بلا أرقام، بلا دليل؟ الاقتصاد الأمريكي يتخبط بلا هدف: لماذا قد يُؤدي غياب البيانات إلى أزمة عالمية؟

شلل في واشنطن، ذعر في وول ستريت: ماذا يحدث عندما يفقد الاقتصاد الأكثر أهمية بياناته؟

يمرّ أكبر اقتصاد في العالم بوضعٍ حرج. فبينما يسعى الاقتصاديون ومحافظو البنوك المركزية والمستثمرون جاهدين للحصول على معلومات موثوقة عن حالة الاقتصاد الأمريكي، لا يزال أحد أهم مصادر بياناته معطلاً. وقد أدّى إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية، المستمر منذ 1 أكتوبر/تشرين الأول 2025، إلى توقف إصدار البيانات الاقتصادية المهمة، ويطرح سؤالاً جوهرياً: كيف نوجّه اقتصاداً لا نعرف إلى أين يتجه؟

تضرب هذه الفجوة المعلوماتية الولايات المتحدة في وقت غير مناسب على الإطلاق. يُظهر سوق العمل علامات ضعف واضحة، بينما تدفع الضغوط التضخمية المرتبطة بالرسوم الجمركية الأسعار إلى الارتفاع. واضطر مكتب إحصاءات العمل، الذي يُقدم عادةً بيانات شهرية دقيقة عن التوظيف والتضخم، إلى تعليق نشراته. وتم تأجيل مؤشر أسعار المستهلك، المقرر صدوره في 15 أكتوبر/تشرين الأول، إلى 24 أكتوبر/تشرين الأول، كما أُلغي تقرير سوق العمل لشهر سبتمبر/أيلول دون إصدار بديل له.

يتناول هذا التحليل العواقب المتعددة لأزمة المعلومات المُسببة ذاتيًا. ويُلقي الضوء على الجذور التاريخية لإغلاقات الحكومة، ويشرح الآليات المعقدة لأزمة البيانات، ويُحلل التأثير الحالي على الاقتصاد والأسواق، ويعرض دراسات حالة ملموسة، ويناقش الخلافات الجوهرية، ويُلقي نظرة استشرافية على التطورات المُحتملة. سيتضح أن هذا الإغلاق ليس مجرد مأزق سياسي: إنه تجربة خطيرة على الاستقرار الاقتصادي في مرحلة هشة أصلًا.

تشريح أزمة الميزانية الأمريكية

إن إغلاق الحكومة ليس ظاهرة جديدة على الساحة السياسية الأمريكية. فمنذ عام ١٩٨٠، شهدت الولايات المتحدة ٢٠ فجوة تمويلية، نتج عن ١١ منها انقطاعات فعلية في الأعمال. ومع ذلك، فقد تغير تواتر هذه الأزمات وشدتها، مما يعكس الاستقطاب المتزايد في الساحة السياسية الأمريكية.

تكمن جذور المشكلة في قانون مكافحة العجز، وهو قانون يحظر على الوكالات الفيدرالية العمل دون اعتمادات مالية مُصرّح بها. ما كان مُقصودًا منه في الأصل أن يكون إجراءً للانضباط المالي، أصبح أداةً للمواجهات السياسية. استمر أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة 35 يومًا كاملة، من ديسمبر 2018 إلى يناير 2019، وكلف الاقتصاد الأمريكي ما لا يقل عن أحد عشر مليار دولار، منها ثلاثة مليارات فُقدت نهائيًا.

مع ذلك، يختلف الإغلاق الحكومي الحالي عن سابقيه من عدة جوانب. أولًا، يؤثر على ما يقرب من 1.4 مليون موظف فيدرالي، منهم حوالي 750 ألف موظف مُسرّحون مؤقتًا، و650 ألفًا يعملون بدون أجر. ثانيًا، يُلحق الضرر بالاقتصاد في مرحلة حرجة للغاية. فبينما كانت عمليات الإغلاق السابقة تحدث غالبًا في أوقات أكثر استقرارًا اقتصاديًا، يُعاني الاقتصاد الأمريكي حاليًا من مزيجٍ مُضرّ من ضعف نمو سوق العمل واستمرار التضخم.

ثالثًا، يتميز هذا الإغلاق الحكومي بتصلب سياسي غير مسبوق. لا يدور الخلاف حول بنود الميزانية الفردية أو تمويل المشاريع، بل حول مسائل جوهرية تتعلق بالرعاية الصحية وصلاحيات الإنفاق الرئاسية. يُصرّ الديمقراطيون على تمديد دعم التأمين الصحي الموسع بموجب قانون الرعاية الصحية الميسرة، الذي ينتهي العمل به بنهاية عام ٢٠٢٥. يوفر هذا الدعم حاليًا تأمينًا صحيًا ميسور التكلفة لأكثر من ٢٢ مليون أمريكي. من ناحية أخرى، يُفضّل الجمهوريون حلاً "نظيفًا" للاستمرار دون إنفاق إضافي، ويعدون بالتفاوض بشأن قضايا الرعاية الصحية لاحقًا.

تاريخيًا، استمرت عمليات الإغلاق ثمانية أيام في المتوسط، وأربعة أيام في المتوسط. وقد تجاوز الإغلاق الحالي بالفعل الأسبوعين، ولا توجد أي مؤشرات على حله قريبًا. وتشير توقعات الأسواق إلى أن الإغلاق قد يستمر 30 يومًا أو أكثر.

آليات كسوف البيانات

لفهم حجم الوضع الراهن، لا بد من فهم البنية التحتية المعقدة للإحصاءات الاقتصادية الأمريكية. يُشكل مكتب إحصاءات العمل، ومكتب التحليل الاقتصادي، ومكتب الإحصاء، العمود الفقري لجمع البيانات الاقتصادية في الولايات المتحدة. تجمع هذه الوكالات، وتُعالج، وتنشر شبكةً كثيفةً من المعلومات حول التوظيف، والتضخم، وإنفاق المستهلك، ومبيعات التجزئة، وبدء بناء المساكن، وعشرات المؤشرات الأخرى شهريًا.

يُعيق الإغلاق تدفق البيانات في عدة نقاط حرجة. أولًا، يتوقف جمع البيانات نفسه. تُعلّق مسوحات الأسر والشركات، وتُلغى مسوحات الأسعار في المتاجر. ثم تُوقف معالجة البيانات. الموظفون القلائل المتبقون غير كافٍ لحساب النماذج الإحصائية المعقدة التي تُحوّل البيانات الخام إلى مؤشرات اقتصادية موثوقة. وأخيرًا، يُعلّق النشر. حتى البيانات التي جُمعت بالفعل لا تزال محفوظة لدى السلطات.

يختلف التأثير باختلاف فئة البيانات. يُعد تقرير التوظيف الشهري، الذي يُنشر عادةً في أول جمعة من الشهر، المعيارَ الأمثل لبيانات سوق العمل. ويستند إلى مسحين منفصلين: مسح للأسر شمل حوالي 60 ألف أسرة، ومسح للمنشآت شمل حوالي 145 ألف صاحب عمل. ويؤدي تعقيد جمع البيانات هذا إلى صعوبة متابعة التقارير المتأخرة.

يتبع مؤشر أسعار المستهلك عمليةً معقدةً مماثلة. يجمع موظفو مكتب إحصاءات العمل (BLS) حوالي 80,000 سعر شهريًا في 75 منطقة حضرية لآلاف السلع والخدمات. وقد أدى الإغلاق إلى عدم جمع أسعار شهر سبتمبر إلا لنهاية الشهر، وليس على مدار الشهر بأكمله. وهذا يؤدي إلى تشوهات في البيانات ويُعقّد المقارنات مع الأشهر السابقة.

يواجه الاحتياطي الفيدرالي، الذي يعتمد على هذه البيانات لاتخاذ قراراته بشأن أسعار الفائدة، معضلةً. أقرّ رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، بأن البنك المركزي لديه معلومات كافية لاجتماعه القادم في نهاية أكتوبر، لكنه حذّر من أنه إذا استمر الإغلاق الحكومي، "فسنبدأ في تفويت هذه البيانات، وخاصةً بيانات أكتوبر". يجب على الاحتياطي الفيدرالي الآن إدارة سياسته النقدية في وقتٍ يتحتم عليه فيه الموازنة بين خطرين متعارضين: خطر استمرار ضعف سوق العمل مقابل استمرار التضخم فوق المتوسط.

تُجبر الفجوة في البيانات الرسمية المحللين على اللجوء إلى مصادر بديلة. تنشر شركة معالجة البيانات الآلية ADP أرقام التوظيف الخاصة بها، ولكنها تُعتبر أقل شمولاً. يُطبّق بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند نموذج "توقع التضخم الآني" الذي يستخدم أسعار النفط اليومية وأسعار البنزين الأسبوعية لتوليد تقديرات التضخم الحالية. تُقدّم جهات توفير البيانات الخاصة، مثل Homebase وIndeed ومسح ثقة المستهلك التابع لجامعة ميشيغان، لمحات من الصورة العامة.

لكن هذه البدائل تعاني من نقاط ضعف خطيرة. فهي لا تغطي سوى أجزاء من الاقتصاد، وتستخدم منهجيات مختلفة، وغالبًا ما تكون أكثر تقلبًا من الإحصاءات الرسمية. وقد حذّر بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في بنك يو بي إس، من أنه في غياب البيانات الرسمية، قد تعتمد وول ستريت على "الشائعات" واستطلاعات الرأي غير الموثوقة. وهناك خطر من أن تتفاعل الأسواق مع معلومات مشوهة أو ناقصة، مما يُولّد تقلبات إضافية.

الركود التضخمي وعدم اليقين

كان الاقتصاد الأمريكي في وضع حرج قبل الإغلاق. والآن، تُفاقم فجوة المعلومات حالة عدم اليقين بشكل كبير. وفي قلب هذا الوضع، يكمن تطور مُقلق: علامات تفاقم الركود التضخمي، ذلك المزيج السام من الركود الاقتصادي وارتفاع الأسعار الذي يُثير مخاوف الاقتصاديين والسياسيين على حد سواء.

أظهرت بيانات سوق العمل لشهري أغسطس وسبتمبر، الصادرة قبل الإغلاق الحكومي، صورةً قاتمة. فلم يُخلق سوى 22 ألف وظيفة جديدة في أغسطس، وأظهرت المراجعات فقدان بعض الوظائف فعليًا في يونيو. وكشف تقرير ADP لشهر سبتمبر، الصادر خلال فترة الإغلاق الحكومي، عن انخفاض قدره 32 ألف وظيفة في القطاع الخاص، وهو أكبر انخفاض منذ مارس 2023. وبينما بلغ معدل البطالة أدنى مستوياته التاريخية عند 4.1%، فقد ارتفع بمقدار 0.3 نقطة مئوية منذ أكتوبر 2024.

في الوقت نفسه، لا يزال التضخم يُثقل كاهل الأسر الأمريكية. فقد ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 2.9% على أساس سنوي في أغسطس، وهو أعلى مستوى لها منذ يناير. وبلغ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة، 2.9% في أغسطس، وهو أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وتُعزى الأسباب الرئيسية لهذا التضخم إلى زيادات أسعار السلع المرتبطة بالرسوم الجمركية، وخاصةً السيارات، والتي تُعتبر "نقطة البداية" لتأثير الرسوم الجمركية.

يواجه الاحتياطي الفيدرالي مهمةً صعبةً في التعامل مع هذه الإشارات المتضاربة. في سبتمبر، خفض سعر الفائدة المرجعي بمقدار 0.25 نقطة مئوية ليصل إلى نطاق يتراوح بين 4.0% و4.25%. ويتوقع المحللون خفضًا إضافيًا قدره 0.25 نقطة مئوية في اجتماعه أواخر أكتوبر. لكن باول شدد مرارًا على أنه "لا يوجد مسار خالٍ من المخاطر في ظل التوتر بين أهدافنا المتعلقة بالتوظيف والتضخم".

لخّص جيسون فورمان، الخبير الاقتصادي بجامعة هارفارد، هذه المعضلة بإيجاز قائلاً: "تزداد حدة الركود التضخمي. وفي ظل الوضع الراهن، خيارات الاحتياطي الفيدرالي محدودة". فإذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل مبالغ فيه لدعم سوق العمل، فإنه يُخاطر بعودة التضخم. وإذا أبقى أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لمكافحة التضخم، فإنه يُخاطر بتسارع التباطؤ الاقتصادي.

يُفاقم الإغلاق الحكومي هذا التحدي بشكل كبير. فبدون بيانات حديثة عن التوظيف والتضخم، يُضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى بناء سياسته بناءً على معلومات قديمة أو ناقصة. وقد عبّر كينيث كوتنر، أستاذ الاقتصاد في كلية ويليامز، عن ذلك بإيجاز قائلاً: "ربما يكون هذا أسوأ وقت يُخاطر فيه الاحتياطي الفيدرالي بتصرفاته العشوائية. قد يكون الاقتصاد عند نقطة تحول".

تُفاقم التكاليف الاقتصادية للإغلاق الحكومي هذه المشاكل. يُقدّر الاقتصاديون أن كل أسبوع من الإغلاق الحكومي يُقلّص الناتج المحلي الإجمالي بما يتراوح بين 0.1 و0.25 نقطة مئوية تقريبًا. وقد بيّن مكتب الميزانية في الكونجرس أن الإغلاق الحكومي الذي استمر 35 يومًا في الفترة 2018-2019 قد قلّص الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 0.1 نقطة مئوية في الربع الأخير من عام 2018، وبمقدار 0.2 نقطة مئوية في الربع الأول من عام 2019، مما أسفر عن خسائر دائمة تُقدّر بثلاثة مليارات دولار تقريبًا.

قد يكون الإغلاق الحالي أكثر تكلفة. حذّر قسم الاقتصاد الحقيقي التابع لشركة RSM Economics من أنه بعد أول راتب مفقود لموظفي الحكومة الفيدرالية، سيزداد التأثير "بشكل غير خطي". يُمثل 1.4 مليون موظف في الحكومة الفيدرالية المتضررين حوالي 1% من القوى العاملة الأمريكية، لكن انخفاض إنفاقهم يُحدث تفاعلاً متسلسلاً في الاقتصاد. يشهد تجار التجزئة انخفاضًا في المبيعات، مما يؤدي إلى تسريح العمال أو تقليل ساعات العمل، مما يُضعف الاستهلاك أكثر.

تأثيرات ملموسة في الواقع

تتجلى الأرقام المجردة والاتجاهات الاقتصادية الكلية في صعوبات ملموسة يواجهها ملايين الأمريكيين. وتُظهر دراستان حالتان بوضوح بالغ الآثار المتنوعة للإغلاق الحكومي: وضع الموظفين الفيدراليين ووضع قطاع الرعاية الصحية.

تتعلق الحالة الأولى بمنطقة واشنطن العاصمة، حيث يتركز الموظفون الفيدراليون بأعلى مستوياتهم. تُكلّف إجازة 145 ألف موظف فيدرالي و112,500 متعاقد فيدرالي الاقتصاد الإقليمي 119 مليون دولار يوميًا، أي ما يعادل 7.3% من إجمالي الناتج الاقتصادي للمنطقة. وقد أدى هذا إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في منطقة واشنطن العاصمة وحدها بأكثر من 2.8 مليار دولار خلال الإغلاق الحكومي الكبير الأخير.

لا يقتصر التأثير على منطقة العاصمة. ففي مقاطعة برينس جورج بولاية ماريلاند، حيث أكثر من 60% من الموظفين الفيدراليين من أصل أفريقي، تُبلغ المطاعم المحلية عن طاولات فارغة، ويتلقى مُقرضو الرهن العقاري مكالمات يائسة من الموظفين المُسرّحين مؤقتًا، وتفقد دور الحضانة زبائنها. وقد وجد الاحتياطي الفيدرالي أن 37% من الأسر الأمريكية غير قادرة على تغطية نفقات غير متوقعة بقيمة 400 دولار دون بيع شيء أو اقتراض المال. وبالنظر إلى متوسط ​​خسارة أسبوعية قدرها 1662 دولارًا لـ 1.4 مليون موظف فيدرالي متضرر، فمن الواضح أن معظمهم غير قادرين على دفع فواتيرهم المعتادة.

يتزايد انعدام الأمن الغذائي بشكل ملحوظ. أفادت بنوك الطعام في واشنطن العاصمة وشمال فرجينيا بزيادة في عدد زوارها بنحو 10%، ومعظم العملاء الإضافيين من الموظفين الفيدراليين والعاملين بعقود. ويؤثر هذا أيضًا على قطاع السفر: فخلال الإغلاق الأخير، بدأ العديد من مراقبي الحركة الجوية وموظفي إدارة أمن النقل في الإبلاغ عن مرضهم، مما أدى إلى تأخيرات واسعة النطاق في جميع أنحاء البلاد.

الحالة التوضيحية الثانية تتعلق بقطاع الرعاية الصحية ودعم التأمين الصحي. محور النزاع حول الإغلاق الحكومي هو الدعم الموسع بموجب قانون الرعاية الصحية الميسرة، والذي ينتهي العمل به بنهاية عام ٢٠٢٥. ساهمت هذه الدعمات في إبقاء تكاليف التأمين الصحي في متناول ملايين الأمريكيين خلال جائحة كوفيد-١٩.

بدون تمديد هذه الإعانات، سترتفع أقساط التأمين لحاملي وثائق التأمين المدعومة بمعدل 114%، من 888 دولارًا أمريكيًا إلى 1902 دولارًا أمريكيًا سنويًا، وفقًا لمؤسسة كايزر فاميلي. وفي اثنتي عشرة ولاية، ستتجاوز الأقساط الضعف. بالنسبة لأسرة نموذجية مكونة من أربعة أفراد يبلغ دخلها 60 ألف دولار أمريكي، سيرتفع القسط الشهري من حوالي 410 دولارات أمريكية إلى 880 دولارًا أمريكيًا، مما يشكل عبئًا إضافيًا يزيد عن 5600 دولار أمريكي سنويًا.

يُفاقم التوقيت المشكلة. تبدأ فترة التسجيل المفتوح للتأمين الصحي في الأول من نوفمبر في معظم الولايات. سيتمكن المستهلكون قريبًا من الاطلاع على أقساطهم لعام ٢٠٢٦، وقد تُثني هذه الزيادات الكبيرة الكثيرين عن التسجيل. كان حوالي ٢٤ مليون شخص مؤمَّنًا عليهم من خلال أسواق قانون الرعاية الميسرة (ACA) في عام ٢٠٢٥، أي ضعف عددهم في عام ٢٠٢١ قبل توسيع نطاق الدعم. ويستفيد حوالي ٩٢٪ من هؤلاء المؤمَّن عليهم من الدعم.

الحسابات السياسية قاسية. فوفقًا لمكتب الميزانية بالكونجرس، سيُكلّف التمديد الدائم للدعم المُوسّع الميزانية الفيدرالية حوالي 350 مليار دولار بين عامي 2026 و2035. يُجادل الجمهوريون بأن هذا مُكلف للغاية، كما أنه يُدعم الأسر الأكثر ثراءً القادرة على تحمل تكاليف التأمين. يُردّ الديمقراطيون بأن الدعم يُخفّض الديون الطبية، ويُقلّل عدد الأشخاص غير المُؤمّن عليهم، ويُنقذ الأرواح في نهاية المطاف.

خبرتنا في الولايات المتحدة في تطوير الأعمال والمبيعات والتسويق - الصورة: Xpert.Digital

التركيز على الصناعة: B2B، والرقمنة (من الذكاء الاصطناعي إلى الواقع المعزز)، والهندسة الميكانيكية، والخدمات اللوجستية، والطاقات المتجددة والصناعة

المزيد عنها هنا:

• مركز إكسبيرت للأعمال

مركز موضوعي يضم رؤى وخبرات:

• منصة المعرفة حول الاقتصاد العالمي والإقليمي والابتكار والاتجاهات الخاصة بالصناعة
• مجموعة من التحليلات والاندفاعات والمعلومات الأساسية من مجالات تركيزنا
• مكان للخبرة والمعلومات حول التطورات الحالية في مجال الأعمال والتكنولوجيا
• مركز موضوعي للشركات التي ترغب في التعرف على الأسواق والرقمنة وابتكارات الصناعة

اللوم ونقاط ضعف النظام

تكشف أزمة الإغلاق الحكومي عن مشاكل هيكلية أعمق في النظام السياسي الأمريكي. المسؤوليات المباشرة محل نزاع، لكن الاختلالات الكامنة واضحة.

يسيطر الجمهوريون على كلٍّ من مجلس النواب ومجلس الشيوخ، ويمنحون الرئيس - نظريًا - موقع قوة. ومع ذلك، فقد فشلوا في تمرير مشروع قانون التمويل في مجلس الشيوخ لعدم قدرتهم على تأمين الأصوات الستين اللازمة للتغلب على عرقلة التشريع. وقد رُفض عرض الجمهوريين بتمديد "كامل" حتى 21 نوفمبر/تشرين الثاني تسع مرات في مجلس الشيوخ، وكان آخرها بأغلبية 55 صوتًا مقابل 45 صوتًا - وهو ما يكفي لتحقيق أغلبية بسيطة، ولكن ليس الأغلبية المطلقة المطلوبة.

من جانبهم، دأب الديمقراطيون على عرقلة المقترح الجمهوري، مُصرّين على إدراج دعم التأمين الصحي فورًا في أي اتفاقية تمويل. كما فشلت مقترحاتهم المُضادة، التي كانت ستُمدد الإجراء حتى نهاية أكتوبر مع زيادة الإنفاق الصحي بمقدار تريليون دولار. وحده السيناتور جون فيترمان من ولاية بنسلفانيا انشقّ مرارًا عن الخط الديمقراطي وصوّت لصالح المقترح الجمهوري.

فاقمت إدارة ترامب التوترات بإجراءات غير مسبوقة. أعلن الرئيس ترامب أنه قد يُسرّح الموظفين المُسرّحين مؤقتًا بشكل دائم بدلًا من إعادة توظيفهم بعد الإغلاق الحكومي كالمعتاد. أشار راسل فوت، مدير مكتب الإدارة والميزانية، إلى أن الإغلاق الحكومي يُمثّل فرصةً لتقليص حجم الجهاز الفيدرالي بشكل دائم. ووصف ترامب نفسه الإغلاق الحكومي بأنه "فرصة غير مسبوقة" لاستهداف "الوكالات الديمقراطية".

فاقمت المخاوف الأخلاقية والقانونية الجدل. ألقت المواقع الإلكترونية الحكومية وأنظمة الرد الآلي على البريد الإلكتروني باللوم على "اليسار المتطرف" في إغلاق الحكومة، وهي أفعال وصفها خبراء الأخلاقيات بأنها غير قانونية على الأرجح، وتنتهك قانون مكافحة الضغط، وربما قانون هاتش. عدّلت وزارة التعليم رسائل غياب الموظفين قسرًا لإلقاء اللوم على الديمقراطيين، دون السماح لهم بحذف الرسائل الحزبية.

نشر ترامب فيديو مُفبركًا بتقنية الذكاء الاصطناعي يُصوّر السيناتور تشاك شومر وزعيم الأقلية في مجلس النواب حكيم جيفريز بأسلوبٍ مُسيء، مما زاد من تأجيج التوتر. تُمثّل هذه الأساليب تصعيدًا مُقارنةً بعمليات إغلاق سابقة، حافظت فيها الوكالات الفيدرالية على مظهر الحياد الحزبي على الأقل.

المشاكل الهيكلية أعمق من ذلك. الولايات المتحدة فريدة بين الديمقراطيات المتقدمة من حيث تأثرها بالإغلاق الحكومي. تشهد دول أخرى ذات أنظمة برلمانية أزمات حكومية، لكنها لا تعاني من انقطاع الأعمال، إذ تُطاح الحكومة تلقائيًا إذا لم تُقرّ الميزانية. في المقابل، يُتيح نظام الضوابط والتوازنات الأمريكي إمكانية استمرار الجمود السياسي دون آليات واضحة للحل.

إن الاعتماد على برامج محدودة المدة، مثل إعانات قانون الرعاية الميسرة الموسعة، يُفاقم المشكلة. اختار المشرّعون فترات زمنية محدودة لضبط التكاليف، لكن هذا النهج يُجبر الكونغرس الآن على تكرار النقاش نفسه عامًا بعد عام. عندما تتزامن مواعيد التمديد مع نزاعات تمويلية أوسع، قد تنتهي استحقاقات أساسية - ليس لأن المشرّعين قرروا إنهائها عمدًا، بل لأن تضارب الميزانيات الأوسع لا يترك مجالًا للتسوية.

حذّر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان تشيس، من فقدان الثقة على نطاق أوسع. وفي مقابلة مع بي بي سي، صرّح بأن الولايات المتحدة أصبحت حليفًا "أقل موثوقية" على الساحة العالمية. وحذّر صندوق النقد الدولي، في تقريره عن آفاق الاقتصاد العالمي الصادر في 14 أكتوبر/تشرين الأول، صراحةً من مخاطر التدخل السياسي في المؤسسات التكنوقراطية: "قد يُقوّض الضغط السياسي المُكثّف على المؤسسات السياسية ثقة الجمهور المُكتسبة بشق الأنفس في قدرتها على الوفاء بمهامها. كما يُمكن أن يُقوّض الضغط على المؤسسات التكنوقراطية المُكلّفة بجمع البيانات ونشرها ثقة الجمهور والسوق في الإحصاءات الصادرة عن المصادر الرسمية، مما يُعقّد مهام البنوك المركزية وصانعي السياسات بشكل كبير".

السيناريوهات ونقاط التحول

لا يزال مستقبل الإغلاق الحكومي وعواقبه الاقتصادية غامضًا للغاية. هناك عدة سيناريوهات محتملة، لكل منها تداعيات مختلفة على الاقتصاد الأمريكي والعالمي.

يدعو السيناريو المتفائل إلى التوصل إلى اتفاق خلال الأسبوع المقبل. تاريخيًا، استمرت عمليات الإغلاق أربعة أيام فقط في المتوسط، وكثيرًا ما أدى الضغط السياسي - مثل عدم دفع الرواتب، وإغلاق المتنزهات الوطنية، وضعف نتائج استطلاعات الرأي - إلى حلول سريعة. إذا انتهى هذا الإغلاق بالمثل، فسيكون الضرر الاقتصادي ضئيلًا وقابلًا للإصلاح إلى حد كبير. سيعود الموظفون المفصولون مؤقتًا ويستلمون رواتبهم المتأخرة، وسيتم تعويض الإنفاق المتأخر، ويمكن استئناف إصدار البيانات بسرعة نسبية.

مع ذلك، تشير الديناميكيات السياسية الحالية إلى جمود أشد. تُقدّر شركة هايت سيكيوريتيز احتمالية امتداد الإغلاق الحكومي إلى الأسبوع المقبل بأكثر من 50%. وتشير توقعات الأسواق إلى استمراره لمدة 30 يومًا أو أكثر. وشخّصت السيناتور ليزا موركوفسكي "انعدام الثقة" بين الحزبين بأنه عائق رئيسي. وبدون هذه الثقة، سيبقى كلا الجانبين متشبثين بمواقفهما.

يتصور السيناريو المتوسط ​​إغلاقًا يستمر من أربعة إلى ستة أسابيع. في هذه الحالة، سترتفع التكاليف الاقتصادية بشكل كبير. تُقدّر شركة RSM Economics أن التأثير على الناتج المحلي الإجمالي سيزداد من 0.1% أسبوعيًا إلى 0.25% أسبوعيًا بمجرد توقف وصول الرواتب. وبالتالي، قد يُكلّف إغلاق لمدة شهر واحد حوالي 1% من الناتج المحلي الإجمالي. وقد يرتفع معدل البطالة إلى ما بين 4.5% و4.7%، خاصةً إذا قامت الشركات المعتمدة على الإنفاق الفيدرالي بتسريح موظفيها.

ستكون فجوة البيانات إشكاليةً بشكل خاص في هذا السيناريو. سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ قراراته بشأن أسعار الفائدة في أكتوبر، وربما ديسمبر، بناءً على معلومات محدودة للغاية. أشار جيروم باول إلى إمكانية تحقيق ذلك، لكنه حذّر من تزايد الصعوبات مع استمرار الإغلاق الحكومي لفترة طويلة. ستتأثر جودة البيانات الاقتصادية لشهري أكتوبر ونوفمبر بشكل دائم بسبب تعذر إجراء المسوحات المهمة، أو إجراؤها جزئيًا فقط.

السيناريو المتشائم يتوقع إغلاقًا حكوميًا يستمر لعدة أشهر أو يُحل مؤقتًا فقط قبل اندلاع أزمة جديدة. يُقدم العرض الجمهوري الحالي تمويلًا حتى 21 نوفمبر فقط. وحتى في حال الوفاء بهذا الموعد النهائي، فإن أزمة الميزانية القادمة تلوح في الأفق. في هذا السيناريو، من المحتمل أن ينزلق الاقتصاد الأمريكي إلى حالة ركود. وسيشهد استثمار الشركات، الذي يشهد تراجعًا بالفعل، مزيدًا من الانهيار. وسينهار إنفاق المستهلكين، الذي كان يتمتع بمرونة مفاجئة سابقًا، تحت وطأة انخفاض التوظيف وتزايد حالة عدم اليقين.

ستكون التداعيات الدولية لهذا السيناريو كبيرة. يعتمد بنك اليابان والبنوك المركزية الأخرى حول العالم على البيانات الاقتصادية الأمريكية لإدارة اقتصاداتها. وصف محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، فجوة البيانات بأنها "مشكلة خطيرة"، وأعرب عن أمله في حل سريع. ووصف مسؤول ياباني مسؤول السياسة النقدية وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول لسياسته بأنها "معتمدة على البيانات" في حين لا تتوفر أي بيانات بأنه "مزحة".

أشارت كاثرين مان، من لجنة سياسات بنك إنجلترا، إلى أنه على الرغم من أن الجدل الدائر حول البيانات الأمريكية واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي لا يؤثر بشكل مباشر على مناقشات سياسات بنك إنجلترا، مثل تحولات السياسة التجارية، إلا أنه يُقوّض الثقة. وحذّر آدم بوسن، رئيس معهد بيترسون للاقتصاد الدولي والعضو السابق في بنك إنجلترا، من أن الإغلاق الحكومي يُسهم في "التشكيك العام في حوكمة الولايات المتحدة وموثوقيتها"، مما يؤثر في نهاية المطاف على إدارة الاحتياطيات، وقرارات العملة، وتوقعات التقلبات.

على المدى البعيد، قد تؤدي هذه الأزمة إلى تغييرات هيكلية. وقد يزداد الاعتماد على مصادر البيانات الخاصة حتى بعد انتهاء الإغلاق. وتوقع محللون في شركة تشارلز شواب أن تظل مصادر البيانات البديلة شائعة إلى جانب الإصدارات الرسمية، نظرًا للمخاوف المتزايدة بشأن فعالية البيانات الحكومية وانخفاض معدلات الاستجابة للعديد من نقاط البيانات القائمة على الاستطلاعات.

قد يتغير المشهد السياسي أيضًا. إذا أصبح الإغلاق مؤلمًا للغاية، فقد يزيد ذلك من الدعم الشعبي للإصلاحات الهيكلية، مثل قرارات الاستمرار التلقائية أو تعديل قواعد المماطلة في مجلس الشيوخ. في المقابل، قد يؤدي الإغلاق المطول دون مساءلة واضحة إلى تعميق اللامبالاة السياسية وانعدام الثقة في المؤسسات.

التزامن الخطير بين الأزمة وانقطاع التيار الكهربائي

لا يُمثل إغلاق الحكومة الأمريكية في أكتوبر 2025 مجرد حلقة أخرى من الخلل السياسي في واشنطن، بل هو تجربة محفوفة بالمخاطر لتحقيق الاستقرار الاقتصادي في وقت غير مناسب على الإطلاق. فالاقتصاد الأمريكي يواجه بالفعل مخاطر الركود التضخمي الناشئ - ضعف النمو مع استمرار التضخم - وهو الآن محروم من القاعدة المعلوماتية الأساسية للإدارة السليمة.

يُظهر التحليل التاريخي أنه على الرغم من أن عمليات الإغلاق ظاهرة متكررة، إلا أن تكاليفها ليست هينة. فقد كلف الإغلاق الذي استمر 35 يومًا في عامي 2018 و2019 الاقتصاد الأمريكي 11 مليار دولار، منها 3 مليارات دولار خسائر دائمة. وقد تجاوز الإغلاق الحالي بالفعل أسبوعين، ولا توجد أي بوادر على حل قريب، مما يشير إلى تكاليف أعلى محتملة.

إن التأثير الميكانيكي على توافر البيانات شديدٌ بشكلٍ فريد. فغالبًا ما أثرت عمليات الإغلاق السابقة على الاقتصاد خلال فتراتٍ أكثر استقرارًا أو تضمنت بياناتٍ أقل أهمية. أما الإغلاق الحالي، فيُصيب الاقتصاد في نقطة تحول، مما يحرم صانعي السياسات من معلوماتٍ موثوقة في الوقت الذي هم في أمسّ الحاجة إليها. ويتعيّن على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ قراراتٍ بشأن أسعار الفائدة تُوازن بين ضبط التضخم ودعم سوق العمل، دون التحديثات الشهرية المعتادة بشأن التوظيف والأسعار.

بدأت الآثار الملموسة على ملايين الأسر الأمريكية بالظهور. فقد توقف الموظفون الفيدراليون عن دفع رواتبهم، وتعاني الاقتصادات المحلية من انخفاض الإنفاق، ويلوح خطر مضاعفة أقساط التأمين الصحي لأكثر من 20 مليون شخص في الأفق. تتراكم هذه التكاليف البشرية لتشمل آثارًا اقتصادية كلية تتجاوز القطاعات المتضررة مباشرةً.

يكشف هذا التحليل النقدي عن نقاط ضعف نظامية أعمق. إن التسييس غير المسبوق للهيئات الحكومية، واستغلال البيانات الاقتصادية لأغراض حزبية، وفقدان الثقة بين المعسكرات السياسية، كلها مؤشرات على تآكل خطير في المعايير المؤسسية. ويلاحظ المراقبون الدوليون هذه التطورات بقلق، ويحذر صندوق النقد الدولي صراحةً من مخاطر التدخل السياسي في المؤسسات التكنوقراطية.

تتراوح السيناريوهات المستقبلية بين اتفاق سريع ذي أضرار محدودة، وجمود طويل قد يدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود. والنتيجة الأكثر ترجيحًا تقع على الأرجح في مكان ما بين هذا وذاك: إغلاق حكومي يستمر لعدة أسابيع، ويتسبب في تكاليف اقتصادية ملموسة، وإن لم تكن كارثية، يليه حل قصير الأجل يؤجل الصراعات الأساسية إلى أزمة الميزانية التالية.

ما تكشفه هذه الأزمة في نهاية المطاف هو توتر جوهري في النظام السياسي الأمريكي. لا ينبغي أن تعتمد القدرة على الحفاظ على الوظائف الحكومية الأساسية على المناورات التكتيكية في مفاوضات الميزانية. إن إنتاج إحصاءات اقتصادية موثوقة يُعدّ منفعة عامة ينبغي أن تكون فوق الصراعات الحزبية. عندما تصبح هذه الوظائف الأساسية رهينة للنزاعات السياسية، فإنها لا تهدد الاستقرار الاقتصادي على المدى القصير فحسب، بل تهدد أيضًا الثقة طويلة الأمد في المؤسسات التي تعتمد عليها الاقتصادات الحديثة.

عبّر جيروم باول عن هذه المعضلة بإيجاز قائلاً: "لا يوجد مسارٌ خالٍ من المخاطر للسياسة النقدية في ظلّ التوتر بين أهدافنا المتعلقة بالتوظيف والتضخم". لا ينطبق هذا القول على السياسة النقدية فحسب، بل على جميع السياسات الاقتصادية الأمريكية خلال هذه المرحلة الحرجة. ستُحدّد قرارات الأسابيع المقبلة ما إذا كان أكبر اقتصاد في العالم سيجتاز هذه الفترة المضطربة بسلاسة، أم أن غموض المعلومات الذي فرضه بنفسه سيؤدي إلى سوء تقديراتٍ أشدّ خطورةً ستتردّد تداعياته لسنواتٍ قادمة.

يُذكرنا هذا الوضع باستعارةٍ لطالما استخدمها المحللون: الاقتصاد الأمريكي يُحلق في عاصفةٍ مُتلاطمة. هذه العاصفة - النزعات الركودية التضخمية، وصدمات الأسعار الناجمة عن الرسوم الجمركية، وضعف سوق العمل - حقيقيةٌ وخطيرةٌ بما فيه الكفاية. إن فقدان الطيارين لأدواتهم يجعل الوضعَ المُحفوفَ بالمخاطر أصلًا كارثيًا. سيُحسم أمرُ نجاح الهبوط أو انهياره في الأسابيع المقبلة. الشيء الوحيد المُؤكد هو أن الإغلاق قد زاد بشكلٍ ملحوظ من احتمالية حدوث نتيجةٍ سيئة.

☑️ لغة العمل لدينا هي الإنجليزية أو الألمانية

☑️ جديد: المراسلات بلغتك الوطنية!

Konrad Wolfenstein

سأكون سعيدًا بخدمتك وفريقي كمستشار شخصي.

يمكنك الاتصال بي عن طريق ملء نموذج الاتصال أو ببساطة اتصل بي على +49 89 89 674 804 (ميونخ) . عنوان بريدي الإلكتروني هو: ولفنشتاين ∂ xpert.digital

إنني أتطلع إلى مشروعنا المشترك.

☑️ دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة في الإستراتيجية والاستشارات والتخطيط والتنفيذ

☑️ إنشاء أو إعادة تنظيم الإستراتيجية الرقمية والرقمنة

☑️ توسيع عمليات البيع الدولية وتحسينها

☑️ منصات التداول العالمية والرقمية B2B

☑️ رائدة تطوير الأعمال / التسويق / العلاقات العامة / المعارض التجارية

استفد من الخبرة الواسعة التي تقدمها Xpert.Digital في حزمة خدمات شاملة | البحث والتطوير، والواقع المعزز، والعلاقات العامة، وتحسين الرؤية الرقمية - الصورة: Xpert.Digital

تتمتع Xpert.Digital بمعرفة متعمقة بمختلف الصناعات. يتيح لنا ذلك تطوير استراتيجيات مصممة خصيصًا لتناسب متطلبات وتحديات قطاع السوق المحدد لديك. ومن خلال التحليل المستمر لاتجاهات السوق ومتابعة تطورات الصناعة، يمكننا التصرف ببصيرة وتقديم حلول مبتكرة. ومن خلال الجمع بين الخبرة والمعرفة، فإننا نولد قيمة مضافة ونمنح عملائنا ميزة تنافسية حاسمة.

المزيد عنها هنا:

• استخدم خبرة Xpert.Digital 5x في حزمة واحدة - بدءًا من 500 يورو شهريًا فقط