فولكس فاجن وبورش | زلزال فولفسبورغ: فقدان 50 ألف وظيفة، وانخفاض الأرباح بنسبة 44% و99% – ومع ذلك لا تزال الأرباح تتدفق؟!

تراجعت أرباح بورش بنسبة 99%: كيف أثرت كارثة بورش سلباً على مجموعة فولكس فاجن بأكملها؟

*99%: النتيجة التشغيلية خلال 9 أشهر من عام 2025

تواجه مجموعة فولكس فاجن أسوأ أزمة لها منذ فضيحة الديزل، لكن هذه المرة، تتجذر الأسباب في هيكل الشركة بشكل أعمق. مع انخفاض أرباح فولكس فاجن بنسبة 44%، وانخفاض حاد بنسبة 99% في بورشه التي كانت ذات يوم مربحة للغاية، تواجه أكبر شركة لصناعة السيارات في أوروبا اختبارًا غير مسبوق لقدرتها على الصمود. من المقرر تسريح ما يصل إلى 50 ألف موظف في ألمانيا بحلول عام 2030، بينما تكافح الإدارة للتعامل مع التداعيات المكلفة لاستراتيجيات فاشلة في الصين ومسار فوضوي ومتقلب في مجال التنقل الكهربائي. يكشف الانهيار المقلق للأرقام المالية عن أكثر بكثير من مجرد تراجع اقتصادي: إنه نتيجة مزيج سام من الفشل الاستراتيجي، والتدخل السياسي، وثقافة مؤسسية جامدة عرقلت الإصلاحات الضرورية بشكل منهجي لسنوات. هذا تحليل معمق لكيفية اقتراب نظام فولكس فاجن من الانهيار.

ذو صلة بهذا الموضوع:

• فولكس فاجن | مليارات تحترق، والرؤساء يجنون الأموال: الحقيقة المرة وراء انهيار فولكس فاجن - فشل منهجي كان متوقعًا تمامًا

عندما تصبح أقوى شركة سيارات في أوروبا حالة إعادة هيكلة ويصبح مصدر دخلها الرئيسي بلا قيمة تقريباً، فإنها لم تعد مشكلة دورية، بل فشلاً نظامياً

في العاشر من مارس/آذار 2026، قدمت مجموعة فولكس فاجن بياناتها المالية السنوية للسنة المالية 2025، وكانت النتائج كارثية لدرجة لم يتوقعها حتى المتشائمون. فقد انخفض صافي دخل المجموعة بعد الضرائب بنسبة 44%، من 12.4 مليار يورو إلى 6.9 مليار يورو فقط. هذه أسوأ نتيجة منذ فضيحة الديزل عام 2016، والتشابه ليس من قبيل الصدفة: فكما هو الحال الآن، تواجه المجموعة مشاكل من صنعها، تفاقمت بفعل عوامل خارجية، لكنها لم تكن ناجمة عنها. في الوقت نفسه، أعلنت شركة بورشه إيه جي، التابعة لفولكس فاجن، عن انخفاض في أرباحها التشغيلية من 5.3 مليار يورو إلى 90 مليون يورو فقط، أي بانخفاض قدره 98%. الشركة التي كانت تُدرّ أرباحًا طائلة، والتي حققت لسنوات عوائد تتجاوز 15%، تعمل الآن بهامش ربح لا يتجاوز 0.3%. هذه الأرقام ليست مجرد انخفاض مؤقت، بل تُشير إلى تحول جذري في صناعة السيارات الألمانية.

مجموعة فولكس فاجن بالأرقام: تشريح لحادث تحطم

تكشف نظرة على البيانات المالية لمجموعة فولكس فاجن عن حجم الأزمة. فبينما حافظت الإيرادات على استقرارها تقريبًا عند 322 مليار يورو، بانخفاض طفيف لا يتجاوز 0.8% مقارنة بالعام السابق، انهارت الربحية بشكل حاد. وانخفض هامش الربح التشغيلي من 5.9% في عام 2024 إلى ما بين 2 و3%. وقد أقرّ المدير المالي لشركة فولكس فاجن، أرنو أنتليتز، بأن مستوى الأرباح المعدلة الحالي البالغ 4.6% قبل إعادة الهيكلة غير كافٍ على المدى الطويل. ويكمن وراء هذا التعبير الدبلوماسي إدراك أن تكاليف إنتاج المجموعة مرتفعة هيكليًا، في حين أنها تتراجع في الوقت نفسه في أهم أسواق النمو لديها.

خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 وحدها، انخفض الربح التشغيلي بنسبة 58%، من 12.8 مليار يورو إلى 5.4 مليار يورو. وفي الربع الثالث وحده، سجلت المجموعة خسارة تشغيلية بلغت 1.3 مليار يورو، ويعود ذلك أساسًا إلى الأداء الكارثي لشركة بورشه وشطب قيمة الشهرة بقيمة 2.7 مليار يورو. وقد أثرت رسوم خاصة بقيمة 7.5 مليار يورو بشكل كبير على نتائج الأشهر التسعة، بما في ذلك ما يصل إلى 5 مليارات يورو من رسوم الاستيراد الأمريكية و4.7 مليار يورو من النفقات المتعلقة بشركة بورشه. وبدون هذه التأثيرات الخاصة، لكان هامش الربح التشغيلي جيدًا عند 5.4%، إلا أن هذه الرسوم حقيقية، وفي بعض الحالات، هيكلية بطبيعتها.

كانت النقاط المضيئة الوحيدة هي صافي التدفق النقدي، الذي بلغ حوالي 6 مليارات يورو، متجاوزًا التوقعات. كما تمكنت مجموعة العلامات التجارية الأساسية، التي تضم فولكس فاجن، وسكودا، وسيات، وكوبرا، من زيادة المبيعات بنسبة 4% وتحسين الربح التشغيلي بنسبة 6.8% ليصل إلى 4.7 مليار يورو. وتحافظ هذه العلامات التجارية الأساسية على استمرارية المجموعة في العمل، بينما يواجه قطاع السيارات الفاخرة والراقية تحديات كبيرة.

كارثة بورش: من بقرة حلوب إلى قضية إعادة هيكلة

يُعدّ اسم بورشه أبرز بنود ميزانية فولكس فاجن. فقبل بضع سنوات فقط، كانت شركة تصنيع السيارات الرياضية، التي تتخذ من شتوتغارت مقرًا لها، تُعتبر محرك الربحية الرئيسي للمجموعة، وبطلة الربحية بلا منازع بهوامش ربح تتجاوز 15%. لكن هذا الوضع انقلب رأسًا على عقب في السنة المالية 2025، حيث انهار الربح التشغيلي من 5.3 مليار يورو إلى 90 مليون يورو فقط. وباحتساب الخدمات المالية، حققت بورشه 413 مليون يورو، بانخفاض عن 5.6 مليار يورو في العام السابق، وهو رقم لم يصل حتى إلى توقعات المحللين المنخفضة أصلًا والتي كانت تقارب نصف مليار يورو. وانخفض العائد التشغيلي على المبيعات إلى 0.3%، بعد أن بلغ 14.5% في العام السابق.

تتعدد أسباب هذا الانهيار غير المسبوق، لكنها تنبع في نهاية المطاف من مزيج خطير من الفشل الاستراتيجي وضغوط السوق. وكان العامل الأخطر هو التحول الاستراتيجي المكلف إلى محركات الاحتراق الداخلي. ففي عهد أوليفر بلوم، استثمرت بورش بكثافة في مجال التنقل الكهربائي، حيث أطلقت سيارة تايكان وحوّلت ماكان إلى سيارة كهربائية. وعندما اتضح أن العديد من عملاء قطاع السيارات الفاخرة ما زالوا متمسكين بمحركات الاحتراق الداخلي، وأن الطلب على السيارات الكهربائية، لا سيما في فئة السيارات الفاخرة، لم يرتقِ إلى مستوى التوقعات، قامت الإدارة بتغيير استراتيجي مكلف. خصصت بورش حوالي 3.1 مليار يورو كتكاليف خاصة لهذا التغيير، أُنفق منها 1.8 مليار يورو فقط على جعل منصات المنتجات أكثر مرونة، بحيث يمكنها الآن دعم كل من محركات الاحتراق الداخلي والهجينة.

في الوقت نفسه، انهار السوق الصيني، الذي لطالما كان أحد أقوى أسواق مبيعات بورشه. تراجع الطلب على السيارات الفاخرة في الصين، بينما كثّفت الشركات الصينية المصنّعة مثل BYD وNio وXpeng من حدة المنافسة بمنتجات منافسة بأسعار أقل بكثير. اضطرت بورشه إلى تقليص شبكة وكلائها وقوتها العاملة في الصين. وبحلول الربع الثالث من عام 2025، سجّلت الشركة خسارة تشغيلية بلغت 966 مليون يورو. حاول المدير المالي يوشين بريكنر تبرير الوضع بالإشارة إلى إعادة الهيكلة الاستراتيجية، موضحًا أن الشركة تقبل عمدًا بأرقام مالية أضعف مؤقتًا لتعزيز مرونة بورشه وربحيتها على المدى الطويل. تتوقع بورشه لعام 2026 عائدًا على المبيعات يزيد عن 5%، وهو ما يُعد تحسنًا ملحوظًا مقارنةً بعام 2025، ولكنه لا يزال أقل بكثير من المستوى التاريخي الذي يتجاوز 14%.

دومينو الصين: كيف انهار السوق الرئيسي

يستدعي الوضع في الصين دراسة منفصلة، ​​إذ يكشف عن خلل هيكلي يتجاوز بكثير الدورات الاقتصادية قصيرة الأجل. ففي عام 2025، لم تُسلّم مجموعة فولكس فاجن سوى 2.69 مليون سيارة في الصين، التي كانت تُعدّ أهم أسواقها، بانخفاض قدره 8% مقارنةً بالعام السابق. وفي الربع الأخير وحده، تراجعت المبيعات بنسبة 17.4%. ومما يُثير القلق بشكل خاص أن فولكس فاجن لم تعد أكبر شركة أجنبية لتصنيع السيارات في الصين، بعد أن تفوقت عليها كل من BYD وجيلي، لتحتل الآن المرتبة الثالثة فقط. وانخفضت الحصة السوقية لمشروعي فولكس فاجن المشتركين مع FAW وSAIC إلى 10.9% مجتمعين، أي بانخفاض قدره 1.3 نقطة مئوية.

إن وضع السيارات الكهربائية في الصين كارثي بكل المقاييس. فقد انخفضت مبيعات سيارات فولكس فاجن الكهربائية هناك بنسبة 60%، حيث لم تتمكن طرازات ID.3 وID.4 وID.6 وID.7 مجتمعة من تحقيق حصة سوقية تتجاوز 1%. وفي بلدٍ يُتوقع أن تتجاوز فيه حصة السيارات الكهربائية الجديدة 50% بحلول عام 2025، يُعد هذا مؤشراً كارثياً. ويهدف تعاون فولكس فاجن مع شركة Xpeng الصينية إلى معالجة هذا الوضع، إلا أن النتائج لم تظهر بعد. كما انخفضت عمليات التسليم في أمريكا الشمالية بنسبة 10.4% لتصل إلى 946,800 سيارة، وهو ما تفاقم بسبب الرسوم الجمركية المفروضة على الواردات في عهد إدارة ترامب. وتُكبّد الأبعاد الجيوسياسية لهذه السياسة الجمركية الشركة خسائر تصل إلى 5 مليارات يورو سنوياً، وهو ما يُمثل وحده انخفاضاً في هامش الربح بنسبة 1.5 نقطة مئوية.

50 ألف وظيفة: عندما تصبح برامج خفض التكاليف هي القاعدة

جاء رد فعل الشركة على الأزمة وفق نمط متوقع: تقليص الوظائف. أعلن الرئيس التنفيذي أوليفر بلوم في رسالة إلى المساهمين عن خطة لتقليص حوالي 50 ألف وظيفة ضمن مجموعة فولكس فاجن في ألمانيا بحلول عام 2030. ويمثل هذا زيادة مقارنةً بتقليص 35 ألف وظيفة تم الاتفاق عليه مع نقابة IG Metall في نهاية عام 2024، والذي أثر بشكل أساسي على علامة فولكس فاجن التجارية. كما يشمل تقليص الوظائف الإضافي البالغ 15 ألف وظيفة علامات تجارية أخرى تابعة للمجموعة، مثل أودي وبورش.

تتقدم عمليات تقليص الوظائف بوتيرة أسرع من المخطط لها. فبحلول نوفمبر 2025، تم الاتفاق تعاقديًا على مغادرة أكثر من 25,000 موظف، وهو ما يمثل حوالي 70% من الهدف الأصلي البالغ 35,000 وظيفة. وبحلول نهاية عام 2025، غادر الشركة فعليًا ما يزيد قليلًا عن 11,000 موظف. ويتم تحقيق هذه التخفيضات دون تسريح إجباري، بل من خلال التقاعد التدريجي، وبرامج التقاعد المبكر، واتفاقيات إنهاء الخدمة. ويستفيد حوالي ثلاثة أرباع المغادرين من برامج التقاعد التدريجي. وقد تم تجديد ضمان الوظائف حتى عام 2030، وفي المقابل، يتنازل الموظفون عن زيادات الأجور في عامي 2025 و2026. وبشكل عام، تهدف فولكس فاجن إلى تحقيق وفورات صافية في التكاليف تتجاوز أربعة مليارات يورو سنويًا على المدى المتوسط، منها 1.5 مليار يورو ستأتي من خفض تكاليف العمالة.

يأتي هذا التسريح الهائل للوظائف في ظل أزمة شاملة في قطاع السيارات الألماني، الذي فقد نحو 50 ألف وظيفة في عام 2025. وشهد قطاع التصنيع الألماني ككل تسريح ما يقارب 124 ألف وظيفة خلال الفترة نفسها، وهو أكبر انخفاض منذ سنوات. ويتوقع المحللون المزيد من فقدان الوظائف في عام 2026، حيث يُفاقم الوضع ضعف الطلبيات، واشتداد المنافسة، وتزايد حالات الإفلاس، لا سيما بين موردي السيارات.

خبرتنا في الاتحاد الأوروبي وألمانيا في مجال تطوير الأعمال والمبيعات والتسويق - الصورة: Xpert.Digital

مجالات التركيز الصناعية: الأعمال التجارية بين الشركات، والتحول الرقمي (من الذكاء الاصطناعي إلى الواقع الممتد)، والهندسة الميكانيكية، والخدمات اللوجستية، والطاقات المتجددة، والصناعة

للمزيد من المعلومات، انقر هنا:

• مركز أعمال الخبراء

مركز متخصص يقدم رؤى وخبرات:

• منصة معرفية تغطي الاقتصادات العالمية والإقليمية والابتكار والاتجاهات الخاصة بكل صناعة
• مجموعة من التحليلات والرؤى والمعلومات الأساسية من مجالات تركيزنا الرئيسية
• مكانٌ للخبرة والمعلومات حول التطورات الحالية في مجال الأعمال والتكنولوجيا
• مركز للشركات التي تسعى للحصول على معلومات حول الأسواق والتحول الرقمي والابتكارات الصناعية

مسألة الإدارة: معالجة الأعراض بدلاً من الإصلاح الهيكلي

يمكن الإجابة على السؤال المحوري حول ما إذا كانت إجراءات الإدارة الحالية مجرد إجراءات شكلية، بالنظر إلى الحقائق: هذه الإجراءات تدريجية ومقبولة اجتماعيًا، ومصممة في معظمها للحفاظ على الوضع الراهن لهياكل السلطة. فبينما التزم مجلس الإدارة بخفض الرواتب بنسبة 11% في عامي 2025 و2026، على أن يتم تخفيضها تدريجيًا إلى 8.5%، ثم 6.5%، وأخيرًا 5.5% قبل إلغائها نهائيًا في عام 2030، سيتعين على حوالي 4000 مدير التخلي عن 8% من رواتبهم ومكافآتهم السنوية. وبذلك، سيوفر هذا إجمالًا 300 مليون يورو للإدارة بحلول عام 2030.

إنّ رواتب الإدارة البالغة 300 مليون يورو تُعدّ فاحشة مقارنةً بالمليارات التي دُمّرت نتيجة الأخطاء الاستراتيجية. فقد تسبّب التحوّل الاستراتيجي في شركة بورش وحدها في تكاليف استثنائية بلغت 3.1 مليار يورو، بينما أضاف شطب قيمة الشهرة في بورش 2.7 مليار يورو أخرى. إنّ من يسوّق في البداية للتنقل الكهربائي باعتباره الخيار الوحيد، ثمّ يُفكّكه بتكلفة باهظة مع تحويل دورة الإنتاج في الوقت نفسه إلى محركات الاحتراق الداخلي والسيارات الهجينة، يدفع الثمن مرتين: في الأرباح وفي ثقة العملاء. وقد لخّصت صحيفة زود دويتشه تسايتونغ الأمر خير تلخيص: كانت الأخطاء الاستراتيجية في عهد بلوم كارثية، ولم يعد من الممكن استمراره كرئيس تنفيذي. ومع ذلك، فإنّ تمديد عقده كرئيس تنفيذي لمجموعة فولكس فاجن حتى عام 2030 يُشير بوضوح إلى خلل آليات صنع القرار داخل الشركة.

على الأقل، أنهى بلوم دوره المزدوج المثير للجدل كرئيس تنفيذي لشركتي فولكس فاجن وبورش في أكتوبر 2025، مُسلماً زمام الأمور في شركة تصنيع السيارات الرياضية إلى مايكل لايترز، الرئيس التنفيذي السابق لشركة ماكلارين. وقد تعرض هذا الدور المزدوج لانتقادات متزايدة من المستثمرين ومجلس إدارة الشركة ونقابة IG Metall. وفي الاجتماع السنوي العام لعام 2025، حذر مدير الصندوق يان فيرنينج من شركة Union Investment من ضرورة معالجة أوجه القصور الصارخة في الحوكمة قبل أن تنزلق فولكس فاجن إلى أزمة أعمق. ووصف هندريك شميدت من شركة DWS الدور المزدوج بأنه وضع فريد في المشهد المؤسسي الألماني، وغير قابل للاستمرار. كما أُجريت تغييرات في الكوادر الإدارية في بورش، حيث اضطر كل من المدير المالي لوتز ميشكه ورئيس المبيعات ديتليف فون بلاتن إلى المغادرة. لكن يبقى التساؤل قائماً حول ما إذا كان هذا كافياً، لأن هذه التغييرات تعالج الأعراض لا الأسباب الجذرية.

ذو صلة بهذا الموضوع:

• رؤساء وزراء بدلاً من مدراء: الدولة في غرفة محركات فولكس فاجن - كيف توجه السياسة فولكس فاجن، وتبطئها، وتعرقلها

المحسوبية السياسية: الدور الخاص والمتفجر لولاية ساكسونيا السفلى

لا توجد شركة أخرى مدرجة في مؤشر داكس تربطها علاقات وثيقة بالسياسة مثل فولكس فاجن. تمتلك ولاية ساكسونيا السفلى 20% من حقوق التصويت، ما يمنحها أغلبية مؤثرة في القرارات الرئيسية للشركة. ويشغل ممثلان عن حكومة الولاية مقعدين في مجلس الإشراف المكون من 20 عضوًا، وهما حاليًا رئيس الوزراء ستيفان ويل وعضو آخر من مجلس الوزراء. كان الهدف الأصلي من هذا الهيكل، المنصوص عليه في قانون فولكس فاجن لعام 1960، هو ضمان فرص العمل والازدهار في ساكسونيا السفلى. ولعقود، حقق هذا الهيكل هذا الهدف بالفعل، ولكن على حساب تشويه حوكمة الشركات.

المشكلة واضحة: عندما تشغل حكومات الولايات مناصب في مجالس الإشراف، تُتخذ قرارات تحديد مواقع المصانع لأسباب سياسية لا اقتصادية. ويُعرقل إغلاق المصانع الضرورية اقتصاديًا لأن رؤساء حكومات الولايات لا يرغبون في إغلاق أي مصانع في ولاياتهم قبل الانتخابات. ويتضح ذلك جليًا في أنه في ديسمبر 2024، وبعد أكثر من 70 ساعة من المفاوضات الماراثونية، ورغم فقدان 35 ألف وظيفة، لم يُغلق أي مصنع. توقف مصنع دريسدن فقط عن الإنتاج في نهاية عام 2025، ومن المقرر أن يتبعه مصنع أوسنابروك في عام 2027. ويشكك المحللون المستقلون بشدة في كفاية هذا الإجراء للقضاء على فائض الطاقة الإنتاجية الهيكلي.

يُبرز القرار المتعلق بشغل المقعد الثاني في مجلس الإشراف الحكومي مدى عبثية النظام. فبدلاً من مراعاة الخبرة في مجال صناعة السيارات أو السياسة الصناعية، تُجرى التعيينات وفقًا للتناسب الحزبي السياسي. وقد انتقد خبير الصناعة فرديناند دودنهوفر هذه الممارسة، واصفًا إياها بالتعسفية والمدفوعة بحصص سياسية، بدلاً من ضمان تزويد إدارة الشركة العالمية بالخبرات المناسبة. وتستغل ولاية ساكسونيا السفلى شركة فولكس فاجن كأداة فعالة في سياسة سوق العمل، مما يضر بقدرتها التنافسية. وقد راجعت فولكس فاجن البيانات الحكومية المتعلقة بفضيحة الديزل، وأُرسلت البيانات الصحفية الصادرة عن ديوان الولاية إلى الشركة مسبقًا، وتدفقت الاتصالات في جميع الاتجاهات. وتُعد هذه العلاقة التكافلية بين السياسة والشركة أحد أسباب تأجيل الإصلاحات الهيكلية المؤلمة، ولكن الضرورية، لسنوات.

خفض توزيعات الأرباح: إشارة بلا أساس

تكشف سياسة توزيع الأرباح أيضًا عن عدم جدية جهود إعادة الهيكلة. ففي السنة المالية 2024، تم تخفيض توزيعات الأرباح بنسبة 30% لتصل إلى 6.36 يورو للسهم الممتاز، بعد أن كانت 9.06 يورو. وانخفض إجمالي المدفوعات بأكثر من 50% ليصل إلى 5.78 مليار يورو. ويتوقع المحللون انخفاضًا طفيفًا آخر إلى 6.26 يورو في عام 2025. وعلى الرغم من هذه التخفيضات، لا يزال عائد توزيعات الأرباح جذابًا نسبيًا بأكثر من 6%.

لكن السؤال المحوري هو: هل يُعقل أن تتمكن شركة تتحمل مليارات الدولارات من تكاليف إعادة الهيكلة، وتُسرح في الوقت نفسه 50 ألف وظيفة، وتخسر ​​أهم أسواقها، من تحمل دفع أرباح بهذا الحجم؟ في الوقت نفسه، تلقى نحو 120 ألف موظف منضمين إلى نقابات عمالية في ألمانيا مكافأة بلغت حوالي 4800 يورو للسنة المالية 2024، وهي أعلى بقليل من العام السابق. إلا أنه اعتبارًا من عام 2026، سيتم تعليق مشاركة الموظفين في الأرباح مؤقتًا. هذا النمط، الذي يُكافأ فيه المساهمون والموظفون بعوائد مُجزية نسبيًا بينما تُعاني الشركة فعليًا من خسارة جوهرية، هو سمة مميزة لثقافة الشركات التي تتجنب الاضطرابات المؤلمة.

المشكلة الأساسية: أولئك الذين يدمرون لا يُسمح لهم بالترميم

السؤال الجوهري الذي يطرحه هذا التحليل مُقلق، ولكنه ضروري: هل أولئك الذين أوصلوا الشركة إلى هذا الوضع هم الأشخاص المناسبون لقيادتها للخروج منه؟ سجل أوليفر بلوم يدعو للتأمل. فقد روّج في البداية لاستراتيجية بورش للسيارات الكهربائية باعتبارها الخيار الوحيد، ثم شرع في عملية إعادة هيكلة بمليارات اليورو. وبصفته رئيسًا تنفيذيًا غير متفرغ، قاد في الوقت نفسه شركتين مدرجتين في مؤشر داكس، ما أدى إلى أزمات حادة فيهما. ومع ذلك، فإن تمديد عقده مع فولكس فاجن حتى عام 2030 يثير تساؤلات حول فعالية الهيئات الرقابية. وقد كشف استطلاع رأي أجراه مجلس إدارة الشركة أن غالبية الموظفين لم يعودوا يعتقدون أن مجلس الإدارة يُعزز ثقافة مؤسسية إيجابية.

في الوقت نفسه، تستفيد هياكل الملكية من عدم الرغبة في التغيير. تسيطر عائلتا بورش وبيش فعلياً على الشركة من خلال بورش إس إي، وقد عيّنتا بلوم لهذا الدور المزدوج. تحمي ولاية ساكسونيا السفلى، بأغلبيتها المعارضة، الوظائف والمواقع، حتى وإن كانت غير مربحة. مع تسوية ديسمبر 2024، منعت نقابة آي جي ميتال عمليات التسريح الإجباري، لكنها في الوقت نفسه قبلت تخفيضاً مسؤولاً اجتماعياً لـ 35 ألف وظيفة، يجري الآن رفعه إلى 50 ألفاً. يسعى كل من هؤلاء الفاعلين إلى تحقيق مصالح خاصة مفهومة، لكنهم مجتمعين يمنعون التحول الجذري الذي تحتاجه الشركة.

التوقعات لعام 2026: بين الأمل وإنكار الواقع

تبدي فولكس فاجن تفاؤلاً حذراً بشأن عام 2026. إذ من المتوقع أن ينمو الإيراد بنسبة تتراوح بين صفر وثلاثة بالمئة، وأن يتراوح هامش الربح التشغيلي بين 4.0 و5.5 بالمئة، وأن يتراوح صافي التدفق النقدي بين ثلاثة وستة مليارات يورو. ويمثل هذا تحسناً ملحوظاً مقارنةً بعام الأزمة 2025، ولكنه لا يزال أقل بكثير من المستوى الذي ينبغي أن تحققه شركة بهذا الحجم. أما بورشه، فتتوقع عائداً على الأرباح يزيد عن خمسة بالمئة، وهو ما يمثل، في أحسن الأحوال، انخفاضاً إلى النصف مقارنةً بالمتوسط ​​التاريخي لمستويات الأرباح السابقة.

لا تزال المخاطر الأكبر قائمة. فالرسوم الجمركية الأمريكية باقية، وقد أوضح المدير المالي أنتليتز أن عبء هذه الرسوم سيستمر. وسيظل السوق الصيني تحت ضغط المنافسة السعرية الشديدة بين المصنّعين المحليين. أما التحوّل إلى السيارات الكهربائية فيُفرض في أوروبا بفعل المتطلبات التنظيمية، بينما هو واقعٌ قائمٌ بالفعل في الصين، وقد تخلّفت فولكس فاجن عن الركب هناك. ويرث الرئيس التنفيذي الجديد لشركة بورش، مايكل ليترز، علامةً تجاريةً تُعاني من ضعف هيكلي في أعمالها في الصين، وتكاليف الرسوم الجمركية في ظل غياب مرافق إنتاج خاصة بها في الولايات المتحدة، وخارطة طريق مُختصرة للسيارات الكهربائية.

صناعة في حالة انهيار حر: صناعة السيارات الألمانية ككل

لا تُعدّ أزمة فولكس فاجن حادثةً معزولة، بل هي أبرز أعراض تآكلٍ شاملٍ في قطاع صناعة السيارات. فقدت صناعة السيارات الألمانية حوالي 50 ألف وظيفة في عام 2025، وأكثر من 112 ألف وظيفة منذ عام 2019، أي قبل جائحة كورونا. ولا تقتصر هذه التسريحات على فولكس فاجن وحدها، إذ تُلغي دايملر للشاحنات 5 آلاف وظيفة، وبوش 3500، وكونتيننتال 1450، وتيسن كروب 11 ألف، بل إن شركتي دي إتش إل وسيمنز تُقلّصان عدد موظفيهما بآلاف. وتخلص شركة الاستشارات إرنست ويونغ (EY) إلى أن الصناعة الألمانية تُعاني من أزمةٍ عميقة، وتتوقع المزيد من فقدان الوظائف في عام 2026.

الأسباب هيكلية: ارتفاع تكاليف الطاقة بشكل مفرط، والبيروقراطية المفرطة، وبطء التحول الرقمي، وبطء وتيرة التطور التكنولوجي، وتزايد نقل الإنتاج والبحث إلى الخارج. وتقوم شركات السيارات بشكل متزايد بنقل عمليات التصنيع والبحث والتطوير خارج ألمانيا، مما يؤثر بشكل مباشر على الوظائف المحلية. وتتراجع القدرة التنافسية لألمانيا أكثر فأكثر، كما أقر بذلك الرئيس التنفيذي لشركة فولكس فاجن، بلوم. ولم يعد بالإمكان تفسير هذا التطور بالتقلبات الدورية؛ بل هو تراجع هيكلي تسارع بفعل التقاعس السياسي وسوء القرارات التجارية.

حكم الأرقام واضح

إن أزمة فولكس فاجن وبورش ليست مجرد عثرة عابرة في ميزانية عمومية سليمة. إنها نتاج سنوات من سوء الإدارة الاستراتيجية، والتدخل السياسي، وانعدام القدرة التنافسية، ونظام حوكمة يعرقل التغيير بشكل منهجي. الإجراءات المتخذة حتى الآن، سواء أكانت تسريح موظفين، أو تخفيض رواتب، أو تغييرات إدارية، لا تعالج سوى الأعراض دون معالجة الأسباب الجذرية. طالما أن ولاية ساكسونيا السفلى، بصفتها جهة سياسية فاعلة، لها مقعد في مجلس الإشراف، وطالما أن هياكل الملكية تمنع الإصلاحات الجذرية، وطالما أن المديرين الذين أهدروا المليارات يُكافأون بتمديد عقودهم، فلن تتمكن الشركة من التغلب على عجزها الهيكلي. يدفع الخمسون ألف موظف الذين سيفقدون وظائفهم بحلول عام 2030 ثمن قرارات خاطئة لا يتحملون مسؤوليتها. إن عودة فولكس فاجن إلى الربحية المستدامة لا تعتمد على برامج خفض التكاليف، بل على الاستعداد لتفكيك الهياكل المؤسسية التي أوصلت الشركة إلى هذا الوضع. والإجابة حتى الآن على هذا السؤال ليست مشجعة.

☑️ لغة أعمالنا هي الإنجليزية أو الألمانية

☑️ جديد: مراسلات بلغتك الأم!

Konrad Wolfenstein

يسعدني أنا وفريقي أن نكون متاحين لكم بصفتنا مستشاركم الشخصي.

يمكنكم التواصل معي عبر ملء نموذج الاتصال هنا أو الاتصال بي مباشرةً +49 89 89 674 804 ( ميونخ) . عنوان بريدي الإلكتروني هو: [email protected]

أتطلع إلى مشروعنا المشترك.

☑️ دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة في مجالات الاستراتيجية والاستشارات والتخطيط والتنفيذ

☑️ إنشاء أو إعادة تنظيم الاستراتيجية الرقمية والتحول الرقمي

☑️ توسيع وتحسين عمليات المبيعات الدولية

☑️ منصات التداول العالمية والرقمية بين الشركات

☑️ تطوير الأعمال الرائدة / التسويق / العلاقات العامة / المعارض التجارية