أسعار المستهلك آخذة في الارتفاع، التطور الحالي: سياسة أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي (ECB)

وتمتلك البنوك المركزية أدوات السياسة النقدية تحت تصرفها لمواجهة ذلك: يمكنها إنهاء تدفق الأموال، وزيادة أسعار الفائدة الرئيسية، وبالتالي تقليل الطلب على الائتمان وإنشاء النقود. ولكن كما يظهر الرسم البياني المبني على من بلومبرج ، لا ترى جميع البنوك المركزية أن الإجراءات المضادة في الوقت المناسب ضرورية. ونتيجة لذلك، من المحتمل أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على سياسته المتعلقة بأسعار الفائدة المنخفضة حتى نهاية العام المقبل. وهذا يعني أن محافظي البنوك المركزية غير معجبين بالتضخم المرتفع الحالي. الهدف من السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي هو الحفاظ على معدل التضخم ثابتًا عند مستوى 2% على المدى الطويل. وخلال الفترة الانتقالية، يمكن أن يكون معدل التضخم أيضًا أعلى من هذه العلامة. وهذا يعني أن الارتفاع الأخير في أسعار المستهلكين فوق المستوى المستهدف البالغ 2% ليس سبباً بعد لتدخل البنك المركزي الأوروبي. تعتقد رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد أن إجراءات مكافحة جائحة كورونا "أدت إلى نقص العرض في قطاعات معينة". وبمجرد أن تهدأ هذه التأثيرات، سينخفض ​​التضخم مرة أخرى.

مخاوف بشأن اليورو – الصورة: ستيفان دينس | Shutterstock.com

ووفقا لتوقعات بلومبرج، ينبغي أن تظل أسعار الفائدة مستقرة أيضًا في أستراليا والهند واليابان وسويسرا. كما سيبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند المستوى الحالي. سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية هو سعر الفائدة الذي تقوم به المؤسسات المالية الأمريكية، مثل البنوك وجمعيات الادخار، بإقراض الأموال لبعضها البعض لموازنة متطلباتها الاحتياطية في البنك المركزي. لتقارير إعلامية أخرى ، يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض مشترياته من الأصول البالغة 120 مليار دولار شهريًا قريبًا.

ومع ذلك، يمكن للبنوك المركزية الأخرى إنهاء عصر الأموال الرخيصة للغاية بسرعة أكبر نظرا لارتفاع معدلات التضخم. وهذا يشمل بريطانيا العظمى. ويتوقع خبراء بلومبرج أن يرتفع سعر الفائدة البنكي من 0.1 في المائة الآن إلى 0.25 في المائة في نهاية عام 2022. ويحدد سعر الفائدة البنكي سعر الفائدة الذي يدفعه بنك إنجلترا للبنوك التجارية التي تحتفظ بأموال لدى البنك المركزي. إنه يؤثر على أسعار الفائدة على القروض التي تفرضها البنوك على عملائها.

ووفقا للتوقعات، ستنخفض أسعار الفائدة في الأرجنتين وتركيا والصين. لا يواجه الاقتصاد الصيني تضخمًا مرتفعًا ولكن من المتوقع أن يواجه عددًا من المخاطر السلبية، مثل نقص الطاقة وتفشي الفيروسات وضعف الاستهلاك. ولذلك فمن المرجح أن يقوم بنك الشعب الصيني بتخفيف السياسة النقدية ودعم الاقتصاد من خلال ضخ المزيد من السيولة في النظام المصرفي وخفض نسبة متطلبات الاحتياطي بمقدار 50 نقطة أساس في أكتوبر أو نوفمبر 2022، وفقًا لبلومبرج. ومن غير المرجح أن يتم خفض أسعار الفائدة على المدى القصير، لأن هذه الخطوة لن تؤدي إلا إلى تغذية الاختلالات المالية التي تحرص السلطات على كبحها. السياسة النقدية للرئيس التركي أردوغان تتعرض لانتقادات من خبراء بلومبرج ووصفوها بـ”غير التقليدية”. وفي تركيا، ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة تصل إلى 19 بالمئة، لكن البنك المركزي التركي خفض مؤخرًا سعر الفائدة الرئيسي بشكل كبير وسيفعل ذلك مرة أخرى بحلول نهاية عام 2022، وفقًا لتوقعات بلومبرج. ومن الواضح أن أردوغان يرى أن أسعار الفائدة المرتفعة من شأنها أن تزيد التضخم وتبطئ النمو الاقتصادي. يريد تحفيز القروض والاستثمارات من خلال أسعار الفائدة المنخفضة.

السياسة النقدية هي تدابير السياسة الاقتصادية التي يتخذها البنك المركزي لتحقيق أهدافه. يمكن أن تهدف السياسة النقدية التقييدية إلى مكافحة انخفاض قيمة العملة من خلال مطالبة البنك المركزي المعني بتخفيض كمية الأموال المتداولة وزيادة أسعار الفائدة. ومن ناحية أخرى، تؤدي السياسة النقدية التوسعية إلى زيادة المعروض النقدي أو المعروض النقدي للبنك المركزي ويصاحبه انخفاض أسعار الفائدة.

ما هو التطور الحالي الذي يقلقك أكثر عندما يتعلق الأمر بالادخار؟ – الصورة: إكسبيرت ديجيتال

تظهر هذه الإحصائية نتائج استطلاع يظهر أكبر مخاوف الألمان عندما يتعلق الأمر بالادخار. في وقت إجراء استطلاع عام 2018، كانت سياسة أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي هي أكبر مصدر قلق للألمان الذين شملهم الاستطلاع عندما يتعلق الأمر بالادخار. حوالي 32 بالمائة من جميع الإشارات جاءت من هذه المنطقة.

مسح مخاوف الادخار لعام 2018

ما هو التطور الحالي الذي يقلقك أكثر عندما يتعلق الأمر بالادخار؟

أسعار الفائدة/السياسة النقدية

• 2016 – 58 %
• 2017 – 53 %
• 2018 – 32 %

اليورو/أوروبا

• 2016 – 5 %
• 2017 – 5 %
• 2018 – 6 %

دولة

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
• 2018 – 5 %

الوضع السياسي

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
  2018 – 10 %

عمل

• 2016  – 2 %
• 2017 – 2 %
• 2018 – 3 %

متنوع

• 2016 – 3 %
• 2017 – 7 %
• 2018 – 6 %

لا تقلقني

• 2016 – 26 %
• 2017 – 25 %
• 2018 – 39 %

منطقة اليورو تتجه نحو الانكماش. وهذا يعني أن الأسعار تنخفض باستمرار بدلا من الارتفاع. ويخشى الاقتصاديون من هذا التأثير لأنه قد يؤدي إلى تثبيط الاستثمار، وبالتالي تعريض النمو وفرص العمل للخطر. ولهذا السبب، قرر البنك المركزي الأوروبي الآن خفض سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى إلى 0.15%. كما تم تخفيض سعر الفائدة على الودائع المصرفية إلى سالب، إلى -0,1%.

ويأمل البنك المركزي الأوروبي في تعزيز التضخم في منطقة اليورو مرة أخرى. الهدف هو قيمة تبلغ حوالي 2.0 بالمائة. في الآونة الأخيرة، تم الإبلاغ عن قيمة 0.5 لمنطقة اليورو، كما يظهر الرسم البياني الخاص بنا. المشكلة: في حين أن بلدان مثل اليونان أصبحت بالفعل في المنطقة الانكماشية، فإن بلداناً أخرى لا تزال أعلى بكثير من هذه المنطقة. ارتفاع التضخم يمكن أن يسبب مشاكل هنا. تظل سياسة أسعار الفائدة بمثابة عمل متوازن.

2014: منطقة اليورو في طريقها إلى الانكماش – الصورة: Statista