سلسلة التوريد العالمية على وشك الانهيار: لماذا تُعدّ حرب الشرق الأوسط أسوأ سيناريو كابوسي لأوروبا

ازدحام الحاويات وارتفاع أسعار الوقود بشكل جنوني: رد الفعل المتسلسل المميت لهجوم أمريكي على إيران

عندما تُشعل واشنطن الفتيل: الصدمة الاقتصادية الثلاثية التي تهدد الصناعة الأوروبية

إنه السيناريو الكابوسي الأمثل للاقتصاد العالمي: صراع عسكري مفتوح بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران يُغلق بين ليلة وضحاها أهم ممر للطاقة في العالم - مضيق هرمز. وبينما تسقط أولى القنابل في الخليج العربي في فبراير 2026، تتكشف أشدّ الصدمات تدميراً على بُعد آلاف الكيلومترات في أوروبا. ورغم عدم مشاركة أي جندي أوروبي في القتال، فإن القارة العجوز تواجه انهياراً اقتصادياً غير مسبوق. فارتفاع أسعار النفط والغاز بشكلٍ هائل، وانهيار سلاسل التوريد العالمية، والتضخم الجامح، كلها عوامل تدفع البنك المركزي الأوروبي إلى مأزقٍ لا يُحسد عليه، وتدفع الصناعة الألمانية المتعثرة أصلاً إلى حافة الانهيار. إنه تحليل جيواقتصادي لسيناريو خيالي، ولكنه واقعي بشكلٍ مُرعب، يُمكن أن يُغيّر نظامنا العالمي وازدهارنا إلى الأبد.

ذو صلة بهذا الموضوع:

• ارتفاع أسعار الوقود بنسبة 50% يلوح في الأفق: مضيق هرمز كسلاح - كيف تقطع الحرب الإيرانية شرايين الاقتصاد العالمي

عندما يحترق الخليج العربي، تتجمد أوروبا: صدمات اقتصادية ناجمة عن حرب لم يرغب بها أحد في بروكسل

أوروبا تدفع الثمن – تشريح جيواقتصادي لأكثر اقتصادات العالم هشاشة

في الثامن والعشرين من فبراير/شباط عام ٢٠٢٦، حبس العالم أنفاسه. شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومًا منسقًا واسع النطاق على إيران، بمشاركة جميع فروع القوات المسلحة الأمريكية الخمسة. وفي غضون ساعات، ردت طهران بوابل من الصواريخ استهدفت دول الخليج التي تستضيف قواعد عسكرية أمريكية، من أبو ظبي إلى الدوحة إلى البحرين. ما بدأ كعملية عسكرية محددة الأهداف، تصاعد في غضون ساعات إلى أزمة هزت ليس فقط الشرق الأوسط، بل نسيج الاقتصاد العالمي برمته. وبينما تحلق الطائرات المقاتلة الأمريكية فوق الأراضي الإيرانية، اندلعت حرب مختلفة تمامًا في قاعات التداول في فرانكفورت ولندن وسنغافورة: معركة أسعار الطاقة، وخطوط الشحن، واستقرار سلاسل التوريد العالمية.

تجد أوروبا نفسها في موقف متناقض. لم تؤيد أي دولة عضو في الاتحاد الأوروبي الهجمات، ولا يوجد جندي أوروبي يقاتل في الخليج العربي. ومع ذلك، أصبحت القارة العجوز من أكبر الخاسرين اقتصادياً من هذا الصراع. إن آليات انتقال هذه الصدمة الاقتصادية متعددة الأوجه، ومتتالية، وغير مسبوقة في تزامنها في التاريخ الاقتصادي الحديث.

فخ الاختناق: لماذا يُعد مضيق هرمز نقطة ضعف الاقتصاد العالمي

مضيق هرمز ليس مجرد ممر مائي، بل هو شريان الحياة لإمدادات الطاقة العالمية. فعبر هذا الممر الضيق، الذي لا يتجاوز عرضه 33 كيلومترًا، بين إيران وعُمان، يمر يوميًا ما يقارب 20% من صادرات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية المنقولة بحرًا. وعندما حظر الحرس الثوري الإيراني مرور السفن عبر المضيق في 28 فبراير، أحدث هذا الخبر صدمة في الأسواق العالمية. وأعلنت وكالة أنباء تسنيم الإيرانية إغلاق الممر المائي فعليًا، وحذر الحرس الثوري من أن العبور عبر هرمز غير آمن.

استجابت صناعة الشحن بسرعة غير مسبوقة. فقد أوقفت العديد من شركات النفط الكبرى وشركات التجارة الرائدة على الفور شحناتها من النفط الخام والوقود والغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هرمز. ولا يُمكن المبالغة في الأهمية الاستراتيجية لهذا الممر المائي الحرج، حتى من حيث القيمة المطلقة: إذ يمر عبره ما يقارب ربع النفط المنقول بحراً في العالم، فضلاً عن خُمس تجارة الغاز الطبيعي المسال العالمية. ولا يؤثر هذا الانسداد على السفن في الخليج فحسب، بل يُؤدي إلى سلسلة من التحويلات والازدحام والاضطرابات في جميع أنحاء الشبكة البحرية العالمية.

ارتفعت تكاليف استئجار ناقلات النفط الخام العملاقة (VLCCs)، القادرة على نقل ما يصل إلى مليوني برميل من النفط الخام، بأكثر من ثلاثة أضعاف منذ بداية العام، لتتجاوز مؤخرًا 170 ألف دولار أمريكي يوميًا. ولا يعكس هذا المستوى السعري زيادة المخاطر فحسب، بل يعكس أيضًا انخفاض عدد السفن المتاحة، حيث تتجنب شركات الشحن المنطقة بشكل متزايد. حتى قطاع التأمين، المعروف بحرصه الشديد، استجاب برفع أقساط التأمين بشكل حاد: فقد ارتفعت أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب لعبور البحر الأحمر من 10-20 ألف دولار أمريكي إلى 150-500 ألف دولار أمريكي.

سفن بلا مسار: كيف توقف أسطول الحاويات عن الحركة

امتد تأثير الأزمة على حركة الحاويات العالمية إلى ما هو أبعد من الخليج العربي. فبحسب شركة التحليلات "لينرليتيكا"، حوصرت نحو 170 سفينة حاويات، بسعة إجمالية تقارب 450 ألف حاوية نمطية، أي ما يعادل 1.4% من الأسطول العالمي، داخل مضيق هرمز، وواجهت قيودًا على مغادرتها. وقد اضطرت 15 سفينة حاويات على الأقل للعودة أدراجها، إما أثناء دخولها مضيق هرمز أو أثناء محاولتها مغادرته. إلا أن معظم السفن كانت قد توقفت بالفعل أو تم تحويل مسارها.

استجابت أكبر ثلاث شركات شحن حاويات في العالم بتعليق عملياتها رسميًا. أعلنت شركة MSC، أكبر شركة شحن حاويات في العالم، تعليق عملياتها، وكذلك فعلت شركة CMA CGM، ثالث أكبر شركة في هذا القطاع، التي أمرت جميع السفن الموجودة في الخليج العربي أو المتجهة إليه بالبحث عن مأوى فوري، وعلّقت جميع عمليات عبور قناة السويس حتى إشعار آخر. كما أعلنت شركة هاباج لويد، أكبر شركة شحن حاويات في ألمانيا، تعليق جميع عمليات عبور السفن عبر مضيق هرمز، مشيرةً إلى الإغلاق الرسمي من قبل السلطات المختصة. وأصدرت شركة الشحن اليابانية نيبون يوسن تعليمات لأسطولها بعدم عبور مضيق هرمز، وحثت اليونان أسطولها التجاري الضخم على إعادة النظر في عبور المضيق.

ما يجعل الوضع بالغ الخطورة هو تزامن الاضطرابات. أشار المحلل بيتر ساند من شركة زينيتا إلى أن الهجمات قد حطمت أيضاً الآمال في عودة حركة الحاويات على نطاق واسع إلى البحر الأحمر في عام 2026. فمنذ نهاية عام 2023، أدت هجمات الحوثيين في البحر الأحمر إلى تحويل نحو 80% من حركة الحاويات بين آسيا وأوروبا حول رأس الرجاء الصالح. وفي الأشهر السابقة، استأنفت بعض شركات الشحن بحذر خدمات مختارة عبر قناة السويس. وقد انتهى هذا التطبيع المؤقت بشكل نهائي. تعطلت اثنتان من أهم ثلاث نقاط اختناق في الشحن البحري في العالم في وقت واحد، وهو وضع لم يكن متوقعاً في أي سيناريو تخطيطي لقطاع الخدمات اللوجستية العالمي.

سبت دبي المظلم: عندما تعثر مركز الخدمات اللوجستية في الشرق الأوسط

لا يُمكن المُبالغة في أهمية موانئ الخليج الاستراتيجية للخدمات اللوجستية العالمية، وفيها تحديدًا كان للهجوم الإيراني الانتقامي أثره المُدمر. اندلع حريق في ميناء جبل علي بدبي، أكبر موانئ الشرق الأوسط، إثر سقوط شظايا قذائف مُعترضة. استجابت فرق الدفاع المدني في دبي على الفور، لكن الأثر الرمزي والعملياتي كان كارثيًا. يُعالج جبل علي ما يُقارب ثلث تجارة الإمارات العربية المتحدة غير النفطية، ويُمثل مركزًا محوريًا للتجارة بين آسيا وأوروبا وأفريقيا.

أطلقت إيران 137 صاروخًا و209 طائرات مسيّرة على الإمارات العربية المتحدة وحدها. ورغم اعتراض معظمها بواسطة أنظمة الدفاع، إلا أن 14 طائرة مسيّرة أصابت الأراضي أو المياه الإماراتية. وتسببت شظايا المقذوفات المعترضة بأضرار إضافية، حيث لحقت أضرار بمطار دبي الدولي، أكثر مطارات العالم ازدحامًا، وأُصيب أربعة من موظفيه، وتوقفت العمليات فيه. كما اندلع حريق في فندق برج العرب الشهير بسبب شظايا الطائرات المسيّرة. وفي أبوظبي، لقي شخصان على الأقل مصرعهما في مطار زايد الدولي.

امتدت الهجمات لتشمل منطقة الخليج بأكملها. وأفادت قطر بإصابة 65 صاروخاً و12 طائرة مسيرة، ما أسفر عن إصابة 16 شخصاً. وتعرضت البحرين لهجوم في قاعدة الأسطول الخامس الأمريكي. واعترضت الكويت والأردن صواريخ إيرانية في مجالهما الجوي. حتى عُمان، التي لعبت دور الوسيط بين إيران والولايات المتحدة، تعرضت لهجوم بطائرة مسيرة على مدينة الدقم الساحلية.

بالنسبة للخدمات اللوجستية العالمية، يُعدّ إغلاق ميناء جبل علي سيناريو كارثيًا. وقد أكّد بيتر ساند، كبير المحللين في شركة زينيتا، على عدم وجود بديل عملي لنقل الحاويات بحرًا من وإلى موانئ مثل جبل علي عند إغلاق الخليج العربي. ستضطر شركات الشحن إلى إلغاء هذه الرحلات على خطوطها المتجهة شرقًا وغربًا، وتفريغ الحاويات في أفضل ميناء بديل ممكن، ومن ثمّ نقلها بالشاحنات. سيؤدي هذا إلى اضطرابات حادة وازدحام شديد في الموانئ على المستوى الإقليمي.

الذهب الأسود يشتعل: سوق النفط على وشك فقدان السيطرة

استجابت أسواق النفط للتصعيد بالقوة المتوقعة. قفز سعر خام برنت بنحو 10% ليصل إلى حوالي 80 دولارًا للبرميل في تداولات ما بعد إغلاق السوق يوم الأحد 1 مارس/آذار 2026. قبل الهجمات، كان السعر حوالي 73 دولارًا، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو/تموز. واتفق المحللون على أن هذه على الأرجح مجرد بداية. وأوضح أجاي بارمار، مدير الطاقة والتكرير في شركة ICIS، أن العامل الحاسم كان إغلاق مضيق هرمز، وتوقع أن تقترب الأسعار بشكل ملحوظ من 100 دولار للبرميل عند إعادة فتح الأسواق، وقد تتجاوز هذا المستوى إذا استمر الحصار.

حذّر مسؤولون بارزون في الشرق الأوسط واشنطن مسبقاً من أن أي عمل عسكري ضد إيران قد يدفع أسعار النفط إلى ما يزيد عن 100 دولار للبرميل. وأكد محللون في بنك باركليز هذا التقييم. وحذّر خورخي ليون من شركة ريستاد إنرجي من أنه في حال عدم ظهور أي مؤشرات على خفض التصعيد خلال عطلة نهاية الأسبوع، فمن المتوقع ارتفاع الأسعار بمقدار 10 إلى 20 دولاراً للبرميل مع بداية التداول مساء الأحد. وتوقعت ريستاد نفسها ارتفاعاً محتملاً إلى حوالي 92 دولاراً للبرميل.

ردّت منظمة أوبك+ يوم الأحد بزيادة إنتاجية قدرها 206 آلاف برميل يوميًا، على أن يبدأ تطبيقها في أبريل/نيسان. وكانت هذه الزيادة أعلى بكثير من الكمية المتوقعة البالغة 137 ألف برميل. ولم يتطرق البيان الرسمي إلى الصراع الإيراني، بل أشار إلى استقرار التوقعات الاقتصادية العالمية وقوة أساسيات السوق. إلا أن محللين مثل خورخي ليون من شركة ريستاد حذّروا من أن هذه الزيادة قد لا تكون كافية لمنع ارتفاع الأسعار. فالسوق ستتأثر بالتطورات في الخليج وحالة حركة الشحن، وليس بزيادة إنتاجية متواضعة نسبيًا. ومما يزيد من المخاوف أن العديد من أعضاء أوبك+، بما في ذلك الكويت والإمارات والعراق وعُمان، قد تأثرت بدورها بالهجمات الإيرانية، وقد تتأثر قدراتها التصديرية.

في الأسابيع التي سبقت الهجوم، سعت إيران جاهدةً لتصدير أكبر قدر ممكن من النفط إلى السوق العالمية. فبين 15 و20 فبراير، تم تحميل ما يقارب 20.1 مليون برميل من النفط الخام على ناقلات من جزيرة خارك النفطية، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف الكمية التي تم تحميلها خلال الفترة نفسها من الشهر السابق. يشير هذا التحميل المكثف إلى توقع طهران بوقوع ضربة عسكرية وشيكة، وأن فرص التصدير ستتقلص بشكل كبير بعد ذلك. وبصفتها خامس أكبر منتج للنفط ضمن تحالف أوبك+، تنتج إيران حوالي 3.3 مليون برميل يومياً، وأي خلل في هذا الإنتاج سيزيد من الضغط على الأسواق التي تعاني أصلاً من شحّ النفط.

الصدمة الثلاثية للطاقة في أوروبا: النفط والغاز والتضخم الذي لم يعد أحد يريده

بالنسبة للاقتصاد الأوروبي، تأتي هذه الصدمة في أسعار النفط لتزيد من معاناة اقتصادٍ مُنهكٍ أصلاً من أزمة الطاقة التي شهدها عامي 2022 و2023. ولا يزال نحو عُشر نفط الاتحاد الأوروبي الخام يُنقل عبر مضيق هرمز. ومن المُرجّح أن يكون رد فعل أسواق الطاقة الفوري على الأسعار حاداً. وقد توقّع محللون في مؤسسة "إي يو بيرسبكتيفز" أن يرتفع سعر خام برنت إلى ما بين 120 و140 دولاراً للبرميل في غضون أيام قليلة، مدفوعاً بشكلٍ أقل بنقص الإمدادات الفعلي، وأكثر بتسعير المخاطر والتأخير والتهديد المُتصوّر.

يشهد سوق الغاز اتجاهاً تصاعدياً مماثلاً لسوق النفط، على الرغم من عدم وجود خط أنابيب يربط إيران بأوروبا بشكل مباشر. ومن المتوقع أن ترتفع العقود الآجلة لاتفاقية نقل الملكية الهولندية، وهي المعيار الأوروبي للغاز، بنسبة تتراوح بين 25 و40 بالمئة. وقد قام محللو ICIS بحساب سيناريوهات نموذجية لحصار مضيق هرمز لمدة ثلاثة أشهر، وخلصوا إلى أن ارتفاع سعر عقد اتفاقية نقل الملكية الهولندية للشهر الأول إلى أكثر من 90 يورو لكل ميغاواط ساعة يبدو احتمالاً وارداً في حال توقف صادرات الغاز الطبيعي المسال القطري المباشرة إلى أوروبا. وللمقارنة، بلغ سعر اتفاقية نقل الملكية الهولندية لشهر أبريل ما يقارب 32 يورو لكل ميغاواط ساعة يوم الجمعة 28 فبراير. وبالتالي، فإن احتمال تضاعف السعر ثلاث مرات وارد.

إن هشاشة وضع أوروبا فيما يتعلق بالغاز الطبيعي المسال ليست مجرد مسألة نظرية. إذ أن حوالي عشرة بالمئة من واردات أوروبا من الغاز الطبيعي المسال مصدرها قطر وتمر عبر مضيق هرمز. ومن بين الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، تُعد إيطاليا وبلجيكا وبولندا الأكثر اعتماداً على واردات الغاز الطبيعي المسال المنقولة عبر المضيق. ووفقاً لبيانات تتبع السفن المتاحة، فقد توقفت تجارة الغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هرمز فعلياً، حيث علّقت إحدى عشرة ناقلة غاز طبيعي مسال على الأقل رحلاتها.

ستكون التداعيات التضخمية على منطقة اليورو كبيرة. قبل النزاع، أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير عند 2.00% في اجتماعه المنعقد في 5 فبراير 2026، بعد أن انخفض التضخم في منطقة اليورو بشكل غير متوقع إلى 1.7% على أساس سنوي في يناير. وأكد البنك المركزي الأوروبي مجددًا تقييمه بأن التضخم يجب أن يستقر عند هدف 2% على المدى المتوسط. ومن المرجح الآن أن تصبح هذه النظرة المتفائلة بلا جدوى.

أشار سيناريو للبنك المركزي الأوروبي صدر في ديسمبر إلى أن زيادة أسعار النفط بنسبة 14% سترفع التضخم في منطقة اليورو بمقدار 0.5 نقطة مئوية، بينما سينخفض ​​النمو بمقدار 0.1 نقطة مئوية فقط. ومن المرجح أن يتجاوز تحرك الأسعار الفعلي هذا السيناريو بكثير. وأشار محللو ING إلى سيناريو آخر للبنك المركزي الأوروبي يُفيد بأن قفزة بنسبة 20% في أسعار الطاقة ستُقلل النمو بمقدار 0.1 نقطة مئوية في كل من عامي 2026 و2027، وترفع التضخم بمقدار 0.6 و0.4 نقطة مئوية على التوالي. وبالنظر إلى حجم التأثيرات المتوقعة حاليًا، سيكون التأثير أكبر بكثير.

تشير تقديرات "وجهات نظر الاتحاد الأوروبي" إلى أن مؤشرات أسعار المستهلكين في منطقة اليورو، التي كان من المتوقع سابقًا أن تصل إلى ما يزيد قليلاً عن 2.2%، قد ترتفع إلى ما بين 3.0 و3.5% بحلول الربع الثالث من عام 2026، مما سيمحو معظم انخفاض التضخم الذي شهده عام 2025. وسترتفع أسعار المواد الغذائية مجددًا نتيجة ارتفاع تكاليف الأسمدة، مما سيؤدي إلى ارتفاع أسعار القمح واللحوم. وقد تنخفض مؤشرات مديري المشتريات في قطاع التصنيع إلى ما دون 50 نقطة لربعين متتاليين، مما سيدفع الاقتصاديين إلى خفض توقعاتهم لنمو دول الاتحاد الأوروبي الـ27 لعام 2026 بنحو 0.4 نقطة مئوية، ليصل النمو إلى 0.9% فقط. وستكون ألمانيا وإيطاليا وبولندا، التي تعتمد بشكل كبير على المحروقات في صناعاتها الثقيلة، الأكثر تضررًا، بينما ستستفيد فرنسا وإسبانيا من بعض الحماية بفضل قدراتهما في مجال الطاقة النووية والمتجددة.

خبرتنا العالمية في مجال الصناعة والاقتصاد في تطوير الأعمال والمبيعات والتسويق - الصورة: Xpert.Digital

مجالات التركيز الصناعية: الأعمال التجارية بين الشركات، والتحول الرقمي (من الذكاء الاصطناعي إلى الواقع الممتد)، والهندسة الميكانيكية، والخدمات اللوجستية، والطاقات المتجددة، والصناعة

للمزيد من المعلومات، انقر هنا:

• مركز أعمال الخبراء

مركز متخصص يقدم رؤى وخبرات:

• منصة معرفية تغطي الاقتصادات العالمية والإقليمية والابتكار والاتجاهات الخاصة بكل صناعة
• مجموعة من التحليلات والرؤى والمعلومات الأساسية من مجالات تركيزنا الرئيسية
• مكانٌ للخبرة والمعلومات حول التطورات الحالية في مجال الأعمال والتكنولوجيا
• مركز للشركات التي تسعى للحصول على معلومات حول الأسواق والتحول الرقمي والابتكارات الصناعية

فخ الركود التضخمي: لماذا يواجه البنك المركزي الأوروبي معضلة لا حل لها؟

الركود التضخمي هو حالة اقتصادية استثنائية تتسم بركود النمو الاقتصادي وارتفاع التضخم في آن واحد. وتُعد هذه الظاهرة ضارة بالاقتصاد بشكل خاص، إذ عادةً ما يصاحبها ارتفاع في معدلات البطالة.

تُعدّ تداعيات السياسة النقدية على البنك المركزي الأوروبي بالغة الحساسية. فقبل النزاع، توقعت أغلبية المحللين استقرار أسعار الفائدة حتى نهاية عام 2026، مع اعتبار التضخم تحت السيطرة. إلا أن هذه التوقعات قد اهتزت بشدة جراء أزمة الخليج. ويواجه البنك المركزي الأوروبي معضلة الركود التضخمي الكلاسيكية: إذ تدفع أسعار الطاقة المتزايدة التضخم نحو الارتفاع، بينما تُثبّط النمو في الوقت نفسه، ما يعني أن خفض سعر الفائدة لتحفيز الاقتصاد أو رفعه لمكافحة التضخم ليسا الحل الأمثل.

أظهرت تجربة أزمة أسعار الطاقة عام 2022 أن صدمات أسعار الطاقة في أوروبا قد يكون لها تأثير طويل الأمد على تضخم أسعار الخدمات، وهي ظاهرة كانت أقل وضوحًا في العقود السابقة. وكان بنك التسويات الدولية قد حذر البنوك المركزية من أنه بات من الصعب تجاهل صدمات العرض. وهذا يعني أن البنك المركزي الأوروبي لا يستطيع ببساطة تجاهل صدمة أسعار النفط، كما كان سائدًا قبل الجائحة.

تتوقع مؤسسة "EU Perspectives" أن يؤجل مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي تخفيضات أسعار الفائدة المقررة حتى الربع الأخير من عام 2026 على الأقل، وأن يوسع نطاق أداة التحوط من انتقال العدوى للحد من فروق العائدات في الدول الطرفية. وسيستمر تدفق الأرصدة المتراكمة خلال الجائحة إلى السندات الحكومية الإيطالية والإسبانية لمنع التجزئة. وحتى قبل الهجمات الفعلية، كانت المخاوف من الركود التضخمي قد انعكست بالفعل في منحنيات العائد، حيث أكدت السندات الحكومية الألمانية مكانتها كملاذ آمن وبدأت تتفوق على سوق المقايضة.

أشارت وكالة التصنيف الائتماني "سكوب" سابقًا إلى أن سيناريو الركود التضخمي المرتبط بتصاعد التوتر في الشرق الأوسط سيختبر قدرة المالية العامة لدول منطقة اليورو الأقل مرونة مالية والأضعف نموًا. ووفقًا لـ"سكوب"، فإن الدول التي سبق تصنيفها بنظرة مستقبلية سلبية، بما في ذلك النمسا وبلجيكا وإستونيا وفرنسا وسلوفاكيا، قد تتعرض لضغوط.

سيؤدي الضعف المفاجئ لليورو، الذي قد ينخفض ​​بنسبة تصل إلى ثلاثة بالمئة مقابل الدولار، إلى زيادة فاتورة الواردات، بينما ستتعرض أسواق الأسهم الأوروبية لضغوط. وقد ينخفض ​​مؤشر ستوكس 600 بنسبة تصل إلى عشرة بالمئة في أسبوعه الأول. وسيراقب مستثمرو السندات عن كثب فروق أسعار السندات الحكومية الإيطالية حتى يتخذ البنك المركزي الأوروبي إجراءً.

ذو صلة بهذا الموضوع:

• التوطين القريب: عندما تضرب الأزمات العالمية سلاسل التوريد الهشة، تدفع الضرورة إلى الابتكار

من الخليج العربي إلى أرضية المصنع: كيف تؤثر الأزمة على الصناعة الأوروبية

تتسم آليات تأثير صدمة أسعار النفط على الصناعة الأوروبية بتعدد جوانبها وسرعتها المقلقة. تمثل تكاليف الطاقة نسبة كبيرة من إجمالي تكاليف الإنتاج في تجميع المركبات. وتُعد مصانع الصلب ومصاهر الألومنيوم، التي تُشغل منتجاتها جميع خطوط الإنتاج في العالم، من بين أكثر المنشآت الصناعية استهلاكًا للطاقة. كما تستهلك ورش الطلاء ومكابس هياكل السيارات وآلات تصنيع المحركات كميات هائلة من الكهرباء. وعندما ترتفع التكلفة الحدية للطاقة بشكل حاد، ينتشر التأثير في جميع مراحل سلسلة التوريد في غضون أسابيع، وليس أشهر.

يُعدّ قطاع الصناعات التحويلية في ألمانيا من أكثر القطاعات عرضةً للتأثر. فالبلاد لم تتعافَ بعد من تداعيات أزمة الطاقة التي شهدتها عام 2022. وقد صرّح ماركوس كريبر، الرئيس التنفيذي لشركة RWE، بأن أسعار الغاز في ألمانيا أعلى هيكليًا من مثيلاتها في بقية أنحاء أوروبا نظرًا لاعتماد البلاد على واردات الغاز الطبيعي المسال، وأنه من المتوقع حدوث اضطراب هيكلي كبير في الطلب على الصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة. وقد وثّقت دراسة أجراها معهد IAB نورمبرغ وجامعة مانهايم أن صدمة أسعار الطاقة في عام 2022 كان لها آثار سلبية كبيرة على النشاط الاقتصادي والأجور في قطاع الصناعات التحويلية الألماني. ومن شأن صدمة مماثلة أن تُلحق ضررًا بالغًا بالقاعدة الصناعية المُنهكة أصلًا.

يواجه قطاع الصناعات الكيميائية، على وجه الخصوص، تحديات جسيمة. فبينما لا تُعدّ إيران مُصدِّراً رئيسياً للغاز، إلا أنها تُعتبر مورداً هاماً للميثانول ومُصدِّراً مهماً للأمونيا واليوريا والبوليمرات. ومن شأن أي اضطرابات في موانئ إيران أو مضيق هرمز أن تُقلّص الإمدادات العالمية من هذه المواد الوسيطة وترفع أسعارها. ويُعاني قطاع الصناعات الكيميائية في أوروبا بالفعل من ضغوط ارتفاع تكاليف الطاقة وإغلاق المصانع، لذا فإن أي اضطراب إضافي قد يُؤدي إلى مزيد من النقص أو الإغلاق. ويمرّ ما يقرب من 30% من حركة الملاحة البحرية العالمية عادةً عبر البحر الأحمر، وقد أدّى تحويل مسار السفن حول رأس الرجاء الصالح إلى زيادة تكاليف شحن المنتجات الكيميائية ثلاثة أضعاف.

يواجه قطاع صناعة السيارات مشكلة بالغة الأهمية تتعلق بالوقت. فمخزونات الأمان، التي استُنزفت بالفعل نتيجة سنوات من ممارسات التصنيع الرشيق والإصلاحات التي أعقبت الجائحة، غير مصممة لاستيعاب فترة نقل إضافية مدتها أسبوعان في كلا الاتجاهين. ومن المرجح أن تتأثر مصانع التجميع في ألمانيا وبريطانيا والولايات المتحدة بتأخر وصول المكونات الآسيوية في غضون أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع من أي توقف مطوّل.

إعادة التنظيم اللوجستي: عندما ينهار اختناقان في وقت واحد

إلى جانب أزمة إمدادات الطاقة المباشرة، يُجبر الصراع على إعادة حسابات جوهرية لطرق التجارة العالمية. فالتعطيل المتزامن لمضيق هرمز والمخاطر المستمرة في البحر الأحمر جراء هجمات الحوثيين يعنيان أن أهم طريقين للعبور بين آسيا وأوروبا مُعرّضان للخطر. ستضطر السفن إلى سلوك طريق أطول بكثير حول رأس الرجاء الصالح، مما سيضيف من 10 إلى 14 يومًا إلى مدة العبور ويرفع تكاليف النقل بما يتراوح بين 200 و400 دولار أمريكي لكل حاوية نمطية.

إنّ المرور عبر جنوب أفريقيا ليس مجرد عائق بسيط، بل هو أكثر من ذلك بكثير. فبحسب حسابات بنك جيه بي مورغان، فإنّ زيادة مدة العبور بنحو 30% تُقابلها انخفاض في الطاقة الاستيعابية الفعلية لسفن الحاويات العالمية بنحو 9%. ونظرًا للحاجة إلى عدد أكبر من السفن لنقل نفس حجم البضائع، فإنّ الطاقة الاستيعابية للشحن، التي تعاني أصلًا من ضغط كبير، تتراجع بشكل حاد. وتتطلب كل رحلة إضافية حول رأس الرجاء الصالح ما بين 800 و1000 طن إضافية من الوقود لسفن الحاويات الكبيرة، وتُجمّد رأس المال لمدة أسبوعين إضافيين تقريبًا.

أدت أزمة البحر الأحمر الحالية إلى ارتفاع تكاليف الشحن على الطرق الرئيسية بين آسيا وأوروبا بنسبة تتراوح بين 40 و60% قبل أن تستقر عند مستوى أعلى بنسبة تتراوح بين 25 و35% من مستويات ما قبل الأزمة. وأظهرت بيانات من أبحاث سلسلة التوريد التي أجرتها شركة جي بي مورغان أن مسار كيب تاون الأطول يضيف ما بين 200 و400 دولار أمريكي لكل حاوية نمطية (TEU) عند احتساب استهلاك الوقود وأجور الطاقم وموقع السفن. كما تضاعفت أقساط التأمين أربع مرات. وقدّر المنتدى الدولي للنقل التكلفة الإجمالية للتحول المستمر في التجارة العالمية بما يتراوح بين 15 و20 مليار دولار أمريكي سنويًا.

بالنسبة لقطاع الخدمات اللوجستية العالمي، يُمثل حدوث هذين الاضطرابين في آنٍ واحد كابوسًا حقيقيًا. وتُعدّ الآثار المتتالية على سلاسل التوريد الفورية، ومستويات المخزون، وتخطيط الإنتاج كبيرة. وتبرز سنغافورة وبينتولو في ساراواك كمراكز تحويل حيوية لتدفقات الغاز الطبيعي المسال إلى جنوب شرق آسيا، حيث تقع سنغافورة في اتجاه مجرى 41 مسارًا متأثرًا، أي ما يقارب ضعف عدد المسارات في المركز التالي الأكثر أهمية. وتتعرض الموانئ الهندية، مثل مارموجاو وهالديا وموندرا، باعتبارها أكثر الموانئ عرضةً للخطر في الشبكة بأكملها، لضغوط كبيرة لاستيعاب تدفقات البضائع السائبة المحولة التي كانت تمر سابقًا عبر مضيق هرمز.

فرقة الإطفاء المالية الأوروبية: سندات الأزمات، وسحب الاحتياطيات، وفشل الاستعداد

يواجه صناع السياسات الأوروبيون تحديًا يتمثل في الاستجابة لصدمة لم يتسببوا بها ولم يستعدوا لها بأي شكل من الأشكال. تمتلك الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي احتياطيات نفطية استراتيجية، وفقًا لتوجيهات تخزين النفط، يجب أن تغطي ما لا يقل عن 90 يومًا من صافي الواردات أو 61 يومًا من الاستهلاك، أيهما أعلى. وتحتفظ ألمانيا بأكبر احتياطي نفطي استراتيجي في أوروبا، يبلغ حوالي 250 مليون برميل. وفي جهد منسق، يمكن لوزراء الطاقة في الاتحاد الأوروبي أن يقرروا الإفراج المشترك عن ما يصل إلى 30 مليون برميل من هذه الاحتياطيات الاستراتيجية، وإعادة العمل بنظام ترشيد استهلاك الغاز الطوعي بنسبة 10%.

لكن هذه الاحتياطيات لا تُشكّل سوى دعم مؤقت، وليست حلاً جذرياً. يُمكن حشد ما بين 20 و25 مليار يورو من أموال برنامج RePowerEU غير المُستخدَمة لدعم الطاقة للأسر وتقديم قسائم للشركات الصغيرة كثيفة الاستهلاك للطاقة. من المُرجّح أن يدعو البرلمان الأوروبي إلى إصدار سندات طاقة طارئة بقيمة 100 مليار يورو تقريباً، على الرغم من معارضة حكومتي لاهاي وفيينا المُقتصدتين لهذا المقترح. سيُوجّه مُخطّطو المالية ما بين 5 و7 مليارات يورو إلى روابط استيراد الهيدروجين والغاز الطبيعي المُسال، وتسريع إصدار التصاريح بموجب نظام TEN-E، ودفع خطة تطوير شبكة البنية التحتية للطاقة عبر أوروبا لعشر سنوات.

على الصعيد الوطني، تتباين الإجراءات. قد تُمدد برلين العمل بمعدل ضريبة الوقود المخفّض من عام 2022 إلى عام 2027، بتكلفة تُقدّر بثمانية مليارات يورو. ستُطالب باريس مجدداً بفرض سقف لأسعار الوقود على مستوى الاتحاد الأوروبي، الأمر الذي سيُثير استياء عواصم الشرق المرتبطة بأسعار السوق. ستحث روما الجزائر على تسريع إنشاء خط أنابيب جديد، بينما سيتعين على وارسو وشركائها في البلطيق الموازنة بين قضايا التجارة وزيادة الإنفاق الدفاعي.

سيستغل دعاة السياسة الصناعية المتشددون هذه الفرصة. إذ يمكن لقانون صناعي مُعدَّل يهدف إلى تحقيق صافي انبعاثات صفرية أن يُشجع مشاريع التكرير والبتروكيماويات المحلية، بحجة أن سلاسل التوريد الأقصر تعني أمنًا أكبر. أما دعاة الدفاع المتشددون في بولندا والدنمارك، فسيطالبون بتخصيص جزء من عائدات الضرائب على الأرباح الزائدة لشركات الطاقة لصالح مرفق السلام الأوروبي.

الاستعانة بمصادر خارجية قريبة كاستراتيجية للبقاء: إعادة تنظيم سلاسل القيمة قسراً

الثورة القسرية: لماذا تحتاج الشركات الأوروبية الآن إلى إعادة إنتاجها

تُعطي الأزمة زخماً جديداً وعاجلاً للمطالبات السياسية بنقل الإنتاج والتجارة إلى مناطق قريبة أو صديقة، أي إلى مناطق ذات علاقات جيوسياسية مواتية. ليست الفكرة جديدة في حد ذاتها، لكن الاضطرابات المتزامنة في مضيق هرمز والبحر الأحمر تُظهر هشاشة سلاسل التوريد الطويلة والهشة بشكلٍ مؤلم أكثر من أي وقت مضى.

بحسب استطلاع ميرسك لمرونة الأعمال الأوروبية لعام 2024، عانت 76% من الشركات الأوروبية من تأخيرات مُعطِّلة خلال العام السابق. وكان أكثر من نصفها يُفكِّر بالفعل في مواقع شراء جديدة، ويقع نحو ثلث هذه المواقع الجديدة في أوروبا أو بالقرب منها، في دول مثل تركيا ومصر وبولندا والمغرب ورومانيا. في الوقت نفسه، شجّعت سياسة الاتحاد الأوروبي إعادة التصنيع الانتقائية في قطاعات استراتيجية، تشمل البطاريات وتقنيات صافي الانبعاثات الصفرية، وأشباه الموصلات بموجب قانون رقائق الاتحاد الأوروبي، والأدوية والأجهزة الطبية، فضلاً عن قطاعات الدفاع والآلات وصناعة السيارات.

يُوصف النمط الناشئ بأنه "في أوروبا ولأجل أوروبا". فبينما تستمر سلاسل التوريد الحيوية في العمل على مستوى العالم، فإنها تكتسب قاعدة إقليمية أقوى بحيث لا تعتمد التدفقات الأساسية على مصدر واحد بعيد. ويؤكد تحليل شركة KPMG لاتجاهات سلاسل التوريد والتوريد من مصادر قريبة أن الشركات تدفع نحو تنويع قاعدة مورديها لتقليل الاعتماد على مناطق ودول محددة، مع ازدياد أهمية التوريد من مصادر قريبة والتوريد من مصادر قريبة كاستراتيجيات تساعد في بناء سلاسل قيمة مرنة ومستقرة جيوسياسياً.

استفادت الدول الصناعية من صدمات سلاسل التوريد التي سببتها جائحة كورونا وحصار قناة السويس عام 2021، بل ورفعت في بعض الحالات مستويات مخزونها. مع ذلك، فإن حجم الاضطراب المتزامن لمضيق هرمز والبحر الأحمر يتجاوز جميع سيناريوهات التخطيط السابقة. ولا يُعدّ تطبيق مفهوم التوطين القريب حلاً سحرياً، إذ قد يؤدي نقل سلاسل التوريد إلى دول جديدة إلى تكاليف أعلى، واختلافات تنظيمية، وتطوير شبكات لوجستية وبنية تحتية جديدة. ويتعين على الشركات الموازنة بين هذه العوامل وفوائد زيادة الاستقرار وتقليل المخاطر.

حسابات طهران وغطرسة واشنطن: البنية الجيوسياسية لأزمة كان من الممكن تجنبها

يكمن الخلل الجوهري في هذا الصراع في توزيع التكاليف والفوائد. تسعى واشنطن وتل أبيب إلى تحقيق هدفهما المعلن المتمثل في تدمير صناعة الصواريخ الإيرانية ووقف برنامجها النووي. إلا أن الأضرار الاقتصادية الجانبية لهذا المسعى تتحملها بشكل غير متناسب أطراف ثالثة، ولا سيما اقتصادات أوروبا وآسيا.

أشارت مصادر أمنية أمريكية إلى أن احتمالية لجوء طهران إلى تصعيد مُوجّه لخفض التصعيد على المدى القريب تتراوح بين 40 و50 بالمئة. في هذا السيناريو، لن يتمثل انتصار إيران في هزيمة الولايات المتحدة أو إسرائيل عسكريًا، بل في بقاء القيادة الإسلامية سياسيًا. يكمن الضعف الجوهري في الحسابات الإيرانية في طبيعتها السياسية، إذ تقوم على افتراض أن الولايات المتحدة منهكة من الحروب، ومنقسمة داخليًا، ومُثقلة استراتيجيًا، وعرضة اقتصاديًا لصدمات أسعار الطاقة.

لكن هذه الحساسية المفرطة لصدمات أسعار الطاقة تُلحق ضرراً أكبر بأوروبا مقارنةً بالولايات المتحدة. فبفضل ثورة النفط الصخري، باتت الولايات المتحدة مكتفية ذاتياً تقريباً في مجال الطاقة، بينما لا تزال منطقة اليورو تعتمد اعتماداً كبيراً على الطاقة المستوردة. وقد حذر المحلل الجيوسياسي غوسينوف من عواقب وخيمة لعدم الاستقرار، إذ ستطال هذه العواقب أيضاً الدول التي تسعى الولايات المتحدة إلى الاستثمار فيها استراتيجياً.

أشارت وكالة التصنيف الائتماني "سكوب" قبل اندلاع القتال إلى أن ابتعاد الولايات المتحدة عن دورها التقليدي كضامن للمعايير الدولية يزيد من خطر نشوب صراعات أوسع نطاقًا في مناطق أخرى. ويتجلى هذا الأمر بشكل خاص في أوروبا، حيث لا يزال النمو الاقتصادي فيها أكثر اعتدالًا مقارنةً بالولايات المتحدة والصين، في حين تُشكل ميزانيات الدفاع المتزايدة ضغطًا ماليًا إضافيًا على الدول التي تُكافح أصلًا لخفض عجز الموازنة وكبح جماح الدين العام المتصاعد. ويُفاقم الاتفاق على زيادة الإنفاق الدفاعي لحلف الناتو إلى 5% من الناتج المحلي الإجمالي، أي أكثر من ضعف الهدف السابق البالغ 2%، هذه المعضلة المالية بشكل كبير.

ذو صلة بهذا الموضوع:

• إيران 2026 | سياسات القوة والانهيار الاقتصادي للجمهورية الإسلامية - توقعات من الصين والولايات المتحدة الأمريكية وأوروبا

سيناريو التصعيد المُتحكم به: لماذا تترك حتى الحرب القصيرة ندوبًا طويلة الأمد

حتى في أكثر السيناريوهات تفاؤلاً، والذي يفترض تبادلاً قصيراً ومحدوداً للضربات، ستكون التداعيات الاقتصادية على أوروبا طويلة الأمد. فقد أظهرت تجربة أزمة الطاقة عام 2022 أن صدمة أسعار الطاقة تُحدث أثراً مستمراً على أسعار المستهلكين، وتؤدي إلى انكماش كبير ومستمر في النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو. وكان لصدمات عامي 2021 و2022 أثر أكبر وأطول أمداً على التضخم مقارنةً بالصدمات السابقة، مما يشير إلى تأثيرات تعتمد على الدولة. فبعد الصدمة، ينخفض ​​الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بشكل مطرد، ليصل إلى أدنى مستوياته في نهاية السنة الثانية.

يُميّز تخطيط السيناريوهات في بروكسل ثلاثة مسارات. في السيناريو الأول، نزاع قصير ومحدود، تهدأ الأسواق، وتستمر حركة الشحن، ويركز دبلوماسية الاتحاد الأوروبي على منع العودة إلى التصعيد بالوكالة. أما في السيناريو الثاني، نزاع إقليمي مطوّل، ترتفع تكاليف النفط والشحن، وتزداد مخاطر الشحن في البحر الأحمر والخليج، وتُوسّع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي خططها للدفاع البحري والجوي.

في كلا السيناريوهين، تواجه الشركات الأوروبية إعادة تقييم شاملة لهيكلية سلاسل التوريد الخاصة بها. قد يخسر مُصدّرو السلع الفاخرة إلى دول الخليج ما يصل إلى 8% من إيراداتهم السنوية إذا تراجعت القوة الشرائية الإقليمية نتيجةً للهجمات. سيضطر مصنّعو السيارات البافاريون ومصمّمو إميليا رومانيا إلى البحث عن قطع الغيار العالقة في البحر. ستؤدي العقوبات الأمريكية الثانوية إلى زيادة تكاليف تمويل التجارة وتثبيط الاستثمار حتى بالنسبة للشركات التي لا علاقة لها بإيران.

لعلّ أبرز التداعيات طويلة الأمد تكمن في تسارع التفتت الجيواقتصادي. فالاقتصاد العالمي ينتقل من نظام شديد التكامل إلى نظام قائم على التكتلات بشكل متزايد، حيث لم تعد طرق التجارة تُقيّم بناءً على الكفاءة الاقتصادية فحسب، بل على الأمن الجيوسياسي أيضاً. ولا تُعدّ أزمة الخليج العربي حدثاً معزولاً في هذا الصدد، بل هي عامل محفز يُسرّع بشكل كبير عملية التراجع عن العولمة الجارية أصلاً. وبالنسبة لأوروبا، التي يقوم ازدهارها على طرق التجارة المفتوحة وحرية تدفق الطاقة والسلع، فإن هذا ليس مجرد عائق عابر، بل هو تحدٍّ وجودي يتجاوز بكثير الصراع الحالي، وسيُشكّل البنية الاقتصادية للقارة لسنوات قادمة.

Konrad Wolfenstein

يسعدني أن أكون مستشارك الشخصي.

التواصل معي عبر wolfenstein ∂ xpert.digital

اتصل بي على الرقم +49 89 89 674 804 (ميونخ) .

لينكد إن