Die groot KI-borrel bars: Waarom die hype verby is en net die groot spelers wen

### Die ChatGPT-uitvoerende hoof, van alle mense, lui die alarm: Is die KI-bedryf op die rand van ineenstorting? ### Die groot KI-dood: Waarom klein opstartondernemings nou massaal geld opraak ### Die KI-goudstormloop is verby: Slegs 'n paar maai nou die miljarde ###

Van hype tot koue stort: ​​Waarom die aanvanklike KI-euforie nou vervaag het

Die partytjie is verby: Na 'n fase van grenslose euforie en skynbaar eindelose belegging, begin 'n tasbare ontnugtering in die KI-sektor intree. Die eens breë vloei van waagkapitaal wat tallose opstartondernemings aangevuur het, word nou gekanaliseer in 'n paar, massiewe transaksies met gevestigde spelers. Hierdie paradigmaverskuiwing van 'n goudstormloop na strategiese konsolidasie is 'n keerpunt vir die hele bedryf.

Die tekens is onmiskenbaar: Terwyl klein, innoverende KI-opstartondernemings toenemend vir befondsing veg en die "groot dood" vrees, ontlok selfs die aanbiedings van tegnologiereuse soos OpenAI nie meer eenparige entoesiasme nie, maar ook skerp kritiek. Wanneer selfs sleutelfigure soos Sam Altman, wat 'n sleutelrol gespeel het in die vorming van die hype, in die openbaar waarsku teen 'n borrel, is dit meer as net 'n flou alarmklokkie. Aan die kern van hierdie verandering lê 'n fundamentele teenstrydigheid: Astronomiese waardasies en beleggingsvolumes van meer as $100 miljard bots met 'n werklikheid waarin, volgens studies, die meerderheid KI-projekte nog nie meetbare winste gegenereer het nie. Die volgende teks ontleed die oorsake van hierdie ontnugtering en beklemtoon die gevolge wat hierdie verandering vir beleggers, tegnologiereuse en die hele opstart-ekosisteem inhou.

Wat word bedoel met die huidige paradigmaverskuiwing in KI-belegging?

Die KI-beleggingsmark ondergaan tans 'n fundamentele transformasie. Na jare van wydverspreide euforie en talle kleiner weddenskappe op verskeie KI-opstartondernemings, vind 'n duidelike strategiese verskuiwing plaas na selektiewe, grootskaalse beleggings. Hierdie ontwikkeling word gekenmerk deur verskeie kenmerkende eienskappe wat 'n blywende impak op beleggingsgedrag sal hê.

Beleggers fokus toenemend op gevestigde maatskappye met bewese sakemodelle of konsentreer op 'n paar belowende grootskaalse projekte. In plaas daarvan om beskikbare kapitaal tussen talle kleiner KI-opstartondernemings te versprei, voeg hulle hul hulpbronne saam vir grootskaalse strategiese beleggings wat 'n groter kans op sukses belowe. Hierdie ontwikkeling weerspieël 'n realistiese herwaardering van die KI-bedryf, waarin aanvanklike entoesiasme plek maak vir 'n nugtere ontleding van die werklike markpotensiaal.

Die syfers bevestig hierdie tendens duidelik: Terwyl KI-beleggings in 2024 verdubbel het tot meer as $100 miljard en nou 37 persent van die wêreldwye waagkapitaalmark uitmaak, is hierdie bedrae gekonsentreer in al hoe minder maatskappye. Terselfdertyd het die aantal finansieringsrondes oor die algemeen afgeneem, wat daarop dui dat beleggers hul fondse meer selektief gebruik.

Watter konkrete tekens dui op groeiende ontnugtering?

Hierdie ontnugtering manifesteer op verskeie vlakke en is duidelik in verskeie konkrete ontwikkelings. 'n Besonder treffende voorbeeld was die bekendstelling van OpenAI se GPT-5, wat, in plaas van die verwagte entoesiasme, 'n golf van kritiek ontketen het. Kenners soos Gary Marcus, 'n emeritus professor in sielkunde en neurowetenskap aan die Universiteit van New York, het die nuwe model as "agterstallig, oordrewe en teleurstellend" beskryf.

Gebruikersreaksies was selfs meer drasties. Net ure na die aanbieding het weerstand teen die nuwe model op sosiale media begin vorm. Kritiek het ingesluit korter en onvoldoende reaksies, 'n meer indringende KI-styl, en die gebrek aan die "persoonlikheid" van vorige modelle. Baie gebruikers het dit veral problematies gevind dat GPT-5 as 'n "opgradering" bemark is, maar beperkings in die praktyk gehad het.

Die akademiese assessering was ook ontnugterend. 'n MIT-studie het getoon dat 95 persent van die KI-projekte wat in maatskappye ondersoek is, tot dusver nie daarin geslaag het om 'n meetbare winsbydrae te lewer nie. Steve Sosnick, hoofstrateeg by Interactive Brokers, het hierdie resultate 'n "spatsel koue water in die gesig" genoem, wat die verskil tussen die enorme beleggings en die werklike opbrengste wat behaal is, beklemtoon.

Hoe beïnvloed hierdie ontwikkeling klein KI-opstartondernemings?

Vir klein KI-opstartondernemings word die situasie dramaties erger. Die fokus op groot beleggings beteken dat minder kapitaal beskikbaar is vir vroeëfase-finansiering. Hierdie ontwikkeling word reeds in konkrete syfers weerspieël: In Duitsland het die aantal klein transaksies onder een miljoen euro byvoorbeeld aansienlik met meer as 'n vyfde gedaal in vergelyking met die vorige kwartaal.

Die tendens is veral kommerwekkend vir nuutgestigte KI-opstartondernemings. Terwyl maatskappye wat in 2021 gestig is, tot dusver 'n totaal van ongeveer $535 miljoen ontvang het, het opstartondernemings van 2022 en 2023 saam slegs sowat $93 miljoen ontvang. Dr. Philip Hutchinson, Senior KI-deskundige by die appliedAI Institute, is bekommerd oor hierdie ontwikkeling: "Dit het al hoe moeiliker geword vir KI-opstartondernemings wat in 2022 of later gestig is om kapitaal in te samel."

Die hoë koste van die opleiding van KI-modelle en die duur KI-spesialiste vererger hierdie probleem verder. Klein opstartondernemings kan dikwels nie die enorme hulpbronne insamel wat nodig is om mededingende KI-oplossings te ontwikkel nie. Dit skep 'n bose kringloop: Sonder voldoende befondsing kan hulle nie mededingende produkte ontwikkel nie, en sonder oortuigende produkte kan hulle nie befondsing bekom nie.

Onafhanklike KI-platforms as 'n strategiese alternatief vir Europese maatskappye - Beeld: Xpert.Digital

Ki-GameShanger: die mees buigsame AI-platform-tailor-vervaardigde oplossings wat koste verlaag, hul besluite verbeter en doeltreffendheid verhoog

Onafhanklike AI -platform: integreer alle relevante maatskappy -databronne

• Vinnige AI-integrasie: AI-oplossings vir maatskappye vir ondernemings in ure of dae in plaas van maande
• Buigsame infrastruktuur: wolkgebaseerde of hosting in u eie datasentrum (Duitsland, Europa, vrye keuse van ligging)

• Hoogste datasekuriteit: Gebruik in regsfirmas is die veilige getuienis
• Gebruik oor 'n wye verskeidenheid maatskappy -databronne
• Keuse van u eie of verskillende AI -modelle (DE, EU, VSA, CN)

Meer daaroor hier:

• Onafhanklike KI-platforms teenoor hiperskalers: Watter oplossing is reg vir jou?

Waarom waarsku Sam Altman oor 'n KI-borrel?

Sam Altman se waarskuwings oor 'n potensiële KI-borrel is veral verrassend, aangesien hy as uitvoerende hoof van OpenAI 'n sleutelrol gespeel het in die aandrywing van die huidige KI-oplewing. Sy kritiese kommentaar dui op verskeie moontlike motiverings, wat almal strategies van aard kan wees.

Eerstens neem die druk van beleggers massief toe. Die era van blinde vertroue en onbeperkte befondsing vir enige KI-benadering kom tot 'n einde. Slim geldbeleggers eis toenemend robuuste sakemodelle en werklike resultate. Altman se waarskuwing kan 'n slim sprong vorentoe wees – diegene wat die eerstes is om oor die borrel te waarsku, posisioneer hulself as versiende waarskuwings eerder as as onkundige volgelinge.

Tweedens, dit kan 'n poging wees om swakker mededingers uit die mark te stoot voordat die groot afsterwe begin. As Altman in die openbaar verklaar dat "sommige beleggers baie geld sal verloor", kan dit beleggers help om hul fondse meer op gevestigde spelers soos OpenAI te fokus.

Finansiële realiteite ondersteun hierdie interpretasie. Alhoewel OpenAI sy inkomste in 2024 verdriedubbel het tot ongeveer $3,7 miljard, het die maatskappy volgens ramings 'n verlies van ongeveer $5 miljard gerapporteer. Daarby kom 'n gevaarlike kostespiraal: OpenAI se o3-model was ongeveer 100 keer duurder as sy voorganger.

Wat presies beteken die term "grootskaalse beleggingstendens"?

Die grootskaalse beleggingstendens word gekenmerk deur 'n fundamentele verskuiwing in beleggingstrategieë. In plaas daarvan om baie kleiner bedrae tussen verskeie opstartondernemings te versprei, konsentreer beleggers op 'n paar, maar baie groot, finansieringsrondes. Hierdie ontwikkeling kan deur verskeie konkrete voorbeelde geïllustreer word.

Databricks het een van die grootste befondsingsrondes van 2024 verseker met 'n Serie J-befondsingsronde van $10 miljard. Die ronde, gelei deur Thrive Capital, het die maatskappy se waardasie tot $62 miljard verhoog, wat selfs groot maatskappye soos OpenAI, xAI en Waymo oortref het.

Die tendens is ewe duidelik in Duitsland. Die München-gebaseerde maatskappy Helsing, wat spesialiseer in kunsmatige intelligensie vir die verdedigingsbedryf, het €450 miljoen ingesamel. Die Keulen-gebaseerde vertaaldiens DeepL het €277 miljoen ontvang, en die Aken-gebaseerde Black Semiconductor het €254 miljoen verseker. Hierdie drie transaksies alleen het 'n beduidende deel van die totale Duitse KI-beleggingsvolume uitgemaak.

Die statistieke illustreer die omvang van hierdie verskuiwing: In 2024 was daar 29 groot beleggings in Duitsland met 'n finansieringsvolume van minstens €50 miljoen elk – agt meer as in die vorige jaar. Terselfdertyd het die totale aantal finansieringsrondes met twaalf persent gedaal, wat daarop dui dat minder maatskappye befondsing ontvang, maar dié wat aansienlik groter bedrae ontvang.

Watter rol speel die tegnologiereuse in hierdie ontwikkeling?

Die groot tegnologiemaatskappye speel 'n deurslaggewende rol in die konsentrasie van KI-beleggings op 'n paar grootskaalse projekte. Maatskappye soos Meta, Amazon, Microsoft en Alphabet het hul beleggingstrategieë fundamenteel verander en pomp miljarde in die uitbreiding van hul KI-infrastruktuur.

Meta het sy beleggings in 2025 verdubbel, Amazon bou reuse AWS-kampusse, en Microsoft bou reeks nuwe datasentrums. Hierdie massiewe infrastruktuurbeleggings verbruik miljarde en lei tot 'n paradoksale situasie: Terwyl winste styg, stort vrye kontantvloei in duie. By die vier groot Amerikaanse tegnologiemaatskappye het dit met ongeveer 30 persent gedaal sedert 2023.

Die tegnologiereuse volg 'n duidelike strategie: Hulle wil die KI-mark onder mekaar verdeel en potensiële mededingers beheer of verkry soos hulle na vore kom. Groot finansieringsrondes en verkrygings deur hierdie korporasies vorm toenemend die marklandskap. Dit skep 'n soort oligopoliestruktuur waarin slegs 'n paar groot spelers die ontwikkeling bepaal.

Hierdie ontwikkeling het ook geografiese implikasies. Terwyl die VSA oorheers met 'n markaandeel van 62 persent van globale waagkapitaalbeleggings, haal Europa Asië vir die eerste keer verby as die tweede grootste waagkapitaalstreek. Nietemin bly die absolute verskille enorm: opstartondernemings in die VSA het in die tweede kwartaal van 2024 €41,4 miljard in waagkapitaalverbintenisse ontvang, vergeleke met slegs €1,8 miljard in Duitsland.

Hoe ontwikkel die waardasie van KI-maatskappye?

Waardasies in die KI-sektor het groteske vlakke bereik, wat slegs geregverdig is as winste op die lang termyn plofbaar toeneem. Tesla verhandel tans teen 'n prys-tot-verdienste-verhouding van ongeveer 200, terwyl Nvidia teen ongeveer 60 verhandel. Hierdie vlakke weerspieël uiterste toekomsverwagtinge, wat skeptisisme onder baie kenners laat ontstaan.

Veral problematies is die verskil tussen waardasies en werklike verdienste. Alhoewel KI-maatskappye astronomiese waardasies behaal, bly die meeste ver van winsgewendheid. OpenAI, ter waarde van ongeveer $300 miljard, ly volgens ramings steeds massiewe verliese.

Die waardasieborrel word ook weerspieël in die mark se uiterste konsentrasie. Nvidia en Microsoft verteenwoordig nou ongeveer 15 persent van die S&P 500 – 'n gewig wat histories is, selfs in die tegnologie-liefhebbende Amerikaanse mark. Hierdie konsentrasie maak die hele mark kwesbaar vir korreksies, aangesien selfs klein terugslae vir hierdie maatskappye groot gevolge kan hê.

Die waarskuwingstekens neem toe: Nvidia het 3,6 persent in drie dae verloor, Microsoft 3 persent, en vir ander maatskappye soos Palantir was die terugslag selfs erger, met 'n daling van 14 persent. Hierdie wisselvalligheid dui daarop dat die markte toenemend senuweeagtig raak.

Watter nywerhede en toepassingsgebiede word veral geraak?

Die transformasie in KI-belegging beïnvloed verskillende industrieë en toepassingsgebiede verskillend. Verbruikersgerigte KI-toepassings en tradisionele sagteware-as-'n-diens-oplossings, wat sukkel met dalende waardasies, word veral hard getref.

In teenstelling hiermee trek gespesialiseerde sektore voordeel uit die fokus op grootskaalse beleggings. Die gesondheidsorgsektor oorheers die finansieringsvolume met 1,039 miljard Switserse frank, wat ooreenstem met 45 persent van die fondse wat in Switserse opstartondernemings belê is. Biotegnologie-opstartondernemings alleen het 703 miljoen Switserse frank ontvang.

Die verdedigingssektor beleef 'n besondere oplewing. Duitse KI-maatskappye soos Helsing, wat spesialiseer in kunsmatige intelligensie vir die verdedigingsbedryf, lok massiewe beleggings. Hierdie ontwikkeling weerspieël die maatskaplike veranderinge en geopolitieke spanning wat toenemend fokus op militêre toepassings van KI.

Die situasie is veral dramaties vir tradisionele e-handel- en aanlyn kleinhandelmaatskappye. Berlyn, wat tradisioneel sterk in hierdie sektor was, het beduidende dalings in finansiering gely, terwyl Beiere, met sy fokus op tegnologie en KI, die hoofstad vir die eerste keer verbygesteek het in terme van finansieringsvolume.

KI & XR 3D-weergawemasjien: Vyfvoudige kundigheid van Xpert.Digital in 'n omvattende dienspakket, R&D XR, PR & SEM - Beeld: Xpert.Digital

Xpert.Digital het diepgaande kennis van verskeie industrieë. Dit stel ons in staat om pasgemaakte strategieë te ontwikkel wat presies aangepas is vir die vereistes en uitdagings van jou spesifieke marksegment. Deur voortdurend markneigings te ontleed en bedryfsontwikkelings te volg, kan ons met versiendheid optree en innoverende oplossings bied. Deur die kombinasie van ervaring en kennis, genereer ons toegevoegde waarde en gee ons kliënte 'n beslissende mededingende voordeel.

Meer daaroor hier:

• Gebruik die 5x kundigheid van Xpert.Digital in een pakket – vanaf slegs €500/maand

Wat is die langtermyn-implikasies vir die opstart-ekosisteem?

Die langtermyn-effekte van huidige ontwikkelinge sal 'n blywende impak op die hele opstart-ekosisteem hê. Die fokus op grootskaalse beleggings lei tot polarisasie: 'n paar maatskappye ontvang beduidende kapitaal, terwyl die meerderheid van opstartondernemings met beduidende finansieringsprobleme sukkel.

Hierdie ontwikkeling vererger die bestaande probleem van ongelyke oorlewingsvooruitsigte. Terwyl gevestigde opstartondernemings met soliede sakemodelle steeds toegang tot kapitaal het, word dit toenemend moeilik vir innoverende, maar steeds ongetoetste sake-idees om die nodige opstartfinansiering te bekom.

Die syfers spreek boekdele: In 2024 het 336 nuwe ondernemings in Duitsland aansoek gedoen vir insolvensie, 'n toename van 17 persent in vergelyking met die vorige jaar. Ongeveer elf persent van die nuwe ondernemings wat ondervra is, verwag om binne twaalf maande aansoek te doen vir insolvensie – 'n dramatiese toename in vergelyking met die vorige jaar.

Die ontwikkeling in vroeëfase-finansiering is veral problematies. Die afname in klein beleggings onder een miljoen euro raak veral jong maatskappye, wat dikwels nog in die ontwikkelingsfase is. Hierdie finansieringstekort kan die innoverende kapasiteit van die hele ekosisteem op die lang termyn verswak.

Watter streeksverskille is duidelik in hierdie ontwikkeling?

Streeksverskille in die KI-beleggingslandskap word toenemend prominent, wat verskillende strategiese benaderings weerspieël. Die VSA bly oorheersend en is verantwoordelik vir 62 persent van globale waagkapitaalbeleggings, terwyl verskillende patrone in Europa en Duitsland na vore kom.

'n Merkwaardige geografiese verskuiwing vind plaas in Duitsland. In 2024 het Beiere Berlyn vir die eerste keer verbygesteek in terme van befondsingsvolume, en €2,33 miljard ingesamel – 'n goeie €600 miljoen meer as in 2023. Berlyn, daarenteen, het slegs €2,17 miljard ontvang, 'n afname van €200 miljoen. Hierdie ontwikkeling is hoofsaaklik te wyte aan die tegnologie- en KI-oplewing, waarin Beiere tradisioneel sterker was.

Noordryn-Wesfale het ook sterk groei getoon en €951 miljoen bereik, 'n toename van €620 miljoen. Hierdie streeksherverdeling weerspieël 'n verskuiwing in beleggingsfokus van tradisionele aanlyn kleinhandelmaatskappye, Berlyn se tradisionele sterkpunt, na tegnologie-georiënteerde sektore.

Regoor Europa is die prentjie gemeng. Terwyl Europa Asië as 'n streek verbygesteek het om die tweede grootste waagkapitaalstreek te word, bly die absolute syfers beskeie. In Frankryk het opstartondernemings €2,1 miljard in waagkapitaalverbintenisse in die tweede kwartaal van 2024 ontvang, terwyl die syfer in die VK €5,1 miljard was – steeds ver onder die €41,4 miljard in die VSA.

Hoe reageer beleggers op die veranderende marksituasie?

Beleggers het hul strategieë fundamenteel aangepas en volg 'n aansienlik meer selektiewe benadering. Die verwagte interne opbrengskoers (IRR) het oor die algemeen gedaal: Vir beleggings in die vroeë stadium het dit van 36 tot 31 persent gedaal, en vir groeifinansiering van 32 tot 25 persent. Slegs vir beleggings in die laat stadium het die IRR van 24 tot 28 persent gestyg, wat die voorkeur vir latere, laer-risiko beleggingsfases weerspieël.

Hierdie verskuiwing in risiko-aptyt lei tot langer houperiodes en 'n toename in sekondêre transaksies. Aangesien handelsverkope en IPO's nou skaars is, soek beleggers alternatiewe uittreestrategieë. VC sekondêre transaksies maak dit moontlik om likiditeit te genereer sonder om vir 'n volle uittrede te wag.

Due diligence-prosesse het strenger geword. Beleggers ondersoek sake-modelle en winsgewendheidspaaie noukeuriger en stel hoër eise aan hulle. Terwyl idees en spanne in die jare van voorspoed dikwels reeds befonds was, eis beleggers vandag konkrete bewyse van markpotensiaal en mededingendheid.

Die rol van buitelandse beleggers in groot transaksies is veral noemenswaardig. Byna die helfte van die waagkapitaaltransaksies van meer as €50 miljoen in Duitsland word uitsluitlik deur buitelandse beleggers uitgevoer. Dit dui op 'n tipe waardasie-arbitrage: buitelandse beleggers belê teen laer Europese waardasies met die doel om later in die VSA teen hoër waardasies uit te tree.

Watter gevolgtrekkings kan gemaak word vir die toekoms van die KI-sektor?

Huidige ontwikkelinge in die KI-sektor dui op 'n fundamentele markskudding wat beide geleenthede en risiko's bied. Die fokus op grootskaalse beleggings sal waarskynlik lei tot oligopolisering, met 'n paar groot spelers wat die mark oorheers. Hierdie ontwikkeling kan innovasie belemmer, aangesien ontwrigtende idees van kleiner maatskappye minder geleenthede het om befondsing te bekom.

Terselfdertyd kan 'n meer selektiewe beleggingstrategie lei tot meer volhoubare besigheidsmodelle. Die druk om winsgewende en skaalbare oplossings te ontwikkel, dwing maatskappye om 'n meer realistiese benadering tot KI-toepassings te volg. Die MIT-studie, wat getoon het dat 95 persent van KI-projekte nie meetbare winsbydraes lewer nie, beklemtoon die behoefte aan hierdie regstelling.

Geografiese verskuiwings sal waarskynlik toeneem. Streke met sterk tegniese universiteite en gevestigde tegnologie-ekosisteme, soos Beiere of Baden-Württemberg, kan steeds belangriker word, terwyl tradisionele opstartsentrums wat op verbruikerstoepassings fokus, kan afneem.

Dit skep belangrike aksiegebiede vir beleidmakers. Die voorgestelde KI-koopbewyse en verhoogde ondersteuning vir samewerking tussen KMO's en nuwe ondernemings kan help om die finansieringsgaping te sluit. Sonder geteikende ondersteuning vir kleiner innoveerders is daar 'n risiko dat Duitsland en Europa verder agter sal raak in die globale KI-kompetisie.

Sam Altman se waarskuwing oor 'n KI-borrel moet ernstig opgeneem word, selfs al is dit strategies gemotiveerd. Die parallelle met die dot-com-borrel is onmiskenbaar: oormatige waardasies, 'n gebrek aan sakemodelle en blinde geloof in tegnologie. 'n Beheerde afname in waardasies kan voordelig wees en lei tot 'n meer volhoubare ontwikkeling van die KI-sektor.

Uiteindelik staan ​​die KI-sektor voor 'n toets. Die era van onbeperkte befondsing sonder konkrete resultate kom tot 'n einde. Slegs maatskappye wat werklike probleme oplos en aantoonbare waarde skep, sal op die lang termyn slaag. Hierdie ontwikkeling mag pynlik wees, maar dit kan lei tot 'n meer volwasse en volhoubare KI-bedryf wat werklike sosiale en ekonomiese voordele lewer.

☑️ KMO-ondersteuning in strategie, konsultasie, beplanning en implementering

☑️ Die skepping of herbelyning van die AI -strategie

☑️ Pionier Besigheidsontwikkeling

Konrad Wolfenstein

Ek sal graag as jou persoonlike adviseur dien.

Jy kan my kontak deur die kontakvorm hieronder in te vul of my eenvoudig by +49 89 89 674 804 (München) .

Ek sien uit na ons gesamentlike projek.

Xpert.Digital is 'n spilpunt vir die industrie met 'n fokus op digitalisering, meganiese ingenieurswese, logistiek/intralogistiek en fotovoltaïese.

Met ons 360° besigheidsontwikkelingsoplossing ondersteun ons bekende maatskappye van nuwe besigheid tot naverkope.

Markintelligensie, smarketing, bemarkingsoutomatisering, inhoudontwikkeling, PR, posveldtogte, persoonlike sosiale media en loodversorging is deel van ons digitale hulpmiddels.

Jy kan meer uitvind by: www.xpert.digital - www.xpert.solar - www.xpert.plus