Ou geld vir nuwe idees: Erfbelasting as innovasiekapitaal – Die druk vir geoormerkte aanvangsfinansiering

Waagkapitaalkrisis in Duitsland: Is erfbelasting werklik die oplossing?

Miljarde geërf amper belastingvry: Die riskante plan om die Duitse opstarttoneel te red

Duitsland se opstartondernemingstoneel ly aan 'n chroniese gebrek aan kapitaal en verloor toenemend innoverende talent aan ander lande. Terselfdertyd word miljarde euro's in bates elke jaar byna belastingvry na die volgende generasie oorgedra tydens maatskappyopvolgings. In hierdie konteks veroorsaak 'n voorstel deur prominente entrepreneurs opskudding: 'n gedeelte van die erfbelasting moet spesifiek geoormerk word om jong, opkomende tegnologiemaatskappye te finansier. Die idee klink oortuigend – bestaande kapitaal moet die enjin van innovasie vir môre word. Maar agter hierdie elegante voorstel lê massiewe hindernisse: grondwetlike bekommernisse, weerstand van die Duitse state, en die vraag of die relatief klein bedrae wat betrokke is selfs voldoende is om met internasionale reuse soos die VSA mee te ding. Is die oormerk van erfbelasting die langverwagte oplossing vir die waagkapitaalkrisis, of lei dit bloot af van die land se ware, diepgesetelde strukturele probleme?

Verwant hieraan:

• HANDELSBLATT : Sakeleiers doen 'n beroep op die federale regering om "moedige" hervormings te implementeer.

As bestaande kapitaal nuwe idees moet finansier – 'n riskante hervormingsvoorstel of die regte antwoord op Duitsland se innovasiekrisis?

Die idee klink aanvanklik misleidend eenvoudig: Een tot vyf persent van die erfbelasting wat tydens die oordrag van 'n maatskappy gehef word, moet geoormerk word vir die finansiering van jong, innoverende nuwe ondernemings. Prominente entrepreneurs het hierdie voorstel in 'n sogenaamde "aksiebrief" aan die Duitse regering geformuleer, wat 'n debat ontketen wat veel verder strek as belastingbeleid. Dit raak fundamentele vrae aan oor Duitsland se innoverende kapasiteit, distributiewe geregtigheid en die rol van die staat as 'n katalisator vir groei.

Die fondament van die debat: Wat bring erfbelasting eintlik in?

Om die voorstel in perspektief te plaas, is dit noodsaaklik om eers na die werklike inkomste uit erfbelasting te kyk. In 2024 het Duitse belastingowerhede erfbelasting en geskenkbelasting van altesaam €13,3 miljard gehef – 'n nuwe rekordhoogtepunt, wat 'n toename van 12,3 persent in vergelyking met die vorige jaar verteenwoordig. Hiervan was €8,5 miljard toe te skryf aan erfbelasting self ('n styging van 9,5 persent in vergelyking met die vorige jaar) en €4,8 miljard aan geskenkbelasting, wat meer as verdubbel het sedert 2021.

Hierdie syfers dui aanvanklik op indrukwekkende belastingspeling. Daar is egter 'n belangrike haakplek: die aangeslane belastingbedrag is nie identies aan die werklike inkomste nie. As gevolg van uitgebreide belastingverligtingsbepalings vir sakebates, is €13,3 miljard in 2024 aangeslaan, maar slegs ongeveer €10 miljard was eintlik verskuldig. Spesifiek is erfbelasting vir 45 hooferfgename in dieselfde jaar kwytgeskeld. Aanvanklik is belasting van €3,5 miljard op in aanmerking komende bates van altesaam ongeveer €12 miljard aangeslaan – maar ongeveer 95 persent hiervan is later kwytgeskeld. Effektief het hierdie 45 hooferfgename dus slegs ongeveer €180 miljoen betaal, wat ooreenstem met ongeveer twee persent van die oorgedraagde bates.

Erfbelasting is ontwerp as 'n staatsbelasting: Volgens Artikel 106, Paragraaf 2 van die Basiese Wet, vloei die inkomste daarvan geheel en al na die federale state en word dit deur die staatsbelastingkantore geadministreer. Tans beland die geld in die algemene begroting van die onderskeie state – sonder enige wetlike oormerk vir spesifieke uitgawegebiede soos onderwys, infrastruktuur of innovasie. Kritici wys al jare daarop dat 'n beduidende gedeelte van hierdie fondse vir verbruik eerder as vir produktiewe beleggings gebruik word.

Die blindekol in die stelsel: Hoeveel van die maatskappy se bates word eintlik belas?

'n Sentrale paradoks van die Duitse erfbelastingdebat lê in die drastiese verskil tussen die nominaal oorgedra besigheidsbates en die belasting wat werklik daarop betaal is. In 2024 is besigheidsbates met 'n totale waarde van €21,5 miljard deur middel van erfenisse en geskenke oorgedra – 27,9 persent minder as in die vorige jaar. Vir sogenaamde groot verkrygings, wat beteken besigheidsbates ter waarde van meer as €26 miljoen, het die oorgedra bedrag selfs gehalveer tot €8,6 miljard.

In beginsel bied die huidige wetgewing uitgebreide belastingverligting vir erfgename van besighede: Enigiemand wat 'n besigheid vir ten minste sewe jaar op sy bestaande skaal bedryf en werk behou, kan voordeel trek uit 'n belastingvrystelling van 85 persent (standaardverligting) of selfs 100 persent (opsionele verligting). Sedert 2021 is maatskappybates ter waarde van ongeveer €24 miljard op hierdie manier byna belastingvry oorgedra, wat 'n verlies aan inkomste van ongeveer €7,6 miljard vir die belastingowerhede tot gevolg gehad het. Die Federale Konstitusionele Hof het herhaaldelik hierdie regulasies gedeeltelik ongrondwetlik verklaar en die wetgewer gelas om nuwe wetgewing in te stel – 'n proses wat al dekades lank aan die gang is en nou weer momentum kry.

Die strukturele wanbalans is veral opvallend: In 2024 het 45 groot erfgename elk gemiddeld €260 miljoen ontvang, maar effektief slegs sowat twee persent belasting daarop betaal. Gewone burgers, aan die ander kant, wat 'n woonstel of 'n klein onderneming erf, betaal die volle belastingkoers. Die Tax Justice Network skat die staat se belastingbesparing vir hierdie 45 groot erfgename op €3,4 miljard.

Kwantifisering van die potensiaal: Wat die inisiatief spesifiek sou bereik

Die berekening van die potensiaal van die voorstel gebaseer op beskikbare syfers toon die volgende: Van die ongeveer €10 miljard in erfbelastinginkomste wat werklik in 2024 ingevorder is, sal ongeveer €100 miljoen beskikbaar wees vir aanvangsfinansiering indien een persent vir hierdie doel opsy gesit word. Teen vyf persent sal hierdie syfer styg tot €500 miljoen. Die beperking van die belastingbasis tot erfbelasting uit besigheidsoordragte lei tot 'n selfs kleiner bedrag – veral omdat die werklike belastingbetalings wat uit besigheidsbates gemaak word, struktureel laag is as gevolg van belastingverligtingsbepalings.

Ter vergelyking: Die hele Duitse waagkapitaalmark het in 2025 'n beleggingsvolume van €7,2 miljard gehad. In dieselfde jaar het die VSA ongeveer $209 miljard in opstartondernemings belê – gemeet teenoor sy bruto binnelandse produk, stem dit ooreen met 0,7 persent van sy ekonomiese uitset, terwyl Duitsland slegs ongeveer 0,20 persent bereik het. 'n Toegewyde gedeelte van die erfbelasting sou dus nie 'n strukturele oplossing skep nie, maar kan as 'n sein en 'n aanvullende komponent dien.

Ons EU- en Duitse kundigheid in sake-ontwikkeling, verkope en bemarking - Beeld: Xpert.Digital

Bedryfsfokusareas: B2B, digitalisering (van KI tot XR), meganiese ingenieurswese, logistiek, hernubare energie en nywerheid

Meer inligting hier:

• Kundige Besigheidsentrum

'n Tematiese spilpunt wat insigte en kundigheid bied:

• Kennisplatform wat globale en streeksekonomieë, innovasie en bedryfspesifieke tendense dek
• 'n Versameling van ontledings, insigte en agtergrondinligting uit ons belangrikste fokusgebiede
• 'n Plek vir kundigheid en inligting oor huidige ontwikkelinge in besigheid en tegnologie
• 'n Spoorpunt vir maatskappye wat inligting soek oor markte, digitalisering en bedryfsinnovasies

Die werklike probleem: Duitsland se aanvangsfinansieringskrisis

Die entrepreneursinisiatief spreek 'n werklike en dringende probleem aan. Volgens 'n onlangse Bitkom-opname van 133 tegnologie-opstartondernemings beplan byna 48 persent 'n nuwe befondsingsronde vir 2026, met 'n gemiddelde teikenvolume van vier miljoen euro. Terselfdertyd beskou slegs 17 persent van die ondervraagde opstartondernemings die beskikbare waagkapitaalvoorraad in Duitsland as voldoende. Veral kommerwekkend: 'n Kwart van die ondervraagde maatskappye oorweeg dit om Duitsland te verlaat weens 'n gebrek aan befondsing.

Hierdie kapitaaltekort is nie 'n nuwe probleem nie, maar dit word struktureel meer akuut. In vergelyking met ander Europese lande, is Duitsland se waagkapitaalontwikkeling (VC) aansienlik onder sy ekonomiese potensiaal. Terwyl die Britse VC-mark in 2025 met 39 persent gegroei het in vergelyking met die vorige jaar, en Frankryk met 31 persent, het Duitsland gestagneer met 'n effense afname van vier persent en 'n totale volume van €7,2 miljard bereik. Die hoë afhanklikheid van buitelandse kapitaal is veral krities: ongeveer twee derdes van VC-beleggings in Duitse opstartondernemings in 2025 het van internasionale beleggers gekom. Dit maak die Duitse opstart-ekosisteem kwesbaar vir eksterne skokke en geopolitieke omwentelinge.

Die uittog van innoverende maatskappye na die buiteland – hoofsaaklik na die VSA, Groot-Brittanje en Switserland – is nie net 'n ekonomiese probleem nie, maar ook 'n strukturele probleem van voorspoed: Saam met die nuwe ondernemings gaan werksgeleenthede, belastinginkomste en tegnologiese kundigheid verlore.

Sterkpunte van die voorstel: Wat spreek ten gunste van die idee

Die idee om fondse toe te ken, het aansienlike aantrekkingskrag vanuit verskeie perspektiewe. Eerstens poog dit om 'n voorheen onbenutte kapitaalvloei te aktiveer sonder om 'n bykomende las op die staatsbegroting te plaas. Die voorstel vereis geen nuwe skuld of herverdeling van bestaande programme nie. Tweedens skep dit 'n institusionele skakel tussen twee ekonomies beduidende verskynsels: die massiewe oordrag van kapitaal tussen generasies in gevestigde maatskappye en die chroniese kapitaaltekort waarmee jong, innoverende maatskappye te kampe het.

Derdens, die benadering besit 'n sekere politieke elegansie: Indien die Federale Konstitusionele Hof, wat weer eens oor die grondwetlikheid van die sakebatevoorregte sal beslis, 'n verskerping van erfbelasting vir sake-oordragte sou voorskryf, kan die bykomende inkomste spesifiek gekanaliseer word na die bevordering van innovasie. In plaas daarvan om die belastinghervorming as 'n blote herverdelingsmaatreël te ontwerp, sou dit 'n aktiewe instrument van ekonomiese beleid word. Vierdens, so 'n regulasie sou versoenbaar wees met internasionale standaarde: Israel, die VSA en Swede beoefen verskeie vorme van belastinggebaseerde kanalisering van kapitaal na waagkapitaalmarkte – deels deur soewereine welvaartfondse, deels deur direkte belastingaansporings.

Swakpunte en risiko's: Wat spreek teen die idee

Ten spyte van hierdie positiewe aspekte, is die strukturele besware aansienlik. Die ernstigste argument het betrekking op die hoeveelheid: Selfs met 'n optimistiese berekening met vyf persent van die werklike inkomste, beloop dit minder as €500 miljoen per jaar. Gegewe die miljarde euro's se befondsingsgapings in die Duitse waagkapitaalstelsel, is dit 'n druppel in die emmer. Ter vergelyking verskaf die Duitse regering alleen ongeveer €30 miljard in openbare fondse en waarborge deur die Duitslandfonds, met die totale belegging wat na verwagting €130 miljard sal genereer.

Die tweede probleem is van 'n grondwetlike en federale aard. Aangesien erfbelasting suiwer 'n staatsbelasting is, sal al 16 federale state moet instem tot die geoormerkte gebruik daarvan – of die federale regering sal jurisdiksie moet verskuif deur 'n wysiging van die Grondwet (Duitsland se grondwet). Finansieel swak state soos Sakse, Thüringen of Mecklenburg-Wes-Pommere, wat reeds slegs marginale inkomste uit erfbelasting ontvang, sal so 'n regulasie verwerp as 'n verdere verswakking van hul fiskale outonomie. Die politieke uitvoerbaarheid van hierdie idee binne die federale stelsel lyk dus uiters kompleks.

Derdens is daar fundamentele bekommernisse rakende die instrument van geoormerkte fondse self. Die Duitse begrotingsbeginsel van nie-aantasting (die beginsel van totale dekking) bepaal dat alle inkomste gebruik moet word om alle uitgawes te dek en nie vooraf aan spesifieke doeleindes toegeken word nie. Hoewel uitsonderings bestaan, soos die minerale oliebelasting vir padkonstruksie, word dit as 'n fiskale beleidsanomalie beskou wat tot onbuigsaamheid en wanallokasie kan lei. 'n Finansiële kenner van die familiebesigheidsverenigings voer tereg aan dat selfs al sou die erfbelasting op besigheidsbates hervorm word, daar geen waarborg is dat die bykomende inkomste eintlik produktief gebruik sou word nie – histories is bykomende belastinginkomste geneig om vir verbruik gebruik te word.

Vierdens, die fundamentele uitgangspunt van die voorstel self is twyfelagtig. Die inisiatief veronderstel implisiet dat erfbelasting op besigheidsoordragte aansienlik sal styg. Gegewe die bestaande vrystellings, wat uiters gunstig is vir besigheidsoordragte, en die moontlikheid van verdere liberalisering na die verwagte uitspraak van die Konstitusionele Hof, is dit geensins seker nie. Dit kan selfs wees dat 'n hervorming die belastinglas op besigheidsbates sal verminder, eerder as verhoog.

Die olifant in die kamer: Strukturele oplossings vir Duitsland se waagkapitaalkrisis

Die entrepreneursvoorstel spreek 'n werklike probleem aan, maar pak dit aan met 'n struktureel onvoldoende instrument. Die oorsaak van Duitsland se waagkapitaaltekort lê nie in die gebrek aan individuele befondsingsprogramme nie, maar in 'n sistemiese gaping: Institusionele beleggers soos pensioenfondse, versekeringsmaatskappye en aftreeskemas belê skaars in waagkapitaal in Duitsland, al is hulle die primêre verskaffers van waagkapitaal in ander lande – veral in die VSA, Israel en Swede. Amerikaanse pensioenfondse ken byvoorbeeld sistematies 'n gedeelte van hul bates onder bestuur toe aan waagkapitaalfondse, waardeur Silicon Valley se innovasiepyplyn gefinansier word.

Die Duitse regering het hierdie knelpunt erken: Met die Wet op die Bevordering van Ligging van September 2025 is aanvanklike stappe geneem om die raamwerk vir waagkapitaal te verbeter en beleggingshindernisse te verminder. Die WIN-inisiatief, waarin sakeondernemings, verenigings en die politiek kragte saamgesnoer het, beoog om teen 2030 ongeveer €12 miljard in bykomende kapitaal in die Duitse waagkapitaal-ekosisteem te kanaliseer. Hierdie benaderings is struktureel meer effektief as die oormerk van erfbelastinginkomste.

Maatskaplike konteks: Wie erf werklik in Duitsland?

Om die voorstel ten volle te verstaan, is dit die moeite werd om die algehele maatskaplike verspreidingsimpak van erfenisdinamika in Duitsland te ondersoek. Volgens ramings deur die DIW Berlyn word bates ter waarde van ongeveer 300 tot 400 miljard euro jaarliks ​​in Duitsland geërf of geskenk. Slegs ongeveer 'n kwart hiervan verskyn egter in belastingstatistieke – die res bly heeltemal belastingvry as gevolg van hoë toelaes en vrystellings. Die belastingstatistieke, met hul 13,3 miljard euro in getaxeerde waardes, vang dus slegs 'n klein fraksie van die werklike welvaartoordrag vas.

Meer as die helfte van alle private welvaart in Duitsland word geërf eerder as verdien. Hierdie welvaartstruktuur bevoordeel struktureel diegene wat reeds welgesteld is en belemmer sosiale mobiliteit deur persoonlike prestasie. As erfbelasting – die enigste instrument wat hierdie welvaartkonsentrasie selfs begin regstel – nou hoofsaaklik as 'n finansieringsmiddel vir opstartondernemings hergebruik gaan word, ontstaan ​​die fundamentele vraag: Cui bono? Die begunstigdes sal hoofsaaklik tegnologies vaardige, goed gekonnekteerde entrepreneurs uit stedelike gebiede wees – nie noodwendig daardie sosiale groepe wat die meeste by 'n billike erfbelasting sou baat vind nie.

Evaluering en vooruitsigte: Wat oorbly van die voorstel

Oor die algemeen is die entrepreneursvoorstel 'n intellektueel interessante en, in sommige politieke terme, verstaanbare inisiatief, maar een wat tekort skiet in die konkrete implementering daarvan. Dit verdien erkenning vir die aanvang van 'n konstruktiewe dialoog oor belastingbeleid en die bevordering van innovasie – in 'n politieke klimaat waar sakeverenigings en politici dikwels slegs deregulering en subsidievermindering bespreek. Die diagnose – dat Duitsland innoverende opstartondernemings aan ander lande verloor weens 'n gebrek aan waagkapitaal – is akkuraat en goed ondersteun deur huidige data.

Die voorgestelde terapie is egter te kleinskaal en konseptueel te swak om die strukturele probleem op te los. 'n Bedrag van €100 tot €500 miljoen jaarliks ​​– selfs in 'n optimistiese scenario – is onvoldoende om die gaping wat Duitsland met die VSA ($209 miljard), die VK en Frankryk het, te oorbrug. Verder is daar beduidende federale en begrotingshindernisse om erfbelastinginkomste te oorheers.

Dit sou meer sinvol wees om die institusionele beleggersbasis oop te stel vir waagkapitaal, om die reeds geïnisieerde liggingsbevorderingswet konsekwent te implementeer, en om 'n werklike hervorming van erfbelasting op sakebates te onderneem wat die grondwetlike beginsel van gelyke belasting ernstig opneem. As erfenisse van miljarde dollar effektief teen twee persent belas word terwyl 'n geërfde woonstel teen 15 tot 30 persent belas word, is dit nie 'n stelsel wat gelegitimeer kan word deur fondse vir opstartondernemings toe te ken nie. Dit is 'n stelsel wat fundamenteel heroorweeg moet word – en die kwessie van innovasiefinansiering behoort slegs een van vele oorwegings te wees.

☑️ Ons besigheidstaal is Engels of Duits

☑️ NUUT: Korrespondensie in jou moedertaal!

Konrad Wolfenstein

Ek en my span is bly om as jou persoonlike adviseur vir jou beskikbaar te wees.

Jy kan my kontak deur die kontakvorm hier in te vul of my eenvoudig +49 7348 4088 965. My e-posadres is : [email protected]

Ek sien uit na ons gesamentlike projek.

☑️ KMO-ondersteuning in strategie, konsultasie, beplanning en implementering

☑️ Skepping of herbelyning van die digitale strategie en digitalisering

☑️ Uitbreiding en optimalisering van internasionale verkoopsprosesse

☑️ Globale en digitale B2B-handelsplatforms

☑️ Pionier Besigheidsontwikkeling / Bemarking / PR / Handelskoue

Die kwasi-in-huis oplossing: Hoe Xpert.Digital operasionele gapings in B2B-bemarking en -verkope sluit – Slim Inhoudgedrewe Besigheid - Beeld: Xpert.Digital

Xpert.Digital is 'n datagedrewe B2B-bedryfsentrum onder leiding van Konrad Wolfenstein . Die maatskappy tree op as 'n eksterne, kwasi-interne oplossing vir industriële vennote, wat operasionele gapings in bemarking, inhoud en verkope sluit – sonder om bykomende hulpbronne aan die kliëntkant te benodig.

Meer inligting hier:

• Die kwasi-in-huis oplossing: Hoe Xpert.Digital operasionele gapings in B2B-bemarking en -verkope sluit – Slim Inhoudgedrewe Besigheid