نُشر في: ٤ أغسطس ٢٠٢٥ / حُدِّث في: ٤ أغسطس ٢٠٢٥ – المؤلف: كونراد وولفنشتاين
يتلاشى اللمعان: شركتا التكنولوجيا العملاقتان تسلا وأبل تتخلفان الآن عن "السبعة الرائعين" – الصورة: Xpert.Digital
"السبعة العظماء" في مرحلة انتقالية: تحليل شامل لشركات التكنولوجيا العملاقة
من هم "السبعة الرائعون" ولماذا يهيمنون على صناعة التكنولوجيا؟
يشير مصطلح "السبعة العظماء" إلى شركات التكنولوجيا السبع الأكثر قيمةً في الولايات المتحدة، والتي تُشكل مجتمعةً جزءًا كبيرًا من القيمة السوقية العالمية. تتألف هذه المجموعة من أبل، ومايكروسوفت، وألفابت (جوجل)، وأمازون، وميتا (فيسبوك)، وإنفيديا، وتيسلا. صاغ بنك أوف أمريكا هذا المصطلح عام ٢٠٢٣، وهو يُشير إلى فيلم الغرب الأمريكي الذي يحمل الاسم نفسه من ستينيات القرن الماضي، للتأكيد على المكانة الاستثنائية لهذه الشركات.
تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لهذه الشركات التكنولوجية العملاقة السبع أكثر من 18.7 تريليون دولار أمريكي، وتمثل حوالي 35% من مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وتتجلى هيمنتها ليس فقط في حجمها الهائل، بل أيضًا في تأثيرها على السوق ككل. فعندما تحقق هذه الشركات نتائج قوية، فإنها تجذب معها مؤشرات بأكملها – وفي المقابل، قد تؤثر نقاط ضعفها سلبًا على السوق بأكمله.
مناسب ل:
كيف قسمت المجموعة نفسها إلى المتقدمين، ووسط الملعب، والمتأخرين؟
الرواد: مايكروسوفت، إنفيديا، وميتا
برزت مايكروسوفت كرابحة واضحة، لتصبح ثاني شركة بعد إنفيديا تتجاوز قيمتها السوقية 4 تريليونات دولار أمريكي في يوليو 2025. وتستفيد الشركة بشكل كبير من أعمالها السحابية Azure، التي شهدت نموًا بنسبة 33%. وقد منحتها شراكتها الوثيقة مع OpenAI ودمج الذكاء الاصطناعي في منتجات Office مكانة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي.
تُثير شركة ميتا الدهشة بأرقام أعمالها المبهرة، ونسبة سعر إلى ربحية (P/E) تُعتبر من بين الأفضل ضمن المجموعة، حيث تبلغ حوالي 21. وقد حققت الشركة نموًا في الإيرادات بنسبة 22%، وتستفيد من ارتفاع مُطرد في إيرادات الإعلانات. وقد وضع الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج رؤيةً لجعل "الذكاء الشخصي الفائق في متناول الجميع".
تُهيمن شركة إنفيديا على سوق شرائح الذكاء الاصطناعي، وهي الشركة الأكثر قيمةً في العالم، برأس مال سوقي يتجاوز 4.4 تريليون دولار. وقد نمت إيراداتها بنسبة 78% لتصل إلى 39.3 مليار دولار في الربع الأخير.
خط الوسط: ألفابت وأمازون
تتمتع ألفابت وأمازون بمكانة راسخة في منتصف السوق، لكنهما تواجهان تحديات داخلية. تواجه ألفابت منافسة متزايدة في مجال محركات البحث من بدائل مدعومة بالذكاء الاصطناعي مثل ChatGPT. ويشهد قسم الحوسبة السحابية التابع لأمازون، AWS، نموًا بنسبة 17%، وهو معدل أبطأ من نمو Azure من مايكروسوفت.
المتخلفون: أبل وتسلا
تُعاني شركة آبل من مُضاعف ربحية يبلغ 29 (سعر سهمها 29 ضعف ربحية السهم) وركود مبيعات هواتف آيفون. تُثقل الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب كاهل الشركة بشكل خاص، نظرًا لاعتمادها الكبير على الإنتاج في الصين. وتُثير قدراتها الابتكارية تساؤلات متزايدة، ولم تُقدم الشركة بعد استراتيجية واضحة للذكاء الاصطناعي.
تواجه شركة تيسلا تحديات كبيرة. فقد أعلنت الشركة عن انخفاض إيراداتها بنسبة ١٢٪ وأرباحها بنسبة ١٦٪. وتتزايد الشكوك حول نجاح تحولها من شركة سيارات إلى شركة متخصصة في أجهزة الذكاء الاصطناعي.
ما هو الدور الذي يلعبه الترابط المتبادل بين الشركات؟
يُشكّل الترابط بين عمالقة التكنولوجيا خطرًا كبيرًا. يعتمد نمو مايكروسوفت بشكل كبير على شركاء مثل ميتا وأوبن إيه آي، واللذين يعتمدان بدورهما على البنية التحتية لـ مايكروسوفت أزور. هذا الترابط يعني أن المشاكل في مجال ما يمكن أن تنتشر بسرعة إلى مجالات أخرى.
يتجلى هذا بشكل خاص في العلاقة بين مايكروسوفت وOpenAI. فرغم استثمار يزيد عن 13 مليار دولار، تتزايد التوترات بين الشريكين. تسعى OpenAI إلى تقليل اعتمادها على مايكروسوفت، كما أنها تستخدم Google Cloud منذ يناير 2025.
يتجلى هذا الاعتماد أيضًا في الأجهزة: فجميع تطورات الذكاء الاصطناعي الرئيسية تقريبًا تعتمد على شرائح إنفيديا. هذا يجعل إنفيديا تتربع على عرش ثورة الذكاء الاصطناعي، ولكنه يُنشئ أيضًا اعتمادًا بالغ الأهمية للصناعة بأكملها.
لماذا يمكن أن تكون مايكروسوفت و Nvidia و Meta هي الشركات الفائزة؟
مايكروسوفت: عملاق المنصات
لقد رسخت مايكروسوفت مكانتها كمزود رائد للذكاء الاصطناعي مع العديد من المزايا:
- سجلت Azure إيرادات سنوية تزيد عن 75 مليار دولار لأول مرة في عام 2025
- يؤدي دمج تقنية OpenAI في منتجات Office إلى تحقيق ربح مباشر
- توفر أدوات مثل Copilot قفزات في الكفاءة في الشركات
- إن الجمع بين البنية التحتية والبرمجيات والتوزيع يجعل من Microsoft حلاً متكاملاً للذكاء الاصطناعي
إنفيديا: احتكار الأجهزة
تعتمد هيمنة Nvidia على:
- وضع شبه احتكاري في رقائق تدريب الذكاء الاصطناعي
- هوامش إجمالية تزيد عن 73 بالمائة
- نمو المبيعات بنسبة 78 بالمئة في الربع الأخير
- الميزة التكنولوجية مع أجيال الرقائق الجديدة مثل بلاكويل
ميتا: بطل الكفاءة
ميتا يثير الإعجاب بـ:
- هامش التشغيل 41 بالمائة
- أرخص نسبة سعر إلى ربحية ضمن الشركات السبع الرائعة
- نمو قوي في عدد المستخدمين النشطين يوميًا (3.43 مليار)
- التكامل الناجح للذكاء الاصطناعي في المنصات الحالية
ما هي التحديات المحددة التي تواجهها Apple وTesla؟
أبل: تراكم الابتكارات ومشاكل الجمارك
تواجه شركة أبل العديد من التحديات:
- الاعتماد الكبير على الإنتاج في الصين يجعل الشركة عرضة لرسوم ترامب الجمركية
- عدم وجود استراتيجية واضحة للذكاء الاصطناعي مقارنة بالمنافسين
- ركود مبيعات الآيفون والأسواق المشبعة
- نسبة السعر إلى الربحية 29 مع نمو ضعيف
حسب بنك أوف أمريكا، قد يكون سعر هاتف آيفون أعلى بنسبة تصل إلى 90% إذا صُنع بالكامل في الولايات المتحدة. وقد انخفض سعر السهم بنسبة 22% منذ بداية العام – أضعف أداء بين أسهم الشركات السبع الكبرى.
تيسلا: هل فشل التحول الهيكلي؟
تواجه شركة تيسلا مشاكل أساسية:
- انخفاض المبيعات بنسبة 12 بالمئة، وانخفاض الأرباح بنسبة 16 بالمئة
- انخفضت تسليمات المركبات بنسبة 13.5 في المائة
- تزايد الضغوط من المنافسين الصينيين
- استراتيجية غير واضحة للانتقال إلى أجهزة الذكاء الاصطناعي
- الرئيس التنفيذي إيلون ماسك يحذر من "أرباع صعبة"
تتزايد الشكوك حول نجاح عملية التحول من شركة سيارات إلى شركة ذكاء اصطناعي. وقد تُنافس شركة ماسك الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، xAI، طموحات تيسلا.
مناسب ل:
كيف يؤثر التطوير المشترك في مجال الذكاء الاصطناعي على خطر الترابط (بنية التبعية)؟
يتفاقم خطر التركيز مع تطور الذكاء الاصطناعي. يتنافس العظماء السبعة على الهيمنة على الذكاء الاصطناعي، مما يؤدي إلى عدة عوامل خطر:
الاعتماد التكنولوجي
تعتمد جميع الشركات على تقنيات وبنى تحتية متشابهة. ويمكن لتطورٍ كنماذج الذكاء الاصطناعي الأكثر كفاءة من DeepSeek أن يُحدث ثورةً في المجموعة بأكملها.
فقاعة الاستثمار
قد تؤدي الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي – حيث تخطط مايكروسوفت وحدها لاستثمار ما بين 64 و72 مليار دولار أمريكي في عام 2025 – إلى فائض في الطاقة الإنتاجية. ويحذر المحللون بالفعل من أوجه تشابه مع فقاعة الإنترنت.
المخاطر التنظيمية
إن التدقيق المتزايد من قبل سلطات مكافحة الاحتكار وتنظيم الذكاء الاصطناعي يؤثر على جميع الشركات في وقت واحد.
تركيز السوق
تشكل أكبر 10 أسهم في الولايات المتحدة أكثر من ثلث مؤشر ستاندرد آند بورز 500 – وهو أعلى تركيز منذ ستينيات القرن العشرين.
ماذا يتوقع جون فلود من جولدمان ساكس لشركات التكنولوجيا العملاقة؟
يرى جون فلود، رئيس مبيعات الأسهم الأمريكية في جولدمان ساكس، إمكانية كبيرة لعودة شركات التكنولوجيا الأمريكية العملاقة في صيف عام 2025. وتتمثل حججه الرئيسية في:
- أرقام ربع سنوية قوية: تجاوزت مبيعات The Magnificent Seven التوقعات بنسبة مذهلة بلغت 13 بالمائة
- تحسين التقييمات: أدى الجمع بين ارتفاع الأرباح وانخفاض أسعار الأسهم إلى وصول التقييمات إلى مستوى أكثر معقولية
- الموسمية: يعتبر شهر يوليو تقليديًا شهرًا قويًا لعمليات إعادة شراء الأسهم، وهو ما قد يؤدي إلى توليد طلب إضافي
- الاستقلال الاقتصادي: تعتمد هذه الشركات بشكل أقل على النمو الاقتصادي العام، وهو ما يشكل ميزة في الأوقات غير المؤكدة
وأعرب فلود عن تفاؤله بأن هذه العوامل سوف تمكن شركات التكنولوجيا العملاقة من التفوق على السوق الأوسع.
ما هي الشركات التي يمكن أن تكمل أو تحل محل السبعة الرائعين في المستقبل؟
برودكوم: العملاق الثامن
لقد تجاوزت شركة Broadcom بالفعل شركة Tesla مؤقتًا من حيث القيمة السوقية وتعتبر المرشح الأكثر سخونة للإدراج:
- القيمة السوقية تتجاوز 1.2 تريليون دولار
- نمو قوي في قطاع شرائح الذكاء الاصطناعي
- الرئيس التنفيذي يتوقع إمكانات سوق الذكاء الاصطناعي بقيمة 60-90 مليار دولار بحلول عام 2027
بالانتير: المتخصص في الذكاء الاصطناعي
تم ذكر Palantir كمرشح من قبل العديد من الخبراء:
- شركة البيانات الضخمة تجعل الذكاء الاصطناعي قابلاً للاستخدام حقًا
- القيمة السوقية 370 مليار دولار
- نمو المبيعات بنسبة 39 في المائة
- يحل مشاكل تكامل البيانات الحرجة للحكومة والشركات
مرشحين آخرين
ويذكر المحللون أيضًا:
- AMD: منافس وثيق لـ Nvidia في رقائق الذكاء الاصطناعي
- إيلي ليلي: شركة أدوية عملاقة ذات نمو قوي
- ServiceNow: متخصص في برامج السحابة
- Netflix: عضو سابق في FAANG يعود إلى الشاشة
تُظهر التطورات أن "السبعة العظماء" ليسوا كيانًا ثابتًا. فبينما تُوسّع مايكروسوفت وإنفيديا وميتا هيمنتها، تتنافس آبل وتيسلا على مكانتهما. وهناك منافسون جدد يتربصون بالفعل.
مناسب ل:
شريكك العالمي في التسويق وتطوير الأعمال
☑️ لغة العمل لدينا هي الإنجليزية أو الألمانية
☑️ جديد: المراسلات بلغتك الوطنية!
كونراد ولفنشتاين
سأكون سعيدًا بخدمتك وفريقي كمستشار شخصي.
يمكنك الاتصال بي عن طريق ملء نموذج الاتصال أو ببساطة اتصل بي على +49 89 89 674 804 (ميونخ) . عنوان بريدي الإلكتروني هو: ولفنشتاين ∂ xpert.digital
إنني أتطلع إلى مشروعنا المشترك.
