رغم الأرباح القياسية، يدق البنك المركزي الأوروبي ناقوس الخطر: لماذا أصبح الوضع المحفوف بالمخاطر بالنسبة للبنوك الآن "غير مسبوق تاريخيا".

"اختبار الإجهاد العكسي": هل تستعد الهيئة التنظيمية لأسوأ الاحتمالات؟ الحرب التجارية والرسوم الجمركية - التهديد المُستهان به لمؤسستك المالية

للوهلة الأولى، يبدو المشهد المصرفي الأوروبي أكثر صلابة مما كان عليه منذ سنوات: فالخزائن ممتلئة، وتحسن أسعار الفائدة حقق للمؤسسات عوائد خيالية، وتجاوزت احتياطيات رأس المال المتطلبات القانونية بشكل كبير. لكن وراء هذه الواجهة البراقة، وفقًا للبنك المركزي الأوروبي، تلوح "عاصفة عارمة" في الأفق.

شدد حماة اليورو لهجتهم بشكل كبير، محذرين من "تراكم غير مسبوق تاريخيًا للمخاطر". إنه تحذير يستدعي الاهتمام، إذ يكسر صرامة الجهات التنظيمية المعتادة. هذه المرة، لا ينبع الخطر بالدرجة الأولى من الميزانيات العمومية نفسها، بل من تضافر جديد للصدمات الخارجية: التوترات الجيوسياسية، وحرب تجارية عالمية وشيكة، وأزمة سوق العقارات التجارية، والعواقب غير المتوقعة لتغير المناخ، تُشكل مزيجًا سامًا قد يُصيب النظام في أضعف نقاطه.

بينما لا تزال البنوك تحتفل بأرباحها القياسية، تُعدّ الجهات التنظيمية بالفعل تدابير جذرية - بدءًا من "اختبارات الضغط العكسية" المبتكرة وصولًا إلى متطلبات رأس مال صارمة لمواجهة مخاطر المناخ. يتعمق التحليل التالي في هذه المفارقة: إذ يبحث في أسباب خداع القوة الحالية، وكيف يمكن للصراعات الجيوسياسية أن تؤدي فجأةً إلى التخلف عن سداد القروض، ولماذا لم يأتِ التحدي الأكبر للبنوك الأوروبية بعد. اكتشف ما يحدث عندما تُؤثر التغيرات على النظام المالي.

مناسب ل:

• زلزال الذكاء الاصطناعي في سوق الأوراق المالية: لماذا احترق 800 مليار دولار في أسبوع واحد فقط - ولم يلاحظ أحد ذلك تقريبًا؟

البنوك الأوروبية في قبضة تراكم المخاطر التاريخي

بتحذيره الأخير، وجّه البنك المركزي الأوروبي رسالةً مهمةً إلى القطاع المصرفي الأوروبي. فقد وصل وضع المخاطر في النظام المالي إلى مستوىً غير مسبوق تاريخيًا. ويمثل هذا التقييم نقطة تحولٍ مهمة في تواصل الجهات الرقابية المصرفية، ويتطلب تحليلًا اقتصاديًا معمقًا يتجاوز تحذيرات الأزمات المعتادة.

استندت الجهات التنظيمية في فرانكفورت في تقييمها إلى مجموعة واسعة بشكل غير معتاد من عوامل الخطر الهيكلية. إن تضافر التوترات الجيوسياسية، والتغيير الجذري في السياسة التجارية، والكوارث الطبيعية المرتبطة بالمناخ، والتحولات الديموغرافية، والاضطرابات التكنولوجية، يُنشئ نقاط ضعف هيكلية في النظام، يُعزز بعضها بعضًا. وتُعد هذه القائمة جديرة بالملاحظة لأنها تتجاوز عوامل الخطر المالية التقليدية، وتعالج نقاط الضعف النظامية المتجذرة بعمق في تحول النظام الاقتصادي العالمي.

يتطلب تقييم أن خطر الأحداث المتطرفة أصبح أعلى من أي وقت مضى وضعًا دقيقًا للسياق. لا تعني هذه الصيغة بالضرورة أن احتمال وقوع صدمات فردية قد ازداد، بل إن تزامن قنوات المخاطر المختلفة وتعزيزها المتبادل قد بلغ مستوى جديدًا. ينطوي هذا على تراكم للمخاطر، حيث يمكن للأحداث الفردية أن تُحدث آثارًا متتالية تتجاوز الحدود التقليدية.

مفارقة السطح القوي

يكشف التناقض بين التحذير من المخاطر الحادة والملاحظة المتزامنة بأن البنوك في وضع جيد حاليًا عن تحدٍّ أساسي للرقابة المالية الحديثة. تتمتع مؤسسات منطقة اليورو باحتياطات رأسمالية قوية، وسيولة مستقرة، وربحية عالية تاريخيًا. ارتفع العائد على حقوق الملكية إلى أكثر من 10% في الربع الثاني من العام، وهو رقم يضع المؤسسات في وضع مريح. تتجاوز نسبة رأس المال الأساسي من الفئة الأولى (CET1) 16%، وهي نسبة أعلى بكثير من الحد الأدنى المطلوب تنظيميًا. ولا تزال نسبة القروض المتعثرة عند مستوى منخفض يبلغ تسعة عشر جزءًا من المائة.

تُظهر هذه الأرقام قطاعًا مرنًا لم يصمد أمام فترة ارتفاع أسعار الفائدة فحسب، بل استفاد منها أيضًا. فبعد انتهاء مرحلة أسعار الفائدة الصفرية، تمكنت المؤسسات من تحقيق دخل صافٍ كبير من الفوائد، وفي الوقت نفسه الاستفادة من قوة أسواق الأسهم من خلال عمولات أعلى في تداول الأوراق المالية. وبلغ العائد السنوي على حقوق الملكية ما يزيد قليلاً عن 10% في منتصف العام، مما يعني أن البنوك الأوروبية قادرة على إثبات نماذج أعمال مربحة ومستدامة لأول مرة منذ سنوات.

لكن هذه المتانة الظاهرية قد تكون مضللة. تعتمد ربحية هذه المؤسسات بشكل كبير على الظروف الاقتصادية الكلية المواتية، والتي يمكن أن تتغير بسرعة. سينكمش صافي دخل الفوائد مع استمرار انخفاض أسعار الفائدة، بينما ستبقى تكاليف إعادة التمويل عند مستوى أعلى في البداية. في الوقت نفسه، ورغم استقرار جودة الأصول، إلا أنها تخضع بالفعل لضغوط ملحوظة في قطاعات معينة. فقد ارتفعت نسبة القروض المتعثرة في ألمانيا من 1.5 إلى 14 عُشرًا من المائة منذ منتصف العام الماضي، بينما اتجهت نحو الانخفاض في دول جنوب أوروبا. يشير هذا الاتجاه المتباين إلى ديناميكيات اقتصادية مختلفة تُميّز الصورة المتجانسة ظاهريًا لقطاع مصرفي أوروبي قوي.

الجغرافيا السياسية كمحرك للمخاطر النظامية

يُمثل تصنيف المخاطر الجيوسياسية كتهديد رئيسي للاستقرار المالي نقلة نوعية في الرقابة المصرفية. فعلى مدى عقود، ركزت اللوائح التنظيمية على المخاطر المالية القابلة للقياس الكمي، مثل مخاطر الائتمان والسوق والسيولة. وبينما أُخذت العوامل الجيوسياسية في الاعتبار في اختبارات الضغط، إلا أنها اعتُبرت صدمات خارجية أكثر منها فئة مخاطر مستقلة. وقد تغير هذا المنظور جذريًا.

تؤثر المخاطر الجيوسياسية على البنوك عبر قنوات متعددة، يصعب التنبؤ بها في كثير من الأحيان. ويمكن أن تتجلى في زيادة حالات التخلف عن سداد القروض عندما تُعطل التوترات الجيوسياسية سلاسل التوريد أو تنهار أسواق التصدير. كما تؤثر على مخاطر السوق من خلال التدفقات الرأسمالية المفاجئة وتقلبات أسعار العملات. وتزداد المخاطر التشغيلية بسبب خطر الهجمات الإلكترونية ذات الدوافع الجيوسياسية. ويمكن أن تنشأ مخاطر السيولة عند تجمد أسواق إعادة التمويل الدولية. وأخيرًا، تؤثر الاضطرابات الجيوسياسية على نماذج أعمال المؤسسات نفسها عندما تتغير أنماط التداول أو يزداد التشرذم التنظيمي.

يتسم الوضع الجيوسياسي الحالي بتعقيد غير مسبوق. فقد أثارت الحرب في أوكرانيا تساؤلات جوهرية حول أمن الطاقة الأوروبي، وفعّلت آليات العقوبات، مما أدى إلى عواقب وخيمة على التدفقات المالية العابرة للحدود. وينطوي الصراع في الشرق الأوسط على احتمال حدوث المزيد من صدمات أسعار النفط وعدم الاستقرار الإقليمي. وتتجلى التوترات بين الولايات المتحدة والصين في صراع تكنولوجي يُعيد تشكيل سلاسل القيمة العالمية. وتُهدد الصراعات التجارية بين الكتل الاقتصادية الكبرى بعكس مسار عقود من تحرير التجارة.

بالنسبة للصناعة الأوروبية، التي اعتمدت تقليديًا بشكل كبير على التكامل التجاري العالمي، يُمثل هذا تحديات وجودية. تُعدّ صناعات السيارات والكيماويات والأدوية من بين القطاعات الأكثر عرضة للتأثر بالنزعات الحمائية. وقد تصاعدت السياسة التجارية الأمريكية بشكل غير مسبوق هذا العام، بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على السيارات وقطع غيارها، ورسوم جمركية أساسية بنسبة 15% على معظم الصادرات الأوروبية إلى الولايات المتحدة. كما فُرضت رسوم جمركية تصل إلى 50% على الصلب والألمنيوم.

الحرب التجارية كعامل ضغط على الاقتصاد الكلي

إن تأثير هذه السياسة التجارية على الاقتصاد الأوروبي، وبالتالي على البنوك بشكل غير مباشر، كبير. وتتوقع حسابات النماذج الصادرة عن مؤسسات مختلفة خسائر في النمو في ألمانيا ومنطقة اليورو بنحو 1% من الناتج المحلي الإجمالي على مدى عامين. وبالنسبة للاقتصادات الفردية المعتمدة بشكل كبير على التصدير، مثل أيرلندا، قد تكون الآثار أشد وطأة، مع انخفاضات تصل إلى 1/12 من النقطة المئوية من الناتج المحلي الإجمالي.

ستؤثر هذه الضغوط الاقتصادية الكلية على الميزانيات العمومية للبنوك عبر قنوات متعددة. أولًا، سيتأثر الطلب على القروض، إذ تؤجل الشركات استثماراتها في ظل بيئة غير مستقرة. وفي الوقت نفسه، ستضعف قدرة المقترضين الحاليين على سداد التزاماتهم. وينطبق هذا بشكل خاص على الشركات المتوسطة الحجم في القطاعات الموجهة للتصدير، والتي تتميز بتنوع أقل من الشركات الكبيرة، وهوامشها المالية أقل.

الوضع حرجٌ للغاية في قطاع توريد السيارات. حتى قبل التصعيد الأخير للتعريفات الجمركية، أفاد ثلثا الموردين الذين شملهم الاستطلاع بصعوبة الحصول على التمويل المصرفي. تطالب البنوك بأسعار فائدة أعلى، وضمانات أوسع، وشروط عقود أكثر صرامة، وآجال قروض أقصر. يُلحق هذا التطور ضررًا بالشركات في وقتٍ تضطر فيه إلى ضخ استثمارات ضخمة في التحول إلى التنقل الكهربائي، في حين أن هوامش ربحها منخفضةٌ تاريخيًا. إن خطر زيادة حالات الإعسار في هذا القطاع حقيقي، ومن شأنه أن يُثقل كاهل البنوك بارتفاع حالات التخلف عن سداد القروض.

أشار دويتشه بنك، في تحليله للسياسة التجارية الأمريكية، إلى أن شركتي فورد وجنرال موتورز قد تواجهان أعباء تكاليف تتجاوز عشرة مليارات دولار، مع انخفاض في الأرباح التشغيلية يتراوح بين أربعة وسبعة مليارات دولار سنويًا. ورغم أن هذه الأرقام تتعلق بالمصنعين الأمريكيين، إلا أنها توضح حجم الاضطرابات التي يمكن أن تسببها الرسوم الجمركية. ويواجه المصنعون الأوروبيون مخاطر مماثلة، لا سيما بالنظر إلى حصتهم السوقية الكبيرة في الولايات المتحدة وعدم قدرتهم على نقل إنتاجهم على المدى القصير.

معضلة العقارات التجارية

من مجالات المخاطر الحرجة الأخرى التي تراقبها الجهات الرقابية المصرفية عن كثب قروض العقارات التجارية. فرغم أن هذا القطاع لا يمثل سوى حوالي 10% من إجمالي القروض المصرفية في منطقة اليورو، إلا أنه يكتسي أهمية غير متناسبة للاستقرار المالي. وقد أفادت الهيئة المصرفية الأوروبية بأن حصة قروض العقارات التجارية المتعثرة تضاعفت بأكثر من الضعف خلال اثني عشر شهرًا، من 2.2% إلى 5%، ما يمثل زيادة من 6.2 مليار يورو إلى 14.2 مليار يورو بالقيمة المطلقة.

أسباب هذا التطور متعددة الجوانب وهيكلية. فقد أدت بيئة أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة هائلة في تكاليف خدمة الدين للمقترضين الحاليين، وخاصةً القروض ذات أسعار الفائدة المتغيرة والفترات المنتهية ذات أسعار الفائدة الثابتة. في الوقت نفسه، تدهورت ربحية العديد من العقارات التجارية، حيث أدت التغييرات الهيكلية، مثل التوجه نحو العمل من المنزل، إلى انخفاض الطلب على المساحات المكتبية. ويؤدي التضخم إلى ارتفاع الإيجارات وتكاليف التشغيل والبناء، مما يُقلل من احتياطيات رأس المال للمالكين.

حدد البنك المركزي الأوروبي عدة أوجه قصور في تقييم البنوك ومراقبتها للضمانات من خلال عمليات تدقيق مُستهدفة. فبدلاً من التقييمات السوقية التي تأخذ التطورات الحالية في الاعتبار، تعتمد مؤسسات الائتمان على قيم مستقبلية محتملة، أو حتى قيم لا تعكس الوضع الحالي للسوق. هذا النقص في التحفظ في تقييم الضمانات يحمل في طياته خطر أن تكون الخسائر الفعلية في حال التخلف عن سداد القروض أعلى من المتوقع.

يُعدّ وضع العقارات التجارية حرجًا للغاية، إذ يُمكن أن يكون له تأثير مُضاعف خلال الأزمات. فإذا تَعثّر المزيد من القروض وطُرحت عقارات في السوق، سيؤدي ذلك إلى مزيد من الانخفاض في الأسعار، كما تنخفض قيمة الضمانات لجميع قروض العقارات التجارية. وقد شكّلت آلية التفاعل بين التَعثّر عن سداد القروض وخسائر الأصول سمةً رئيسيةً للأزمة المالية عام ٢٠٠٨، وقد تتكرر، وإن كان بشكل أقلّ حدّة.

لذلك، دعا البنك المركزي الأوروبي المؤسسات إلى تحسين أطر عملها لإدارة مخاطر الائتمان في العقارات التجارية، وضمان مراقبة دقيقة لتقييمات العقارات. وستولي عمليات التفتيش الميدانية اهتمامًا خاصًا للبيانات المستخدمة في التقييمات، ومراعاة تطورات السوق الحالية. وينبغي للمؤسسات التي يُكتشف فيها قصور كبير أن تتوقع إجراءات رقابية.

هندسة اختبار الإجهاد كنظام إنذار مبكر

نظراً لعدم القدرة على التنبؤ بالمخاطر المذكورة، أعلن البنك المركزي الأوروبي عن ابتكار منهجي بارز. ففي عام 2026، سيُجرى لأول مرة ما يُسمى باختبار الضغط العكسي للمخاطر الجيوسياسية. باستخدام هذه المنهجية، لن تُقدم الجهات الرقابية، كما هو الحال عادةً، للبنوك سيناريوهات يجب عليها التعامل معها، بل ستُحدد بدلاً من ذلك خسارة محددة في الأصول أو نضوب رأس المال، وتطلب من المؤسسات نفسها وضع سيناريوهات معقولة تُفضي إلى هذه النتيجة.

هذا الانعكاس في المنظور مفيدٌ لعدة أسباب. أولًا، يُجبر البنوك على دراسة نقاط ضعفها الخاصة بالتفصيل. لكل مؤسسة أنماط مختلفة من المخاطر تجاه الصدمات الجيوسياسية، وذلك تبعًا لنموذج أعمالها، وتواجدها الجغرافي، وقاعدة عملائها. يكشف اختبار الضغط العكسي نقاط الضعف الخاصة بكل مؤسسة. ثانيًا، تُشجع المنهجية على إدارة المخاطر بطريقة إبداعية. فبينما تعكس السيناريوهات المُحددة مسبقًا المخاطر المعروفة، يُمكن للسيناريوهات المُطورة ذاتيًا رصد تهديدات أقل وضوحًا أو جديدة. ثالثًا، يُوفر تجميع السيناريوهات من جميع المؤسسات للمشرفين معلومات قيّمة حول تنوع وتركيز المخاطر النظامية في القطاع المصرفي.

يُكمّل اختبار الإجهاد العكسي اختبارات الإجهاد الدورية التي تُجريها الهيئة المصرفية الأوروبية والبنك المركزي الأوروبي كل عامين. وقد كشف أحدث اختبار إجهاد، الذي أُجري صيف العام الماضي، أن 64 بنكًا من 17 دولة من الاتحاد الأوروبي والمنطقة الاقتصادية الأوروبية، تُمثل حوالي 75% من الأصول المصرفية في الاتحاد الأوروبي، ستظل صامدة حتى في ظل تباطؤ اقتصادي حاد مُفترض. وتضمن السيناريو المُحاكى تدهورًا حادًا في البيئة المالية الكلية العالمية، مدفوعًا بتجدد التوترات الجيوسياسية، وتزايد تجزئة التجارة، بما في ذلك زيادات التعريفات الجمركية، وصدمات العرض المستمرة.

على الرغم من خسائر قدرها 547 مليار يورو، ستحافظ البنوك على مراكز رأسمالية قوية وقدرتها على مواصلة دعم الاقتصاد. ستنخفض نسبة رأس المال الأساسي (CET1) بمعدل 370 نقطة أساس لتصل إلى 12%. ويُعدّ هذا الانخفاض في رأس المال أقل مما هو مُسجّل في اختبار التحمل لعام 2023، والذي يُفسّر على أنه مؤشر على زيادة الربحية وكفاءة إدارة المخاطر.

مع ذلك، ينبغي تفسير هذه النتائج بحذر. فاختبارات الضغط مبنية على افتراضات ونماذج لا يمكن اعتبارها إلا تقريبية للواقع. أما واقع الأزمة الفعلي، فعادةً ما يكون أكثر تعقيدًا وديناميكية، ويتميز بتأثيرات تغذية راجعة لا تُمثل تمثيلًا كافيًا في النماذج الثابتة. علاوة على ذلك، تُظهر اختبارات الضغط مرونةً في ظل افتراض أن المؤسسات لا تُغير نماذج أعمالها جذريًا. أما في الأزمات الحقيقية، فتُكيّف البنوك استراتيجياتها، مما قد يؤدي إلى سلوكيات غير متوقعة وتأثيرات نظامية.

مخاطر المناخ كتهديد طويل الأمد

بذل البنك المركزي الأوروبي جهودًا كبيرة في السنوات الأخيرة لدمج مخاطر المناخ في ممارساته الرقابية. تؤثر هذه المخاطر على البنوك من خلال قناتين رئيسيتين. تنشأ المخاطر المادية من الآثار المباشرة لتغير المناخ، مثل الظواهر الجوية المتطرفة التي تُلحق الضرر بالأصول أو تُعطل العمليات التجارية. وتنشأ مخاطر التحول من التحول الضروري إلى اقتصاد منخفض الكربون، مما يجعل بعض نماذج الأعمال قديمة ويتطلب تحولات كبيرة في الهيكل الاقتصادي.

في عام ٢٠٢٠، نشر المشرفون على المصارف إرشاداتٍ تُحدد توقعاتهم للمؤسسات فيما يتعلق بالمخاطر المناخية والبيئية. ومنذ ذلك الحين، راقبوا تطبيق هذه التوقعات بشكل منهجي، وأصدروا، في حال رصد أي قصور، متطلباتٍ للتحسين. في عام ٢٠٢٤، أعلن البنك المركزي الأوروبي أنه سيفرض غراماتٍ في حال استمرار القصور. وقد تلقت العديد من المؤسسات في منطقة اليورو بالفعل تحذيراتٍ بسبب سوء تعاملها مع المخاطر البيئية والمناخية.

اتُّخذت خطوة حاسمة في عام ٢٠٢٥ عندما أعلن البنك المركزي الأوروبي عن نيته دمج مخاطر المناخ والطبيعة بشكل دائم في ممارساته الرقابية، ولأول مرة، إدراجها في عملية المراجعة والتقييم الرقابية. هذا يعني أن مخاطر المناخ قد تُفعّل الآن رسومًا إضافية مستقلة على رأس المال من الركيزة الثانية إذا اعتُبرت إدارة المخاطر لدى المؤسسات غير كافية. علاوة على ذلك، سيصبح التخطيط للانتقال جزءًا إلزاميًا من الرقابة. وسيُطلب من البنوك إجراء تقييم منهجي لمدى نجاح المقترضين في إدارة عملية الانتقال إلى اقتصاد منخفض الكربون.

يُمثل دمج مخاطر المناخ في الرقابة المصرفية القائمة على رأس المال انتقالًا من الحوار الطوعي إلى التنظيم المُلزم. وهو ثمرة عملية استمرت لسنوات عديدة، بدأت بتقييمات ذاتية أولية من قِبَل البنوك، وتعمّقت باختبار تحمل ضغوط المناخ، وتُتوّج الآن بعواقب تنظيمية. وقد استقبل القطاع المصرفي هذا التطور بمشاعر متباينة. فمن جهة، يُدرك أهمية مخاطر المناخ، وقد أحرز بالفعل تقدمًا ملحوظًا في دمجها في إدارة المخاطر. ومن جهة أخرى، يُحذّر من متطلبات رأس المال المُفرطة التي قد تُضعف قدرته التنافسية.

يكمن التحدي في تحديد مخاطر المناخ كميًا في طبيعتها طويلة الأجل وعدم اليقين المحيط بها. فعلى عكس المخاطر المالية التقليدية، التي يمكن أن تستند إلى بيانات تاريخية، تتطلب مخاطر المناخ تحليلات استشرافية تمتد لعقود. وتنطوي نمذجة هذه المخاطر على شكوك كبيرة، إذ يجب أن تضع افتراضات حول التطورات التكنولوجية، وتدابير السياسات، والتفضيلات المجتمعية. ومع ذلك، يُعدّ أخذ هذه المخاطر في الاعتبار أمرًا بالغ الأهمية، إذ قد يكون تأثيرها المحتمل على الاستقرار المالي كبيرًا.

خبرتنا العالمية في الصناعة والأعمال في تطوير الأعمال والمبيعات والتسويق - الصورة: Xpert.Digital

التركيز على الصناعة: B2B، والرقمنة (من الذكاء الاصطناعي إلى الواقع المعزز)، والهندسة الميكانيكية، والخدمات اللوجستية، والطاقات المتجددة والصناعة

المزيد عنها هنا:

• مركز إكسبيرت للأعمال

مركز موضوعي يضم رؤى وخبرات:

• منصة المعرفة حول الاقتصاد العالمي والإقليمي والابتكار والاتجاهات الخاصة بالصناعة
• مجموعة من التحليلات والاندفاعات والمعلومات الأساسية من مجالات تركيزنا
• مكان للخبرة والمعلومات حول التطورات الحالية في مجال الأعمال والتكنولوجيا
• مركز موضوعي للشركات التي ترغب في التعرف على الأسواق والرقمنة وابتكارات الصناعة

المرونة السيبرانية كضرورة وجودية

إلى جانب المخاطر المناخية والجيوسياسية، يتزايد التركيز على المرونة السيبرانية لدى المشرفين على البنوك. فالرقمنة التدريجية تجعل المؤسسات المالية أكثر اعتمادًا على تكنولوجيا المعلومات، وفي الوقت نفسه أكثر عرضة للهجمات السيبرانية. ويتراوح التهديد بين الأنشطة الإجرامية، مثل هجمات برامج الفدية، والهجمات التي ترعاها الدول ذات الدوافع الجيوسياسية.

في تقريره السنوي حول الرقابة المصرفية، أكد البنك المركزي الأوروبي على أهمية الرقمنة للحفاظ على تنافسية البنوك، ولكن يجب أن تصاحبها إدارة فعّالة للمخاطر تعالج قضايا مثل الاعتماد المفرط على مزودي خدمات تكنولوجيا المعلومات والتهديد المستمر للهجمات الإلكترونية. وقد أعلنت الهيئة الرقابية أنها ستكثف جهودها في هذا المجال.

أظهرت اختبارات التحمل الأخيرة للمرونة السيبرانية أنه على الرغم من جاهزية البنوك بشكل عام، إلا أنها تحتاج أيضًا إلى تحسين مرونتها السيبرانية، وهو أمر مكلف للغاية. تُبرز هذه النتيجة المعضلة التي تواجهها هذه المؤسسات. فمن جهة، يتعين عليها الاستثمار بشكل كبير في بنيتها التحتية التكنولوجية وأنظمة الأمن لحماية نفسها من التهديدات السيبرانية. ومن جهة أخرى، تتعرض لضغوط من مساهميها الذين يتوقعون توزيع أرباح قصيرة الأجل. لذا، يُعدّ الموازنة بين الاستثمارات طويلة الأجل في المرونة والعوائد قصيرة الأجل أمرًا بالغ الأهمية لتحقيق نمو مستدام.

مع قانون المرونة التشغيلية الرقمية، الذي دخل حيز التنفيذ الكامل في عام ٢٠٢٥، أنشأ الاتحاد الأوروبي إطارًا تنظيميًا شاملًا يهدف إلى تعزيز المرونة التشغيلية الرقمية للمؤسسات المالية. يتطلب تطبيق هذه المتطلبات تعديلات تنظيمية وفنية كبيرة من جانب البنوك. في عام ٢٠٢٥، ستُجري الجهات الرقابية فحصًا دقيقًا لمدى فعالية إدارة المؤسسات المالية لمخاطر تكنولوجيا المعلومات لديها، وما إذا كانت سياساتها ليست مجرد نظرية، بل مُدمجة في عملياتها التجارية.

مناسب ل:

• فكرة جيدة؟ الذكاء الاصطناعي بالائتمان: تحول صناعة التكنولوجيا من خلال الديون الضخمة.

التغيير الديموغرافي كتحول زاحف

من العوامل الهيكلية الأخرى التي حددها البنك المركزي الأوروبي في تحليله للمخاطر التغير الديموغرافي. يؤثر هذا التغير على النظام المالي عبر قنوات متعددة. تؤدي شيخوخة السكان في أوروبا إلى تغيرات في الطلب على الخدمات المالية، وتعديلات في نماذج أعمال المؤسسات المالية، وتحولات في محافظ الأصول.

بالنسبة للبنوك، يُشير شيخوخة المجتمع في البداية إلى تحول في قاعدة العملاء. تختلف احتياجات العملاء الأكبر سنًا عن احتياجات الشباب: فهم أقل اهتمامًا بقروض المستهلكين وأكثر اهتمامًا بإدارة الثروات والتخطيط للتقاعد. وتعود غالبية الثروة إلى الجيل الأكبر سنًا، مما يجعلهم شريحة عملاء جذابة للمؤسسات المالية. في الوقت نفسه، تُشكل القوى العاملة الأكبر سنًا تحدياتٍ في مجال الموارد البشرية للبنوك، لا سيما فيما يتعلق بالاحتفاظ بالمعارف وتوظيف الكفاءات المؤهلة.

من منظور الاقتصاد الكلي، تُقلل الاتجاهات الديموغرافية من إمكانات نمو الاقتصادات نتيجةً لتقلص عدد السكان في سن العمل. وهذا يُضعف الطلب على الائتمان ويُصعّب على البنوك تحقيق الإيرادات. علاوةً على ذلك، قد يكون السكان المُسنّون أكثر ميلًا إلى تبديد الأصول بدلًا من تجميع أصول جديدة، مما قد يؤثر على أسواق رأس المال وتمويل الاستثمار. ويخشى بعض المحللين أنه عندما يرغب جيل طفرة المواليد في بيع مدخراتهم ومنازلهم المتراكمة، سيكون هناك العديد من بائعي الأصول مقابل عدد قليل نسبيًا من المشترين من الجيل الأصغر سنًا، مما قد يؤدي إلى تآكل قيمة الأصول.

الضغوط التنافسية الناجمة عن التحول الرقمي والمؤسسات غير المصرفية

يشهد المشهد المالي تحولاً هيكلياً عميقاً، مدفوعاً بالرقمنة وظهور منافسين جدد. تضع شركات التكنولوجيا المالية والبنوك الرقمية، مثل N26 وRevolut، معايير جديدة لسهولة الاستخدام والمرونة. وتركز هذه الشركات على تجارب العملاء الرقمية، والرسوم المنخفضة، وسرعة إطلاق المنتجات، مما يعزز حصتها السوقية، لا سيما بين الفئات المستهدفة الأصغر سناً.

بالنسبة للبنوك التقليدية، يعني هذا احتدام المنافسة الذي يتحدى نماذج أعمالها الراسخة. لم تعد الرقمنة خيارًا، بل ضرورة وجودية. تتفوق المؤسسات الرائدة في مجال الرقمنة بشكل ملحوظ على منافسيها، حيث يبلغ عائد حقوق الملكية 8.7%، وتتمتع أيضًا بولاء عملاء أعلى. ومع ذلك، يتطلب تحول البنوك استثمارات كبيرة في التكنولوجيا وإعادة تنظيم ثقافي، مما يشكل تحديًا للعديد من المؤسسات التقليدية.

إلى جانب شركات التكنولوجيا المالية، تتزايد أهمية ما يُسمى بالبنوك الموازية، أو شركات الوساطة المالية غير المصرفية. تُجري هذه الشركات أعمالًا شبيهة بالبنوك، مثل وساطة القروض، والخدمات المصرفية الاستثمارية، والتحوط من المخاطر، دون الحصول على ترخيص مصرفي، وبالتالي لا تخضع للتنظيم المصرفي الكامل. وقد شهد نظام البنوك الموازية نموًا ملحوظًا في السنوات الأخيرة، ليُشكل الآن جزءًا لا يتجزأ من النظام المالي.

ينظر المنظمون إلى هذا التطور بقلق، إذ قد تتخذ بنوك الظل، نظرًا لضعف لوائحها التنظيمية، قراراتٍ أكثر خطورة، ومن خلال ترابطها مع القطاع المصرفي التقليدي، تُسبب مخاطرَ نظامية. وقد أظهرت الأزمة المالية عام 2008 كيف يمكن لمشاكل نظام الظل المصرفي أن تمتد إلى النظام المصرفي التقليدي، مُسببةً أزمة مالية عالمية. ولذلك، يعتبر العديد من الخبراء أن التنظيم غير الكافي لبنوك الظل يُعدّ أحد أهم التحديات التي لم تُحل بعدُ للاستقرار المالي.

في تقريره حول الاستقرار المالي الصادر في نوفمبر 2024، أكد البنك المركزي الأوروبي أن تنامي الترابط بين البنوك والوسطاء الماليين غير المصرفيين يُمثل خطرًا نظاميًا متزايدًا. وتواصل هذه المؤسسات عملها في بيئة صعبة تتسم بتزايد المخاطر الجيوسياسية وأنماط تنافسية جديدة ناجمة عن الرقمنة والمنافسة من المؤسسات غير المصرفية. وهذا يتطلب تقييمات مخاطر استشرافية وقدرًا كافيًا من المرونة.

التعديلات التنظيمية ومتطلبات رأس المال

يشهد المشهد التنظيمي للبنوك تطورًا مستمرًا. ومع تطبيق اتفاقية بازل 3 في القانون الأوروبي من خلال لائحة متطلبات رأس المال الثالثة وتوجيه متطلبات رأس المال السادس، ستواجه المؤسسات مزيدًا من التعديلات على متطلبات رأس المال الخاصة بها. وتهدف هذه الإصلاحات إلى توفير دعم رأسمالي أكثر حساسية للمخاطر، وتعزيز مرونة القطاع المصرفي.

من العناصر الأساسية في اللوائح الجديدة ما يُسمى بالحد الأدنى للإنتاج، والذي يحد من فوائد استخدام التصنيفات الداخلية أو نماذج المخاطر. وسيُطلب من البنوك التي تستخدم نماذج داخلية في المستقبل حساب الأصول المرجحة بالمخاطر لكامل محفظتها الاستثمارية باستخدام مناهج موحدة. ويجب ألا يقل إجمالي متطلبات رأس المال عن نسبة معينة من الأصول المرجحة بالمخاطر المحسوبة باستخدام مناهج موحدة. وسيتم تطبيق هذا الحد الأدنى تدريجيًا حتى عام 2030.

بالنسبة للمؤسسات المالية الألمانية، ستؤدي إصلاحات بازل 3 إلى زيادة متوقعة في متطلبات الحد الأدنى لرأس المال بنحو 8% بحلول عام 2033، وهو ما يعادل بالقيمة المطلقة زيادة في متطلبات رأس المال من المستوى الأول بمقدار 30 مليار يورو. وبالمقارنة، يوجد حاليًا ما يقارب 165 مليار يورو من رأس المال الأساسي، مما يجعل القطاع ككل في وضع جيد. ومع ذلك، يختلف التأثير بشكل كبير بين المؤسسات، وقد يكون استيفاء المتطلبات الجديدة أمرًا صعبًا بالنسبة لبعضها.

يُبقي البنك المركزي الأوروبي متطلبات رأس المال لعام 2026 مستقرة إلى حد كبير، مما يعكس متانة القطاع الحالية. بل إن هذه المتطلبات خُفِّضت بشكل طفيف بالنسبة للمؤسسات الفردية، مثل دويتشه بنك. ومع ذلك، لا تزال متطلبات الركيزة الثانية ومتطلبات رأس المال الاحتياطي المجمع عند مستوى لا يترك للمؤسسات مجالًا يُذكر لتوزيع أرباح إضافية أو إعادة شراء الأسهم إلا إذا كانت لديها فوائض رأسمالية كبيرة.

فن تخصيص رأس المال في الأوقات غير المؤكدة

يتمثل أحد التحديات الرئيسية التي تواجه البنوك في توزيع رأس مالها على مختلف الاستخدامات المتنافسة. يجب على المؤسسات الاحتفاظ باحتياطيات كافية لتلبية المتطلبات التنظيمية ومواجهة الأزمات. في الوقت نفسه، يتوقع مساهموها عوائد مناسبة على شكل أرباح الأسهم ومكاسب في أسعار الأسهم. علاوة على ذلك، يجب على البنوك الاستثمار في بنيتها التحتية وتقنياتها وكوادرها للحفاظ على قدرتها التنافسية.

أكدت رئيسة الرقابة المصرفية في البنك المركزي الأوروبي أنه من الأفضل للبنوك استثمار أرباحها الحالية في تعزيز مرونتها. وأضافت أنه في حين أن زيادة ربحية البنوك تُعدّ خبرًا سارًا، فمن الضروري اغتنام هذه الفرصة لتعزيز مرونتها. إن الموازنة بين توقعات توزيعات أرباح المساهمين قصيرة الأجل والاستثمارات طويلة الأجل في مرونة البنوك أمرٌ بالغ الأهمية لتحقيق نمو مستدام.

يأتي هذا التحذير في ظل تخطيط بعض المؤسسات لزيادة نسب توزيع أرباحها. أعلن دويتشه بنك أنه ابتداءً من عام 2026، سيوزع 60% من أرباحه العائدة على المساهمين، ارتفاعًا من 50% سابقًا. علاوة على ذلك، يرى البنك إمكانية استخدام فائض رأس المال لتوزيعات إضافية. تُعدّ هذه الاستراتيجيات جذابة من منظور المساهمين، لكنها تثير تساؤلًا حول ما إذا كانت هذه المؤسسات تمتلك رأس مال كافٍ لمواجهة الأزمات المستقبلية.

يكمن التحدي في أن المخاطر غالبًا ما لا تكون واضحة في الفترة التي تسبق الأزمة. فالبنوك التي تُفرط في توزيع رأس المال خلال فترات الرخاء قد تواجه مشاكل في أوقات الشدة. وقد أظهرت الأزمة المالية عام ٢٠٠٨ مدى سرعة مواجهة المؤسسات التي تبدو سليمة لتهديد وجودي عند وقوع صدمات غير متوقعة. وقد صُممت متطلبات رأس المال الأعلى والتوصيات التنظيمية المتعلقة برأس المال في سنوات ما بعد الأزمة خصيصًا لمنع مثل هذه الحالات.

قنوات النقل الجهازية ومخاطر التجزئة

من جوانب الاستقرار المالي التي غالبًا ما يُستهان بها قنوات العدوى بين المؤسسات وعبر الحدود الوطنية. تترابط البنوك عبر آليات مختلفة: سوق ما بين البنوك، والتعرض المشترك لفئات أصول معينة، وأسواق المشتقات، وتأثيرات الثقة. إذا واجهت إحدى المؤسسات صعوبات، فقد تنتقل هذه المشاكل إلى مؤسسات أخرى عبر هذه القنوات.

لعبت آليتان لانتشار العدوى دورًا محوريًا في الأزمة المالية. أولًا، ترابطت البنوك عبر الإقراض بين البنوك، مما أدى إلى تخلف بعض البنوك عن سداد قروضها وخسائر في بنوك أخرى. ثانيًا، اضطرت البنوك التي تواجه مشاكل في السيولة إلى بيع أصولها بسرعة، مما أدى إلى انخفاض الأسعار في أسواق رأس المال وتسبب في تفاقم مشاكل البنوك. أدت هذه الآثار المتفاقمة إلى تفاقم المشكلات المحلية لتتحول إلى أزمات نظامية.

قد يُؤدي التشرذم الجيوسياسي وسياسات التجارة الحمائية إلى خلق قنوات جديدة لانتقال العدوى أو تفاقم القنوات القائمة. فإذا أعاقت الحواجز التجارية تدفقات رؤوس الأموال عبر الحدود، أو قوضت التوترات السياسية الثقة في بعض المراكز المالية، فقد تتغير التدفقات المالية فجأة. وقد يؤدي هذا إلى مشاكل في السيولة لدى المؤسسات الفردية، ومن خلال آثار العدوى، يتخذ أبعادًا نظامية.

يُحذّر البنك المركزي الأوروبي من أن الأسواق المالية ليست بمنأى عن الاضطرابات المفاجئة. فالأسواق معرضة بشكل خاص لمزيد من الصدمات، كما أن التقييمات المرتفعة للعديد من فئات الأصول، إلى جانب التركيز العالي للمخاطر، تزيد من خطر التصحيحات المفاجئة. وحذّر عضو في مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي من أن اعتماد الاحتياطي الفيدرالي على السياسة قد يؤدي إلى اضطرابات في الأسواق المالية والاقتصاد العالمي. فهناك بالفعل ما يكفي من الاضطرابات بسبب التوترات الجيوسياسية، مثل الحرب في أوكرانيا والتوترات التجارية.

التنقل عبر الأزمات المتعددة

إن التحذير الشامل الذي أصدره البنك المركزي الأوروبي بشأن مستوى مخاطر تاريخي مرتفع للصدمات المصرفية ليس ناقوس خطر معزول، بل هو تعبير عن تحول جذري في هيكل النظام المالي. تواجه البنوك الأوروبية أزمة متعددة تتفاعل فيها الاضطرابات الجيوسياسية، وتحولات السياسات التجارية، وتغير المناخ، والتغيرات الديموغرافية، والاضطرابات التكنولوجية، وتعزز بعضها بعضًا.

إن متانة المؤسسات الحالية من حيث رأس المال والسيولة والربحية لا ينبغي أن تحجب حقيقة أن هذا الاستقرار قائم على ظروف إطارية قابلة للتغير بسرعة. تعتمد الربحية بشكل كبير على بيئة أسعار الفائدة، التي بدأت بالفعل بالعودة إلى وضعها الطبيعي. تواجه جودة الأصول ضغوطًا في قطاعات معينة، لا سيما في العقارات التجارية والقطاعات الموجهة للتصدير. يجب التحسين المستمر للمرونة التشغيلية في مواجهة التهديدات السيبرانية.

التحدي الذي يواجه البنوك هو تعزيز مرونتها خلال فترات الازدهار الظاهري. وهذا يتطلب إدارة استباقية للمخاطر، لا تقتصر على إدارة المخاطر المعروفة فحسب، بل تتأهب أيضًا للصدمات غير المتوقعة. يجب أن تُعطى الأولوية للاستثمار في إدارة المخاطر والبنية التحتية التكنولوجية وتدريب الموظفين على تعظيم الأرباح على المدى القصير.

بالنسبة للهيئات الإشرافية، يفرض عليها تعقيد مشهد المخاطر تطوير أدواتها باستمرار. يُعدّ اختبار الضغط العكسي للمخاطر الجيوسياسية نهجًا مبتكرًا يُمكّن من رصد نقاط الضعف الخاصة بكل مؤسسة بشكل أفضل من السيناريوهات المعيارية. يُوفّر دمج مخاطر المناخ في الرقابة القائمة على رأس المال حوافز مهمة لإدارة المخاطر على المدى الطويل. يُعالج الرصد المُكثّف للمرونة السيبرانية أحد أكثر التهديدات التشغيلية إلحاحًا.

تواجه السياسة الاحترازية الكلية تحديًا يتمثل في تحديد المخاطر النظامية ومعالجتها استباقيًا دون المساس بقدرة البنوك على تمويل الاقتصاد. ويُعد تحقيق التوازن بين احتياطيات رأس المال الكافية والقدرة على الإقراض أمرًا صعبًا، ويتطلب تكيفًا مستمرًا مع الظروف المتغيرة.

في نهاية المطاف، ستُختبر مرونة النظام المالي الأوروبي في السنوات القادمة. واحتمال تحقق عامل أو أكثر من عوامل الخطر المحددة ليس ضئيلاً. والأهم من ذلك، أن المؤسسات والسلطات الإشرافية ستعتمد على مدى استعدادها وفعالية آليات الاستجابة للأزمات. هذا التراكم التاريخي للمخاطر يتطلب يقظةً تاريخيةً واستعدادًا للتحرك من جميع المشاركين في النظام المالي.

منصات الذكاء الاصطناعي المستقلة كبديل استراتيجي للشركات الأوروبية - الصورة: Xpert.Digital

Ki-GameChanger: الحلول الأكثر مرونة في منصة الذكاء الاصطناعي التي تقلل من التكاليف ، وتحسين قراراتها وزيادة الكفاءة

منصة الذكاء الاصطناعى المستقلة: يدمج جميع مصادر بيانات الشركة ذات الصلة

• تكامل FAST AI: حلول الذكاء الاصطناعى المصممة خصيصًا للشركات في ساعات أو أيام بدلاً من أشهر
• البنية التحتية المرنة: قائمة على السحابة أو الاستضافة في مركز البيانات الخاص بك (ألمانيا ، أوروبا ، اختيار مجاني للموقع)

• أعلى أمن البيانات: الاستخدام في شركات المحاماة هو الدليل الآمن
• استخدم عبر مجموعة واسعة من مصادر بيانات الشركة
• اختيار نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بك أو مختلف (DE ، الاتحاد الأوروبي ، الولايات المتحدة الأمريكية ، CN)

المزيد عنها هنا:

• منصات الذكاء الاصطناعي المستقلة مقابل الشركات الضخمة: أي الحل هو المناسب لك؟

Konrad Wolfenstein

سأكون سعيدًا بالعمل كمستشار شخصي لك.

الاتصال بي تحت Wolfenstein ∂ xpert.digital

اتصل بي تحت +49 89 674 804 (ميونيخ)

ينكدين
 

استفد من الخبرة الواسعة التي تقدمها Xpert.Digital في حزمة خدمات شاملة | البحث والتطوير، والواقع المعزز، والعلاقات العامة، وتحسين الرؤية الرقمية - الصورة: Xpert.Digital

تتمتع Xpert.Digital بمعرفة متعمقة بمختلف الصناعات. يتيح لنا ذلك تطوير استراتيجيات مصممة خصيصًا لتناسب متطلبات وتحديات قطاع السوق المحدد لديك. ومن خلال التحليل المستمر لاتجاهات السوق ومتابعة تطورات الصناعة، يمكننا التصرف ببصيرة وتقديم حلول مبتكرة. ومن خلال الجمع بين الخبرة والمعرفة، فإننا نولد قيمة مضافة ونمنح عملائنا ميزة تنافسية حاسمة.

المزيد عنها هنا:

• استخدم خبرة Xpert.Digital 5x في حزمة واحدة - بدءًا من 500 يورو شهريًا فقط