خطة الادخار التقاعدي الجديدة: إصلاح نظام التقاعد الألماني لعام 2027 - نهاية معاش ريستر وما يصل إلى 540 يورو من الإعانات الحكومية

سيتم إطلاق حساب ادخار التقاعد الجديد: مدخرات صناديق المؤشرات المتداولة مع دعم حكومي

هل تفكر في إلغاء عقد معاشك التقاعدي من ريستر؟ إليك ما تحتاج معرفته حول إصلاح نظام المعاشات التقاعدية لعام 2027

تشهد مدخرات التقاعد الخاصة في ألمانيا منعطفًا تاريخيًا. فبعد أكثر من عشرين عامًا من المعاناة من العقبات البيروقراطية والتكاليف الباهظة والعوائد الضئيلة، أنهى صناع السياسات فعليًا نظام معاشات ريستر. ولمواجهة خطر الفقر الوشيك في سن الشيخوخة والتغير الديموغرافي الملح، سيتم إطلاق خطة جديدة لمدخرات التقاعد مدعومة حكوميًا في عام 2027. وبفضل نموذج تمويل جديد كليًا، وتحول جريء عن الضمانات الصارمة لصالح استثمارات صناديق المؤشرات المتداولة ذات العائد المرتفع، ومكونات مبتكرة مثل "معاش البدء المبكر" للأطفال، تهدف الحكومة أخيرًا إلى جعل مدخرات التقاعد الخاصة في متناول عامة الناس.

لكن هل يُحقق إصلاح نظام التقاعد الذي حظي بتغطية إعلامية واسعة وعوده على أرض الواقع؟ ما الذي يعنيه هذا التغيير الجذري لملايين المدخرين الحاليين في شركة ريستر، وهل ينطوي نموذج محفظة الاستثمار الموجه نحو سوق رأس المال على مخاطر خفية؟ تُحلل المقالة التالية العملية التشريعية الجديدة بالتفصيل، وتُسلط الضوء على فرص نموذج الدعم القائم على المساهمات، وتكشف عن مواطن النقص التي لا تزال تُعيق عمل السلطة التشريعية في إحداث تغيير حقيقي في النظام.

تساهم الدولة - ولكن هل هذا كافٍ حقًا لتجنب خطر الفقر في الشيخوخة؟

نهاية حقبة: لماذا فشل نظام معاشات ريستر

لأكثر من عقدين، ارتبط نظام معاشات ريستر بكل ما شاب سياسة المعاشات التقاعدية الألمانية من إخفاقات: تعقيد مفرط، وعوائد مخيبة للآمال، ورسوم إدارية باهظة، ونظام دعم يُرهق حتى الخبراء الماليين. ما صُمم عام ٢٠٠١ كحل ثوري للتغير الديموغرافي، فشل فشلاً ذريعاً. فمنذ عام ٢٠١٨، يتناقص عدد عقود ريستر النشطة باطراد، حيث يُعتبر ربعها تقريباً غير نشط أو معفى من المساهمات. ملايين المواطنين الذين كانوا يعتقدون أنهم قد رتبوا أمور تقاعدهم بشكل سليم، يجدون الآن، بخيبة أمل، أن مستحقاتهم الفعلية بعد خصم جميع التكاليف أقل بكثير من توقعاتهم.

كانت المشاكل الهيكلية لنظام معاشات ريستر واضحة. فقد أجبر مبدأ الضمان القانوني - الذي ينص على ضمان المساهمات المدفوعة على الأقل عند بدء صرف المعاش - مقدمي الخدمات على تبني استراتيجية استثمارية دفاعية ذات عائد منخفض. وقد أثبت هذا المبدأ أنه عائق قاتل، لا سيما خلال فترات انخفاض أسعار الفائدة لفترات طويلة. وفي الوقت نفسه، استنزفت تكاليف التأسيس والإدارة المرتفعة جزءًا كبيرًا من العوائد الضئيلة. والنتيجة: منتج غير جذاب وغير متاح، ولا يقدم أي فوائد حقيقية تُذكر للفئات السكانية الأكثر احتياجًا إليه.

نقطة التحول الديموغرافي: لماذا ثمة حاجة إلى اتخاذ إجراء

إن فشل نظام ريستر للمعاشات التقاعدية لا يُعدّ بحد ذاته حالة طارئة لولا أن ألمانيا تواجه في الوقت نفسه تحولاً ديموغرافياً تاريخياً. يعتمد نظام التأمين التقاعدي القانوني على نظام التمويل الجاري، حيث تُموّل مساهمات القوى العاملة الحالية المعاشات التقاعدية الحالية. ويتعرض هذا النظام لضغوط هائلة نظراً للتدهور السريع في نسبة المساهمين إلى المتقاعدين. ففي أوائل التسعينيات، كان هناك إحصائياً 2.7 عامل لكل متقاعد. وبحلول عام 2023، سينخفض ​​هذا الرقم إلى 2.1 فقط. وبحلول عام 2050، قد تتقلص هذه النسبة إلى ما يقارب 1:1.

يبلغ مستوى المعاش التقاعدي - أي نسبة المعاش التقاعدي القياسي إلى متوسط ​​الأجر - حاليًا حوالي 48% من إجمالي الأجور، وهو ما يزال أقل بكثير مما يُعتبر كافيًا للحفاظ على مستوى معيشي لائق. وقد بدأت تظهر بالفعل آثار هذا الوضع: إذ يتلقى حوالي 42% من المتقاعدين في ألمانيا، والبالغ عددهم نحو 19 مليون متقاعد، أقل من 1000 يورو صافي شهريًا. ويبلغ الحد الرسمي لخطر الفقر 1381 يورو صافي شهريًا. وتعاني النساء من وضع غير مواتٍ هيكليًا في هذا الصدد: ففي نهاية عام 2024، بلغ متوسط ​​معاشهن التقاعدي 955 يورو فقط، مقارنةً بـ 1405 يورو للرجال - أي بفارق يقارب الثلث.

إن ما يُسمى بفجوة المعاشات التقاعدية حقيقة واقعة وتتفاقم. فبحسب تقرير "بوصلة المعاشات التقاعدية" لعام 2026 الصادر عن كلية إدارة الأعمال WHU أوتو بيشهايم، ينفق المتقاعدون الألمان ما معدله 3148 يورو شهريًا، بينما لا يتجاوز دخلهم الحالي 2988 يورو. ويتم حاليًا سد هذا الفارق عن طريق سحب الأصول، وهي استراتيجية غير مستدامة على المدى الطويل لشريحة متنامية من السكان. ويشعر العاملون الشباب، على وجه الخصوص، الذين سيضطرون إلى ادخار ما بين 10 و20 بالمئة من صافي دخلهم بشكل خاص للحفاظ على مستويات معاشاتهم التقاعدية، بعبء هذا الخلل النظامي بشكل مباشر. لذا، فإن إصلاح نظام المعاشات التقاعدية الخاص ليس ترفًا في السياسة الاجتماعية، بل ضرورة هيكلية.

العملية التشريعية: طريق طويل نحو الإصلاح

بدأت الحكومة الألمانية، وهي ائتلاف يضم حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي/الاتحاد الاجتماعي المسيحي والحزب الديمقراطي الاجتماعي، إصلاح أنظمة المعاشات التقاعدية الخاصة المدعومة ضريبياً بموجب قانون إصلاح المعاشات التقاعدية. في 17 ديسمبر/كانون الأول 2025، وافق مجلس الوزراء الاتحادي على مسودة القانون، التي أُعدت تحت إشراف وزير المالية الاتحادي لارس كلينغبايل (من الحزب الديمقراطي الاجتماعي). وفي 27 فبراير/شباط 2026، نُوقش مشروع القانون في قراءته الأولى في البرلمان الألماني (البوندستاغ) وأُحيل إلى اللجان المختصة. وعقدت لجنة المالية في البوندستاغ، المسؤولة عن التشريع، جلسة استماع عامة مع خبراء في 11 مارس/آذار 2026.

كان اجتماع لجنة المالية في 25 مارس/آذار 2026 حاسماً، إذ أُدخلت تعديلات جوهرية على مسودة الحكومة الأصلية في اللحظات الأخيرة بناءً على طلب أحزاب الائتلاف الحاكم، الاتحاد الديمقراطي المسيحي/الاتحاد الاجتماعي المسيحي والحزب الديمقراطي الاجتماعي. وتُظهر هذه التعديلات في اللحظات الأخيرة مدى حدة الجدل السياسي حول التفاصيل. علاوة على ذلك، وبناءً على طلب مجلس الولايات (البوندسرات)، ستُدرس إمكانية توسيع نطاق المستفيدين المباشرين من التمويل ليشمل العاملين لحسابهم الخاص وجميع الأشخاص في سن العمل. ولا يزال القانون بحاجة إلى إقراره من قبل البرلمان الاتحادي (البوندستاغ) ومجلس الولايات (البوندسرات)، ومن المقرر إطلاق مجموعة المنتجات الجديدة في 1 يناير/كانون الثاني 2027.

الأداة الأساسية: حساب ادخار التقاعد المدعوم من الدولة

يتمحور الإصلاح حول مفهوم منتج جديد: حساب ادخار التقاعد المدعوم من الدولة. ويختلف هذا الحساب اختلافًا جوهريًا عن معاش ريستر السابق، إذ أنه لا يشترط ضمان المساهمة الكاملة المنصوص عليه قانونًا. وهذا يتيح، ولأول مرة، استثمارًا مباشرًا مدعومًا من الدولة في أصول موجهة نحو سوق رأس المال، كالأسهم المتنوعة عالميًا، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، والسندات، وفي المستقبل، صناديق الاستثمار الأوروبية طويلة الأجل (ELTIFs). أما بالنسبة للمدخرين الأكثر تحفظًا، فيبقى الخيار متاحًا أمامهم لاختيار المنتجات التقليدية المضمونة، إما بضمان رأس مال بنسبة 80% أو 100% عند التقاعد.

إلى جانب الخيار الموجه نحو العائد دون ضمان، يُطرح ما يُسمى بالحساب القياسي. يتميز هذا المنتج القياسي ببساطة هيكله، ويمكن فتحه عبر الإنترنت، ويجب أن يكون متاحًا لدى جميع مزودي الخدمة. وهو مُصمم للمستهلكين الذين لا يرغبون، أو لا يستطيعون، الخوض في تفاصيل المنتج. ولا يتطلب الحساب القياسي اتخاذ قرارات فردية إلا إذا رغب المدخر صراحةً في الخروج عن الإعدادات القياسية المُحددة مسبقًا. وقد خفضت اللجنة المالية الحد الأقصى للتكلفة الفعلية المُخطط لها أصلاً، وهو الحد الأقصى لتخفيض العائد السنوي بنسبة 1.5% للمنتج القياسي، إلى 1.0%، وهي خطوة هامة نحو حماية عوائد المستثمرين.

لتعزيز شفافية السوق وحماية المستهلكين من هياكل الرسوم المبهمة، سيتم توزيع تكاليف إغلاق عقود ادخار التقاعد على كامل مدة العقد. هذا يحدّ بشكل كبير من الخسائر المالية المترتبة على تغيير مزود الخدمة قبل الأوان. عمليًا، يعني هذا أن أي شخص يرغب في تغيير مزود الخدمة خلال السنوات الخمس الأولى سيدفع رسوم تغيير بحد أقصى 150 يورو. بعد هذه الفترة، يصبح التغيير مجانيًا تمامًا.

نموذج التمويل الجديد: نظام مخصصات قائم على النسبة المئوية بدلاً من الدعم ذي المعدل الثابت

يُعدّ نظام التمويل الجديد أحد أبرز الاختلافات الجوهرية مقارنةً بنظام ريستر للمعاشات التقاعدية. إذ يتم استبدال منطق ريستر القديم، بمخصصاته الأساسية الثابتة البالغة 175 يورو ومخصصات الأطفال الثابتة، بنموذج قائم على الاشتراكات - فكلما زادت المساهمات، زادت الإعانة، حتى حد أقصى. وقد نصّ النموذج الأصلي في مسودة الحكومة على مخصص أساسي قدره 30 سنتًا لكل يورو مدفوع لأول 1200 يورو سنويًا، يرتفع إلى 35 سنتًا بدءًا من عام 2029. وبالنسبة للاشتراكات الإضافية حتى الحد الأقصى البالغ 1800 يورو سنويًا، كان من المقرر إضافة 20 سنتًا لكل يورو.

أدخلت اللجنة المالية تعديلات إضافية على نموذج الدعم الحكومي لصالح صغار المدخرين، وذلك في 25 مارس/آذار 2026. ينص النظام الجديد على دعم حكومي بنسبة 50% من المساهمات السنوية حتى 360 يورو، أي أن من يساهم بمبلغ 30 يورو شهريًا ويدخر 360 يورو سنويًا يحصل على دعم حكومي قدره 180 يورو. أما المساهمات التي تتجاوز هذا المبلغ، حتى الحد الأقصى السنوي البالغ 1800 يورو، فيكون الدعم الحكومي 25%. ويبلغ الحد الأقصى للدعم 540 يورو سنويًا للمساهمات الشهرية البالغة 150 يورو. وتجدر الإشارة إلى أن هذا النظام الجديد يحدد معدل دعم أعلى بكثير لأدنى شريحة مساهمة، وهو مصمم خصيصًا لتحفيز ذوي الدخل المحدود وصغار المدخرين على بدء الادخار التقاعدي الخاص.

يجري تطوير الإطار الضريبي بشكل متوازٍ. ويظل خصم النفقات الخاصة ساريًا، ويشمل مساهمات مدخرات التقاعد الشخصية حتى 1800 يورو، بالإضافة إلى أي إعانات سارية. وستواصل مصلحة الضرائب التحقق تلقائيًا، كجزء من تقييم المعاملة الضريبية الأكثر فائدة، مما إذا كان التخفيض الضريبي أكثر فائدة من الإعانة المباشرة. ويبقى المبدأ الأساسي للضريبة المؤجلة - الإعفاء الضريبي خلال مرحلة الادخار، والالتزام الضريبي عند صرف المعاش التقاعدي - دون تغيير. لذا، يجب على المدخرين أن يدركوا أن معاشهم التكميلي اللاحق سيخضع للضريبة كدخل، حتى لو بدت الإعانات الحكومية جذابة خلال مرحلة الادخار.

خبرتنا في الاتحاد الأوروبي وألمانيا في مجال تطوير الأعمال والمبيعات والتسويق - الصورة: Xpert.Digital

مجالات التركيز الصناعية: الأعمال التجارية بين الشركات، والتحول الرقمي (من الذكاء الاصطناعي إلى الواقع الممتد)، والهندسة الميكانيكية، والخدمات اللوجستية، والطاقات المتجددة، والصناعة

للمزيد من المعلومات، انقر هنا:

• مركز أعمال الخبراء

مركز متخصص يقدم رؤى وخبرات:

• منصة معرفية تغطي الاقتصادات العالمية والإقليمية والابتكار والاتجاهات الخاصة بكل صناعة
• مجموعة من التحليلات والرؤى والمعلومات الأساسية من مجالات تركيزنا الرئيسية
• مكانٌ للخبرة والمعلومات حول التطورات الحالية في مجال الأعمال والتكنولوجيا
• مركز للشركات التي تسعى للحصول على معلومات حول الأسواق والتحول الرقمي والابتكارات الصناعية

الأطفال كفئة مستهدفة: التقاعد المبكر

يُعدّ ما يُسمى بمعاش التقاعد المبكر أحد المكونات الطموحة والمثيرة للاهتمام من الناحيتين التعليمية والاكتوارية في هذا الإصلاح. ويهدف هذا المعاش إلى تعريف جيل كامل بسوق رأس المال في سن مبكرة، والسماح لفوائد التراكم بالظهور على مدى عقود. بالنسبة للأطفال الذين تتراوح أعمارهم بين ستة وثمانية عشر عامًا والملتحقين بمؤسسة تعليمية في ألمانيا، تدفع الدولة عشرة يورو شهريًا في حساب ادخار تقاعدي فردي، ممول برأس المال، ويُدار بشكل خاص.

يُعدّ التطبيق العملي معقدًا ولكنه عملي. يمكن للوالدين فتح حساب فردي لأطفالهم لدى مزود الخدمة الذي يختارونه، والذي يستوفي المتطلبات الصارمة للمنتج القياسي الجديد. في حال عدم فتح حساب فردي للطفل، سيتم تسجيله تلقائيًا في برنامج الضمان الاجتماعي الحكومي - فلا ينبغي أن يتضرر أي طفل بسبب تقاعس الوالدين. كما يُمكن إضافة مساهمات من الوالدين أو الأجداد أو غيرهم. والأهم من ذلك، أن عوائد الحساب معفاة من الضرائب حتى سن التقاعد.

لأسباب مالية، أُطلق برنامج معاش التقاعد المبكر في البداية فقط لمن وُلدوا عام 2020، أي الأطفال الذين سيبلغون ست سنوات عام 2026. وقد خُصص حوالي 50 مليون يورو في الميزانية الفيدرالية لعام 2026 لهذه الفئة الأولى. ومن المقرر أن يُطبق الدعم بأثر رجعي اعتبارًا من 1 يناير 2026. وسيُكلف التطبيق الكامل على جميع الفئات العمرية بين 6 و18 عامًا حوالي مليار يورو سنويًا، وهو مبلغ يُفسر الضغوط المالية التي أدت إلى التطبيق التدريجي. وابتداءً من عام 2029، ستُضاف فئات عمرية أخرى، بحيث يمتد البرنامج تدريجيًا ليشمل جميع الفئات العمرية حتى 18 عامًا.

تُقدم حوافز إضافية للعائلات التي تدخر بالفعل بنشاط ضمن النظام الجديد. إذ يُمنح بدل إعالة للأطفال يصل إلى 300 يورو لكل طفل سنوياً مقابل المساهمات الشهرية التي تبلغ 25 يورو أو أكثر. وبالإضافة إلى البدل الأساسي، يُوفر هذا دعماً حكومياً كبيراً للعائلات التي لديها عدة أطفال، مما يُعزز بشكل ملحوظ مدخراتهم التقاعدية الخاصة.

المرحلة الانتقالية: ما يحتاج مدخرو ريستر إلى معرفته

يثير إصلاح بهذا الحجم حتمًا تساؤلًا حول مصير ملايين عقود ريستر القائمة. وقد اختارت الحكومة الألمانية تطبيق مبدأ الإبقاء على العقود القائمة: ستستمر عقود ريستر الحالية ويمكن تمويلها وفقًا لشروط الدعم السابقة. ولن يُجبر أحد على إنهاء عقده الحالي، أو تغيير مزود الخدمة، أو سداد أي دعم سبق استلامه. مع ذلك، لن يُسمح بإبرام أي عقود ريستر جديدة بعد 1 يناير 2027.

أمام المدخرين النشطين في برنامج ريستر ثلاثة خيارات عملية. أولاً: الاستمرار في العقد دون تغيير والمساهمة وفقًا للشروط الحالية. ثانيًا: تحويل المدخرات المتراكمة إلى حساب ادخار تقاعدي جديد أو منتج مضمون جديد، مع الاحتفاظ بجميع الإعانات والمزايا الضريبية التي تم الحصول عليها سابقًا بالكامل. ثالثًا: تعليق عقد ريستر وفتح حساب ادخار تقاعدي جديد في الوقت نفسه. قد تصل تكلفة التحويل خلال السنوات الخمس الأولى من مدة العقد إلى 150 يورو كحد أقصى مع المزود الحالي؛ وبعد ذلك، يكون التحويل مجانيًا. صُممت هذه الحلول الانتقالية بعناية، ولكنها تتطلب تقييمًا فرديًا من كل مدخر: فمن يتكبد تكاليف تشغيلية مرتفعة في عقد ريستر الحالي قد يكون من الأفضل له بكثير التحويل إلى النظام الجديد على المدى المتوسط.

من المتوقع إطلاق أولى المنتجات القائمة على حساب الادخار التقاعدي الجديد في الربع الأخير من عام 2026، مما يتيح للمهتمين متسعًا من الوقت للتعرف على النظام. وستبدأ الإعانات الحكومية في 1 يناير 2027. وتظل الوكالة المركزية للادخار التقاعدي (ZfA) مسؤولة عن مراجعة الإعانات وصرفها. وسيتم إيداع الإعانة مباشرةً في الحساب ولا يمكن إيداعها في حساب جارٍ.

صندوق الثروة السيادية الجديد: أكثر من مجرد تفصيل

من أبرز التغييرات التي أقرتها اللجنة المالية في 25 مارس 2026، قرارها بإضافة صندوق سيادي تديره الدولة كخيار استثماري إضافي في النظام. وسيكون هذا الصندوق السيادي متاحًا إلى جانب مقدمي الخدمات من القطاع الخاص كبديل موحد ومنخفض التكلفة. ويستند هذا المفهوم إلى نماذج دول الشمال الأوروبي والدول الأنجلوسكسونية، حيث تعمل الصناديق الخاضعة لتنظيم الدولة - مثل نموذج AP7 السويدي أو صندوق الادخار الوطني للتوظيف (NEST) في المملكة المتحدة - بنجاح منذ سنوات كبديل أساسي ميسور التكلفة للمستثمرين الأفراد.

التوجه السياسي واضح: ينبغي أن تتوفر للدولة خيارٌ قياسي بسيط وشفاف وفعّال من حيث التكلفة، لمن لا يرغبون بالتعامل مع العدد الكبير من مزودي الخدمات المالية الخاصة، أو لمن يفتقرون إلى المشورة المالية. ويأتي هذا كردٍّ مباشر على الانتقادات الموجهة إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المُدارة بنشاط، والتي تُشير إلى أن الحد الأقصى المُخطط له للتكلفة الفعلية، والبالغ 1.0%، لا يزال أعلى بكثير من الحد الأدنى لتكاليف صناديق المؤشرات المتداولة لمؤشرات السوق العامة، والمتاحة للاستخدام الذاتي بنسبة 0.06%. ولم يُحدد الهيكل الدقيق لصندوق الثروة السيادي بعد، ومن المرجح أن يكون موضوع نقاش حاد خلال المراحل التشريعية اللاحقة، لا سيما وأن قطاعي التأمين والصناديق الاستثمارية لديهما مصلحة اقتصادية كبيرة في ضمان عدم تشكيل صندوق الثروة السيادي منافسة جدية لمنتجاتهما.

آراء ناقدة: ما لا يحلّه الإصلاح

يُرحب عموماً بالإصلاح، لكنه لا يخلو من نقاط ضعف وثغرات خطيرة. فبينما رحب القطاعان المالي والتأميني بالقانون بشكل عام، أعربت العديد من الجمعيات وجماعات حماية المستهلك عن انتقادات حادة له.

تكمن المشكلة الرئيسية للمخاطر في طبيعة الاستثمارات القائمة على سوق رأس المال والتي لا تتضمن ضمانات. فحتى صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم ذات التنويع الواسع قد تفقد 50% أو أكثر من قيمتها في حالة الأزمات، وقد تستمر فترات الخسائر التاريخية لمدة تصل إلى 15 عامًا. أي شخص يتعرض لانهيار حاد في سوق الأسهم قبيل التقاعد قد يكون وضعه أسوأ بكثير في ظل النظام الجديد مقارنةً بالنموذج القديم المضمون. وقد أشارت الهيئة الفيدرالية للرقابة المالية (BaFin) والخبراء في جلسة الاستماع إلى هذا السيناريو تحديدًا. كان نظام معاشات ريستر يحمي من مثل هذه السيناريوهات - على حساب العوائد. أما النظام الجديد فيعطي الأولوية للعوائد الأعلى - على حساب الأمان.

في المقابل، ينتقد قطاع التأمين حقيقة أن التركيز الكبير على حلول صناديق المؤشرات المتداولة لا يعالج بشكل كافٍ مخاطر طول العمر. فالذين يعتمدون في مدخراتهم التقاعدية على خطة دفع تصل إلى سن 85 عامًا يواجهون خطر عدم الحصول على أي دخل من مدخراتهم التقاعدية المدعومة في سن الشيخوخة. وبذلك، يصبح خيار المعاش التقاعدي مدى الحياة، باعتباره الخيار المفضل للدفع، أقل ضمانًا في نموذج محفظة صناديق المؤشرات المتداولة.

يشتكي المدافعون عن حقوق المستهلك والنقابات من أن الحد الأقصى لتكلفة المنتج القياسي، الذي خُفِّض إلى 1% بعد تعديلات اللجنة، لا يزال مرتفعًا نسبيًا. وتنتقد المعارضة، ولا سيما حزب الخضر، غياب التسجيل التلقائي لجميع المواطنين، وهو نموذج يسمح بالانسحاب وفقًا للنظام النوردي. فبدون هذه المشاركة الإلزامية، أو على الأقل التسجيل التلقائي مع خيار الانسحاب، تُظهر التجربة أن البرنامج لا يصل إلا إلى شرائح السكان المطلعين والمستقرين ماليًا. أما ذوو الدخل المنخفض، أو من يفتقرون إلى الثقافة المالية، أو من لديهم تاريخ وظيفي غير مستقر - وهم تحديدًا من هم في أمسّ الحاجة إلى مدخرات تقاعدية إضافية - فهم، بحسب تجربتنا، أقل عرضة للاستفادة من البرامج التطوعية.

تُعدّ التكاليف المالية للإصلاح كبيرة، لكنها قابلة للإدارة في السياق الاقتصادي الأوسع. من المتوقع أن تنفق الحكومة الفيدرالية 50 مليون يورو في عام 2026، وما يصل إلى 197 مليون يورو في عام 2030، بينما ستنفق الولايات ما بين 52 و198 مليون يورو، والبلديات ما بين 18 و70 مليون يورو. تبدو هذه المبالغ متواضعة مقارنةً بقضية المعاشات التقاعدية ككل، لكنها تُشير إلى وجود إرادة سياسية للاستثمار الفعلي.

السياق الدولي: ما يمكن أن تتعلمه ألمانيا من الآخرين

بالنظر إلى ما وراء ألمانيا، نجد أن أنظمة المعاشات التقاعدية الخاصة الممولة برأس المال والمدعومة من الدولة تُطبق بنجاح في العديد من البلدان منذ عقود. فمنذ تسعينيات القرن الماضي، جمعت السويد بين نظام معاشات تقاعدية قائم على مبدأ الدفع الفوري ومكون إلزامي ممول برأس المال (المعاش التقاعدي المميز). وتعتمد المملكة المتحدة على نظام التسجيل التلقائي، الذي يُسجل جميع الموظفين تلقائيًا في أنظمة المعاشات التقاعدية المهنية مع حق الانسحاب الفعال، وقد حقق هذا النظام نتائج مُرضية من حيث معدلات التغطية. أما الولايات المتحدة الأمريكية، فتستخدم نظامًا راسخًا للمعاشات التقاعدية الخاصة المرتبطة بسوق رأس المال، مع مزايا ضريبية من خلال خطط 401(k)، على الرغم من افتقارها إلى ضمانات قانونية.

بفضل صندوقها التقاعدي، تسير ألمانيا على الطريق الصحيح نحو هيكلٍ أثبت نجاحه دولياً على مرّ السنين. في الوقت نفسه، تتقدم البلاد بوتيرة أبطأ من اللازم، ولا تزال الخطوة الحاسمة - وهي الإدراج التلقائي الشامل لجميع العاملين - غائبة عن المسودة الحالية. هذا هو الفرق بين إصلاح يُحدّث نظام التقاعد الحالي بعناية، وتغيير جذري في النظام قادر على سدّ فجوة المعاشات التقاعدية بشكل هيكلي.

إرشادات عملية: ما ينبغي على المدخرين فعله الآن

بالنظر إلى الجدول الزمني، يُنصح باتباع نهج مُختلف لمجموعات المُدّخرين المُختلفة. ينبغي على من لم يُبرموا عقد ادخار تقاعدي بعد، مُقارنة العروض الأولى المُتاحة في السوق بدءًا من الربع الأخير من عام 2026، مع التركيز بشكل خاص على التكاليف الفعلية، واستراتيجيات الاستثمار المُقدمة، والمرونة المُتاحة خلال مرحلة صرف الأموال. ويُعدّ الاطلاع على حساب الحفظ القياسي الجديد نقطة انطلاق موثوقة، إذ يجب أن يستوفي حدود التكاليف المُحددة قانونًا والحد الأدنى من المتطلبات الهيكلية.

ينبغي على المدخرين في نظام ريستر استغلال الوقت المتبقي حتى عام 2027 لإجراء مراجعة دقيقة لعقودهم الحالية. وتُعدّ التكاليف الجارية والعوائد الفعلية، بالإضافة إلى إمكانية تقديم مزود الخدمة الحالي لحساب الادخار التقاعدي الجديد لاحقًا، معايير أساسية لاتخاذ القرار. بالنسبة للعديد من حاملي وثائق صناديق ريستر ذات التكاليف المرتفعة أو خطط الادخار المصرفية المكلفة، قد يُحقق الانتقال إلى النظام الجديد مزايا كبيرة على المدى المتوسط، لا سيما مع الاحتفاظ الكامل بالإعانات والمزايا الضريبية عند الانتقال.

ينبغي على أولياء أمور الأطفال المولودين عام 2020 التفكير ملياً فيما إذا كانوا يرغبون في فتح حساب استثماري فردي لأطفالهم بمجرد وضع الإطار القانوني اللازم، أو ما إذا كانت خطة الادخار الحكومية المضمونة كافية. فالمكافأة الأولية، وتراكم الثروة المعفى من الضرائب على مدى عقود، وإمكانية دمجه مع خطة ادخار التقاعد الخاصة بهم، تجعل الحساب الفردي الخيار الأمثل في معظم الحالات.

خطوة في الاتجاه الصحيح - ولكنها ليست اختراقاً

يُعدّ قانون إصلاح نظام التقاعد، بما يتضمنه من حساب تقاعد جديد، خطوةً طال انتظارها وصحيحة من حيث المبدأ. فالتخلي عن منطق ريستر الفاشل، والانفتاح على استثمارات سوق رأس المال ذات العائد المرتفع، والتبسيط الكبير لهيكل الدعم، ووضع سقف لتكلفة المنتج القياسي، كلها خطواتٌ تجعل النظام أكثر جاذبيةً وعدلاً. كما تُعدّ زيادة الدعم لصغار المدخرين في شريحة المساهمة الأولى، ومعاش التقاعد المبكر للأبناء، إضافاتٍ ذات مغزى اجتماعي.

مع ذلك، من الوهم الاعتقاد بأن الإصلاح وحده كفيلٌ بالتغلب على خطر الفقر الهيكلي بين كبار السن في ألمانيا. فما دام التأثير التلقائي واسع النطاق غائبًا - أي نظام يشمل جميع العاملين وليس فقط الواعين والمهتمين - ستظل مدخرات التقاعد الخاصة أداةً لمن يُحسنون التخطيط لأمورهم المالية. يُحسّن حساب ادخار التقاعد الجديد التخطيط الخاص للتقاعد، لكن يبقى أن نرى ما إذا كان سيُصبح ظاهرةً جماهيرية تُسهم فعليًا في سد فجوة المعاشات التقاعدية في ظل التغير الديموغرافي. إن الرغبة في الإصلاح واضحة، لكن الشجاعة الحاسمة لإحداث تغيير جذري حقيقي لم تُستدعَ بعد.

Konrad Wolfenstein

يسعدني أن أكون مستشارك الشخصي.

التواصل معي عبر wolfenstein ∂ xpert.digital

اتصل بي على الرقم +49 89 89 674 804 (ميونخ) .

لينكد إن