تدقيق الحقائق حول "المعجزة الاقتصادية الأمريكية": هل هي دولة ميتة؟ الحقيقة المذهلة عن الاقتصاد الأمريكي قبل ترامب

يحتفل ترامب بما وصفه بـ"معجزة اقتصادية" مزعومة، لكن الحقيقة تبدو مختلفة

يُصوّر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب نفسه حاليًا كمنقذ اقتصادي: ففي مقال رأي نُشر في صحيفة "وول ستريت جورنال"، احتفى بسياسته الجمركية باعتبارها نجاحًا تاريخيًا، وتحدث عن "معجزة اقتصادية أمريكية" أنعشت أمةً كانت "ميتة". ولكن هل تصمد هذه الرواية أمام التدقيق؟ ​​يُقدّم تحقيقٌ مُفصّلٌ أجرته وكالة أسوشيتد برس، فضلًا عن تحليلاتٍ من مؤسساتٍ مرموقةٍ مثل كلية هارفارد للأعمال وغولدمان ساكس، صورةً مُختلفةً تمامًا.

تكشف الحقيقة الكامنة وراء العناوين الرئيسية عن علاقات معقدة: فبينما يشير ترامب إلى مستويات قياسية لسوق الأسهم وانخفاض معدلات التضخم المزعوم، يحذر الاقتصاديون من تشوهات إحصائية ناجمة عن الإغلاق الحكومي الأخير والآثار قصيرة الأجل لتسريع استيراد السلع. علاوة على ذلك، تُفنّد البيانات الادعاء بأن الاقتصاد الأمريكي كان في وضع حرج في عهد سلفه بايدن، بل على العكس، نما الاقتصاد الأمريكي في عام 2024 بوتيرة أسرع من معظم الدول الصناعية الأخرى. كما أن الوعد الأساسي بأن تتحمل الجهات الأجنبية تكاليف الرسوم الجمركية الجديدة يُقوّض من خلال دراسات حديثة تُلقي بالعبء في المقام الأول على الشركات والمستهلكين الأمريكيين.

تغير في الرأي العام في الولايات المتحدة الأمريكية: انهيار غير متوقع في أرقام استطلاعات الرأي الخاصة بترامب

يصف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب سياساته التجارية بأنها نجاح باهر. وفي مقال رأي نُشر في صحيفة "وول ستريت جورنال"، أعلن أن الرسوم الجمركية التي فرضها قد خلقت "معجزة اقتصادية أمريكية". ووفقًا لترامب، فإن النقاد، بمن فيهم العديد من الاقتصاديين، كانوا مخطئين. ومع ذلك، ووفقًا لوكالة أسوشيتد برس، فإن العديد من ادعاءاته كاذبة أو مضللة. يُخضع القسم التالي ادعاءات الرئيس الرئيسية لتدقيق دقيق للحقائق، ويكشف السياق الاقتصادي الفعلي.

هل كان الاقتصاد الأمريكي "ميتاً" قبل ترامب؟

ما هي الادعاءات المحددة التي أدلى بها ترامب بشأن حالة الاقتصاد الأمريكي قبل توليه منصبه؟

يدّعي ترامب حرفيًا أن الولايات المتحدة كانت "دولة ميتة قبل أكثر من عام بقليل" وأنها الآن "أكثر دول العالم ازدهارًا". هذه العبارة من عباراته المعتادة، وتهدف إلى إيهام الناس بأنه ورث دولةً مُنهكة اقتصاديًا، وأنه قادها، بسياساته، إلى طفرة غير مسبوقة. تهدف هذه الاستراتيجية الخطابية إلى تعظيم نصيبه من النجاح الاقتصادي من خلال تصوير الوضع الأولي بأبشع صورة ممكنة.

ما هو الوضع الفعلي للاقتصاد الأمريكي في نهاية عام 2024؟

إن الادعاء بأن الاقتصاد الأمريكي كان "ميتاً" لا يصمد أمام التدقيق التجريبي. ففي عام 2024، وهو العام الأخير من رئاسة بايدن، نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 2.8%، بعد تعديله وفقاً للتضخم. وهذا يعني أن الاقتصاد الأمريكي نما بوتيرة أسرع من معظم الدول الصناعية الغنية الأخرى في العالم، باستثناء إسبانيا. كما سجلت الولايات المتحدة نمواً قوياً في الفترة من 2021 إلى 2023. وقد نشر البيت الأبيض في عهد بايدن بيانات تُظهر أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي قد ازداد تراكمياً بنسبة 12.6% منذ الربع الأخير من عام 2020، وهو توسع قوي تاريخياً. وعلى الصعيد الدولي، بلغ النمو الأمريكي منذ الربع الأخير من عام 2019 نسبة 11.4%، أي أكثر من ضعف معدل النمو في ثاني أفضل دولة من مجموعة السبع.

كيف تطور الاقتصاد في الأشهر الأولى من عهد ترامب؟

لم تكن الأشهر الأولى من ولاية ترامب الثانية بمثابة انتصار اقتصادي بأي حال من الأحوال. ففي الربع الأول من عام 2025، من يناير إلى مارس، انكمش الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لأول مرة منذ ثلاث سنوات. وكان السبب الرئيسي واضحًا جليًا: الزيادة الهائلة في الواردات، والتي تُخصم من حساب الناتج المحلي الإجمالي. فقد اشترت الشركات الأمريكية كميات كبيرة من السلع الأجنبية قبل دخول التعريفات الجمركية المعلنة حيز التنفيذ. وكان هذا ما يُسمى بـ"التحميل المسبق" استجابةً تجاريةً منطقيةً لسياسة التعريفات المعلنة، وتسبب في انخفاض إحصائي لم يعكس الديناميكيات الاقتصادية الكامنة بقدر ما عكس حالة عدم اليقين التي خلقتها سياسات ترامب التجارية.

كيف سارت عملية التعافي الاقتصادي خلال الفترة المتبقية من عام 2025؟

شهد الاقتصاد انتعاشاً ملحوظاً في النصف الثاني من عام 2025. فمن أبريل إلى يونيو، نما بمعدل سنوي قدره 3.8%. ومن يوليو إلى سبتمبر، تسارع النمو بشكل أكبر ليصل إلى 4.4%، مسجلاً أقوى نمو في الناتج المحلي الإجمالي منذ الربع الثالث من عام 2023. ومع ذلك، كان أحد العوامل الرئيسية وراء هذا الانتعاش هو انخفاض الواردات، والذي يُعزى على الأرجح إلى كل من التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب، وحقيقة أن المستوردين كانوا قد قاموا بتجديد مخزوناتهم في بداية العام. كما ساهم الاستهلاك الأسري القوي في هذا الانتعاش. ويعود التعديل التصاعدي لرقم الربع الثاني من 3.3% إلى 3.8% في المقام الأول إلى تعديل تصاعدي في تقديرات الإنفاق الاستهلاكي.

ما هو الدور الذي لعبته الفترة السابقة في الارتفاع الإحصائي؟

من الجوانب الحاسمة التي غالبًا ما يتم تجاهلها في النقاش ما يُعرف بتأثير القاعدة. فإذا شهد الربع الأول انخفاضًا مصطنعًا نتيجةً لازدهار الواردات، يبدو الانتعاش اللاحق قويًا بشكل مبالغ فيه، حتى لو بقيت الديناميكيات الاقتصادية الأساسية دون تغيير يُذكر. وتعكس أرقام النمو القوية في الربعين الثاني والثالث من عام 2025 جزئيًا عودة الأوضاع إلى طبيعتها بعد الربع الأول المضطرب. هذا نمط إحصائي، وليس دليلًا على "معجزة اقتصادية". لم تُنشر الأرقام السنوية النهائية لعام 2025 بعد، لذا لا يزال التقييم النهائي للأداء الاقتصادي العام في عهد ترامب قيد الانتظار.

كيف كان أداء الاقتصاد الأمريكي في عهد بايدن مقارنةً بالوضع التاريخي؟

تُظهر تحليلات مستقلة أن أداء الاقتصاد الأمريكي لم يكن سيئًا في عهد بايدن. فقد كشف تحليلٌ أجرته كلية ييل للإدارة عن معدلات نمو سنوية متقاربة خلال السنوات الثلاث الأولى من ولايتيهما: 2.58% لترامب و2.59% لبايدن. ونما نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي بمعدل 2.5% سنويًا في عهد بايدن، وهو أعلى معدل منذ الولاية الثانية لكلينتون. وفي مقارنةٍ شملت جميع الولايات الرئاسية التسع عشرة منذ ترومان، احتل بايدن المرتبة السادسة، ضمن الثلث الأعلى، بينما احتلت ولاية ترامب الأولى، بمعدل نمو سنوي بلغ 1.3%، المرتبة الثالثة عشرة، ضمن الثلث الأدنى.

ما هو وضع سوق الأسهم في عهد ترامب؟

كثيراً ما يشير ترامب إلى تسجيل سوق الأسهم الأمريكية 52 رقماً قياسياً جديداً في عام 2025. وبالفعل، كان أداء سوق الأسهم الأمريكية جيداً في ذلك العام. إلا أنه بالمقارنة مع الأسواق العالمية، فقد تخلف عن العديد من البورصات الأجنبية. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 17%، وهي زيادة جيدة، لكنها أقل بكثير من نسبة الارتفاع في كوريا الجنوبية (71%)، وهونغ كونغ (29%)، واليابان (26%)، وألمانيا (22%)، وبريطانيا (21%). وهذا يُضعف بشكل كبير رواية ترامب عن المعجزة الاقتصادية الأمريكية.

التضخم أقل من المتوقع

ما هو رقم التضخم الذي ذكره ترامب ولماذا يعتبر إشكالياً؟

يحتفل ترامب بانخفاض معدل التضخم الأساسي السنوي خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى 1.4% فقط، وهو "أقل بكثير مما توقعه الجميع تقريبًا باستثنائي". لكن وفقًا لتدقيق الحقائق الذي أجرته وكالة أسوشيتد برس، فإن هذا انتقاء متعمد لبيانات مشوهة. قد يكون الرقم صحيحًا من الناحية الحسابية، لكنه لا يعكس بدقة معدل التضخم الفعلي لأنه تأثر بظروف استثنائية.

كيف أدى إغلاق الحكومة إلى تشويه بيانات التضخم؟

في خريف عام 2025، استمر إغلاق الحكومة لمدة 43 يومًا، مما أثر بشكل كبير على جمع البيانات من قبل مكتب إحصاءات العمل. لم يتمكن المكتب من جمع بيانات الأسعار في أكتوبر 2025، واضطر إلى حذف تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر بالكامل. وعندما استؤنف جمع البيانات في منتصف نوفمبر، لم يتمكن المكتب من جمع المعلومات المفقودة بأثر رجعي. وبدلًا من ذلك، اعتمد على افتراضات إحصائية، وغالبًا ما كان يكتفي باستقراء أسعار سبتمبر كما لو لم يكن هناك تضخم على الإطلاق.

ما هي التشوهات المحددة التي حدثت في بيانات التضخم؟

حدثت أخطر التشوهات في مجال تكاليف السكن، التي تمثل أكثر من 40% من مؤشر أسعار المستهلك الأساسي. فقد تم ضبط تكاليف السكن، أي الإيجارات وما يعادلها من إيجارات ملكية المنازل، على الصفر فعليًا لشهر أكتوبر، نظرًا لترحيل أرقام سبتمبر. وصفت ديان سوانك، كبيرة الاقتصاديين في شركة KPMG، أرقام التضخم لشهر نوفمبر بأنها "رقم غير منطقي"، وحذرت من أن افتراضات أكتوبر لم تشوه شهرًا واحدًا فحسب، بل "رسخت المؤشر للمستقبل" ولها آثار طويلة الأمد. وكتب جوزيف بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في شركة RSM، أيضًا أن التقرير "معيب". وشملت التناقضات الأخرى أسعار البنزين، التي أظهرت ارتفاعًا معدلًا موسميًا رغم انخفاضها الفعلي، وتكاليف رعاية الأطفال، التي انخفضت فجأة بعد أن كانت من بين أسرع الفئات ارتفاعًا.

ما هو معدل التضخم الأساسي الفعلي؟

بالنظر إلى النصف الثاني من عام 2025 بأكمله، وهي فترة أقل تأثراً بتشوهات الإغلاق الحكومي، بلغ معدل التضخم الأساسي السنوي 2.6%. ورغم أن هذا يمثل انخفاضاً مقارنةً بشهر يناير 2025، إلا أنه يُقارب مستوى شهر أكتوبر 2024. أما معدل التضخم الإجمالي في سبتمبر 2025، قبل إغلاق الحكومة، فكان 3%، وهو نفس معدل يناير 2025. وقد استقر التضخم إجمالاً في عام 2025، لكنه لم يشهد تحسناً ملحوظاً.

لماذا ظل التضخم أقل من المستويات المتوقعة؟

توقع العديد من الاقتصاديين أن تؤدي تعريفات ترامب الجمركية إلى ارتفاع التضخم بشكل ملحوظ. إلا أن حدوث ذلك جزئيًا لم يكن مرتبطًا ببراعة سياسة التعريفات بقدر ما كان مرتبطًا بتراجعها الجزئي. فقد تم سحب أو تخفيض أو استثناء العديد من التعريفات التي أُعلن عنها في "يوم التحرير" في أبريل 2025. وعندما حقق الديمقراطيون مكاسب في عدة انتخابات بارزة بالتركيز على القدرة الشرائية، ألغت الإدارة التعريفات القائمة أو المزمعة على البن ولحم البقر وخزائن المطبخ. وكان هذا بمثابة اعتراف ضمني بأن التعريفات كانت بالفعل ترفع الأسعار.

ما هو الأثر القابل للقياس الذي أحدثته الرسوم الجمركية على التضخم؟

حسب ألبرتو كافالو، الخبير الاقتصادي في كلية هارفارد للأعمال ومؤلف دراسة استشهد بها ترامب نفسه، أن التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب رفعت معدل التضخم العام بنحو ثلاثة أرباع نقطة مئوية، أي حوالي 0.7 نقطة مئوية. ويتتبع بحثه، الذي أجراه بالتعاون مع مختبر التسعير في كلية هارفارد للأعمال، الأسعار اليومية لأكثر من 350 ألف منتج تجزئة معروفة بلد المنشأ. وتُظهر النتائج أن أسعار السلع المستوردة ارتفعت بنحو 5% منذ مارس 2025، بينما ارتفعت أسعار السلع المحلية بنسبة 2.5%. وبالنظر إلى الاتجاه الانكماشي المتوقع في عام 2024، يصبح التأثير أكبر: إذ ارتفعت أسعار السلع المستوردة بنسبة 6.6%، بينما ارتفعت أسعار السلع المحلية بنسبة 3.8% تقريبًا.

كيف يتجلى تأثير التعريفات الجمركية في أسعار السلع الأساسية؟

يُعدّ مؤشر أسعار السلع الأساسية، الذي يستثني الغذاء والطاقة، مؤشراً بالغ الأهمية. قبل الجائحة، كانت هذه الأسعار بالكاد ترتفع أو حتى تنخفض سنوياً. إلا أنها في ديسمبر 2025، ارتفعت بنسبة 1.4% مقارنةً بالعام السابق، مسجلةً بذلك أكبر زيادة لها منذ عام 2011 في غير فترة الجائحة. وهذا دليل واضح على تأثير الرسوم الجمركية، إذ إن السلع، على عكس الخدمات، هي الأكثر تأثراً برسوم الاستيراد.

من يتحمل تكاليف الرسوم الجمركية؟

ماذا يدّعي ترامب بشأن توزيع تكاليف الرسوم الجمركية؟

يزعم ترامب في مقاله المنشور في صحيفة وول ستريت جورنال أن البيانات أظهرت أن "عبء أو أثر الرسوم الجمركية يقع في الغالب على المنتجين والوسطاء الأجانب، بما في ذلك الشركات الكبيرة غير الأمريكية". ويستشهد بدراسة أجرتها كلية هارفارد للأعمال ويؤكد أن "هذه المجموعات تدفع ما لا يقل عن 80 بالمائة من تكاليف الرسوم الجمركية".

ماذا تقول دراسة جامعة هارفارد التي استشهد بها ترامب في الواقع؟

في تحريفٍ صارخٍ للحقائق، يبدو أن الدراسة التي استشهد بها ترامب تُثبت عكس ما يدّعيه تمامًا. فقد خلصت الدراسة التي أجراها ألبرتو كافالو وزميلاه باولا ياماس وفرانكو فاسكيز إلى أنه "بعد سبعة أشهر، تحمّل المستهلكون الأمريكيون حوالي 43% من تكاليف الرسوم الجمركية على الحدود، بينما استوعبت الشركات الأمريكية النسبة المتبقية بشكل أساسي". ويُقدّر أن نسبة تأثير الرسوم الجمركية على مبيعات التجزئة تبلغ 20%، مع مساهمة تراكمية في التضخم العام تُقدّر بنحو 0.7 نقطة مئوية. وأوضح كافالو لوكالة أسوشيتد برس عبر البريد الإلكتروني أن أسعار الواردات لم تنخفض إلا قليلًا، "مما يُشير إلى أن المصدرين الأجانب لم يُخفّضوا أسعارهم قبل فرض الرسوم الجمركية بما يكفي لتحمّل جزء كبير من العبء".

ماذا كشف تحليل غولدمان ساكس فيما يتعلق بتوزيع التكاليف؟

يُقدّم تحليل مستقل أجرته غولدمان ساكس صورةً أكثر وضوحًا. ففي أغسطس 2025، تحمّلت الشركات الأمريكية 51% من تكاليف الرسوم الجمركية، بينما تحمّل المستهلكون الأمريكيون 37%. أما المصدرون الأجانب، فلم يتحمّلوا سوى 9%، وتمّ تجنّب نحو 3% من خلال التهرّب الجمركي. وتوقّعت غولدمان ساكس أنه بحلول نهاية عام 2025، سيتحمّل المستهلكون 55% من التكاليف، والشركات الأمريكية 22%، والمصدرون الأجانب 18%، وسيتمّ تجنّب 5% من خلال التهرّب الجمركي. وهذا يُناقض تمامًا ادّعاء ترامب بأنّ المنتجين الأجانب يتحمّلون 80% من التكاليف.

لماذا تتحمل الشركات في البداية حصة أعلى؟

أوضحت غولدمان ساكس أن الشركات الأمريكية تتحمل حاليًا حصة أكبر من التكاليف نظرًا لأن بعض الرسوم الجمركية لم تُفرض إلا مؤخرًا، وأن رفع الأسعار على المستهلكين والتفاوض على أسعار استيراد أقل مع الموردين الأجانب يستغرق وقتًا. ومع تجديد العقود وتعديل سلاسل التوريد، ينتقل العبء تدريجيًا إلى المستهلكين. وإذا ارتفعت حصة المستهلكين إلى 70%، فقد يرتفع التضخم بمقدار 0.6 نقطة مئوية أخرى، وهو ما يقل بكثير عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% حتى منتصف عام 2026.

كيف كان رد فعل إدارة ترامب على هذه التحليلات؟

يُعدّ ردّ إدارة ترامب الرسمي على هذه التحليلات جديرًا بالملاحظة. فقد صرّح المتحدث باسم البيت الأبيض، كوش ديساي، بأن موقف الإدارة كان "واضحًا دائمًا: فبينما قد يمرّ الأمريكيون بفترة انتقالية خلال فترة فرض الرسوم الجمركية، والتي تهدف إلى تغيير الوضع الراهن المختل الذي وضع أمريكا في ذيل القائمة، فإنّ تكلفة هذه الرسوم ستتحمّلها في نهاية المطاف الشركات المُصدّرة الأجنبية". في المقابل، رفض وزير الخزانة، سكوت بيسنت، فكرة أن الرسوم الجمركية تُشكّل ضريبة على المستهلكين الأمريكيين. إلا أن هذه التصريحات تتناقض مع نتائج دراسات جامعة هارفارد، وغولدمان ساكس، ومكتب إحصاءات العمل، والتي توثّق ارتفاع أسعار المستهلك.

ما هي التأثيرات السعرية طويلة الأجل التي ستظهر؟

تُظهر أبحاث كافالو أن أسعار التجزئة بدأت بالارتفاع فور الإعلان عن الرسوم الجمركية، مع تسارع وتيرة الارتفاع بعد "يوم التحرير" في 2 أبريل 2025. ومع ذلك، لم يرفع تجار التجزئة الأسعار حتى الآن إلا جزئيًا، مستخدمين آليات تعديل قصيرة الأجل متنوعة: تخفيض هوامش الربح، وتخزين البضائع، وتحويل التجارة. إلا أن هذه الآليات محدودة الفعالية. فبمجرد نفاد المخزونات وتقلص هوامش الربح، سيشعر المستهلكون بالأثر الكامل للرسوم الجمركية بعد فترة.

مجالات التركيز الصناعية: الأعمال التجارية بين الشركات، والتحول الرقمي (من الذكاء الاصطناعي إلى الواقع الممتد)، والهندسة الميكانيكية، والخدمات اللوجستية، والطاقات المتجددة، والصناعة

للمزيد من المعلومات، انقر هنا:

• مركز أعمال الخبراء

مركز متخصص يقدم رؤى وخبرات:

• منصة معرفية تغطي الاقتصادات العالمية والإقليمية والابتكار والاتجاهات الخاصة بكل صناعة
• مجموعة من التحليلات والرؤى والمعلومات الأساسية من مجالات تركيزنا الرئيسية
• مكانٌ للخبرة والمعلومات حول التطورات الحالية في مجال الأعمال والتكنولوجيا
• مركز للشركات التي تسعى للحصول على معلومات حول الأسواق والتحول الرقمي والابتكارات الصناعية

لا يزال العجز التجاري مرتفعاً

ماذا يدّعي ترامب بشأن العجز التجاري؟

يتباهى ترامب بأنه خفض العجز التجاري الشهري بنسبة "مذهلة تبلغ 77 بالمائة". هذا الرقم صحيح من الناحية الرياضية، ولكنه مثال كلاسيكي على البيانات الانتقائية: فهو يشير إلى النسبة المئوية للانخفاض من عجز تجاري مرتفع للغاية في يناير 2025 إلى عجز منخفض بشكل غير عادي في أكتوبر 2025.

كيف تطور العجز التجاري فعلياً؟

يُشير الاتجاه العام إلى صورة مختلفة. ففي الفترة من يناير إلى نوفمبر 2025، بلغ العجز التجاري الأمريكي التراكمي حوالي 840 مليار دولار، بزيادة قدرها 4% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2024. وفي الربع الأول من عام 2025، سارع المستوردون إلى شراء السلع الأجنبية قبل سريان الرسوم الجمركية. وشهد شهر مارس 2025 أعلى عجز تجاري شهري مُسجل على الإطلاق، حيث بلغ 136.42 مليار دولار. وبينما كانت العجوزات التجارية الشهرية اللاحقة أقل باستمرار من عام 2024، إلا أن الارتفاع الهائل في الواردات من يناير إلى مارس كان بالغ الأهمية لدرجة أن العجز التجاري السنوي في عام 2025 ظل أعلى من نظيره في عام 2024.

كيف كان شكل التطور الشهري بالتفصيل؟

اتسمت الديناميكيات الشهرية بتقلبات حادة. ففي أكتوبر 2025، انخفض العجز التجاري إلى 29.4 مليار دولار فقط، وهو أدنى مستوى له منذ منتصف عام 2009، مدفوعًا بزيادة قدرها 2.6% في الصادرات وانخفاض قدره 3.2% في الواردات. إلا أنه في نوفمبر، ارتفع العجز بشكل حاد مرة أخرى إلى 56.8 مليار دولار، وهو أعلى مستوى له في أربعة أشهر. وتؤكد هذه التقلبات الشهرية الواضحة على عدم الاستقرار الناجم عن تغيير ترامب المتكرر لمواقفه المتعلقة بالتعريفات الجمركية في التدفقات التجارية. أما أدنى مستوى في أكتوبر، والذي احتفى به ترامب باعتباره نجاحًا، فكان حالة شاذة إحصائيًا وليس اتجاهًا مستدامًا.

لماذا تكون آثار التعريفات الجمركية على الميزان التجاري أكثر تعقيداً مما هو معروض؟

تتبع ديناميكيات الميزان التجاري في ظل تعريفات ترامب نمطًا معروفًا لدى الاقتصاديين. فعلى المدى القصير، قد تُقلل التعريفات من الواردات، وبالتالي تُخفض العجز، إلا أن هذا التأثير يُقابله عدة عوامل: أولًا، يرد الشركاء التجاريون بإجراءات مضادة تُؤثر سلبًا على الصادرات الأمريكية. ثانيًا، تجعل التعريفات السلع الوسيطة المستوردة أكثر تكلفة بالنسبة للمصنعين الأمريكيين، مما يُضعف قدرتهم التنافسية الدولية. ثالثًا، قد يُؤدي ارتفاع قيمة الدولار، المدعوم جزئيًا بالتعريفات، إلى انخفاض أسعار الواردات وارتفاع أسعار الصادرات. بلغ العجز السنوي في تجارة السلع 1.2 تريليون دولار في عام 2024. وبحلول النصف الأول من عام 2025، وصل العجز في الميزان التجاري للسلع إلى 606 مليارات دولار، مما يُشير إلى استمرار العجز الكبير.

ماذا عن فعالية السياسة الجمركية على المدى الطويل في خفض العجز؟

تُظهر التجارب التاريخية أن الرسوم الجمركية وحدها نادرًا ما تكفي لخفض العجز التجاري بشكل مستدام. فقد عانت الولايات المتحدة من عجز تجاري هيكلي لعقود، يُعزى إلى عوامل اقتصادية كلية أساسية: ارتفاع الاستهلاك المحلي، وانخفاض معدلات الادخار، ودور الدولار كعملة احتياط عالمية. وسُجّلت أكبر العجوزات في عام 2024 مع الصين (295 مليار دولار)، والمكسيك (172 مليار دولار)، وفيتنام (123 مليار دولار)، وأيرلندا (87 مليار دولار)، وألمانيا (85 مليار دولار). وبينما يعكس انخفاض العجز مع الصين إلى 102 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025 أثر الرسوم الجمركية، فإن الصورة العامة تُظهر أن التدفقات التجارية غالبًا ما تُعاد توجيهها ببساطة.

مليارات من الاستثمارات غير واضحة

ما هو مبلغ الاستثمار الذي ذكره ترامب وكيف أثبت ذلك؟

يزعم ترامب أن سياساته الجمركية قد ضمنت التزامات استثمارية تتجاوز 18 تريليون دولار، وهو رقم يصفه بأنه "لا يُصدق بالنسبة للكثيرين". وقد استخدم بالفعل التهديد بالرسوم الجمركية لإجبار شركاء تجاريين رئيسيين، مثل الاتحاد الأوروبي، على تقديم تعهدات استثمارية، حيث تعهد الاتحاد الأوروبي بتقديم 600 مليار دولار على مدى أربع سنوات. ومع ذلك، لم يوضح ترامب قط كيف توصل إلى رقم 18 تريليون دولار.

ما هي الأرقام التي يستشهد بها البيت الأبيض والمصادر المستقلة؟

هناك تباين كبير بين الأرقام المختلفة. فقد نشر البيت الأبيض رقماً قدره 9.6 تريليون دولار، يشمل تعهدات الاستثمار من القطاعين العام والخاص من دول أخرى. بينما توصلت تحليلات مستقلة إلى مبالغ أقل بكثير. وقدّرت بلومبيرغ إيكونوميكس التعهدات الفعلية بنحو 7 تريليونات دولار. وحسب الباحثان غريغوري أوكلير وعدنان مزاري من معهد بيترسون للاقتصاد الدولي تعهدات الاستثمار في يناير 2026 بنحو 5 تريليونات دولار، استناداً إلى التزامات من الاتحاد الأوروبي واليابان وكوريا الجنوبية وتايوان وسويسرا وليختنشتاين ودول الخليج العربي: السعودية وقطر والبحرين والإمارات العربية المتحدة. وصرح آدم بوسن، رئيس معهد بيترسون، بأنه على الرغم من أن التعهدات العامة تمثل "زيادة كبيرة"، إلا أنها لا تتجاوز مئات المليارات من الدولارات، وليست تريليونات.

لماذا تُعتبر التزامات الاستثمار موضع شك؟

يطرح الباحثون في معهد بيترسون السؤال المحوري: "ما مدى جدوى هذه الوعود؟" إجابتهم المختصرة: "إنها محفوفة بالغموض". وتتعدد المشكلات. أولًا، العديد من هذه الإعلانات عبارة عن تصريحات نوايا غير ملزمة وبيانات صحفية، وليست عقودًا رسمية قابلة للتنفيذ. ثانيًا، تختلف الأطر الزمنية لهذه الوعود اختلافًا كبيرًا، ومعايير التقييم والتحقق غير واضحة إلى حد كبير. ثالثًا، قد لا تتمكن بعض الدول من توفير المبالغ الموعودة. وقد لخص جاريد بيرنشتاين، المستشار السابق لبايدن، هذا التشكيك قائلًا: "هناك فجوة كبيرة بين ما يُعلن عنه على المنصة وما يُبنى في نهاية المطاف من مصانع أو يُخلق فرص عمل".

ما حجم هذه الاستثمارات في هذا السياق؟

لإعطاء هذه الأرقام سياقها الصحيح: يبلغ إجمالي الاستثمار الخاص في الولايات المتحدة حاليًا 5.4 تريليون دولار سنويًا. بينما لم يتجاوز إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر في الولايات المتحدة عام 2024 مبلغ 151 مليار دولار. يشمل الاستثمار الأجنبي المباشر الأموال المستثمرة في أصول مادية كالمصانع والمكاتب، ولكنه لا يشمل الاستثمارات المالية كالأسهم والسندات. حتى لو كان التقدير الأكثر تحفظًا، وهو 5 تريليونات دولار، دقيقًا، فإن هذا سيمثل زيادة هائلة مقارنة بتدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر السابقة، إلا أن تحققه على مدى عدة سنوات أمر غير مؤكد.

كيف تم تأمين بعض أكبر الالتزامات؟

تمثلت استراتيجية ترامب في استخدام التهديد بفرض تعريفات جمركية عالية كأداة تفاوضية لحث الشركاء التجاريين على تقديم التزامات استثمارية. وقد تعهد الاتحاد الأوروبي بتقديم 600 مليار دولار على مدى أربع سنوات. كما أعلنت شركات تكنولوجية كبرى مثل آبل وإنفيديا عن استثمارات. وكانت السعودية واليابان من بين الدول التي قدمت تعهدات مماثلة. مع ذلك، فإن بعض هذه الالتزامات كان قد تم التخطيط له بالفعل في عهد إدارة بايدن، وأُعيد الإعلان عنه ببساطة في عهد ترامب. ويبدو أن موقع البيت الأبيض الإلكتروني قد أدرج بعض التعهدات الاستثمارية من عهد بايدن.

ما هي المخاطر طويلة الأجل التي تنطوي عليها هذه الاستراتيجية؟

حذّر آدم بوسن من معهد بيترسون من أن هذه الاستراتيجية قد تُكبّد الدول تكاليف باهظة على المدى البعيد، إذ قد يقلّ ميل الدول للتعاون طواعيةً مع الولايات المتحدة في المستقبل. ورغم أن الابتزاز عبر التهديد بفرض تعريفات جمركية قد يُحقق نتائج قصيرة الأجل، إلا أنه يُقوّض الثقة في الولايات المتحدة كشريك اقتصادي يُعتمد عليه. علاوة على ذلك، ثمة خطر من عدم تنفيذ التزامات الاستثمار التي قُطعت تحت الضغط بشكل كامل، لا سيما إذا ما تغيّر المشهد السياسي مجدداً في أعقاب تغيير محتمل في الحكومة.

كيف تغير الرأي العام تجاه ترامب منذ الانتخابات؟

ما هي نسب تأييد ترامب الحالية؟

تراجعت شعبية دونالد ترامب بشكل ملحوظ منذ توليه منصبه في يناير 2025. وأظهر أحدث استطلاع رأي أجراه مركز بيو للأبحاث في يناير 2026 وشمل 8512 بالغًا أمريكيًا، نسبة تأييد بلغت 37% فقط، بانخفاض عن 40% في خريف 2025. وسجل استطلاع غالوب الأخير، في ديسمبر 2025، نسبة تأييد بلغت 36%، وهي من أدنى النسب خلال فترة رئاسته. أما استطلاع مورنينغ كونسلت الذي أُجري في أوائل فبراير 2026، فقد أظهر نسبة تأييد بلغت 44%، أي أقل بثلاث نقاط مما كانت عليه في نفس الفترة من ولايته الأولى.

كيف تطورت نسب التأييد منذ توليه منصبه؟

يُظهر هذا الاتجاه انعكاسًا واضحًا. فعندما تولى ترامب منصبه في يناير 2025، بلغت نسبة تأييده وفقًا لاستطلاع رأي كلية إيمرسون 49%، بينما بلغت نسبة معارضته 41%. وبحلول ديسمبر 2025، انعكست هذه الأرقام: 41% تأييد و50% معارضة. وسجلت نشرة نيت سيلفر، التي تحمل اسم "سيلفر بوليتين"، صافي تأييد بلغ -13.7 نقطة في منتصف فبراير 2026، وهو أسوأ من نسبة تأييد جو بايدن في نفس المرحلة من رئاسته (-12.2). وتجاوزت نسبة الأمريكيين الذين "يعارضون بشدة" ترامب 46% لأول مرة.

كيف يقيم الأمريكيون السياسات الاقتصادية لترامب؟

يُعدّ تقييم السياسة الاقتصادية كاشفًا للغاية. فبحسب استطلاع رأي أجرته وكالة أسوشيتد برس ومركز نورك للأبحاث في سبتمبر/أيلول 2025، لم يُبدِ سوى 37% من البالغين الأمريكيين رضاهم عن إدارة ترامب الاقتصادية، وهو انخفاضٌ ملحوظٌ عن ذروة بلغت 56% في أوائل عام 2020 خلال ولايته الأولى. ووفقًا لاستطلاع رأي أجرته مؤسسة بيو في يناير/كانون الثاني 2026، قال أكثر من ضعف عدد الأمريكيين إن إجراءات الإدارة كانت أسوأ من المتوقع (50%) مقارنةً بمن قالوا إنها كانت أفضل (21%). كما أظهر استطلاع رأي أجرته جامعة هارفارد بالتعاون مع مؤسسة هاريس إكس في يناير/كانون الثاني 2026 أن 51% من المشاركين يعتقدون أن أداء ترامب كان أسوأ من أداء بايدن، بينما رأى 49% أنه كان أفضل.

كيف تغير الدعم بين الجمهوريين؟

ومن اللافت للنظر بشكل خاص تراجع شعبيته داخل حزبه نفسه. فبحسب مركز بيو للأبحاث، بلغت نسبة تأييده بين الجمهوريين 73%، بانخفاض طفيف منذ سبتمبر. والأمر الأكثر خطورة هو أن 56% فقط من الجمهوريين يؤيدون الآن "كل أو معظم" خطط وسياسات ترامب، بانخفاض عن 67% في بداية رئاسته. كما تراجعت ثقة الجمهوريين في سلوك ترامب الأخلاقي خلال فترة ولايته من 55% إلى 42%، وثقتهم في احترامه للقيم الديمقراطية من 60% إلى 52%، وثقتهم في سلامة قواه العقلية من 75% إلى 66%.

ما هو دور القدرة على تحمل التكاليف في الرأي العام؟

لا تزال تكلفة المعيشة عاملاً رئيسياً في الرأي العام. فعلى الرغم من مزاعم ترامب بتحقيق معجزة اقتصادية، يرى كثير من الأمريكيين أن وضع الأسعار غير مُرضٍ. وبينما تحسّنت نظرة الناخبين إلى التضخم والأسعار تحسّناً طفيفاً، من صافي نتيجة -34 في أكتوبر إلى -23 في فبراير، وفقاً لاستطلاع أجرته مجلة الإيكونوميست بالتعاون مع مؤسسة يوجوف، إلا أنها لا تزال سلبية بشكل واضح. وقد فاز الديمقراطيون في العديد من الانتخابات المهمة عام 2025 من خلال إعطاء الأولوية لتوفير السلع بأسعار معقولة، الأمر الذي دفع إدارة ترامب إلى إلغاء بعض الرسوم الجمركية.

كيف يُقيّم الأمريكيون أهم مستشاري وحلفاء ترامب؟

يكشف تقييم الدائرة المقربة من ترامب عن جوانب مهمة. يحظى نائب الرئيس جيه دي فانس بأعلى نسبة تأييد بلغت 46%، بينما يعارضه 41%. أما إيلون ماسك، فيحظى بنظرة إيجابية من 40% وسلبية من 46%. ولا يثق سوى 25% من الأمريكيين في قدرة ترامب على اختيار مستشارين أكفاء، و21% فقط يثقون في نزاهته الأخلاقية في منصبه، وهي أدنى نسبة بين جميع المعايير الستة التي شملها الاستطلاع.

ماذا يعني هذا بالنسبة لانتخابات الكونغرس لعام 2026؟

تشير المؤشرات العامة لحملات انتخابات الكونغرس إلى بيئة صعبة بالنسبة للجمهوريين. ففي كلية إيمرسون في ديسمبر 2025، تقدم الديمقراطيون بنسبة 44% مقابل 42%، بينما فضل الناخبون المستقلون المرشح الديمقراطي بنسبة 40% مقابل 32%. وانخفضت نسبة تأييد الكونغرس الذي يسيطر عليه الجمهوريون إلى 15%. ويقول 61% من الجمهوريين الآن إن أعضاء الكونغرس الجمهوريين غير ملزمين بدعم سياسات ترامب إذا كانوا لا يوافقون عليها، مقارنةً بـ 55% قبل عام. ويعتقد 47% من الأمريكيين الآن أن ترامب لن ينجح كرئيس على المدى الطويل، بزيادة قدرها 14 نقطة مئوية منذ توليه منصبه.

ما هي الصورة العامة التي تظهر من بيانات الاستطلاع؟

تُظهر بيانات استطلاعات الرأي صورةً واضحة: فقد تبدّد التفاؤل الأولي الذي أعقب إعادة انتخاب ترامب، ليحلّ محله خيبة أمل متزايدة. وانخفضت نسبة تأييده من الإيجابية إلى السلبية في جميع استطلاعات الرأي تقريبًا. ولا يقتصر هذا الشعور بالإحباط على الديمقراطيين والمستقلين فحسب، بل يتزايد انتشاره بين الجمهوريين أيضًا. وتتناقض رواية ترامب عن "معجزة اقتصادية" تناقضًا متزايدًا مع تصورات الرأي العام، الذي يشكو من استمرار ارتفاع الأسعار، وعدم اليقين الاقتصادي، وما يعتبره سياسات تجارية فوضوية. وتتسع الفجوة بين قصة النجاح التي يروج لها الرئيس والواقع المرير الذي يعيشه العديد من الأمريكيين شهرًا بعد شهر.

☑️ لغة أعمالنا هي الإنجليزية أو الألمانية

☑️ جديد: مراسلات بلغتك الأم!

 

يسعدني أنا وفريقي أن نكون متاحين لكم بصفتنا مستشاركم الشخصي.

يمكنكم التواصل معي عبر ملء نموذج الاتصال هنا wolfenstein@xpert.digital:أو الاتصال بي مباشرةً على الرقم +49 7348 4088 965. عنوان بريدي الإلكتروني هو

أتطلع إلى مشروعنا المشترك.

 

 

☑️ دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة في مجالات الاستراتيجية والاستشارات والتخطيط والتنفيذ

☑️ إنشاء أو إعادة تنظيم الاستراتيجية الرقمية والتحول الرقمي

☑️ توسيع وتحسين عمليات المبيعات الدولية

☑️ منصات التداول العالمية والرقمية بين الشركات

☑️ تطوير الأعمال الرائدة / التسويق / العلاقات العامة / المعارض التجارية

تتمتع شركة Xpert.Digital بمعرفة متعمقة في مختلف القطاعات، مما يُمكّننا من تطوير استراتيجيات مُصممة خصيصًا لتتوافق بدقة مع متطلبات وتحديات قطاع السوق الخاص بكم. ومن خلال التحليل المستمر لاتجاهات السوق ومتابعة تطورات القطاع، نستطيع اتخاذ إجراءات استباقية وتقديم حلول مبتكرة. إن الجمع بين الخبرة والكفاءة يُولّد قيمة مضافة ويمنح عملاءنا ميزة تنافسية حاسمة.

للمزيد من المعلومات، انقر هنا:

• استفد من خبرة Xpert.Digital في 5 مجالات في باقة واحدة - ابتداءً من 500 يورو شهريًا فقط