Tekens van krisis of strategie? Softbank verkoop onverwags alle Nvidia-aandele: Agtergrond en gevolge

Na die rekordhoogtepunt: Die werklike rede vir Softbank se skielike Nvidia-verkoping

Dis ’n bom wat die finansiële en tegnologiewêreld skud: Japan se SoftBank-groep, bekend vir sy aggressiewe en dikwels visionêre weddenskappe, het sy hele belang in die skyfievervaardiger Nvidia verkoop. Vir $5,83 miljard het die tegnologiebelegger homself van alle aandele in die maatskappy ontdoen wat, meer as enige ander, die wêreldwye KI-oplewing verteenwoordig en onlangs die eerste maatskappy wêreldwyd geword het wat die magiese markkapitalisasiemerk van $5 triljoen verbreek het. Die nuus laat ’n belangrike vraag ontstaan: Waarom sou ’n belegger soos SoftBank sy belang in die onbetwiste kampioen van die KI-rewolusie juis op die hoogtepunt van sy sukses verkoop?

Maar wat met die eerste oogopslag lyk na 'n teken van swakheid of 'n historiese fout – stigter Masayoshi Son het immers bitter spyt gehad oor 'n vorige verkoop van Nvidia – blyk by nadere ondersoek 'n strategiese herbelyning van reuse-afmetings te wees. Dit is nie 'n ontsnapping van kunsmatige intelligensie nie, maar 'n sprong na die hart van die aksie. Son wil nie meer passief deelneem aan die sukses van verskaffers nie. In plaas daarvan gebruik hy die nuutverworwe likiditeit om 'n selfs meer radikale visie te finansier: die bou van sy eie vertikaal geïntegreerde KI-ryk. Met miljarde belê in OpenKI, eie skyfie-ontwerpe, robotika en die konstruksie van reuse-datasentrums, transformeer SoftBank homself van 'n belegger na 'n aktiewe vormgewer van die volgende tegnologiese era – 'n hoërisiko-weddenskap op 'n toekoms wat Son "kunsmatige superintelligensie" noem.

Geskik vir:

• Goeie idee? Kunsmatige intelligensie op krediet: Die transformasie van die tegnologiebedryf deur massiewe skuld.

Wat presies het gebeur?

In November 2025 het Japan se SoftBank-groep een van die mees verrassende transaksies van die jaar in die tegnologiesektor bevestig. Die maatskappy het sy hele belang in die Amerikaanse skyfievervaardiger Nvidia verkoop. Die verkoop het 32,1 miljoen aandele behels en 'n opbrengs van US$5,83 miljard gegenereer. Die transaksie het in Oktober 2025 plaasgevind, maar is eers met die vrystelling van die kwartaallikse resultate op 11 November 2025 openbaar gemaak.

Die nuus het die finansiële en tegnologiewêreld soos 'n bom getref. Nvidia word beskou as die sleutelspeler in die huidige KI-oplewing en het in Oktober 2025 die eerste publiek verhandelde maatskappy wêreldwyd geword wat 'n markkapitalisasie van $5 triljoen bereik het. Baie waarnemers het gewonder: Waarom sou SoftBank, bekend vir sy aggressiewe tegnologie-weddenskappe, sy belang in die wêreld se waardevolste maatskappy verkoop?

Die kort antwoord is: Dit is nie 'n onttrekking aan kunsmatige intelligensie nie, maar 'n strategiese herbelyning. Softbank-stigter en uitvoerende hoof, Masayoshi Son, beoog om die verhoogde likiditeit te gebruik om selfs meer massiewe en direkte beleggings in KI-infrastruktuur te maak.

Wat was die grootte van die verkope en watter winste het Softbank behaal?

Die verkoop van die 32,1 miljoen Nvidia-aandele het teen 'n gemiddelde prys van ongeveer $181 per aandeel plaasgevind. SoftBank het eers onlangs sy belang in Nvidia verhoog. Teen Maart 2025 het die maatskappy sy belang tot meer as $3 miljard verhoog, voordat dit in Oktober heeltemal vir $5,83 miljard gelikwideer is. Dit dui op 'n aansienlike boekwins wat SoftBank in sy tweede fiskale kwartaal aangeteken het.

In sy kwartaalverslag het SoftBank aangekondig dat die verkoop 'n wins van 222 miljard jen gegenereer het, gelykstaande aan ongeveer 1,2 miljard euro. Hierdie wins was deel van 'n buitengewoon suksesvolle kwartaal vir SoftBank oor die algemeen. Die maatskappy het 'n netto wins van 2,5 triljoen jen, ongeveer 16,2 miljard Amerikaanse dollar, vir sy tweede fiskale kwartaal, wat op 30 September 2025 geëindig het, gerapporteer. Dit was sy hoogste kwartaallikse wins in drie jaar.

Dit is egter belangrik om daarop te let dat die Nvidia-verkoping self eers in Oktober plaasgevind het en dus nie direk tot die kwartaallikse wins bygedra het nie. Die leeue-aandeel van die wins het gekom van waardasiewinste op die belegging in OpenAI. Die OpenAI-belegging alleen het Softbank 'n boekwins van 2,16 triljoen jen in die tweede kwartaal besorg, gelykstaande aan ongeveer 14 miljard Amerikaanse dollar.

Waarom verkoop Softbank nou sy Nvidia-aandele?

Die besluit om te verkoop mag dalk met die eerste oogopslag teenstrydig lyk. Nvidia is midde-in 'n ongekende groeisiklus. Die maatskappy maak enorme wins uit die wêreldwye KI-oplewing; sy hoëprestasie-skyfies is onontbeerlik vir die opleiding en uitvoering van groot taalmodelle. Die aandeelprys het die afgelope paar jaar verskeie kere vermenigvuldig. So hoekom verkoop?

SoftBank se finansiële hoof, Yoshimitsu Goto, het die strategie verduidelik en gesê: “Ons wil beleggers talle beleggingsgeleenthede bied terwyl ons ons finansiële sterkte handhaaf. Ons gebruik die verkope sodat die kapitaal vir ons finansiering gebruik kan word.” Dit, het hy gesê, is 'n strategie van “bate-monetarisering”.

Ontleders het die skuif geïnterpreteer as 'n noodsaaklike manier om kapitaal in te samel vir selfs groter ambisies. Rolf Bulk van New Street Research het beklemtoon dat die verkoop "nie 'n versigtige houding teenoor Nvidia was nie", maar eerder nodig om tot $30,5 miljard in beplande KI-beleggings te finansier. Masayoshi Son beoog om SoftBank as die sentrale platform vir die volgende generasie KI-infrastruktuur te posisioneer.

Die 68-jarige Seun glo vas in 'n toekoms wat hy "Kunsmatige Superintelligensie" (KSI) noem – 'n kunsmatige intelligensie wat mense verreweg sal oortref. "Ek is gebore om KSI 'n werklikheid te maak," het hy tydens 'n aandeelhouersvergadering in Junie 2024 verklaar. Vir hierdie visie om te verwesenlik, benodig SoftBank massiewe beleggings in verskeie areas van die KI-waardeketting.

Waar presies gaan die geld van die Nvidia-verkope heen?

Die opbrengs van die Nvidia-verkoping, sowel as van ander afstotings, sal belê word in 'n ambisieuse portefeulje van KI-projekte. Hierdie strategie kan beskryf word as 'n oorgang van passiewe aandelebelegging na die aktiewe vorming van die KI-landskap. In plaas daarvan om bloot voordeel te trek uit Nvidia se sukses as 'n verskaffer, beoog Softbank nou om direk te belê in die ontwikkeling van KI-modelle, skyfieproduksie en infrastruktuurontwikkeling.

Die belangrikste beleggingsdoelwitte is eerstens 'n beplande totale belegging van $30 miljard in OpenAI, die ontwikkelaar van ChatGPT. Tweedens, die verkryging van die skyfieontwerper Ampere Computing vir $6,5 miljard. Derdens, deelname aan die Stargate-projek, 'n reuse-datasentrumprogram in die VSA. Vierdens, die verkryging van ABB se robotika-afdeling vir $5,375 miljard. En vyfdens, planne vir 'n KI-vervaardigingsentrum van $1 triljoen in Arizona.

Hierdie beleggings demonstreer 'n duidelike strategie: SoftBank beoog om die hele waardeketting vir kunsmatige intelligensie te dek – van skyfieproduksie en datasentrums tot KI-modelle en hul toepassing in robotika. Daar is 'n kans dat vertikale integrasie die sleutel tot sukses in die KI-bedryf van die toekoms sal wees.

Wat presies is Softbank se planne vir OpenAI?

OpenAI, die maatskappy agter ChatGPT, is die kern van SoftBank se KI-strategie. Sedert Maart 2025 het SoftBank reeds $7,5 miljard in OpenAI belê. In Oktober 2025 het die maatskappy planne aangekondig om hierdie belegging tot 'n totaal van $30 miljard te verhoog.

Die belegging sal in twee dele gemaak word. Die eerste deel van $10 miljard is in die eerste kwartaal van die fiskale jaar 2025/2026 voltooi, met $2,5 miljard gesindikeer aan medebeleggers en die oorblywende $7,5 miljard belê deur Vision Fund 2. Vir die tweede deel, wat geskeduleer is vir voltooiing in Desember 2025, beplan SoftBank om $22,5 miljard volledig deur Vision Fund 2 te belê.

OpenAI is in hierdie befondsingsronde op $260 miljard gewaardeer. Die waardasie sal na verwagting teen die einde van die jaar tot $300 miljard styg, wat OpenAI die wêreld se waardevolste opstartonderneming sal maak. SoftBank se belegging was egter afhanklik van sekere voorwaardes. Oorspronklik sou die volle bedrag slegs uitbetaal word indien OpenAI teen 31 Desember 2025 na 'n suiwer winsgewende struktuur oorskakel. Andersins sou die bedrag tot $20 miljard verminder gewees het. OpenAI het sedertdien 'n herkapitalisering voltooi en bly 'n niewinsgewende organisasie met 'n beherende belang in sy winsgewende filiaal, OpenAI Group PBC.

Vir SoftBank het die OpenAI-belegging reeds besonder winsgewend geblyk te wees. In die tweede fiskale kwartaal het die maatskappy 'n ongerealiseerde waardasiewins van 980,5 miljard jen en 'n afgeleide wins van 1,176 triljoen jen uit sy OpenAI-belang aangeteken. Die totale winste van OpenAI vir die kwartaal het 2,16 triljoen jen beloop, ongeveer VS$14 miljard.

Watter ander groot beleggings beplan Softbank op die gebied van KI?

Benewens OpenAI, volg SoftBank verskeie parallelle beleggingstrategieë. Die verkryging van Ampere Computing vir $6,5 miljard is 'n sleutelkomponent. Ampere is in 2017 gestig en ontwikkel bedienerverwerkers gebaseer op die ARM-argitektuur. Die vorige hoofbeleggers, die private-ekwiteitsfirma Carlyle met 59,65 persent en Oracle met 32,27 persent, het hul aandele aan SoftBank verkoop.

Masayoshi Son het die verkryging verduidelik: “Die toekoms van kunsmatige superintelligensie vereis baanbrekende rekenaarkrag. Ampere se kundigheid in halfgeleiers en hoëprestasie-rekenaars sal help om hierdie visie te versnel en ons verbintenis tot KI-innovasie in die Verenigde State te versterk.” Ampere-verwerkers word gebruik deur maatskappye soos Google Cloud, Microsoft Azure en Oracle Cloud.

Die transaksie sal na verwagting in die tweede helfte van 2025 afsluit. Na voltooiing sal Ampere sy naam behou en as 'n volle filiaal van Softbank funksioneer. Syfers wat in verband met die verkryging vrygestel is, skets egter 'n problematiese prentjie: Ampere het feitlik geen kliënte gehad nie en het in 2024 byna geen inkomste gegenereer nie, terwyl verliese van honderde miljoene opgehoop is.

Nog 'n belangrike stap is die verkryging van ABB se robotika-afdeling vir US$5,375 miljard. ABB Robotics vervaardig hoofsaaklik industriële, diens- en vervoerrobotte, waarvan sommige kunsmatige intelligensie insluit. Met hierdie aankoop word SoftBank die wêreld se tweede grootste vervaardiger van industriële robotte, na die Japannese maatskappy Fanuc.

Masayoshi Son het verduidelik: “SoftBank se volgende grens is fisiese KI.” Die verkryging is bedoel om kunsmatige superintelligensie met robotika te kombineer. SoftBank beplan om ABB Robotics se tegnologie en kundigheid, saam met ander SoftBank-robotikamaatskappye soos SoftBank Robotics, Berkshire Grey, AutoStore Holdings, Agile Robotics en Sklid AI, te benut om nuwe innovasies aan te dryf.

Wat is die Stargate-projek en watter rol speel Softbank daarin?

Die Stargate-projek is een van die mees ambisieuse inisiatiewe op die gebied van KI. Die Amerikaanse president Donald Trump het die projek in Januarie 2025 saam met toonaangewende tegnologiebestuurders by die Withuis aangekondig. OpenAI, Oracle en Softbank beplan om binne vier jaar gesamentlik tot $500 miljard te belê in nuwe datasentrums vir kunsmatige intelligensie in die VSA.

Aanvanklik sal $100 miljard in die gesamentlike onderneming belê word. SoftBank sal verantwoordelik wees vir die finansies, terwyl OpenAI operasionele verantwoordelikheid sal hê. ARM, Microsoft, Nvidia en Oracle is die belangrikste aanvanklike tegnologievennote. Die projek sal na verwagting 100 000 tot 25 000 werksgeleenthede in die VSA skep.

In September 2025 het die vennote die konstruksie van vyf nuwe KI-datasentrums aangekondig. Oracle sal drie nuwe terreine in Shackleford County, Texas; Ana County, Nieu-Mexiko; en op 'n nog onbekende ligging in die Middeweste vestig. SoftBank sal twee bykomende terreine in Lordstown, Ohio, en Milam, Texas, bydra. Beide SoftBank-terreine sal na verwagting binne 18 maande tot 'n kapasiteit van 1,5 gigawatt uitgebrei word.

Na die uitbreiding sal Stargate se beplande totale kapasiteit tot byna 7 gigawatt toeneem, terwyl die belegging tot meer as $400 miljard sal groei. Die algehele doelwit is 10 gigawatt oor die volgende vier jaar. OpenAI se uitvoerende hoof, Sam Altman, het beklemtoon: “KI kan slegs sy volle potensiaal bereik wanneer die nodige rekenaarkrag beskikbaar is. Dit is die sleutel tot KI se floreer en deurbrake wat moontlik maak.”

Masayoshi Son het bygevoeg: “Stargate kombineer ons innoverende datasentrumontwerp met ons kundigheid in die energiesektor om die skaalbare werkverrigting te lewer wat die toekoms van KI aandryf. Saam met OpenAI en ons Stargate-vennote baan ons die weg vir 'n nuwe era waarin KI vooruitgang vir die mensdom bring.”

Daar is egter ook berigte van implementeringsprobleme. In Julie 2025 het Manager Magazin berig dat die $500 miljard KI-projek sukkel om van die grond af te kom. In plaas daarvan om onmiddellik met die bou van 'n gigabit-datasentrum te begin, is die planne blykbaar afgeskaal.

Geskik vir:

• Ontwikkel die kunsmatige intelligensie (AI) Stargate tot 'n miljard dollar -flop? Projek kom nie aan die gang nie

Hoe het die finansiële markte op die verkoop gereageer?

Die onmiddellike markreaksie op die nuus van die Nvidia-verkoping was gemeng. Nvidia-aandele het met meer as 1,6 persent gedaal in voormarkhandel op die dag van die aankondiging, 12 November 2025, en die handelsdag met byna 3 persent gedaal. Dit het 'n sterk styging die vorige dag teengewerk, wat aangevuur is deur hoop op 'n einde aan die Amerikaanse regering se sluiting.

Die reaksie het egter gedemp gebly. Ontleders het beklemtoon dat die verkoop nie as 'n negatiewe sein vir Nvidia geïnterpreteer moet word nie, maar eerder SoftBank se behoefte aan kapitaal weerspieël om sy eie KI-ambisies te bevorder. UBS het sy prysteiken vir Nvidia teen $235 bevestig, wat aansienlik bo die huidige handelsvlak was.

Interessant genoeg het Softbank se aandeel self baie meer negatief gereageer. Woensdag, na die aankondiging, het die aandeel tydelik met tot tien persent op die Tokio-aandelebeurs gedaal. Dit het gedurende die dag effens herstel, maar het aan die einde van die dag steeds met meer as twee persent gedaal. Hierdie reaksie was verrassend, aangesien Softbank gelyktydig rekordwinste gerapporteer het.

Die negatiewe reaksie op Softbank se aandeel kan verskeie redes hê. Eerstens het die gebrek aan verduideliking van Masayoshi Son onsekerheid onder beleggers en markontleders geskep. Tweedens het kommer oor hoë waardasies in die KI-sektor en die vraag wie uiteindelik sal baat vind by die enorme beleggings in datasentrums en infrastruktuur moontlik 'n rol gespeel.

Op die langer termyn het Softbank se aandeel egter baie goed presteer in 2025. Die hype rondom KI het die aandeel met byna 150 persent opgedryf. Die aandelemark waardeer Softbank toenemend as 'n KI-aandeel en nie meer net as 'n beleggingsmaatskappy nie.

Bedryfsfokus: B2B, digitalisering (van KI tot XR), meganiese ingenieurswese, logistiek, hernubare energie en nywerheid

Meer daaroor hier:

• Xpert Besigheidsentrum

'n Onderwerpsentrum met insigte en kundigheid:

• Kennisplatform oor die globale en streeksekonomie, innovasie en bedryfspesifieke tendense
• Versameling van ontledings, impulse en agtergrondinligting uit ons fokusareas
• 'n Plek vir kundigheid en inligting oor huidige ontwikkelinge in besigheid en tegnologie
• Onderwerpsentrum vir maatskappye wat wil leer oor markte, digitalisering en bedryfsinnovasies

Het Softbank steeds 'n verbintenis met Nvidia ten spyte van die verkoop?

Alhoewel SoftBank sy direkte aandelebelang in Nvidia heeltemal gelikwideer het, bly die maatskappy indirek nou verweef met Nvidia. SoftBank se eie KI-ondernemings, veral die Stargate-projek en sy beleggings in OpenAI, bly staatmaak op Nvidia se gevorderde skyfies.

OpenAI, waarin Softbank swaar belê het, gebruik Nvidia GPU's op groot skaal vir die opleiding van sy groot taalmodelle. Die beplande datasentrums vir die Stargate-projek sal na verwagting ook met Nvidia-hardeware toegerus wees. Die vraag na Nvidia se nuwe Blackwell-skyfies is so hoog dat die maatskappy gewaarsku het oor potensiële voorraadtekorte.

Verder hou Softbank 'n meerderheidsbelang in ARM Holdings, die Britse skyfieontwerper. ARM lisensieer skyfie-argitekture wat ook in Nvidia se verwerkers gebruik word. Die verbintenis tussen Softbank en Nvidia duur dus indirek voort deur ARM.

Softbank beplan ook om ARM verder te ontwikkel na direkte skyfieproduksie. ARM beoog om reeds in 2025 met massaproduksie van spesifieke KI-skyfies te begin, en sodoende direkte mededinging met Nvidia en AMD te betree. Dit kan selfs op die lang termyn tot 'n mededingende situasie lei.

Die strategiese rasionaal agter die verkoop word duideliker: In plaas daarvan om passief deel te neem aan Nvidia se sukses as 'n aandeelhouer, wil Softbank nou aktief 'n rol speel in die KI-ekosisteem en sy eie toegevoegde waarde genereer. Die afhanklikheid van Nvidia-skyfies bly voortduur, maar Softbank posisioneer homself nou as beide 'n kliënt en 'n potensiële mededinger.

Geskik vir:

• 100 miljard dollar begin vir 'Stargate' van Openai, SoftBank en Oracle-With: Microsoft, Nvidia, ARM en MGX (AI Fund)

Watter rol speel die historiese perspektief in hierdie besluit?

Die historiese dimensie maak die huidige besluit besonder plofbaar. Dit is nie die eerste keer dat SoftBank sy Nvidia-aandele verkoop het nie – en die vorige poging het skouspelagtig verkeerd geloop. In 2019 het SoftBank sy destydse belang van ongeveer 4,9 persent in Nvidia vir ongeveer $3,6 miljard verkoop. Op daardie tydstip was SoftBank tydelik Nvidia se grootste aandeelhouer.

Tussen 2017 en 2019 het die Vision Fund ongeveer $700 miljoen tot $4 miljard in Nvidia belê en toe sy aandele vir $3,3 miljard verkoop. Masayoshi Son het later in die openbaar spyt uitgespreek oor hierdie verkoop. Terugskouend word hierdie skuif as een van die grootste flaters in die onlangse beleggingsgeskiedenis beskou. As SoftBank die aandele behou het, sou hulle vandag baie keer meer werd gewees het.

Die verlore wins word geraam op ongeveer 150 tot 200 miljard Amerikaanse dollar. Die ironie is bitter: Masayoshi Son het Nvidia verkoop net voor die KI-oplewing werklik begin het en die aandeel het 'n meteoriese styging beleef. 'n YouTube-video het die fout soos volg opgesom: "Hy het NVIDIA verkoop net voor die KI-oplewing, miljarde in WeWork belê na 'n 12-minuut besoek, en opstartondernemings ondersteun wat geld verbrand het sonder enige tasbare resultate."

Son self het nederig oor hierdie fout kommentaar gelewer: “Ek is skaam dat ek so tevrede was met groot winste in die verlede.” Die 2019-verkoop van Nvidia is simbolies van Masayoshi Son se hoërisiko, dikwels gebrekkige beleggingstrategie, gekenmerk deur skouspelagtige suksesse soos Alibaba sowel as rampspoedige mislukkings soos WeWork.

Wat was Softbank se grootste beleggingsfoute?

Om die huidige strategie te verstaan, moet mens na SoftBank se verlede kyk. Die maatskappy se beleggingsgeskiedenis word gekenmerk deur uiterste wisselvallighede tussen triomf en ramp. Die grootste sukses daarvan was ongetwyfeld die belegging in Alibaba. In 2000 het Masayoshi Son $20 miljoen belê in Jack Ma se destyds heeltemal onbekende Chinese e-handel-opstartonderneming. Hierdie belegging was $74 miljard werd met Alibaba se IPO in 2014 – 'n 3 700-voudige toename.

Maar aan die ander kant was daar massiewe mislukkings. Die mees skouspelagtige was WeWork. SoftBank het altesaam meer as $10 miljard in die kantoorruimteverskaffer belê. In 2017 het Son $4,4 miljard belê, gevolg deur miljarde meer later. WeWork se waardasie het tot $47 miljard gestyg. Maar die beplande IPO het in 2019 skouspelagtig misluk, en die waardasie het tot tussen $7,8 en $2,9 miljard gedaal.

SoftBank se totale verliese van WeWork word geraam op $11,5 miljard in ekwiteitsverliese plus 'n bykomende $2,2 miljard in skuld. WeWork het in November 2023 vir bankrotskap aansoek gedoen. Masayoshi Son het die belegging gemaak na 'n slegs 12-minuut besoek aan die perseel en Adam Neumann, die charismatiese maar gekwelde stigter, na vinnige groei gedryf.

Ander mislukkings het beleggings in View, 'n slimglasvervaardiger, ingesluit waar $1,1 miljard belê is en die maatskappy nou minder as $50 miljoen werd is. Uber, Didi, OneWeb, Zume Pizza en Katerra het ook problematiese beleggings geblyk te wees.

Hierdie mislukkings het tot massiewe verliese gelei. In die fiskale jaar 2019/2020 het Softbank 'n bedryfsverlies van byna €12,1 miljard gerapporteer – sy eerste kwartaallikse verlies in 14 jaar. In die eerste kwartaal van 2020 het verliese selfs US$24 miljard bereik, waarvan US$17 miljard uit die Vision Fund gekom het.

Hoe suksesvol is die Visiefonds werklik?

Die SoftBank Vision Fund, wat in 2017 gestig is met $100 miljard in bates, is die grootste tegnologie-beleggingsfonds van sy soort. Die meerderheid van sy kapitaal kom van eksterne beleggers, veral $45 miljard van die Saoedi-Arabiese Openbare Beleggingsfonds. Die fonds se prestasie is hoogs wisselvallig en moeilik om te beoordeel.

In goeie kwartale rapporteer die Vision Fund skouspelagtige winste. In die Desember-kwartaal van 2020 het die fonds 'n rekordwins van 844,1 miljard jen, ongeveer 8 miljard dollar, behaal, gedryf deur IPO's van maatskappye soos DoorDash en Uber. In die tweede kwartaal van 2025 het die Vision Fund-eenheid 'n beleggingswins van 3,5 triljoen jen aangeteken, hoofsaaklik uit sy belang in OpenAI.

Die prestasiegeskiedenis oor die jare is egter gemeng. In Mei 2020 het SoftBank berig dat 47 beleggings in sy Vision Fund, wat 64 persent van sy portefeulje verteenwoordig, afgeskryf moes word – een van die grootste afskrywings in die geskiedenis van private-ekwiteit. Vision Fund 1 het 'n kumulatiewe wins van $32,8 miljard gegenereer sedert sy ontstaan, terwyl Vision Fund 2 'n verlies van $9,1 miljard opgehoop het.

In totaal het die Vision Fund in 131 maatskappye belê. Masayoshi Son voer aan dat met 'n tipiese waagkapitaalfonds in die vroeë stadiums, miskien 'n derde van die weddenskappe vrugte afwerp, maar met SoftBank se portefeulje van laatstadium-opstartondernemings, behoort die sukseskoers hoër te wees. Daar word verwag dat tussen 10 en 20 portefeuljemaatskappye jaarliks ​​publiek sal word.

Kritiek op die Vision Fund fokus op SoftBank se neiging om waardasies op te blaas en stigters meer geld te gee as wat hulle gevra het. Dit het gelei tot kunsmatig hoë waardasies en hoogmoed wat die uiteindelike ineenstorting voorafgegaan het. Ekonoom Aswath Damodaran het gekritiseer: "Waagkapitaal moet uit klein weddenskappe bestaan, en hy het dit enorm gemaak."

Watter ander bates het Softbank verkoop?

Die Nvidia-verkoping was nie SoftBank se enigste groot verkoop van aandele in onlangse maande nie. Die maatskappy het ook aandele in T-Mobile US, 'n filiaal van Deutsche Telekom, verkoop. Tussen Junie en September 2025 het SoftBank 40,2 miljoen T-Mobile-aandele vir 'n totaal van $9,17 miljard verkoop.

In Junie 2025 het Softbank nog 'n blok van 21,5 miljoen T-Mobile-aandele vir ongeveer $4,8 miljard teen $224 per aandeel verkoop. Volgens T-Mobile het Deutsche Telekom teen die einde van Maart 2025 net minder as 59 persent van die aandele gehou, terwyl Softbank 7,5 persent gehou het. Hierdie verkope het Softbank se belang waarskynlik aansienlik verminder.

T-Mobile-aandele het met byna 4 persent gedaal in na-ure handel in die VSA na die aankondiging van die verkope. Deutsche Telekom-aandele het ook gedaal in voormarkhandel. Handelaars het gesê die verkope was geen verrassing nie, aangesien dit bekend was dat Softbank kapitaal vir sy KI-projekte benodig.

In totaal het SoftBank ongeveer $15 miljard ingesamel uit die gekombineerde verkope van sy Nvidia- en T-Mobile-aandele. Verkope het ook plaasgevind by Alibaba, SoftBank se grootste bate. In 2020 het SoftBank planne aangekondig om sy Alibaba-belang met byna €11 miljard te verminder om likiditeit te genereer tydens die COVID-19-krisis.

Hierdie verkoopstrategie demonstreer dat Masayoshi Son tans besig is om baie beleggings te likwideer om sy eie netwerk van KI-bates verder te ontwikkel. Dit verteenwoordig 'n strategiese verskuiwing van beleggings in gevestigde tegnologiemaatskappye na direkte beleggings in KI-infrastruktuur en opkomende tegnologieë.

Hoe finansier Softbank hierdie reuse-beleggings?

SoftBank se beplande beleggings beloop astronomiese bedrae: $30 miljard vir OpenAI, $6,5 miljard vir Ampere Computing, $5,375 miljard vir ABB Robotics, plus aandele in die Stargate-projek en ander ondernemings. Hoe finansier SoftBank hierdie aggressiewe uitbreidingsprogram?

Eerstens, deur die monetarisering van bestaande bates, soos die verkoop van Nvidia-aandele en T-Mobile-belange. Tweedens, deur die sterk winste van die Vision Fund, veral uit die OpenAI-belegging. In die tweede fiskale kwartaal van 2025 het Softbank 'n netto wins van 2,5 triljoen jen gerapporteer.

Derdens, deur middel van skuldfinansiering. In Oktober 2025 het Softbank langtermyn-hibriede effekte ter waarde van ongeveer $2,9 miljard in Amerikaanse dollar en euro uitgereik. Hierdie ondergeskikte hibriede effekte, wat altesaam $2 miljard en €750 miljoen beloop, is bedoel om beleggings in kunsmatige intelligensie, insluitend OpenAI, te finansier.

Vierdens, Softbank onderhandel oor 'n margelening van $5 miljard wat verseker word deur aandele in sy skyfiefiliaal, ARM Holdings. Softbank het reeds miljarde dollars in bruglenings vir sy OpenAI-belegging en die Ampere-verkryging gereël.

Vyfdens, SoftBank benut sy bestaande kapitaalstruktuur. In November 2025 het die maatskappy die vroeë terugbetaling van 177 miljard jen se plaaslike hibriede effekte aangekondig wat in 2021 uitgereik is. Dit toon dat SoftBank sy kapitaalstruktuur aktief bestuur en optimaliseer.

Die uitdaging lê daarin om die finansiering agter die nuwe beleggings te balanseer. Ontleders het kommer uitgespreek oor die hoë vlak van skuld en wie uiteindelik sal baat vind by die groot datasentrums en ander infrastruktuur wat tans onder konstruksie is. Ten spyte van indrukwekkende winste, bly SoftBank swaar in die skuld en word dit deur graderingsagentskappe as 'n rommelobligasie geklassifiseer.

Wat beteken hierdie stap vir die globale KI-bedryf?

Die verkoop van Nvidia en die herstrukturering van Softbank het verreikende implikasies vir die globale KI-landskap. Eerstens demonstreer dit die toenemende belangrikheid van vertikale integrasie in die KI-bedryf. Maatskappye wil nie meer net skyfies koop nie, maar eerder die hele waardeketting beheer – van skyfieproduksie en datasentrums tot die KI-modelle self.

Tweedens beklemtoon dit die enorme kapitaalbehoeftes in die KI-sektor. Die ontwikkeling van KI-modelle, die bou van datasentrums en die vervaardiging van skyfies vereis beleggings van honderde miljarde dollars. Slegs 'n paar spelers kan hierdie bedrae insamel, wat lei tot 'n konsentrasie van mag.

Derdens kan dit mededinging in die skyfiemark versterk. Met die verkryging van Ampere en die verdere ontwikkeling van ARM tot 'n direkte skyfievervaardiger, kan Softbank Nvidia se byna monopolie in die KI-skyfiesektor uitdaag. Masayoshi Son voer aan dat 'n mededinger op gelyke voet met Nvidia die wêreldwye tekort aan KI-verwerkers sal beëindig en hul pryse sal verlaag.

Vierdens beïnvloed dit die geopolitieke dimensie van KI-ontwikkeling. Die Stargate-projek, met sy fokus op die VSA, en SoftBank se beleggings in Amerikaanse maatskappye soos OpenAI en Ampere versterk die VSA se posisie in die globale KI-kompetisie met China. Masayoshi Son moet die Trump-administrasie en sy "Amerika Eerste"-beginsel in ag neem.

Vyfdens, dit illustreer die rol van mega-beleggers in die vorming van die tegnologiese toekoms. Softbank en Masayoshi Son neem beleggingsbesluite wat die rigting van KI-ontwikkeling vir jare wat kom, sal bepaal. Die vraag is of hierdie konsentrasie van besluitnemingsmag in die hande van 'n paar beleggers wenslik is.

Watter risiko's hou Softbank se aggressiewe strategie in?

Masayoshi Son se strategie is hoërisiko en kan misluk. Eerstens is daar die risiko van 'n KI-borrel. Waardasies van KI-maatskappye soos OpenAI is uiters hoog en gebaseer op verwagtinge van toekomstige winste wat dalk nie sal realiseer nie. As die KI-borrel bars, kan Softbank se beleggings massiewe waarde verloor.

Tweedens, mededinging in die KI-veld is intens. Groot tegnologiemaatskappye soos Microsoft, Google en Amazon belê ook miljarde in KI. Dit is onduidelik of Softbank, met sy beleggings in OpenAI, Ampere en ander maatskappye, teen hierdie gevestigde spelers kan meeding. ARM, as 'n skyfievervaardiger, moet teen Nvidia en AMD seëvier, wat 'n enorme uitdaging bied.

Derdens, Masayoshi Son het 'n geskiedenis van skouspelagtige wanberekeninge. Die WeWork-flater, wat meer as $10 miljard gekos het, is nog vars in almal se geheue. Die 2019-verkope van Nvidia, wat $150 tot $200 miljard in verlore winste gekos het, wys dat Son ook verkeerd kan wees wanneer hy op tegnologie wed. Nou verkoop hy Nvidia weer – sal die geskiedenis homself herhaal?

Vierdens, Softbank se skuld is 'n bron van kommer. Ten spyte van sterk winste in die mees onlangse kwartaal, is die maatskappy swaar in die skuld en maak staat op 'n voortdurende invloei van kapitaal. Indien die Vision Fund-beleggings nie die verwagte opbrengste lewer nie, kan Softbank finansiële probleme ondervind.

Vyfdens, is daar operasionele risiko's. Die verkryging van Ampere toon dat die maatskappy in 2024 skaars enige inkomste gehad het en beduidende verliese gely het. ABB se robotika-afdeling het ook met probleme gesukkel, wat die rede vir die verkoop daarvan was. SoftBank verkry dus 'n paar problematiese bates en moet dit suksesvol herstruktureer en integreer.

Vertikale integrasie in plaas van aandele-deelname: Softbank se padkaart na superintelligensie

SoftBank se verrassende verkoop van al sy Nvidia-aandele dui op 'n keerpunt in die Japannese tegnologiebelegger se strategie. Dit is nie 'n afwyking van kunsmatige intelligensie nie, maar eerder 'n selfs meer aggressiewe weddenskap op die toekoms van KI. Masayoshi Son transformeer SoftBank van 'n passiewe belegger na 'n aktiewe vormgewer van die KI-landskap.

Die opbrengs van die Nvidia-verkoping en ander afstotings word gekanaliseer in 'n ongekende ambisieuse portefeulje: $30 miljard vir OpenAI, miljarde vir skyfievervaardigers en robotikamaatskappye, en honderde miljarde vir datasentrums. Son streef na die visie van 'n kunsmatige superintelligensie wat menslike intelligensie verreweg sal oortref.

Of hierdie strategie sal slaag, sal in die komende jare duidelik word. Masayoshi Son se rekord is gemeng – skouspelagtige suksesse soos Alibaba staan ​​langs rampspoedige mislukkings soos WeWork. Die verkoop van Nvidia in 2019, wat tussen $150 en $200 miljard in verlore winste gekos het, dien as 'n waarskuwingsverhaal.

Die ironie van die huidige situasie is voor die hand liggend: SoftBank verkoop die grootste begunstigde van die KI-oplewing om self 'n begunstigde te word. Daar word gewedd dat vertikale integrasie en direkte beheer oor die KI-waardeketting meer winsgewend sal wees as 'n aandelebelang. Slegs tyd sal leer of Masayoshi Son reg is of dat hy nog 'n historiese fout maak. Die markte en die tegnologiewêreld hou hierdie ontwikkeling met beide opgewondenheid en skeptisisme dop.

☑️ Ons besigheidstaal is Engels of Duits

☑️ NUUT: Korrespondensie in jou landstaal!

 

Ek sal graag jou en my span as 'n persoonlike adviseur dien.

Jy kan my kontak deur die kontakvorm hier in te vul of bel my eenvoudig by +49 89 89 674 804 (München) . My e-posadres is: wolfenstein ∂ xpert.digital

Ek sien uit na ons gesamentlike projek.

 

 

☑️ KMO-ondersteuning in strategie, konsultasie, beplanning en implementering

☑️ Skep of herbelyning van die digitale strategie en digitalisering

☑️ Uitbreiding en optimalisering van internasionale verkoopsprosesse

☑️ Globale en digitale B2B-handelsplatforms

☑️ Pionier Besigheidsontwikkeling / Bemarking / PR / Handelskoue

Xpert.Digital het diepgaande kennis van verskeie industrieë. Dit stel ons in staat om pasgemaakte strategieë te ontwikkel wat presies aangepas is vir die vereistes en uitdagings van jou spesifieke marksegment. Deur voortdurend markneigings te ontleed en bedryfsontwikkelings te volg, kan ons met versiendheid optree en innoverende oplossings bied. Deur die kombinasie van ervaring en kennis, genereer ons toegevoegde waarde en gee ons kliënte 'n beslissende mededingende voordeel.

Meer daaroor hier:

• Gebruik die 5x kundigheid van Xpert.Digital in een pakket – vanaf slegs €500/maand