава посоката. Според данни на IDC, Huawei е доставила около 812 000 AI чипа през 2025 г. – почти половината от всички вътрешни доставки в Китай. За 2026 г. Huawei планира да удвои производствения си капацитет за Ascend 910C до около 600 000 бройки, като същевременно разшири общото производство на продуктовата линия Ascend до 1,6 милиона чипа. Целта: да се постигнат продажби на AI чипове от около 12 милиарда щатски долара през 2026 г. – увеличение с поне 60 процента в сравнение с предходната година.

Най-новият чип на Huawei, Ascend 950PR, влезе в масово производство през март 2026 г. и според съобщенията вече е осигурил по-голямата част от поръчките за годината. Друг модел, Ascend 950DT, е планиран за четвъртото тримесечие на 2026 г. Анализ на MUFG America от февруари 2026 г. установи, че Ascend 910C се доближава до Nvidia H100 по изчислителна мощност и значително превъзхожда по-малкия H20 – със сравнима пропускателна способност на паметта. Въпреки че пълната конвергенция с поколението Blackwell на Nvidia все още не е постигната, разликата се стеснява с всяка смяна на поколението.

Съобщението на DeepSeek, че е оптимизирал новия си модел V4 за работа с чипове на Huawei, е особено символично. Това затваря един кръг: DeepSeek, който разтърси света на изкуствения интелект през януари 2025 г. с ефективната си архитектура на моделите, сега демонстрира, че високопроизводителните модели с изкуствен интелект могат да работят изцяло на местен хардуер. Комбинацията от мощни модели и местни чипове беше структурната ахилесова пета на Китай – тази слабост постепенно се преодолява.

Нашият опит в Китай в развитието на бизнеса, продажбите и маркетинга - Изображение: Xpert.Digital

Фокусни области в индустрията: B2B, дигитализация (от AI до XR), машиностроене, логистика, възобновяеми енергийни източници и промишленост

Повече информация тук:

• Експертен бизнес център
• Блог за Китай / Анализи

Тематичен център, предлагащ анализи и експертиза:

• Платформа за знания, обхващаща глобалните и регионалните икономики, иновациите и специфичните за индустрията тенденции
• Колекция от анализи, прозрения и обща информация от ключовите ни области на фокус
• Място за експертиза и информация за актуалните развития в бизнеса и технологиите
• Център за компании, търсещи информация за пазари, дигитализация и иновации в индустрията

Затворената екосистема като бизнес модел и рисков фактор

На Cloud Summit, главният изпълнителен директор на Alibaba Еди Ву описа цялостна стратегия за изкуствен интелект, обхващаща всичко - от дизайна на чипове и работата на сървъри до разработването на модели и облачните услуги. Тази вертикална интеграция е стратегически обоснована, но има и недостатък: тези, които инвестират сериозно в собствената инфраструктура на Alibaba, изграждат затворена екосистема, която е практически невъзможно да се напусне. Клиентите, които комбинират супервъзлите на Zhenwu, платформата Bailian и моделите Qwen, се възползват от оптимизирана производителност и ниски цени на пакетите, но плащат за това с нарастваща технологична зависимост от един-единствен доставчик.

Този модел не е нов. Критиките към обвързването с доставчика са познати от дебата около западните облачни хиперскалери. Подходът на Alibaba обаче добавя още едно измерение: китайската държава активно насърчава използването на местни технологии. През ноември 2025 г. Ройтерс съобщи, че китайските регулатори са наредили на финансираните от държавата центрове за данни да премахнат чуждестранни чипове с изкуствен интелект или да се въздържат от придобиването им. Това създава пазарен натиск за използване на местни доставчици не само чрез ценови стимули, но и чрез регулиране – среда, в която разходите за преминаване към друг доставчик за китайските корпоративни клиенти ефективно се екстернализират. Макар че това е предимство за стратегията за продажби на Alibaba, то може да доведе до структурна неефективност и намален натиск за иновации за пазара като цяло.

Въпросът за оперативната съвместимост е централен тук. T-Head позиционира своя софтуерен стек, T-Head SAIL, като връзка между хардуера и приложението – собствена рамка, която улеснява използването на чиповете, но едновременно с това прави преминаването към други платформи по-трудно. Докато Baidu разработва свои собствени алтернативи с PaddlePaddle и CUDA транслационни слоеве, все още липсва отворена стандартизация на китайския софтуерен стек за изкуствен интелект в цялата индустрия. Без такъв стандарт вътрешната фрагментация на китайската екосистема би могла да ограничи системното предимство на хардуерната независимост в дългосрочен план.

Пътната карта като стратегическо послание

Може би най-значимият сигнал на Cloud Summit не беше самият M890, а публичното обявяване на цялата последователност от генериране на чипове до 2028 г. Очаква се Zhenwu V900, планиран за третото тримесечие на 2027 г., да осигури три пъти по-висока производителност от M890, да интегрира 216 гигабайта памет и да увеличи междучиповата пропускателна способност до 1200 гигабайта в секунда. Zhenwu J900, обявен за третото тримесечие на 2028 г., се очаква да донесе още един фундаментален архитектурен скок.

Тази пътна карта преследва едновременно няколко стратегически цели. Първо, тя сигнализира за дългосрочна сигурност на планирането на клиентите и инвеститорите: Всеки, който влезе в екосистемата на Alibaba днес, има яснота относно разработването на хардуер за поне две години. Второ, тя изпраща послание до потенциалните конкуренти, които обмислят възобновяване на китайските си операции: Докато Nvidia или AMD отново успеят надеждно да снабдяват Китай, пазарът вече ще се е развил. Трето, тя показва, че T-Head вече не просто реагира, а планира – преход от дефанзивна към офанзивна иновационна стратегия.

Въз основа на обявените скокове в производителността – три на поколение, със смяна на поколенията на всеки две години – Alibaba би могла да пусне система с J900 до 2028 г., която теоретично предлага девет пъти по-висока производителност от днешния M890. Дали тези обещания ще бъдат спазени, предстои да видим; китайските разработчици на чипове все още са изправени пред значителни препятствия по отношение на вертикалната интеграция и зрялостта на процесите. Въпреки това посоката е необратима: Китай изгражда индустрия за чипове с изкуствен интелект със световни амбиции и нарастващи възможности.

Държавната индустриална политика като ускорител

Възходът на китайските чипове с изкуствен интелект не може да се обясни, без да се вземе предвид държавната индустриална политика, която го прави съществено възможен. Така нареченият „Голям фонд III“, третият китайски държавен фонд за полупроводници, отново предоставя милиарди долари за насърчаване на цялата верига за създаване на стойност, от проектирането на чипове и производственото оборудване до материалите. Освен това Пекин е поставил стратегически цели за дела на произведените в страната чипове в обществените поръчки и е предоставил субсидии за енергийни разходи, изследователска инфраструктура и развитие на таланти.

Значението на тези структури за подкрепа не е само във финансовото измерение. Те създават дългосрочна инвестиционна среда, в която частни компании като Alibaba, Huawei, Baidu и Cambricon намират предвидими гаранции за покупка и партньорства за развитие. Резултатът е тясна интеграция между стимулирането на търсенето от страна на правителството и иновациите в частния сектор – модел, който на практика не съществува в западната полупроводникова индустрия и който значително увеличава скоростта на реакция на външни шокове.

В същото време, това тясно участие на държавата представлява рискове за дългосрочната конкурентоспособност: пазарите, структурирани предимно от регулаторни изисквания, а не от технологично превъзходство, могат да отслабят стимулите за иновации. Ако използването на местни чипове е задължително поради правителствени разпоредби, натискът върху доставчиците да разширяват границите на технологичната производителност намалява. Засега този ефект изглежда до голяма степен компенсиран от истинската конкуренция между китайските доставчици – Huawei, Alibaba, Baidu, Cambricon – но в дългосрочен план това балансиране остава системно предизвикателство.

Геополитическо пренареждане на света на полупроводниците

От икономическа гледна точка, Zhenwu M890 не е предимно чип – той е точка от данни в много по-голяма структурна трансформация на глобалния технологичен ред. САЩ, със своите контроли върху износа, предизвикаха класическа дилема: В краткосрочен план те успяха да ограничат достъпа на Китай до най-съвременни технологии, но в средносрочен и дългосрочен план създадоха мощни стимули за Китай да разработи напълно независима алтернатива. Дженсен Хуанг разпозна този парадокс рано и го артикулира публично още през 2025 г.: Контролът не е попречил на Китай да настигне технологично – той е ускорил този процес.

През юли 2025 г. администрацията на Тръмп се опита да улесни ограничено завръщане на китайския пазар чрез лицензиране на чипа H2O. Практическият ефект беше скромен: китайските компании, които вече бяха инвестирали в местни алтернативи, имаха малък стимул да се възползват от това разрешение. Политически обусловената диверсификация създаде импулс, който не можеше да бъде обърнат чрез частична либерализация на износа. Оттогава Китай отдели не само държавните агенции, но и части от частния си сектор от западната инфраструктура за изкуствен интелект – процес, чието обръщане би отнело години, дори ако санкциите бъдат напълно отменени.

Това развитие представлява особено предизвикателство за Европа. Континентът се намира в структурна дилема: той е технологично зависим от американската инфраструктура за изкуствен интелект и все по-често се сблъсква с китайски алтернативи, които са на атрактивни цени и вече са конкурентни в някои области на приложение. Институтът „Брюгел“ предупреди през май 2026 г., че предишната стратегия на Европа за чиповете – фокусирана върху самодостатъчността чрез Закона на ЕС за чиповете – е насочила неправилно ключови ресурси; вместо това тя трябва да се концентрира върху стратегическата необходимост в избрани ниши. Дали Европа може да приложи тази стратегическа промяна достатъчно бързо, остава открит въпрос.

Границите на китайския прогрес

Един балансиран анализ изисква признаване на структурните ограничения на Китай в наваксването на чиповете. Въпреки впечатляващия напредък в дизайна на чипове и софтуерния пакет, технологията за производство на полупроводници остава критична пречка. TSMC, Samsung и ASML – ключовите играчи в световната верига за производство на чипове – са до голяма степен обект на западния контрол върху износа. Китай може да проектира отлични чипове, но производството в нанометров мащаб остава зависимо от чуждестранно оборудване и експертиза, което ограничава мащабируемостта и качеството на процеса.

За обучение на големи модели с изкуствен интелект, китайските чипове все още не са напълно конкурентоспособни с най-добрите продукти на Nvidia. През април 2026 г. Tom's Hardware съобщи, че Китай е трябвало да отложи искането си за използване на местни чипове за обучение, тъй като наличните алтернативи просто не са били достатъчно мощни. Дори моделът V4 на DeepSeek се забави с месеци поради опита да бъде обучен изцяло на чипове на Huawei – провал, който беше коригиран едва по-късно чрез коригиране на архитектурата на модела.

Тези ограничения обаче не намаляват фундаменталната динамика: китайският пазар развива собствен импулс, който вече не може да бъде напълно контролиран от експортната политика. С всяка смяна на поколенията – а пътната карта на Alibaba постоянно обещава такава на всеки две години – Китай продължава да намалява технологичната изоставане. Въпросът вече не е дали Китай може да стане конкурентоспособен в разработването на чипове с изкуствен интелект, а колко бързо и в кои сегменти.

Пазарни сигнали и икономически последици

Пазарните реакции на тези развития са показателни. Акционерите на Nvidia вече са оценили значителна част от загубата на китайския пазар, както отбелязват анализатори от Quartz и Bernstein. Компанията разчита на глобалния растеж извън Китай, воден от силното търсене в САЩ, Европа и Югоизточна Азия, за да компенсира китайския дефицит. Тази стратегия работи засега – Nvidia все още очаква приходи между 44,1 и 45,9 милиарда долара за второто фискално тримесечие на 2026 г. – но това означава, че компанията трайно се отказва от пазар, който някога е бил един от най-печелившите.

За китайските технологични компании като клиенти, структурната промяна открива нови възможности, но и нови зависимости. Стратегията на Alibaba за пакетно предлагане на чипове, сървъри, модели и облачната ѝ платформа е привлекателна в краткосрочен план: по-ниски цени, локална наличност и спазване на правителствените изисквания. В дългосрочен план обаче тя носи риска от задълбочаване на концентрацията на власт върху няколко местни доставчици – огледален образ на зависимостта от Nvidia, само че при различни геополитически обстоятелства. Стратегията за диверсификация, с която Китай се стреми да преодолее западните зависимости, сега трябва да бъде продължена вътрешно, за да се предотврати появата на нова монокултура от това освобождение.

За глобалните инвеститори и технологични стратези сигналите са ясни: китайският пазар на чипове за изкуствен интелект е структурно загубен за западните доставчици – не поради липса на качество на продуктите, а поради комбинация от регулации, субсидии, изграждане на екосистеми и геополитическа воля, които действат като индустриален клин. Zhenwu M890 на Alibaba е най-видимият символ на това развитие – но това не е неговият край, а неговото начало.

☑️ Нашият бизнес език е английски или немски

☑️ НОВО: Кореспонденция на родния ви език!

Konrad Wolfenstein

Аз и моят екип с удоволствие ще бъдем на ваше разположение като ваш личен съветник.

Можете да се свържете с мен, като попълните формата за контакт тук просто ми се обадите на +49 7348 4088 965. Моят имейл адрес е [email protected]:или

Очаквам с нетърпение нашия съвместен проект.

☑️ Подкрепа за МСП в стратегията, консултирането, планирането и внедряването

☑️ Създаване или пренасочване на дигиталната стратегия и дигитализация

☑️ Разширяване и оптимизиране на международните процеси на продажби

☑️ Глобални и дигитални B2B търговски платформи

☑️ Pioneer Развитие на бизнеса / Маркетинг / PR / Търговски панаири

Sino-Cooperation е платформа, базирана в Китай и Германия

Sino-Cooperation е платформа, базирана в Китай и Германия, която насърчава обмена и сътрудничеството между немски и китайски компании, особено чрез събития, дигитални формати и онлайн борса за сътрудничество за навлизане на пазара и партньорства.

Повече информация тук:

• Китайско сътрудничество