لقد تجاوزنا نقطة التحول منذ زمن طويل – لماذا يمثل نمو الصين بنسبة 3% نهاية حقبة؟

إن وهم الازدهار الاقتصادي الدائم يتلاشى.

لا أطفال، لا مستهلكين: القنبلة الديموغرافية الموقوتة التي تهدد أحلام الصين بالهيمنة العالمية

كان الافتراض العالمي بأن الصين قادرة على الحفاظ على نمو اقتصادي برقمين إلى أجل غير مسمى مبنياً على حسابات خاطئة فادحة. فعلى مدى عقود، اتبعت الصين وصفة بسيطة لكنها فعّالة للغاية: عمالة رخيصة، واقتراض ضخم، واستثمار مفرط في البنية التحتية والعقارات، وديناميكية تصديرية تعزز نفسها بنفسها. وقد نجح هذا النموذج نجاحاً باهراً طالما كان هناك عدد غير محدود من السكان في سن العمل، وطلب غير محدود على المساكن، وأسواق خارجية غير محدودة للسلع المصنعة الصينية.

لكن هذه الظروف نفسها تتلاشى بوتيرة متسارعة. فبين عامي 2000 و2014، ازداد الناتج المحلي الإجمالي للصين 48 ضعفًا، وارتفعت إنتاجية العمل تسعة أضعاف. إلا أن هذه الفترة غير المسبوقة من اللحاق بالركب قد ولّت. ولم يعد الانتقال إلى معدلات نمو معتدلة تتراوح بين 3 و4 بالمئة مجرد توقعات تخمينية، بل أصبح واقعًا ملموسًا. والسؤال الذي سيُطرح على بكين قريبًا ليس: هل سيتباطأ نمو الصين؟ بل: كيف ستتعامل الصين مع حقيقة أن نموذجها الاقتصادي القائم على النمو السريع والمستدام لم يعد مجديًا؟

تتوقع الإحصاءات الصينية الرسمية نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.0% في عام 2024، أي أقل بقليل من النسبة المستهدفة البالغة 5%. إلا أن هذه الأرقام تغفل المشكلة الأساسية. فقد شكك اقتصاديون صينيون بارزون، مثل غاو شان وين من شركة SDIC للأوراق المالية، علنًا في دقة هذه البيانات، متوقعين أن النمو الحقيقي منذ بدء الجائحة ربما كان منخفضًا إلى ما بين 2 و3%، على الرغم من أن الأرقام الرسمية تُشير باستمرار إلى 5%. وتُقدّر منظمات بحثية مستقلة، مثل مجموعة روديوم، النمو الحقيقي للصين في عام 2024 بنسبة تتراوح بين 2.4 و2.8% فقط، وتتوقع نموًا يتراوح بين 3 و4.5% في عام 2025. إذا كانت هذه التقديرات دقيقة، وكانت أساليب التحليل المستخدمة شفافة وموثقة، فإن الصين ستكون بالفعل في السيناريو الذي تسعى جاهدة لتجنبه: تباطؤ النمو الهيكلي.

التوقعات الاقتصادية للسنوات القادمة قاتمة بالإجماع. يتوقع المعهد الاقتصادي الألماني (IW) نموًا متوسطًا بنسبة 4.4% لعام 2025 و4.1% فقط لعام 2026. ويتوقع بنك DZ نموًا بنسبة 4.5% لعام 2025 و3.4% فقط لعام 2026. حتى أكثر التوقعات تفاؤلًا لا تستبعد إمكانية تجاوز نسبة 5% مجددًا في المستقبل القريب. قبل عقد من الزمن، كان هذا يُعد كارثة. أما اليوم، فهو الوضع الطبيعي الجديد الذي يجب على الجميع الاستعداد له.

مناسب ل:

• استمرار انكماش الصناعة الصينية: إنذار أحمر في بكين - بيانات نوفمبر تكشف عن فشل استراتيجية السوق المحلية

وحش العقارات في المنزل – أزمة بلا مخرج

لا يقتصر نظام العقارات الصيني على كونه سوقًا ضخمًا فحسب، بل هو نظام التوزيع المركزي للديناميكية الاقتصادية وإيرادات الحكومة. فعلى مدى العقد ونصف العقد الماضيين، أصبح قطاع العقارات المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي، حيث بلغت مساهمته في بعض الأحيان 30% من إجمالي النمو. وقد ساهم هذا القطاع في توفير ملايين الوظائف، بشكل مباشر وغير مباشر، وعجّل من وتيرة التوسع الحضري، ووفر للحكومات المحلية الإيرادات التي كانت بأمس الحاجة إليها لتمويل أهدافها السياسية.

كان التوسع ممولاً بالديون على نطاق فاق توقعات حتى أكثر المتشائمين صرامة. فقد ارتفعت ديون الرهن العقاري للأسر من حوالي 5 تريليونات يوان في الربع الأول من عام 2008 إلى أكثر من 50 تريليون يوان، وفقًا لأحدث البيانات. وتراكمت على شركات التطوير العقاري، مثل إيفرغراند، التي كانت تُعتبر نموذجًا للنجاح الصيني، ديونٌ تُقدر بتريليونات اليوانات. فقد بلغت ديون إيفرغراند وحدها 2.4 تريليون يوان - أي ما يعادل 300 مليار دولار أمريكي تقريبًا - بحلول منتصف عام 2023 قبل أن تواجه صعوبات مالية.

انغلقت الفخاخ عندما انهار الطلب. وتراجعت مبيعات الأراضي من قبل الحكومات المحلية - أحد أهم مصادر دخل البلاد - بشكل حاد. فبينما بيعت أراضٍ بقيمة تزيد عن 8.7 تريليون يوان في عام 2021، انخفض هذا الرقم إلى 2.5 تريليون يوان فقط في الأشهر العشرة الأولى من عام 2024. ولم يجد أكثر من 10% من الأراضي المعروضة مشترين. وانخفضت الأسعار، وتوقفت المشاريع، وانهارت ثقة المستهلك، حيث أن أكثر من 60% من ثروة الأسر الصينية مرتبطة بالعقارات.

أدركت القيادة الصينية المشكلة، وسعت في مايو 2024 إلى اتباع نهج استباقي بدعم سوقي واسع. كانت الخطة واضحة: على الحكومات المحلية شراء منازل جاهزة للسكن من شركات التطوير العقاري لتخفيف أزمتها المالية وتحفيز الطلب. لكن تكمن المعضلة الحقيقية هنا: فإذا تمت عمليات الشراء بأقل من القيمة الدفترية، ستتكبد شركات التطوير خسائر فادحة. أما إذا تمت بأكثر من القيمة الدفترية، فستكون الحكومات المحلية بمثابة دعم مالي للشركات. ولا يستطيع أي من الطرفين تحمل المزيد من الأعباء المالية.

إن عبء الديون الخفية هائل. فبينما تُظهر الإحصاءات الرسمية نسبة معتدلة من الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي للحكومات المحلية، فإن التقديرات الحقيقية تتجاوز ضعف ذلك. وتستخدم العديد من الحكومات المحلية أدوات تمويل خارج الميزانية العمومية لا تظهر في الأرقام الرسمية. وبلغ إجمالي التمويل الاجتماعي رسميًا 303% من الناتج المحلي الإجمالي في نهاية عام 2024، أي ما يُقارب 40 تريليون يورو. ومع الأخذ في الاعتبار الالتزامات الخفية، تتراوح نسبة الدين الفعلية إلى الناتج المحلي الإجمالي بين 330% و360%.

تستجيب الحكومات المحلية لأزمتها بالأداة الوحيدة المتاحة لها: إصدار السندات بكميات غير مسبوقة. مع إصدار سندات محلية جديدة تتجاوز قيمتها 10 تريليونات يوان، تم تسجيل رقم قياسي سنوي جديد. وقد بلغ إجمالي قيمة سندات الحكومات المحلية القائمة 54 تريليون يوان. سمحت بكين للحكومات المحلية بإعادة هيكلة ديون خفية بقيمة 6 تريليونات يوان خلال ثلاث سنوات. وهذا يعني إيهام السوق بأن شيئًا لم يتغير فعليًا، فالدين ببساطة يُعاد هيكلته على مدى فترات أطول، وبأسعار فائدة أقل، ولكنه يبقى بنفس الحجم.

تُعدّ هذه الاستراتيجية عرضاً كلاسيكياً للعجز الهيكلي. فالمشكلة تُؤجّل دون حلّ. وهي تُشبه اقتصادياً القيادة بسرعة متزايدة على جسر رديء البناء، على أمل عدم انهياره. وتتراجع كفاءة الإقراض باستمرار، إذ تزداد الحاجة إلى مبالغ أكبر لتحقيق نمو اقتصادي مماثل.

مناسب ل:

• أزمة الصين | قطاع العقارات الصيني في حالة سقوط حر: نقطة ضعف الاقتصاد العالمي التي لم تُقدَّر حق قدرها

سراب المستهلك – لماذا تنفق الأسر أموالاً أقل فأقل

تكمن المشكلة الهيكلية الرئيسية في الصين في مفارقة إحصائية: ففي واحدة من أكبر اقتصادات العالم، يُعدّ الاستهلاك الخاص منخفضًا بشكل ملحوظ. فقد انخفض الاستهلاك من أكثر من 63% من الناتج المحلي الإجمالي عام 2000 إلى 53% فقط عام 2022. وبالمقارنة، يُمثّل الاستهلاك الخاص في الولايات المتحدة نحو 70% من الناتج المحلي الإجمالي. وهذا يعني أن الصين لا تُحقق نموها من خلال الطلب المحلي، بل من خلال الإنفاق الحكومي والاستثمار والصادرات.

يعود السبب إلى حالة عدم اليقين النفسي والمالي العميق. ومن أبرز سمات الاقتصاد الصيني ارتفاع معدل الادخار بشكل كبير، حيث تُكدّس الأسر الأموال بدلاً من إنفاقها. وسيزداد هذا المعدل وضوحاً خلال عامي 2024 و2025. وتشير استطلاعات البنك المركزي الصيني إلى أن 64% من الأسر ترغب في زيادة مدخراتها، مقارنةً بـ 45% فقط قبل جائحة كوفيد-19. وقد باتت الأسر متشائمة بشأن فرص العمل المتاحة لها. كما ارتفع عدد الشركات الخاصة الخاسرة بشكل حاد في السنوات الأخيرة نتيجةً لزيادة الطاقة الإنتاجية والمنافسة الشديدة، ومن غير المرجح أن تقوم هذه الشركات بتوظيف موظفين جدد.

لطالما نُظر إلى الشباب الحضري على أنه أملٌ في ازدهار استهلاكي. لكن حتى في هذه الفئة، يسود الحذر بدلًا من الرغبة في الشراء. فبين الشباب المتعلمين، يُعدّ الادخار أمرًا شائعًا نظرًا لارتفاع معدلات البطالة (تشير الإحصاءات الرسمية إلى 3.5%، بينما تُقدّر النسبة الحقيقية بـ 12% أو أكثر)، ومحدودية فرص العمل، والتوقعات الاقتصادية القاتمة عمومًا. ولا تزال سياسة الطفل الواحد، التي انتهت منذ زمن، تُخلّف آثارًا ثقافية ومالية. فقد رسّخت هذه السياسة بنية الأسرة "4-2-1"، حيث يعيل شاب واحد والديه وأربعة أجداد. وهذا يستلزم التزامًا صارمًا بالترشيد المالي.

يؤدي الانخفاض الإضافي في أسعار العقارات إلى تفاقم هذه المشكلة من خلال تأثير الثروة. فعندما ترى الأسر أن أكبر أصولها تفقد قيمتها، فإنها تقلل من خطط إنفاقها. وتتوقع 9% فقط من الأسر التي شملها الاستطلاع أن تتعافى أسعار المنازل قريبًا. بينما تتوقع 4 من كل 5 أسر إما انخفاض الأسعار أو أنها غير متأكدة تمامًا من ذلك.

تواجه جميع تدابير التحفيز الحكومية قصيرة الأجل - من إعانات وقسائم شرائية وحوافز - هذا الحاجز من الحذر الهيكلي. يظهر الأثر جليًا على المدى القصير (تشير أرقام مبيعات التجزئة الفردية إلى زيادة)، ولكنه غير مستدام. فبمجرد انتهاء هذه التدابير، يعود الميل الطبيعي الضعيف للاستهلاك. ويلخص كومرتسبانك هذا الأمر بدقة: "بالنظر إلى استمرار ضعف ثقة المستهلك، نتوقع أن يتدهور الوضع الاقتصادي الكلي مجددًا بمجرد انتهاء التدابير المؤقتة".

القنبلة الديموغرافية الموقوتة – مجتمع في حالة تفكك

لعلّ أكثر المشاكل الصينية تعقيداً هي مشكلة التركيبة السكانية. فالصين هي القوة الاقتصادية الكبرى الوحيدة التي لا ينمو عدد سكانها، بل يتناقص. ففي عامي 2022 و2023، انخفض العدد الإجمالي للسكان. ورغم إلغاء سياسة الطفل الواحد عام 2015، وتطبيق سياسة الأطفال الثلاثة لاحقاً، إلا أن الصين لم تنجح في رفع معدل المواليد.

الأرقام صادمة. يتناقص عدد السكان في سن العمل (من 15 إلى 59 عامًا). ففي عام 2023، بلغ عددهم 857.98 مليون نسمة، أي أقل بـ 77 مليون نسمة عن عام 2013. ومن المتوقع أن ينخفض ​​هذا العدد بنحو الربع بحلول عام 2050. وفي الوقت نفسه، يشهد المجتمع شيخوخة متسارعة. إذ يبلغ عدد السكان الذين تبلغ أعمارهم 60 عامًا فأكثر حوالي 22% من إجمالي السكان (أكثر من 310 ملايين نسمة). وبحلول عام 2035، قد تتجاوز هذه النسبة 30%.

هذه ليست مجرد ظاهرة ديموغرافية، بل هي قنبلة اقتصادية موقوتة. انخفاض عدد السكان في سن العمل يعني انخفاض عدد دافعي الضرائب القادرين على دعم جيل متزايد من المتقاعدين. وتتعرض أنظمة الضمان الاجتماعي الهشة أصلاً لضغوط هائلة. فمن جهة، من المتوقع أن يرتفع الإنفاق على المعاشات التقاعدية والرعاية الصحية والرعاية طويلة الأجل بشكل كبير. ومن جهة أخرى، يتقلص عدد المساهمين.

ينفق كبار السن أقل من الشباب، ويستثمرون بشكل أكثر تحفظاً، ويستهلكون أقل. هذا يُغير أنماط الاستهلاك جذرياً. فالاقتصاد الذي ينقلب فيه هرم الاستهلاك هو اقتصاد تتغير ديناميكياته الداخلية بشكل جذري. تبقى الصادرات هي الركيزة الأساسية، لكن الصين تواجه ضغوطاً متزايدة في هذا المجال.

تتفاقم الفوارق الإقليمية بفعل التغيرات الديموغرافية. فالمدن الساحلية الغنية مثل شنغهاي وبكين وغوانغدونغ تتركز فيها أعداد كبيرة من العمال الشباب. في المقابل، تشهد المقاطعات الوسطى والغربية مثل سيتشوان وهونان وهيلونغجيانغ هجرة خارجية وانخفاضاً في معدلات المواليد. هذا بدوره يزيد من حدة عدم المساواة الإقليمية ويعقد تنسيق إجراءات الإصلاح. كما أن نظام الضمان الاجتماعي الموحد يعاني من جمود في الحكومة الفيدرالية، حيث لا تستطيع المقاطعات التي تشهد انخفاضاً في عدد السكان في سن العمل، ولن تدفع، نفس الاشتراكات التي تدفعها المناطق المتنامية.

خبرتنا في الصين في تطوير الأعمال والمبيعات والتسويق - الصورة: Xpert.Digital

التركيز على الصناعة: B2B، والرقمنة (من الذكاء الاصطناعي إلى الواقع المعزز)، والهندسة الميكانيكية، والخدمات اللوجستية، والطاقات المتجددة والصناعة

المزيد عنها هنا:

• مركز إكسبيرت للأعمال

مركز موضوعي يضم رؤى وخبرات:

• منصة المعرفة حول الاقتصاد العالمي والإقليمي والابتكار والاتجاهات الخاصة بالصناعة
• مجموعة من التحليلات والاندفاعات والمعلومات الأساسية من مجالات تركيزنا
• مكان للخبرة والمعلومات حول التطورات الحالية في مجال الأعمال والتكنولوجيا
• مركز موضوعي للشركات التي ترغب في التعرف على الأسواق والرقمنة وابتكارات الصناعة

الإنتاجية بدلاً من العمل – مسألة حسابية

يعتمد النمو الاقتصادي طويل الأجل على ثلاثة عناصر أساسية: العمل، ورأس المال، والإنتاجية. في الصين، لم يعد هذا العنصر يعمل بكفاءة. فالقوى العاملة تتقلص، وهذا أمر لا مفر منه. أما رأس المال، فيتمثل في الديون، ويتضخم بشكل هائل، وهذا يُلحق ضرراً متزايداً. والإنتاجية، وهي الرافعة الوحيدة المتبقية للنمو، تشهد ركوداً أو تراجعاً.

خلال فترة الازدهار الصيني، حيث تجاوز النمو 10%، لم تتجاوز نسبة نمو القوى العاملة 2% من هذا النمو. أما النسبة الأكبر فكانت مكاسب في الإنتاجية نتيجةً للتطور التكنولوجي والتحديث. كانت الصين نموذجاً سريع التطور التكنولوجي، حيث قلدت الآخرين ثم طورت أساليبهم بشكل أفضل وأقل تكلفة. وقد أثبت هذا النموذج كفاءةً عالية.

لكن هذا النمو التعويضي قد بلغ ذروته إلى حد كبير. تُنتج الصين الآن بمستويات عالمية رائدة في العديد من القطاعات، ولم يتبقَّ الكثير لتقليده، بل ابتكاراتٌ فقط. لم تشهد الإنتاجية الكلية لعوامل الإنتاج (TFP)، وهي مقياس مكاسب الإنتاجية الحقيقية، أي زيادة في السنوات الأخيرة. إن الاقتصاد المُموَّل بديون تتجاوز بكثير قدرته التاريخية هو اقتصادٌ تُولِّد فيه القروض الجديدة ناتجًا حقيقيًا جديدًا أقل. وقد تدهورت نسبة الائتمان - أي مقدار نمو الناتج المحلي الإجمالي الجديد المُتولِّد لكل تريليون دولار من الديون المُصدرة - بشكلٍ كبير.

تحاول بكين حل هذه المشكلة من خلال تقديم دعم هائل للصناعات عالية التقنية - وهذا هو جوهر مفهوم "قوى الإنتاج النوعية الجديدة" الذي يروج له شي جين بينغ منذ عام 2023. الخطة طموحة: الابتكار الذي تقوده الدولة في مجالات مثل تكنولوجيا البطاريات والمركبات الكهربائية والطاقات المتجددة وأشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي يهدف إلى إطلاق مصادر جديدة للنمو وزيادة الإنتاجية واستبدال الصناعات القديمة.

هذه استراتيجية مُحكمة التخطيط، لكنها تنطوي على خلل جوهري. فالصناعات عالية التقنية كثيفة رأس المال، وليست كثيفة العمالة. فمصنع بطاريات جديد لا يُوفر 10,000 وظيفة كما يفعل مصنع نسيج، بل قد يُوفر 500 وظيفة متخصصة فقط. ولا يُمكن لهذه الصناعات أن تُعوّض ملايين الوظائف المفقودة في قطاعي العقارات والبناء. ويُوضح باري نوتون، الخبير البارز في الشؤون الصينية بجامعة كاليفورنيا، الأمر بقوله: "لا يُمكن للصناعات الجديدة والاستهلاك الإضافي أن يُعوّضا الخسائر في قطاع العقارات".

مناسب ل:

• الصين وأزمة الاستثمار المفرط المنهجي: رأسمالية الدولة كمُعجِّل للنمو وفخ هيكلي

  

أزمة المصداقية – عندما تُحاكم الإحصاءات

تُعدّ أزمة المصداقية المحيطة بالبيانات الاقتصادية للصين مشكلةً جوهريةً غالباً ما يتم تجاهلها. فقد صرّح غاو شان وين علناً في عام 2024 بأنّ أرقام الناتج المحلي الإجمالي الرسمية قد تكون غير دقيقة، قائلاً: "لا نعرف الرقم الحقيقي للنمو الحقيقي للصين". ومع ذلك، توجد أدلة منهجية تشير إلى أنّ هذه الأرقام مُبالغ فيها.

أحد المؤشرات هو العلاقة العكسية بين استهلاك الكهرباء ونمو الناتج المحلي الإجمالي. ففي الربع الأول من عام 2024، سجلت الصين نموًا حقيقيًا بنسبة 5.4%، بينما لم يتجاوز النمو الاسمي 4.6%. وهذا أمر غير منطقي في اقتصاد طبيعي، حيث ينبغي أن يتجاوز النمو الاسمي النمو الحقيقي (النمو مضافًا إليه التضخم). وحقيقة أن الوضع في الصين عكس ذلك تمامًا تعني أنها تعاني من انكماش اقتصادي. فأسعار المستهلكين تتراجع، وأرباح الشركات تتراجع أيضًا. وهذا دليل على فائض في الطاقة الإنتاجية، وليس على ديناميكية اقتصادية حقيقية.

الأمر الأكثر غرابة: لم يرتفع استهلاك الكهرباء، أي التدفق الفعلي للكهرباء عبر الاقتصاد، بنفس وتيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي المُعلن. فبعد ستة أرباع كان فيها أداء الاقتصاد الحقيقي (المقاس باستهلاك الكهرباء) أقوى من الإحصاءات، انعكست العلاقة. فالناتج المحلي الإجمالي متقدم، بينما يتخلف استهلاك الكهرباء - وهي علامة واضحة على أن القيمة المُعلنة إحصائياً لا يدعمها النشاط الاقتصادي الفعلي.

هذا ليس مجرد تكهنات أكاديمية. إذا كانت أرقام النمو الحقيقية تتراوح بين 2 و3 بالمئة بدلاً من 5 بالمئة - وهذه هي فرضية مجموعة روديوم - فإن بكين والاقتصاد العالمي يتعاملان مع محاكاة بدلاً من الواقع.

معضلة الإصلاح الهيكلي – عالق بين السوق والسيطرة

نظرياً، يوجد حل لمشكلة الصين: إصلاحات هيكلية حقيقية. وهذا يعني ما يلي:

أولاً، خصخصة القطاعات التي لا تزال خاضعة لسيطرة الدولة، أو على الأقل فتح الأسواق أمامها. فالقطاع المالي، والرعاية الصحية، والتعليم، والاتصالات - لا تزال العديد من هذه المجالات خاضعة لسيطرة الدولة بشكل مفرط.

ثانيًا، ثمة حاجة ماسة إلى إصلاحات حقيقية في نظام الضمان الاجتماعي لجعل شبكة الأمان شاملة ومتاحة للجميع. يجب أن يشعر الناس بالثقة الكافية لتغيير وظائفهم، والمجازفة، والاستهلاك دون خوف من الكوارث - وهو أمر لا يتحقق إلا بوجود أمان حقيقي. مع ذلك، يتسم نظام الضمان الاجتماعي في الصين بالتجزئة، حيث لكل مقاطعة قوانينها الخاصة. فالعامل في شنغهاي يتمتع بتغطية تأمينية أفضل من نظيره في هوبي. هذا الأمر يُقيّد الناس بمقاطعاتهم، ويعيق حركة العمالة، ويضر بالكفاءة.

ثالثاً، ثمة حاجة إلى إصلاحات تعليمية حقيقية للحد من بطالة الشباب. يبلغ المعدل الرسمي 3.5%، بينما تشير التقديرات الحقيقية إلى أنه أعلى بثلاث مرات على الأقل.

رابعاً، إصلاحات مالية محلية تقلل الاعتماد على بيع الأراضي. يجب أن تتمتع الحكومات المحلية بسلطة ضريبية حقيقية، لا بأدوات تمويل مصطنعة.

خامساً، إصلاحات سوقية حقيقية في الشركات المملوكة للدولة وحوكمتها لزيادة الكفاءة.

لكن هذه الإصلاحات بالذات تُعدّ بالغة الصعوبة في تطبيقها سياسياً في ظل حكم شي جين بينغ. فعلى مدى سنوات، انصبّ تركيزه على السيطرة الأيديولوجية والأمن القومي والمكانة الجيوسياسية. وقد تراجعت الاستقلالية الاقتصادية، وخضعت شركات التكنولوجيا للرقابة، وتعرّضت شركات التكنولوجيا المالية للعرقلة، وواجهت الشركات الأجنبية قيوداً متزايدة. وفي الربع الثالث من عام 2024، سجّلت الصين خروجاً للاستثمار الأجنبي المباشر لأول مرة منذ عام 1998.

يدرك شي جين بينغ أن مستوى معيناً من النمو الاقتصادي ضروري للشرعية، وتوفير فرص العمل، وتحقيق أهداف كالاستقلال الاقتصادي. إلا أن إعطاءه الأولوية للأمن على حساب الحرية الاقتصادية يُقيّد الإصلاح. ويُعدّ مفهوم "قوى الإنتاج الجديدة" محاولةً لتحقيق النمو من خلال الابتكار المُوجّه بدلاً من تحرير السوق، وذلك عبر الصناعات المدعومة من الدولة، لا من خلال ديناميكية ريادة الأعمال الخاصة.

يؤدي هذا إلى ما يسميه باري نوتون "اقتصاد الحرب". يصبح كل شيء أداة لتحقيق الأهداف الوطنية، وتختل منطق السوق. وفي اقتصاد حديث ومعقد، يُعدّ هذا تحديدًا ما يُؤدي إلى نتائج عكسية. لا يُمكن فرض التميز في صناعة أشباه الموصلات من خلال التنظيم، ولا يُمكن تعزيز الابتكار من خلال الأيديولوجيا.

تأثير الصدمة العالمية – عندما تصبح الصين بطيئة بشكل دائم

ماذا يعني تباطؤ النمو الصيني المستمر بالنسبة للعالم؟ الآثار بالغة الأهمية. تشير أبحاث صندوق النقد الدولي وبنك التنمية الآسيوي إلى أن صدمة نمو دائمة في الصين (انخفاض النمو بنسبة نقطة مئوية واحدة) تُقلل النمو العالمي بنحو 0.23 نقطة مئوية. ويؤدي انخفاض النمو من 10% إلى 3% إلى انخفاض النمو العالمي بنحو 1.6 نقطة مئوية. وهذا يُعدّ انخفاضًا كبيرًا بالنسبة لاقتصاد عالمي يُعاني أصلًا من ضعف النمو.

يتأثر مصدرو المواد الخام والاقتصادات الناشئة بشكل خاص. لطالما كانت الصين محرك الطلب العالمي على المواد الخام - خام الحديد والنحاس والفحم والنفط. ويعني تباطؤ النمو في الصين انخفاض أسعار السلع الأساسية وتراجع إيرادات الدول المعتمدة على الموارد. كما تعاني آسيا أيضاً: فكوريا الجنوبية وتايوان وفيتنام وتايلاند - جميعها لديها سلاسل إمداد معقدة مع الصين. ويؤدي ضعف النمو الصيني إلى ضعف الطلب على وارداتها.

ستتضرر بشدة شركات تصنيع السلع الفاخرة الأوروبية ومنتجو السلع الصناعية. فعلى مدى عقود، شكلت الطبقة المتوسطة في الصين محركاً للنمو في قطاعات السيارات الألمانية ومستحضرات التجميل الفرنسية والأزياء الإيطالية. وسيؤثر سيناريو الاستهلاك الذي يتجه فيه الصينيون إلى الادخار بدلاً من الشراء تأثيراً بالغاً على هذه الصناعات.

يشهد العالم التجاري تزايداً في القيود والتسييس. فحملة ترامب الجمركية ضد الصين، والتي تجاوزت 47.5%، تُلحق ضرراً بالغاً بالصين التي تعاني أصلاً من الضعف. وقد انخفضت الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة بنسبة 29% في نوفمبر 2024. وهذا يُعدّ تحويلاً لتدفقات التجارة، وليس تعزيزاً حقيقياً للقوة. وستسعى الصين إلى تحويل تركيزها نحو أسواق أخرى، كجنوب شرق آسيا والهند ودول مبادرة الحزام والطريق. وسيؤدي هذا إلى اختلالات في الميزان التجاري العالمي وردود فعل حمائية.

سيناريوهات عام 2030 - نطاق المستحيلات

يتفق الخبراء على الاتجاه العام - تباطؤ النمو - لكن السيناريوهات المحددة تتباين. وقد عدّلت بلومبيرغ توقعاتها بالخفض: فبدلاً من أن تتجاوز الصين الولايات المتحدة لتصبح أكبر اقتصاد في ثلاثينيات القرن الحالي، سيحدث ذلك الآن في منتصف أربعينيات القرن الحالي - ولمدة وجيزة فقط، قبل أن تستعيد الولايات المتحدة الصدارة مجدداً نظراً لنموها الأسرع.

يتوقع سيناريو أكثر تفاؤلاً استقرار النمو في الصين عند 3.5% بحلول عام 2030. وهذا ليس سيئاً من منظور عالمي، إذ أن نسبة 3.5% لا تزال أعلى من المتوسط ​​العالمي. ونظراً لحجم الصين الهائل، فإن حتى نسبة نمو 3.5% ستمثل نحو ثلث النمو العالمي. وهذا يعني أن اقتصاداً بقيمة تقارب 23.9 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030، كما أعلن رئيس الوزراء لي تشيانغ.

يتوقع سيناريو متوسط ​​النمو استقراراً بنسبة 3%، على غرار ما شهدته اليابان في أوج ازدهارها بعد انهيار فقاعة العقارات عام 1990. اقتصاد ينمو، لكن ليس بوتيرة سريعة. سيناريو تُنشئ فيه الصناعات الجديدة فرص عمل، لكن ليس بالقدر الذي يتركه قطاع العقارات شاغراً.

يتوقع سيناريو متشائم نموًا أقل من 2% في حال تفاقمت أعباء الديون، أو اندلعت أزمة مصرفية، أو انسحب رأس المال الأجنبي بالكامل. سيشكل هذا صدمة للأسواق العالمية مماثلة للأزمة المالية الآسيوية عام 1997، بل وأشد وطأة نظرًا لكبر حجم الصين.

تشترك جميع هذه السيناريوهات في حقيقة مركزية واحدة: لن تكون الصين في العقد الحالي هي نفسها الصين في العقد الماضي. لقد ولّى عهد النمو الاقتصادي المرتفع. وانتهى عهد الاستثمارات الضخمة المدفوعة بالديون. ولم يعد النموذج الاقتصادي الذي بُنيت عليه مئات الملايين من الوظائف، وآلاف الشركات، وسلاسل التوريد العالمية، صالحاً للاستخدام.

مناسب ل:

• ضعف السوق المحلية الصينية: القوة الاقتصادية الصينية بين الديناميكيات الإقليمية والتحديات العالمية

• الصين | معضلة بكين بين ازدهار الصادرات وركود السوق المحلية: الاعتماد الهيكلي على الصادرات كمصيدة للنمو

مخرج الصين من المأزق – الحقيقة المزعجة

إن السبيل الواقعي الوحيد أمام الصين للخروج من هذا السيناريو هو تغيير جذري يجب أن يتم في غضون جيل واحد: تحول جذري من اقتصاد قائم على الاستثمار إلى اقتصاد قائم على الاستهلاك؛ من أنظمة موجهة من الدولة إلى أنظمة أكثر توجهاً نحو السوق؛ من الاعتماد على التصدير إلى التوجه نحو السوق المحلية؛ من تمويل الديون إلى قيمة الادخار الحقيقية.

ستكون هذه إصلاحات هيكلية حقيقية، وليست مجرد إجراءات سطحية. إن إحداث مثل هذا التحول في اقتصاد بهذا الحجم والتعقيد، في ظل ظروف الديون والتغيرات الديموغرافية والتوترات الجيوسياسية، يمثل تحدياً غير مسبوق تاريخياً.

تعمّد شي جين بينغ عدم اتباع هذا المسار. وبدلاً من ذلك، يسعى إلى تحقيق النمو من خلال استثمارات الابتكار المُوجّهة، والقطاعات الاستراتيجية، والشركات الوطنية الرائدة. وهذا ليس خطأً في التحليل، بل هو قرار واعٍ بترتيب الأولويات: فقد قرر شي أن الأمن القومي، والسيطرة الأيديولوجية، والمكانة الجيوسياسية أهم من تحقيق أقصى نمو اقتصادي.

هذا يعني أن على الصين أن تتعايش مع نمو اقتصادي بنسبة 3%. والعالم الذي كان يتوقع نموًا صينيًا بنسبة 10% سيضطر إلى التكيف مع نسبة 3%. هذه ليست انكماشًا اقتصاديًا، بل نقطة تحول.

منصات الذكاء الاصطناعي المستقلة كبديل استراتيجي للشركات الأوروبية - الصورة: Xpert.Digital

Ki-GameChanger: الحلول الأكثر مرونة في منصة الذكاء الاصطناعي التي تقلل من التكاليف ، وتحسين قراراتها وزيادة الكفاءة

منصة الذكاء الاصطناعى المستقلة: يدمج جميع مصادر بيانات الشركة ذات الصلة

• تكامل FAST AI: حلول الذكاء الاصطناعى المصممة خصيصًا للشركات في ساعات أو أيام بدلاً من أشهر
• البنية التحتية المرنة: قائمة على السحابة أو الاستضافة في مركز البيانات الخاص بك (ألمانيا ، أوروبا ، اختيار مجاني للموقع)

• أعلى أمن البيانات: الاستخدام في شركات المحاماة هو الدليل الآمن
• استخدم عبر مجموعة واسعة من مصادر بيانات الشركة
• اختيار نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بك أو مختلف (DE ، الاتحاد الأوروبي ، الولايات المتحدة الأمريكية ، CN)

المزيد عنها هنا:

• منصات الذكاء الاصطناعي المستقلة مقابل الشركات الضخمة: أي الحل هو المناسب لك؟

☑️ لغة العمل لدينا هي الإنجليزية أو الألمانية

☑️ جديد: المراسلات بلغتك الوطنية!

Konrad Wolfenstein

سأكون سعيدًا بخدمتك وفريقي كمستشار شخصي.

يمكنك الاتصال بي عن طريق ملء نموذج الاتصال أو ببساطة اتصل بي على +49 89 89 674 804 (ميونخ) . عنوان بريدي الإلكتروني هو: ولفنشتاين ∂ xpert.digital

إنني أتطلع إلى مشروعنا المشترك.

☑️ دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة في الإستراتيجية والاستشارات والتخطيط والتنفيذ

☑️ إنشاء أو إعادة تنظيم الإستراتيجية الرقمية والرقمنة

☑️ توسيع عمليات البيع الدولية وتحسينها

☑️ منصات التداول العالمية والرقمية B2B

☑️ رائدة تطوير الأعمال / التسويق / العلاقات العامة / المعارض التجارية