جنون العظمة؟ نموٌّ هائلٌ بالائتمان: رهان OpenAI (ChatGPT) بقيمة 100 مليار دولار على التاريخ الاقتصادي

التنافر بين الوعد التكنولوجي والواقع الاقتصادي

لقد شرعت شركة OpenAI في إعادة تعريف حدود الذكاء الاصطناعي. ولكن بينما تقدم الشركة تنبؤات طموحة حول أداء نماذجها، فإنها تخطط أيضًا لنمو الإيرادات الذي يتجاوز جميع المعايير التاريخية. التحليل الحالي لشركة Epoch AI صورة ملحوظة: تهدف OpenAI إلى زيادة إيراداتها من 13 مليار دولار في عام 2025 إلى 100 مليار دولار بحلول عام 2028. وهذا يتوافق مع معدل نمو سنوي مطلوب بنسبة 97 في المائة على مدى ثلاث سنوات. وبالمقارنة، حتى أسرع الشركات نموًا في تاريخ التكنولوجيا الحديث، مثل Tesla و Meta، احتاجت إلى سبع سنوات لتحقيق قفزة من 10 مليارات دولار إلى 100 مليار دولار في الإيرادات السنوية، واحتاجت Google إلى عقد كامل. تهدف OpenAI إلى الوصول إلى هذا الإنجاز في ثلاث سنوات فقط، وهي وتيرة، وفقًا لشركة Epoch AI، ليس لها سابقة تاريخية.

تثير هذه الطموحات تساؤلات جوهرية. هل هذا استقراءٌ مشروعٌ لثورةٍ تكنولوجيةٍ تُعيدُ إمكاناتُها التحويليةُ صياغةَ قواعد اقتصاد السوق؟ أم أننا نشهدُ تكرارًا للأنماط التاريخية التي تُؤدي فيها توقعاتُ النموِّ المُبالَغ فيها والاستثماراتُ الضخمةُ في البنية التحتية حتمًا إلى فائضٍ في الطاقة الإنتاجيةِ واضطرابٍ اقتصادي؟ ربما تكمن الإجابةُ في مكانٍ ما بين هذا وذاك، وتتطلبُ دراسةً مُعمّقةً للعوامل التكنولوجية والاقتصادية والهيكلية التي تُحددُ مسارَ نموِّ OpenAI.

تُحلل هذه المقالة استراتيجية نمو OpenAI في سياق التاريخ الاقتصادي، وتدرس آليات السوق الأساسية، وتُقيّم احتمالية تحقيق الشركة لأهدافها. وتُسلّط الضوء على نقاط القوة الابتكارية والمخاطر الهيكلية المرتبطة باستراتيجية التوسع الجريئة هذه. ينقسم التحليل إلى ثمانية أقسام: لمحة تاريخية، وتحديد العوامل الأساسية التي تُحرّك الطفرة الحالية في الذكاء الاصطناعي، واستعراض للوضع الراهن، ودراسات حالة مُقارنة، وتقييم نقدي للمخاطر، ونظرة على مسارات التطوير المُحتملة، والآثار الاستراتيجية الختامية.

مناسب ل:

• الربح فوق المبادئ؟ ثورة الجنس - ChatGPT يفسد الأمور، ولماذا تُركز OpenAI الآن على الإثارة الجنسية؟

من مختبر الأبحاث إلى الشركة الناشئة الأكثر قيمة في العالم

يرتبط تاريخ OpenAI ارتباطًا وثيقًا بظهور نماذج اللغة واسعة النطاق والتوسّع التجاري للذكاء الاصطناعي. تأسست الشركة عام ٢٠١٥ كمؤسسة بحثية غير ربحية، ومثّلت في البداية ثقلًا موازنًا لشركات التكنولوجيا الكبرى، ساعيًا إلى تطوير ذكاء اصطناعي عام لمصلحة البشرية جمعاء. أدرك المؤسسون، ومنهم سام ألتمان وإيلون ماسك، مبكرًا أن تطوير أنظمة ذكاء اصطناعي متقدمة يتطلب موارد رأسمالية هائلة.

شهد عام 2019 نقطة تحول حاسمة مع التحول إلى هيكل هجين يجمع بين عناصر ربحية وغير ربحية. مكّن هذا التعديل OpenAI من الحصول على استثمار أولي بقيمة مليار دولار من مايكروسوفت. أثبتت الشراكة مع عملاق البرمجيات قيمتها الاستراتيجية: فقد حصلت OpenAI على إمكانية الوصول إلى البنية التحتية السحابية Azure من مايكروسوفت وموارد الحوسبة اللازمة، بينما حصلت مايكروسوفت، في المقابل، على وصول حصري إلى تقنيات OpenAI.

شهدت إيرادات الشركة نموًا معتدلًا في البداية خلال السنوات التالية. في عام 2020، لم تحقق OpenAI سوى 3.5 مليون دولار من الإيرادات، لكنها وصلت إلى 28 مليون دولار بعد عام. وتحققت الانطلاقة في نوفمبر 2022 مع إطلاق ChatGPT، وهو روبوت دردشة قائم على GPT-3.5، والذي وصل إلى مليون مستخدم في غضون خمسة أيام، وتجاوز عتبة 100 مليون مستخدم في غضون شهرين. وقد حوّل هذا النجاح الهائل OpenAI على الفور من مختبر أبحاث إلى قوة تجارية هائلة.

تسارع نمو الإيرادات بشكل كبير. في عام 2023، تجاوزت إيرادات OpenAI السنوية مليار دولار أمريكي لأول مرة، لتصل إلى 1.6 مليار دولار أمريكي. وفي عام 2024، تضاعفت الإيرادات إلى أكثر من الضعف لتصل إلى 3.7 مليار دولار أمريكي. وبالنسبة لعام 2025، تتوقع الشركة تحقيق إيرادات سنوية قدرها 13 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 251% عن العام السابق. ويدعم هذا الزخم معدل نمو سنوي يقارب 3.2 ضعف منذ نهاية عام 2023.

بالتوازي مع نمو الإيرادات، ارتفعت قيمة الشركة إلى مستويات مذهلة. وقدّرت جولة تمويلية في مارس 2025 قيمة OpenAI بـ 300 مليار دولار. وبعد بضعة أشهر فقط، في أكتوبر 2025، وصلت قيمتها إلى 500 مليار دولار من خلال بيع ثانوي لأسهمها لمستثمرين مثل SoftBank وThrive Capital وT. Rowe Price. هذا جعل OpenAI الشركة الناشئة الأكثر قيمة في العالم، متجاوزةً حتى شركة SpaceX التابعة لإيلون ماسك.

يُسلّط هذا التطور التاريخي الضوء على السرعة الاستثنائية التي تطورت بها OpenAI من مشروع بحثي إلى أحد أبرز اللاعبين في صناعة الذكاء الاصطناعي العالمية. وفي الوقت نفسه، يُثير هذا التطور تساؤلاً حول ما إذا كانت هذه التقييمات مبنية على افتراضات واقعية حول النمو والربحية المستقبليين، أم أنها تُمثّل تقييماً مُبالغاً فيه يُذكّر بفقاعات التكنولوجيا السابقة.

السائقون واللاعبون وميكانيكا سوق الذكاء الاصطناعي

يُحرك الطفرة الحالية في الذكاء الاصطناعي تفاعلٌ مُعقّدٌ بين عوامل مُختلفة. ويُشكّل الابتكار التكنولوجي جوهر هذا التفاعل: فقد أحرزت نماذج اللغات واسعة النطاق تقدّمًا ملحوظًا في معالجة اللغات الطبيعية، والتفكير المنطقي، وحل المهام المُعقّدة في السنوات الأخيرة. تُتيح هذه القدرات إمكانيات تطبيقية في جميع القطاعات الاقتصادية تقريبًا، من أتمتة خدمة العملاء إلى تطوير البرمجيات والبحث العلمي.

يمكن تقسيم اللاعبين الرئيسيين إلى عدة فئات. أولها وأهمها مطورو نماذج اللغات واسعة النطاق، مثل OpenAI، وجوجل مع Gemini، وAnthropic مع Claude. تتنافس هذه الشركات على الريادة التكنولوجية وحصة السوق، حيث تحتل OpenAI حاليًا مركزًا مهيمنًا مع ChatGPT. تُقدر حصة ChatGPT في سوق مساعدي الذكاء الاصطناعي بنسبة 62.5%.

المجموعة الرئيسية الثانية هي مزودو البنية التحتية. تُهيمن شركة إنفيديا على سوق مُسرّعات الذكاء الاصطناعي بحصة سوقية تُقارب 95%. أصبحت معالجات الرسومات التي تُنتجها الشركة، وخاصةً سلسلتي H100 وA100، لا غنى عنها لتدريب وتشغيل نماذج اللغات الكبيرة. وتستفيد إنفيديا بشكل كبير من طفرة الذكاء الاصطناعي، وقد ضاعفت قيمتها السوقية في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، دخلت شركات أخرى السوق مؤخرًا، مثل AMD وBroadcom، في محاولة لتحدي هيمنة إنفيديا.

يُشكّل مُزوّدو الخدمات السحابية، مثل مايكروسوفت أزور وأمازون ويب سيرفيسز وأوراكل، فئةً ثالثةً مهمةً من الجهات الفاعلة. فهم يُوفّرون القدرة الحاسوبية اللازمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها. وتُعدُّ شراكة OpenAI الوثيقة مع مايكروسوفت وأوراكل بالغة الأهمية في هذا الصدد.

إن هياكل الحوافز الاقتصادية التي تُحرك هذه الشركات مُعقدة. بالنسبة لشركة OpenAI ومنافسيها، يتعلق الأمر بترسيخ مكانة سوقية مُهيمنة في قطاع تكنولوجي قادر على إحداث نقلة نوعية في قطاعات واسعة من العمل المعرفي. تُقدر شركة ماكينزي أن الذكاء الاصطناعي المُولِّد يُمكن أن يُساهم بما يتراوح بين 2.6 و4.4 تريليون دولار أمريكي سنويًا في الناتج الاقتصادي العالمي. وبالنظر إلى هذه التوقعات، حتى الاستثمارات بمئات المليارات تبدو مُبررة.

بالنسبة لمُزوّدي البنية التحتية مثل إنفيديا، يُولّد هذا طلبًا مباشرًا على منتجاتهم. تتبع آليات السوق منطقًا مُعزّزًا ذاتيًا: فكلما زاد تدفق رأس المال إلى تطوير نماذج أكبر وأكثر قوة، زاد الطلب على قوة الحوسبة، وبالتالي على الرقائق. وقد أدّت هذه الديناميكية إلى سباق تسلح حقيقي، حيث وقّعت شركات مثل أوبن إيه آي عقود توريد طويلة الأجل بمئات المليارات من الدولارات.

من العوامل الرئيسية الأخرى توفر رأس المال. فقد دفعت أسعار الفائدة المنخفضة في السنوات الأخيرة والتفاؤل العام المحيط بالذكاء الاصطناعي المستثمرين إلى الاستثمار بمبالغ طائلة في شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة. وقد أغلقت OpenAI جولة تمويل بقيمة 40 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025 وحده، وحصلت أيضًا على تسهيلات ائتمانية متجددة بقيمة 4 مليارات دولار. يُمكّن هذا الضخ الرأسمالي الشركة من مواصلة خططها التوسعية الطموحة رغم خسائرها التشغيلية الفادحة.

يلعب الإطار التنظيمي دورًا أيضًا، وإن كان متباينًا. فمن جهة، تُبذل جهود في أسواق مهمة، مثل الاتحاد الأوروبي، لتشديد الرقابة على أنظمة الذكاء الاصطناعي، مما قد يزيد من تكاليف التطوير. ومن جهة أخرى، تدعم الحكومات، وخاصةً في الولايات المتحدة، تطوير الذكاء الاصطناعي بنشاط. وقد أُطلق مشروع "ستارغيت"، الذي يُمثل، بحجم إجمالي قدره 500 مليار دولار على مدى أربع سنوات، أكبر مبادرة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في التاريخ، بدعم قوي من إدارة ترامب.

تتميز آليات السوق الأساسية بخصائص مميزة لأسواق التكنولوجيا. إنها سوق ذات تكاليف ثابتة عالية وتكاليف هامشية منخفضة: إذ تتراوح تكلفة تطوير نموذج لغوي كبير بين مئات الملايين وعدة مليارات من الدولارات، بينما تُعدّ تكلفة الإجابة على استفسار مستخدم واحد منخفضة نسبيًا. وهذا يؤدي إلى وفورات حجم كبيرة، ويُسهّل ظهور احتكارات قليلة أو حتى احتكارات.

في الوقت نفسه، يتميز هذا السوق بتأثيرات شبكية: فكلما زاد استخدام المستخدمين لمنصة مثل ChatGPT، زادت قيمتها من خلال البيانات المُولّدة وتعليقات المستخدمين، مما يُسهم في تحسين النماذج. ومع ذلك، تكون تأثيرات الشبكة أقل وضوحًا في حالة نماذج اللغات الكبيرة مقارنةً بشبكات التواصل الاجتماعي، على سبيل المثال، نظرًا لسهولة التبديل بين مُزوّدي الخدمة المختلفين إذا قدّم مُنافس نموذجًا أفضل.

مؤشرات التوسع غير المسبوق وحدوده

يتسم الوضع الحالي لشركة OpenAI بالتفاوت بين النمو المذهل والخسائر المالية الفادحة. في النصف الأول من عام 2025، حققت الشركة إيرادات بلغت 4.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 16% عن العام السابق بأكمله. في الوقت نفسه، سجلت OpenAI خسارة تشغيلية بلغت 7.8 مليار دولار أمريكي. وبالتالي، يبلغ هامش الخسارة 181% من الإيرادات، مما يدل بوضوح على أن الشركة تنفق ما يقارب دولارين إضافيين مقابل كل دولار تكسبه.

يمكن تحديد العوامل الرئيسية المؤثرة على التكلفة بوضوح. فقد استهلك البحث والتطوير حوالي 6.7 مليار دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2025 وحده. ويُعزى جزء كبير من هذا المبلغ إلى التكاليف الحسابية لتدريب النماذج الجديدة وتشغيل ChatGPT. وتتفاوت تقديرات تكاليف تدريب الجيل التالي من النماذج بشكل كبير: فبينما تُقدر تكلفة GPT-4 بما يتراوح بين 100 و200 مليون دولار أمريكي، قد تتراوح تكاليف تدريب GPT-5 بين 500 مليون دولار أمريكي وملياري دولار أمريكي، حسب المصدر. وتمثل تكاليف التطوير المتزايدة بشكل كبير تحديًا رئيسيًا.

يضاف إلى ذلك تكاليف الموظفين، التي تشهد ارتفاعًا سريعًا. منحت شركة OpenAI موظفيها خيارات أسهم بقيمة 2.5 مليار دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2025، أي ما يقارب ضعف المبلغ الممنوح في العام السابق بأكمله. وتؤدي المنافسة الشديدة على كفاءات الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع الرواتب، مما يُجبر الشركات على تقديم حزم تعويضات سخية.

تستمر قاعدة مستخدمي ChatGPT في النمو بشكل ديناميكي. في أكتوبر 2025، سجّلت المنصة ما بين 700 و800 مليون مستخدم نشط أسبوعيًا. وهذا يمثل ضعف العدد المسجل في فبراير 2025، عندما كان العدد 400 مليون. تعالج المنصة 2.5 مليار طلب يوميًا، وتحتل المرتبة الخامسة بين أكثر المواقع زيارةً حول العالم.

لكن المشكلة الأساسية تكمن في معدل التحويل. يدفع خمسة بالمائة فقط من المستخدمين اشتراكًا، سواءً في ChatGPT Plus مقابل 20 دولارًا أمريكيًا شهريًا أو ChatGPT Pro مقابل 200 دولار أمريكي شهريًا. هذا يعادل حوالي 40 مليون مستخدم يدفعون. حتى معدل التحويل المنخفض نسبيًا هذا يفوق المتوسط ​​في قطاع الذكاء الاصطناعي المُولِّد، حيث لا يرغب سوى ثلاثة بالمائة من المستخدمين في الدفع. ومع ذلك، تبقى الحقيقة أن 95 بالمائة من قاعدة المستخدمين لا تُحقق حاليًا أي إيرادات مباشرة.

تُشكل المنتجات الاستهلاكية، وخاصةً اشتراكات ChatGPT، حوالي 75% من إجمالي الإيرادات. ورغم نمو أعمال الشركات، إلا أنها لا تزال صغيرة نسبيًا. في يونيو 2025، أعلنت OpenAI عن ثلاثة ملايين عميل تجاري يدفعون مقابل منتجات ChatGPT Enterprise وChatGPT Team وChatGPT Edu. وبحلول سبتمبر، ارتفع هذا العدد إلى خمسة ملايين. ورغم أن هذا يمثل نموًا جيدًا، إلا أن قطاع الأعمال بين الشركات (B2B) لا يزال متأخرًا بشكل ملحوظ عن قطاع المستهلكين.

يشير التقييم البالغ 500 مليار دولار إلى نسبة سعر إلى مبيعات تبلغ حوالي 38.5 ضعف الإيرادات المتوقعة البالغة 13 مليار دولار لعام 2025. وبالمقارنة، تُقيّم شركات البرمجيات عادةً بما يتراوح بين ضعفي وأربعة أضعاف إيراداتها السنوية. حتى شركات البرمجيات كخدمة (SaaS) عالية الجودة ذات النمو القوي نادرًا ما تحقق مضاعفات أعلى من عشرة. وبالتالي، فإن تقييم OpenAI أعلى بعدة مرات من المتوسطات التاريخية، ويعكس توقعات المستثمرين للنمو الهائل.

تستند هذه التوقعات إلى افتراض قدرة OpenAI على تحقيق هدفها المتمثل في تحقيق إيرادات بقيمة 100 مليار دولار بحلول عام 2028. ولتحقيق ذلك، سيتعين على الشركة التغلب على عدة تحديات: سيتعين عليها زيادة عدد المستخدمين المدفوعين بشكل كبير، ربما إلى 200-300 مليون. وفي الوقت نفسه، سيتعين عليها تطوير مصادر دخل جديدة، مثل الإعلانات، وتكاملات التجارة الإلكترونية، أو أدوات الإنتاجية باهظة الثمن للشركات.

تُفاقم التزامات البنية التحتية التي التزمت بها OpenAI الضغط لتحقيق النجاح. يبلغ إجمالي العقود مع Nvidia وAMD وBroadcom حوالي 1.3 تريليون دولار أمريكي على مدى عقد من الزمن. ويتوقع مشروع Stargate استثمارات بقيمة 500 مليار دولار أمريكي على مدى أربع سنوات. وتتجاوز هذه الالتزامات بكثير الإيرادات الحالية، بل وحتى المتوقعة، وتتطلب ضخًا مستمرًا لرؤوس الأموال من المستثمرين أو تحسينًا أسرع بكثير في الربحية.

بُعدٌ جديدٌ للتحول الرقمي مع "الذكاء الاصطناعي المُدار" - منصة وحلول B2B | استشارات Xpert - الصورة: Xpert.Digital

ستتعلم هنا كيف يمكن لشركتك تنفيذ حلول الذكاء الاصطناعي المخصصة بسرعة وأمان وبدون حواجز دخول عالية.

منصة الذكاء الاصطناعي المُدارة هي حلك الشامل والمريح للذكاء الاصطناعي. فبدلاً من التعامل مع التقنيات المعقدة والبنية التحتية المكلفة وعمليات التطوير الطويلة، ستحصل على حل جاهز مُصمم خصيصًا لتلبية احتياجاتك من شريك متخصص - غالبًا في غضون أيام قليلة.

الفوائد الرئيسية في لمحة:

⚡ تنفيذ سريع: من الفكرة إلى التطبيق العملي في أيام، لا أشهر. نقدم حلولاً عملية تُحقق قيمة فورية.

🔒 أقصى درجات أمان البيانات: بياناتك الحساسة تبقى معك. نضمن لك معالجة آمنة ومتوافقة مع القوانين دون مشاركة البيانات مع جهات خارجية.

💸 لا مخاطرة مالية: أنت تدفع فقط مقابل النتائج. يتم الاستغناء تمامًا عن الاستثمارات الأولية الكبيرة في الأجهزة أو البرامج أو الموظفين.

🎯 ركّز على عملك الأساسي: ركّز على ما تتقنه. نتولى جميع مراحل التنفيذ الفني، والتشغيل، والصيانة لحلول الذكاء الاصطناعي الخاصة بك.

📈 مواكب للمستقبل وقابل للتطوير: ينمو الذكاء الاصطناعي لديك معك. نضمن لك التحسين المستمر وقابلية التطوير، ونكيف النماذج بمرونة مع المتطلبات الجديدة.

المزيد عنها هنا:

• حلول الذكاء الاصطناعي المُدارة - خدمات الذكاء الاصطناعي الصناعي: مفتاح القدرة التنافسية في قطاعات الخدمات والصناعة والهندسة الميكانيكية

الدروس المستفادة من صعود عمالقة التكنولوجيا الرقمية وحدودها

تُقدم نظرة على الشركات المماثلة ومسارات نموها رؤى قيّمة حول جدوى طموحات OpenAI. حققت جوجل، المعروفة الآن باسم ألفابت، إيرادات سنوية بلغت 100 مليار دولار أمريكي خلال عشر سنوات من طرحها العام الأولي عام 2004. استفادت الشركة من وصول شبه احتكاري إلى سوق محركات البحث المربح، واستطاعت تحقيق هوامش ربح عالية من عائدات الإعلانات. اعتمد نموذج أعمال جوجل على تكاليف هامشية منخفضة وتأثيرات شبكية قوية، مما مكّنها من تحقيق ربحية مستمرة.

استغرقت شركة ميتا، المعروفة سابقًا باسم فيسبوك، سبع سنوات للنمو من 10 مليارات دولار إلى 100 مليار دولار. واستفادت ميتا أيضًا من قوة شبكتها ونموذج أعمالها عالي الربح القائم على الإعلانات. وكان سر نجاح ميتا هو قدرتها على تحقيق الدخل من قاعدة مستخدمين ضخمة، بدايةً على أجهزة الكمبيوتر، ثم على الأجهزة المحمولة. كما أدى استحواذها على إنستغرام وواتساب إلى توسيع قاعدة مستخدميها.

تُقدم تيسلا مثالاً مُقارناً مثيراً للاهتمام، إذ تعمل في قطاع كثيف رأس المال بهوامش ربح منخفضة. كما حققت تيسلا هدفها المتمثل في تحقيق إيرادات بقيمة 100 مليار دولار في غضون سبع سنوات تقريباً، لكنها استفادت من فترة من التقييمات المرتفعة للغاية لمُصنّعي السيارات الكهربائية، ومن رئيس تنفيذي ذي شخصية جذابة جسدت علامتها التجارية. واجهت تيسلا صعوبات في الربحية وتدفقات نقدية سلبية لسنوات قبل أن تتجاوز عتبة الربحية.

تكشف مقارنة هذه الشركات عن أوجه تشابه واختلافات مهمة مع OpenAI. استفادت الشركات الثلاث من الابتكارات التكنولوجية التي أحدثت نقلة نوعية في الأسواق القائمة. وتمتعت جميعها بعلامات تجارية قوية وقيادات قيادية جذابة. ومع ذلك، حققت جوجل وميتا ربحية في وقت أبكر بكثير من OpenAI في مرحلة تطورهما. أما تيسلا، فقد تكبدت خسائر على مدى فترات طويلة، لكنها تمكنت من تعويضها من خلال جمع رأس المال المستمر.

يكمن فرق جوهري في طبيعة وفورات الحجم. في جوجل وميتا، تنخفض تكلفة المستخدم بشكل ملحوظ مع نمو قاعدة المستخدمين، حيث تبقى تكاليف البنية التحتية ثابتة نسبيًا. أما في OpenAI، فتزداد تكاليف الحوسبة بشكل متناسب تقريبًا مع الاستخدام، حيث يستهلك كل طلب إلى ChatGPT موارد حوسبة. وقد أقرّ الرئيس التنفيذي سام ألتمان بأن OpenAI تخسر أموالًا على اشتراك ChatGPT Pro البالغ 200 دولار أمريكي لأن المستخدمين يستخدمون الخدمة بكثافة أكبر من المتوقع. وهذا يشير إلى مشكلة جوهرية: فبدون تخفيضات كبيرة في التكاليف، لا يؤدي النمو تلقائيًا إلى تحسين الربحية.

هناك مقارنة أخرى ذات صلة تتعلق بشركات فشلت في مساعيها للحفاظ على نمو سريع للغاية. خلال فقاعة الإنترنت في أواخر التسعينيات، ظهرت مئات شركات الإنترنت بتوقعات نمو طموحة مماثلة. فشلت معظمها لأن الإيرادات لم تواكب التوقعات، مما أدى إلى فقدان المستثمرين صبرهم في النهاية. كما شهد قطاع الاتصالات استثمارات سلبية هائلة، حيث قامت الشركات ببناء شبكات ألياف بصرية بسعات فاقت الطلب الفعلي بكثير.

يُقدم تطوير الذكاء الاصطناعي الصيني نقطة مقارنة أخرى مثيرة للاهتمام. أثارت شركة DeepSeek، وهي شركة ناشئة صينية غير معروفة نسبيًا، ضجة في أوائل عام 2025 عندما أطلقت نموذجًا لغويًا قادرًا على منافسة النماذج الغربية الرائدة، ولكن يُقال إن تكلفته تُمثل جزءًا ضئيلًا من تكاليف التطوير. يُقال إن تكلفة تطوير نموذج R1 من DeepSeek بلغت 5.6 مليون دولار فقط، مقارنةً بأكثر من 100 مليون دولار لتطوير نموذج GPT-4. إذا تأكد إمكانية تحقيق أداء مماثل بموارد أقل بكثير، فسيُشكك هذا في الافتراض القائل بأن الاستثمارات الضخمة في القوة الحاسوبية هي السبيل الوحيد لأنظمة الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

مناسب ل:

• هل ChatGPT من OpenAI وGoogle Gemini AIaaS – الذكاء الاصطناعي كخدمة؟

الاضطرابات وعدم اليقين وتشريح التطورات غير المرغوبة المحتملة

يمكن تقسيم المخاطر المرتبطة باستراتيجية نمو OpenAI إلى عدة فئات. أولًا، هناك شكوك تكنولوجية كبيرة. قد تصل ما يُسمى بقوانين التوسع، والتي بموجبها تتحسن النماذج الأكبر حجمًا ذات بيانات التدريب الأكبر وقدرة الحوسبة الأكبر تلقائيًا، إلى حدودها القصوى. هناك مؤشرات على أن النماذج الأحدث لم تعد تُظهر نفس قفزات الأداء التي حققتها الأجيال السابقة. على سبيل المثال، أفادت التقارير أن معالج OpenAI GPT-5 استهلك قدرة حوسبة أقل أثناء التدريب مقارنةً بمعالج GPT-4.5 دون تحقيق نتائج أفضل بكثير. قد يشير هذا إلى أن قوانين التوسع البسيطة لم تعد صالحة، وأن هناك حاجة إلى مناهج جديدة.

تزداد حدة المنافسة شراسةً. تستثمر جوجل، من خلال جيميني، وأنثروبيك، وكلود، وميتا، بنماذجها لاما، بكثافة في تطوير أنظمة متنافسة. يمتلك كلٌّ من هذه الشركات موارد ضخمة وقنوات توزيع راسخة. تستطيع جوجل دمج جيميني في أدوات البحث والإنتاجية، بينما تستطيع ميتا دمج نماذجها في فيسبوك وإنستغرام وواتساب. تفتقر OpenAI إلى نظام بيئي مماثل، مما يزيد من اعتمادها على ChatGPT كقناة توزيع رئيسية.

يمثل هيكل التكلفة مشكلة هيكلية. فالتكاليف الحسابية لتشغيل نماذج اللغات الكبيرة هائلة وتزداد مع الاستخدام. تُنفق OpenAI ما يُقدر بـ 60% إلى 80% من إيراداتها على التكاليف الحسابية وحدها. وهذا لا يترك مجالًا كبيرًا للربحية، لا سيما بالنظر إلى التكاليف الإضافية للموظفين والبحوث والعمليات. سيكون من الضروري تحقيق خفض كبير في تكاليف الاستدلال، ولكن لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان سيتم تحقيق ذلك ومتى.

يُشكّل الاعتماد على عدد قليل من مُزوّدي البنية التحتية مخاطر إضافية. تُسيطر Nvidia بشكل شبه كامل على سوق مُسرّعات الذكاء الاصطناعي، مما يمنحها قوة تسعيرية كبيرة. وبينما تُحاول OpenAI تقليل هذا الاعتماد من خلال عقود مع AMD وBroadcom، فإن هذه البدائل تتطلب وقتًا لبناء الطاقة الإنتاجية. وفي حال حدوث اختناقات في إمدادات الرقائق أو زيادات كبيرة في الأسعار، فقد يؤثر ذلك بشكل كبير على خطط OpenAI التوسعية.

تتزايد المخاطر التنظيمية. ولا تزال التساؤلات المتعلقة بحقوق الطبع والنشر لبيانات التدريب، وحماية البيانات، والمسؤولية عن المحتوى المُنتج بواسطة الذكاء الاصطناعي دون إجابة تُذكر. وإذا قررت المحاكم أو الهيئات التشريعية إلزام شركات الذكاء الاصطناعي بدفع ثمن استخدام بيانات التدريب المحمية بحقوق الطبع والنشر، فقد يُحدث ذلك تغييرًا جذريًا في هيكل التكلفة. كما أن تشديد لوائح حماية البيانات أو فرض قيود على بعض حالات الاستخدام قد يُبطئ النمو.

إن خطر فقاعة البنية التحتية حقيقي. وتبدو أوجه التشابه التاريخية مع فقاعة الاتصالات في أواخر التسعينيات ملفتة للنظر. ففي ذلك الوقت، أدت تدفقات رأس المال الضخمة إلى بناء سعة للشبكات فاقت الطلب الفعلي بكثير. وعندما انفجرت الفقاعة، ظل ما بين 85% و95% من كابلات الألياف الضوئية الممدودة غير مستخدمة، وأفلست عشرات الشركات. واليوم، يرى المراقبون أنماطًا مماثلة في طفرة مراكز البيانات: حيث يتم بناء سعات هائلة، لكن استغلالها الكامل غير مؤكد. إذا لم يلبِّ الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي التوقعات، فقد تصبح العديد من هذه الاستثمارات بلا قيمة.

يشير تقييم 500 مليار دولار إلى افتراضات متفائلة للغاية. ويبدو أن المستثمرين الذين يشترون بهذا التقييم يتوقعون طرحًا عامًا أوليًا بقيمة تزيد عن تريليون دولار خلال عامين إلى ثلاثة أعوام. وهذا سيجعل OpenAI واحدة من أكثر عشر شركات مدرجة في البورصة قيمةً حول العالم. وبالمقارنة، استغرقت Apple عقودًا للوصول إلى هذا التقييم، وتتمتع بتدفقات نقدية ضخمة ومجموعة منتجات راسخة. في المقابل، تتكبد OpenAI خسائر فادحة وتعتمد على منتج واحد فقط.

تُناقش التكاليف الاجتماعية والبيئية لتوسع الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد. استهلاك نماذج اللغة الكبيرة للطاقة كبير. يخطط مشروع "ستارغيت" لاستخلاص 10 غيغاواط من الكهرباء، أي ما يعادل احتياجات حوالي 7.5 مليون أسرة من الطاقة. في ظل أزمة المناخ، يثير هذا تساؤلات حول استدامة هذه الاستثمارات. علاوة على ذلك، قد تؤدي الآثار الاجتماعية السلبية، كتلك الناتجة عن أتمتة الوظائف، إلى ردود فعل سياسية سلبية.

السيناريوهات بين الاختراق والركود والتصحيح

يمكن تلخيص التطور المستقبلي لشركة OpenAI وصناعة الذكاء الاصطناعي الأوسع نطاقًا من خلال عدة سيناريوهات. في السيناريو المتفائل، تنجح OpenAI في تحقيق أهداف نموها الطموحة. يتطلب ذلك استيفاء عدة شروط: استمرار التطور التكنولوجي وتقديم أجيال جديدة من النماذج تحسينات جوهرية. ارتفاع معدل تحويل المستخدمين الذين يدفعون بشكل ملحوظ، ربما بنسبة 15-20%، مما سيؤدي إلى وصول عدد المشتركين إلى 120-160 مليون مشترك. تطوير مصادر دخل جديدة بنجاح، مثل الإعلانات والتجارة الإلكترونية ومنتجات الشركات باهظة الثمن، مما يساهم بشكل كبير في إجمالي الإيرادات. انخفاض تكاليف الاستدلال بشكل كبير بفضل التقدم التكنولوجي وزيادة المنافسة في سوق الرقائق. في هذا السيناريو، ستصبح OpenAI مربحة، وقد تُطرح للاكتتاب العام بقيمة تتجاوز تريليون دولار.

في السيناريو المعتدل، تواصل OpenAI نموها، لكنها لا تحقق أهدافها الأكثر طموحًا. قد تصل إيراداتها إلى ما بين 40 و60 مليار دولار بحلول عام 2028 بدلًا من 100 مليار دولار، وهو ما سيظل نموًا استثنائيًا. مع ذلك، لا تزال الربحية بعيدة المنال نظرًا لمواكبة التكاليف للنمو. سيتعين على OpenAI إعادة النظر في خطط بنيتها التحتية، وربما إعادة التفاوض على بعض العقود. سيتم تعديل تقييمها، ربما إلى ما بين 200 و300 مليار دولار. سيظل الطرح العام الأولي ممكنًا، ولكن بتقييمات أكثر تواضعًا. في هذا السيناريو، سيُرسّخ سوق الذكاء الاصطناعي مكانته كسوق احتكارية، حيث تتنافس عدة شركات كبرى على حصة سوقية.

في السيناريو المتشائم، تواجه OpenAI عقبات نمو كبيرة. يتباطأ التطور التكنولوجي، ولا تُقدم النماذج الجديدة قيمة مضافة كافية مقارنةً بالحلول الحالية. ويكتسب منافسون مثل جوجل وأنثروبيك حصة سوقية. ويبقى معدل التحويل راكدًا عند نسب مئوية منخفضة من رقم واحد. في الوقت نفسه، تظل التكاليف مرتفعة أو حتى مستمرة في الارتفاع. في هذا السيناريو، قد تواجه OpenAI صعوبة في إتمام جولات تمويل أخرى بتقييمات جذابة. وستضطر الشركة إلى خفض إنفاقها بشكل كبير، وربما بيع أصولها. وستُصبح الالتزامات الضخمة بالبنية التحتية عبئًا وجوديًا. وقد يؤدي هذا السيناريو إلى تصحيح أوسع نطاقًا في قطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله، على غرار انفجار فقاعة الإنترنت.

من السيناريوهات المُزعزعة للأمن تسويق هياكل ذكاء اصطناعي أكثر كفاءة بشكل جذري. إذا حظيت مناهج مثل تلك التي عرضتها DeepSeek باعتماد أوسع، فقد يُحدث ذلك تغييرًا جذريًا في هيكل تكاليف الصناعة. في هذه الحالة، ستفقد الاستثمارات الضخمة في التوسع التقليدي قيمتها. سيتعين على OpenAI تكييف استراتيجيتها، وقد تفقد ريادتها في هذه العملية. في الوقت نفسه، سيؤدي ذلك إلى تسريع تعميم الذكاء الاصطناعي، والسماح لمزيد من المنافسين بدخول السوق.

من العناصر الأساسية الأخرى تطوير وكلاء ذكاء اصطناعي قادرين على أداء مهام معقدة بشكل مستقل. إذا أمكن تطوير وكلاء موثوقين يعملون كموظفين افتراضيين ويُمكّنون الشركات من تحقيق مكاسب إنتاجية كبيرة، فقد يُمهّد ذلك لمرحلة جديدة من النمو. تُهيئ OpenAI نفسها لهذا السوق، لكن التحديات التكنولوجية كبيرة. أنظمة الذكاء الاصطناعي الحالية عرضة للخطأ والهلوسة، مما يحد من موثوقيتها في العمليات التجارية الحيوية.

ستلعب التطورات التنظيمية دورًا محوريًا أيضًا. تعمل حكومات الولايات المتحدة وأوروبا والصين على تطوير مناهج مختلفة لتنظيم الذكاء الاصطناعي. قد تُبطئ اللوائح التنظيمية الأكثر صرامة الابتكار، لكنها قد تعزز الثقة وتزيد من القبول. في المقابل، قد يؤدي الفراغ التنظيمي إلى إساءة الاستخدام والاضطراب المجتمعي، مما يؤدي في النهاية إلى تدخلات أكثر صرامة.

يكتسب البُعد الجيوسياسي أهمية متزايدة. ويُنظر إلى التنافس في مجال الذكاء الاصطناعي بين الولايات المتحدة والصين بشكل متزايد على أنه صراع استراتيجي. وقد تؤثر ضوابط التصدير وقيود الاستثمار وبرامج الدعم الحكومي بشكل كبير على ديناميكيات المنافسة. وقد صُمم مشروع "ستارغيت" صراحةً كمساهمة في الريادة التكنولوجية الأمريكية.

بين الطموح الرؤيوي وخيبة الأمل الاقتصادية

تُمثل خطة OpenAI لزيادة إيراداتها من 13 مليار دولار إلى 100 مليار دولار خلال ثلاث سنوات إحدى أكثر خطط النمو طموحًا في تاريخ صناعة التكنولوجيا. ويُظهر التحليل أنه على الرغم من أن هذه الخطة ليست مستحيلة، إلا أنها تتطلب عددًا من الظروف المواتية، والتي يُستبعد حدوثها في وقت واحد.

لا شك أن نقاط قوة OpenAI لا تُنكر. تفتخر الشركة بريادتها التكنولوجية في نماذج اللغات واسعة النطاق، وعلامتها التجارية القوية، وقاعدة مستخدميها الضخمة. وقد رسّخ ChatGPT مكانته كمرادف للذكاء الاصطناعي التوليدي، تمامًا كما هو الحال مع جوجل في مجال البحث على الإنترنت. تضمن شراكاتها مع مايكروسوفت وأوراكل الوصول إلى موارد البنية التحتية الأساسية. وقد تعززت قاعدة رأس مال الشركة من خلال عدة جولات تمويلية.

في الوقت نفسه، التحديات هائلة. فانخفاض معدل تحويل المستخدمين، وتكاليف التطوير المرتفعة والمتزايدة باستمرار، والمنافسة الشديدة، ومشاكل الربحية الهيكلية، تُشكل عقبات كبيرة. كما أن التزامات البنية التحتية المُبرمة تتجاوز الإيرادات المتوقعة بكثير، مما يُشكل ضغطًا هائلًا لتحقيق النجاح.

هناك العديد من التداعيات على صانعي السياسات. أولاً، ينبغي دراسة الدعم الحكومي الهائل للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي دراسةً نقدية. قد يكون لمشروع ستارغيت قيمة رمزية، لكن جدواه الاقتصادية موضع شك عندما يخاطر مستثمرو القطاع الخاص بمئات المليارات دون وجود دراسة جدوى قوية. ثانياً، ينبغي وضع أطر تنظيمية تُمكّن الابتكار مع معالجة المخاطر في الوقت نفسه. ثالثاً، يجب حل مشكلة الطاقة: فالطلب الهائل على الطاقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يتعارض مع أهداف المناخ ويتطلب استجابات منسقة.

بالنسبة لقادة الأعمال، يعني هذا التطور ضرورة التعامل مع استثمارات الذكاء الاصطناعي بشكل استراتيجي، دون توقعات مبالغ فيها. صحيح أن مكاسب الإنتاجية الناتجة عن الذكاء الاصطناعي حقيقية، لكنها ستتحقق تدريجيًا وتتطلب تعديلات تنظيمية كبيرة. ينبغي على الشركات التجريب، دون الاعتماد على تقنيات غير ناضجة لبناء نماذج أعمالها.

بالنسبة للمستثمرين، يُطرح سؤال التقييم المناسب. يبدو التقييم الحالي البالغ 500 مليار دولار مبررًا فقط إذا حققت OpenAI أهداف نموها، بل وتجاوزتها، وفي الوقت نفسه وجدت طريقها نحو الربحية. نسبة المخاطرة إلى العائد غير مواتية للغاية للمستثمرين المتأخرين. أما المستثمرون الأوائل، الذين دخلوا بتقييمات أقل بكثير، فيمكنهم تحقيق مكاسب كبيرة حتى مع نجاح معتدل.

لا ينبغي الاستهانة بأهمية OpenAI على المدى الطويل، وتطوير الذكاء الاصطناعي على نطاق أوسع، للاقتصاد العالمي، بغض النظر عما إذا كانت الشركة قد حققت أهدافها المحددة للإيرادات. ستُحدث نماذج اللغات الكبيرة تحولات في أجزاء من العمل المعرفي، وتُمكّن من تحقيق مكاسب إنتاجية كبيرة. السؤال ليس ما إذا كان هذا التحول سيحدث، بل ما مدى سرعة حدوثه، وأي الشركات ستستفيد منه.

يُعلّمنا التاريخ أن الثورات التكنولوجية غالبًا ما تُصاحبها تجاوزات مالية. فقد شهدت ثورات السكك الحديدية والكهرباء والسيارات والإنترنت مراحل من الاستثمار المفرط الهائل، تلتها تصحيحات مؤلمة. ومع ذلك، أثبتت هذه التقنيات في نهاية المطاف أنها تُحدث تحولات جذرية. ولم يكن المستثمرون الأكثر استفادة في الغالب هم من بنوا البنية التحتية، بل من استخدموها لتطوير نماذج أعمال مبتكرة.

تمر شركة OpenAI بمرحلة تحول. يجب على الشركة أن تثبت قدرتها ليس فقط على تطوير تقنيات مبهرة، بل أيضًا على ترجمتها إلى نموذج أعمال مربح. ستكون السنتان أو الثلاث سنوات القادمة حاسمة. إذا فشلت OpenAI في تحقيق أهدافها، فستتجاوز التداعيات الشركة بكثير، وستُحدث هزة في قطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله. أما إذا نجحت، فسيُعيد ذلك صياغة قواعد نمو الشركات، وقد يُمثل بداية حقبة جديدة في تاريخ الأعمال.

النتيجة الرئيسية لهذا التحليل هي أن OpenAI بحاجة إلى قوانين جديدة للتوسع، ليس فقط لأداء نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، بل بالأخص لنموذج أعمالها الخاص. تُشكل قوانين الفيزياء والرياضيات التي تحكم تدريب الشبكات العصبية أحد التحديات. كما أن قوانين الاقتصاد والسوق، التي تُحدد كيفية نمو الشركة بشكل مستدام وتحقيق الربحية، لا تقل أهمية عن ذلك. يجب على OpenAI إتقان كليهما لتحقيق رؤيتها.

☑️ لغة العمل لدينا هي الإنجليزية أو الألمانية

☑️ جديد: المراسلات بلغتك الوطنية!

Konrad Wolfenstein

سأكون سعيدًا بخدمتك وفريقي كمستشار شخصي.

يمكنك الاتصال بي عن طريق ملء نموذج الاتصال أو ببساطة اتصل بي على +49 89 89 674 804 (ميونخ) . عنوان بريدي الإلكتروني هو: ولفنشتاين ∂ xpert.digital

إنني أتطلع إلى مشروعنا المشترك.

☑️ دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة في الإستراتيجية والاستشارات والتخطيط والتنفيذ

☑️ إنشاء أو إعادة تنظيم الإستراتيجية الرقمية والرقمنة

☑️ توسيع عمليات البيع الدولية وتحسينها

☑️ منصات التداول العالمية والرقمية B2B

☑️ رائدة تطوير الأعمال / التسويق / العلاقات العامة / المعارض التجارية

استفد من الخبرة الواسعة التي تقدمها Xpert.Digital في حزمة خدمات شاملة | البحث والتطوير، والواقع المعزز، والعلاقات العامة، وتحسين الرؤية الرقمية - الصورة: Xpert.Digital

تتمتع Xpert.Digital بمعرفة متعمقة بمختلف الصناعات. يتيح لنا ذلك تطوير استراتيجيات مصممة خصيصًا لتناسب متطلبات وتحديات قطاع السوق المحدد لديك. ومن خلال التحليل المستمر لاتجاهات السوق ومتابعة تطورات الصناعة، يمكننا التصرف ببصيرة وتقديم حلول مبتكرة. ومن خلال الجمع بين الخبرة والمعرفة، فإننا نولد قيمة مضافة ونمنح عملائنا ميزة تنافسية حاسمة.

المزيد عنها هنا:

• استخدم خبرة Xpert.Digital 5x في حزمة واحدة - بدءًا من 500 يورو شهريًا فقط