Elon Musk se kaartehuis verkrummel: Die 1.8 triljoen illusie – Waarom die borrel rondom Tesla en SpaceX nou bars

Xpert Voorvrystelling

Available in 27 languages 📢

Gepubliseer op: 1 Augustus 2026 / Opgedateer op: 1 Augustus 2026 – Outeur: Konrad Wolfenstein

Elon Musk se kaartehuis verkrummel: Die 1.8 triljoen illusie – Waarom die borrel rondom Tesla en SpaceX nou bars

Elon Musk se kaartehuis verkrummel: Die 1.8 triljoen illusie – Waarom die Tesla- en SpaceX-borrel nou bars – Beeld: Xpert.Digital

Van hype tot crash: Waarom SpaceX en Tesla dramaties op die aandelemark daal

Maankolonies en KI-fantasieë: Die absurde planne agter die SpaceX-beursinskrywing

Skuld, prysoorloë, leë beloftes: Die bittere ontwaking vir Elon Musk

Maankolonies, asteroïdemynbou en robotte wat ontwerp is om die alledaagse lewe te revolusioneer: Elon Musk het die kuns bemeester om reuse-visioene in astronomiese aandelemarkwaardasies te omskep soos geen ander nie. Maar die skouspelagtige era van grenslose groei blyk vir eers verby te wees, en die werklikheid haal die tegnologie-miljardêr met volle krag in. Na 'n historiese - en, volgens kenners, grof oorgewaardeerde - IPO van SpaceX, daal die lugvaartmaatskappy se aandele. Terselfdertyd sukkel Tesla se elektriese motorbesigheid onder intense prysoorloë, dalende marges en onvervulde tegnologiese beloftes. Die volgende artikel ontleed in detail hoe ambisieuse toekomstige projekte 'n gevaarlike spekulatiewe borrel geword het, waarom die harde sakefeite van SpaceX en Tesla toenemend alarmklokke vir beleggers laat lui, en watter verreikende gevolge hierdie ongeluk vir die hele KI- en tegnologiesektor kan hê.

Die Tesla-SpaceX-borrel bars: Wanneer miljarde op fantasie in plaas van feite gebou word

Dit gaan oor geld, baie geld – en oor hoe lank waardasies wat alle sakelogika tart, volhoubaar kan bly. SpaceX het $85 miljard in sy IPO ingesamel, maar sedertdien het sy aandeelprys aansienlik gedaal, en ontleders skat dat dit jare sal duur voordat die maatskappy werklik winsgewend word.

Dit het gebeur soos dit moes. Na 'n skouspelagtige begin en vinnige, bogemiddelde aandeelprysstygings, het Elon Musk se ruimtemaatskappy SpaceX ook weer aarde toe geval. Die aanvanklike winste kon nie volgehou word nie, en die aandeel het tydelik weer sy IPO-prys genader. Daar is verskeie onderling gekoppelde redes hiervoor.

Die euforie en die skielike val

SpaceX se aandeelprys het tot $225 gestyg na wat destyds die grootste IPO in die geskiedenis was – 'n skouspelagtige debuut wat ook heeltemal verwag is. Maar toe kom die prysineenstorting tot $147. 22 Junie was 'n deurslaggewende dag toe die aandeel 16 persent in 'n enkele dag verloor het. Ongeveer $600 miljard in markkapitalisasie is daardie dag uitgewis, 'n gevolg van verskeie ongunstige gebeure wat gelyktydig plaasgevind het.

Skuld as 'n waarskuwingsteken vir beleggers

Die rede vir SpaceX se grootste daaglikse verlies tot nog toe was die maatskappy self. Nadat hulle $85 miljard in hul IPO ingesamel het, het SpaceX planne aangekondig om $25 miljard in effekte uit te reik, wat sedertdien voltooi is, alhoewel teen veeleisende terme. Vir die tienjaar-effekte alleen moes SpaceX 1,4 persentasiepunte meer rente bied as vir tienjaar Amerikaanse Tesourie-effekte, aangesien beleggers aansienlike vergoeding vir risiko eis. Hierdie risikopremie sal waarskynlik nie in die afsienbare toekoms noemenswaardig daal nie, veral as rentekoerse in die VSA ook na verwagting sal styg.

In SpaceX se geval kom baie faktore saam: die maatskappy se harde syfers, marksentiment, emosies en opgeblase verwagtinge. As ons enige terugskouende vooroordeel in die lig van die afnemende IPO-euforie opsy sit, is dit die moeite werd om na die koue, harde feite te kyk.

'n Assessering sonder enige verband met die werklikheid

SpaceX het 'n publieke waardasie van byna $1,8 triljoen behaal. Maar waarvoor presies? Met ongeveer $19 miljard in inkomste het die mees onlangse jaarverslag 'n verlies van byna $5 miljard getoon. Skeptisisme groei in die lig van die enorme beleggings in ruimtetegnologie en kunsmatige intelligensie, sowel as die byna ondenkbare kapitaalvereistes, en hierdie skeptisisme is nie ongegrond nie: Ontleders skat dat SpaceX nie voor 2030 wins sal maak nie.

Om ten alle koste daar te wil wees

Baie beleggers het in elk geval op die aandeel ingeteken, bloot om "in te wees" en vinnig winste te maak, want dit was duidelik dat die banke wat by die IPO betrokke was, nie die grootste IPO in die geskiedenis sou laat misluk nie. Talle beleggers het inderdaad ruim voordeel uit die IPO getrek; hulle moes eenvoudig op die regte tyd verkoop.

Dit is fundamenteel wettig. Die feit dat baie private beleggers ook betrokke was, maak dit egter problematies. Terwyl skaars vyf persent van alle SpaceX-aandele op die mark gekom het, ontstaan 'n ongewenste verkoopdinamika wanneer talle beleggers gelyktydig probeer om hul winste te neem en hul aandele te verkoop, wat bykomende druk op die aandeelprys plaas.

Geduld betaal af in IPO's

Daar is 'n goeie rede waarom die algemene reël is om ongeveer ses weke na 'n IPO te wag. Gedurende hierdie tyd stabiliseer die aandeelprys, die aanvanklike hype verdwyn, die waardasie pas by die werklikheid aan, en verwagtinge word meer realisties. Teen hierdie tyd is baie beleggers waarskynlik teen 'n verlies op hul SpaceX-beleggings.

Toekomstige moontlikhede is reeds ingeprys

Dit is waar dat die aandelemark oor die algemeen op toekomstige verwagtinge verhandel, en SpaceX se visie is groots en verstaanbaar. Baie van hierdie toekomstige potensiaal is egter reeds in huidige waardasies ingeprys, wat min ruimte laat vir verdere opwaartse beweging. Slegs wanneer die maatskappy bewys dat sy strategie werk, wanneer groei realiseer en winste na vore kom, sal verdere aandeelprysverhogings geregverdig word; nie voorheen nie.

Die verkoopsdruk van insiders moet nog kom

Winste is nie in sig vir SpaceX in die afsienbare toekoms nie, 'n feit wat die maatskappy deursigtig gekommunikeer het selfs voor sy IPO, om te verseker dat alle belanghebbendes bewus was van die implikasies. Nou moet beleggers sekere sperdatums fyn dophou, aangesien inperkingsperiodes wat op bestaande aandeelhouers opgelê word na die IPO binnekort verstryk. Dit beteken dat vanaf middel Augustus meer SpaceX-aandele op die mark vrygestel sal word, wat moontlik verdere afwaartse druk op die aandeelprys sal plaas.

Indeksverskaffers tussen reëloortreding en versigtigheid

Dit is ook kommerwekkend dat sommige indeksverskaffers SpaceX-aandele voor skedule in hul indekse insluit deur sogenaamde vinnige-toegangsreëls te gebruik. MSCI het dit reeds gedoen, en Nasdaq het kort daarna gevolg met die Nasdaq 100, al was 'n wagtydperk van drie maande voorheen standaard. SpaceX het slegs 'n klein gewig in die breed gediversifiseerde MSCI World-indeks, maar die situasie is anders in die Nasdaq 100. Nietemin is indeksverskaffers verplig om die aandele te koop, en teen pryse wat geensins gunstig is nie, alhoewel hierdie aankope deur groot markdeelnemers waarskynlik tydelike ondersteuning aan die aandeelprys gebied het.

Een verskaffer neem nie hierdie stap nie: S&P dring steeds daarop aan dat maatskappye winsgewend moet wees om in die S&P 500 ingesluit te word.

Gierigheid, strategie en die volgende kandidate

Die IPO was weereens 'n les in gierigheid en strategie. Beleggers het nou die geleentheid om beter te vaar met die komende IPO's van KI-maatskappye Anthropic en OpenAI, die ontwikkelaars van die kletsbotte Claude en ChatGPT. Albei beoog om publiek te word met 'n waardasie van ongeveer een triljoen Amerikaanse dollar elk, maar kunsmatige intelligensie is nie 'n eenrigtingstraat na bo nie. Tans heers skeptisisme onder beleggers, en selfs diegene wat die afgelope drie jaar die oplewing aangevuur het, bevraagteken toenemend of die enorme beleggings ooit sal vrugte afwerp.

Wanneer elke hype uitdoof

Die SpaceX-voorbeeld mag nou die IPO-euforie in die KI- en tegnologiesektor ietwat demp, en 'n bietjie meer realisme wanneer na die toekoms gekyk word, sal beslis nie skade doen nie. Fundamenteel deflateer elke oorreaksie uiteindelik, soos tans waargeneem kan word met KI- en tegnologie-aandele, kriptogeldeenhede, die verdedigingsektor en edelmetale.

Twee motormaatskappye verklaar hulself KI-korporasies

Aandele van die voormalige elektriese motormaatskappy Tesla en die lugvaartfirma SpaceX daal nou in waarde. Oorspronklik bekend vir elektriese motors en ruimtereise, is die maatskappye in onlangse jare deur hul uitvoerende hoof Elon Musk as KI-firmas herbenoem om munt te slaan uit die algemene beleggingsborrel rondom kunsmatige intelligensie. Deur dit te doen, is hul onderskeie kernbesighede verwaarloos, en produkontwikkeling is heeltemal ondergeskik gestel aan Musk se visie. Nou word die gevolge van hierdie strategie duidelik.

Elektriese motorverkope sonder wins ten spyte van oliekrisis

Die eens wêreldleidende vervaardiger van elektriese motors kon nie wins maak uit sy verkope van elektriese voertuie nie, ten spyte van die sluiting van die Straat van Hormuz en stygende petrolpryse wêreldwyd. Dit het gelei tot aansienlike teleurstelling na die aandeelhouerskonferensie vir die tweede kwartaal van 2026. Ten spyte van die verkoop van 480 000 voertuie tydens die ergste oliekrisis sedert die 1970's, het winste nie aan beleggersverwagtinge voldoen nie, en die aandeelprys het van meer as $380 tot onder $310 gedaal.

Ons Amerikaanse kundigheid in sake-ontwikkeling, verkope en bemarking

Ons Amerikaanse kundigheid in sake-ontwikkeling, verkope en bemarking - Beeld: Xpert.Digital

Bedryfsfokusareas: B2B, digitalisering (van KI tot XR), meganiese ingenieurswese, logistiek, hernubare energie en nywerheid

Meer inligting hier:

Kundige Besigheidsentrum

'n Tematiese spilpunt wat insigte en kundigheid bied:

Kennisplatform wat globale en streeksekonomieë, innovasie en bedryfspesifieke tendense dek
'n Versameling van ontledings, insigte en agtergrondinligting uit ons belangrikste fokusgebiede
'n Plek vir kundigheid en inligting oor huidige ontwikkelinge in besigheid en tegnologie
'n Spoorpunt vir maatskappye wat inligting soek oor markte, digitalisering en bedryfsinnovasies

Tesla en SpaceX: Waarom hul miljard-dollar waardasies wankel

Prysoorlog vir verouderde modelle

Die maatskappy moes aansienlike afslag en rentevrye finansiering aanbied net om die nou verouderde Model 3 en Model Y te kan bly verkoop. Gevolglik, en as gevolg van buitensporig hoë bedryfskoste, het Tesla meer as 'n miljard Amerikaanse dollar in kontantvloei gedurende die betrokke kwartaal verloor, ten spyte van sterk verkoopsyfers. Die luukse Model S en X, wat saam met die Model 3 en Y eens bedoel was om die S3XY-bynaam te vorm, is gestaak. Die Cybertruck het 'n historiese flop in die motorbedryf geword en word nou gereeld vergelyk met die 1958 Ford Edsel.

'n Katalogus van gebroke beloftes

Die derde weergawe van die stilstaande Megapack-batterybergingstelsel is tot 2027 uitgestel. Vertragings, soos die uitstel van die Tesla Semitruck tot volgende jaar of die bekendstelling van 'n volledige selfbesturende stelsel vir Autopilot, het lankal 'n herhalende ritueel geword. Die Roadster het intussen 'n amper mitiese figuur geword. Die robottaxi word in produksie gestuur sonder 'n voltooide Autopilot-stelsel, wat, om dit sagkens te stel, as 'n beduidende sakerisiko beskryf moet word.

Die Optimus-robot, nou vermoedelik 'n kernkomponent van Tesla se besigheid, is nie 'n kommersieel lewensvatbare produk nie. Sonder afstandbeheer presteer dit steeds baie min, en selfs met afstandbeheer bied dit niks wat massaproduksie sou regverdig nie. Die lank aangeprezen planne om jaarliks 20 miljoen motors te verkoop, is lankal laat vaar.

Tesla leef van ander mense se aandeelprysstygings

'n Groot gedeelte van Tesla se kwartaallikse winste het ook voortgespruit uit winste in die aandeelprys van SpaceX, wat Tesla besit. Sedert 30 Junie het SpaceX-aandele egter drasties in waarde verloor. Uitgereik teen 'n nominale waarde van $135, het dit aanvanklik teen ongeveer $160 verhandel. Op dieselfde dag het dit tot ongeveer $180 gestyg en in die daaropvolgende dae 'n piek van ongeveer $220 bereik. Dit het sedertdien gedaal tot ongeveer $112 en bly daal.

'n Tegnologiese prestigeprojek sonder 'n vrag

Starship word 'n toenemend problematiese aspek van SpaceX se besigheid, nie die minste nie omdat die eenvoudige afskaffing van 'n toetslansering op 16 Julie 'n merkbare daling in die aandeelprys veroorsaak het. Die ontwikkelingspoging is enorm. Aan die begin van Julie is aangekondig dat SpaceX sy 1 000ste Merlin-1D-enjin vir die eerste fase van sy Falcon 9-vuurpyle voltooi het. Dit bring die totale aantal eerste fases wat gebou is op meer as 100 vir die Falcon 9 en Falcon Heavy, wat sedertdien 675 missies voltooi het wat aangedryf word deur 'n bykomende 675 Merlin-vakuumenjins.

Met die onthulling van die Raptor 3-enjin het die laaste Raptor 2-enjin die reeksnommer 569 gehad. Meer as 50 Raptor 1-enjins is vervaardig, en die reeksnommers van die Raptor 3 nader nou 200. Met meer as 800 enjins wat gebou is, is nog nie 'n enkele vrag in 'n wentelbaan gelanseer nie, al kon hierdie enjins, met hul hoër doeltreffendheid en drie keer die stukrag per vlug, teoreties byna vier keer die vrag dra. As SpaceX eerder voortgegaan het om 'n gedeeltelik herbruikbare vuurpyl soos die Falcon 9 met Raptor-enjins te ontwikkel, sou honderde vlugte met 70 tot 100 ton vrag lankal moontlik gewees het.

Die dreigende verkoopsdruk op die werksmag

Vanaf 6 Augustus sal SpaceX-werknemers toegelaat word om hul eerste aandelepakkette op die mark te verkoop. Daar word verwag dat die gevolglike aanbod die vraag sal oorskry, wat verdere afwaartse druk op die aandeelprys sal plaas. Dit is dus geen verrassing dat oproepe vir 'n samesmelting tussen Tesla en SpaceX al hoe heftiger word nie, solank die SpaceX-aandeel, wat volgens objektiewe kriteria grotesk oorwaardeer is, steeds aansienlike pryse behaal.

'n Prys in die styl van 'n landed gentry

Ongewoonlik het Elon Musk self die uitgifteprys van SpaceX-aandele vasgestel. Normaalweg bepaal die banke wat by die IPO betrokke is die prys. Hierdie banke verdien egter hul geld deur 'n klein persentasie van die verkoopprys van die geplaasde aandele. Dit skep 'n vooroordeel en maak hulle geneig om in te stem tot 'n opgeblase waardasie, wat duidelik die geval was met die geraamde $1,8 triljoen.

'n Assessering wat elke sleutelfiguur weerspreek

Hierdie waardasie is blykbaar gekies sodat Elon Musk, deur sy maatskappy-aandele, kortliks die wêreld se eerste triljoenêr op papier geword het. Dit het ook honderd keer SpaceX se ongeveer $18 miljard in inkomste verteenwoordig, tesame met 'n verlies van ongeveer $5 miljard. Aandele word gewoonlik gewaardeer volgens hul prys-verdienste-verhouding, met 'n verhouding bo 20 wat reeds beduidende oorwaardasie aandui. 'n Prys-tot-verkope-verhouding van 100, gekombineer met aansienlike verliese van ongeveer 25 persent van inkomste, tart alle beskrywing.

Tipies word aandele eers in aandele-indekse ingesluit na 'n jaar se handelsgeskiedenis en 'n jaar van bewese winsgewendheid. Nasdaq het egter 'n uitsondering vir SpaceX gemaak deur die aandeel na slegs twee weke en ten spyte van beduidende verliese by die indeks te voeg, wat alle indeksfondse wat die prys van alle Nasdaq-genoteerde aandele volg, gedwing het om dit te koop. Die SpaceX-aandeelprys het nietemin aangehou daal.

Die deurslaggewende vraag is dus nie hoe SpaceX vandag sy geld maak nie, maar hoe die maatskappy van voorneme is om sy markkapitalisasie in die toekoms te regverdig. Die prospektus bied 'n paar insiggewende antwoorde op hierdie vraag.

Sakeplanne tussen maankolonie en cyberpunk

Volgens sy prospektus fokus SpaceX se huidige groeistrategie, benewens die uitbreiding van sy vragkapasiteit in ruimtereise en die Starlink-netwerk, hoofsaaklik op die bou van 'n sogenaamde maan-ekonomie met vragvervoer, energievoorsiening en industriële vervaardiging op die maan. Planne sluit ook verdere monetarisering van kunsmatige intelligensie en die voormalige Twitter-platform X in, asook die uitbreiding van sy terrestriële KI-infrastruktuur en sy eie skyfievervaardiging. Besigheidsgroei moet ook verseker word deur orbitale KI en sogenaamde digitale menslike vergroting, 'n konsep wat ook deur Musk se maatskappy Neuralink nagestreef word en waarskynlik bekend is aan lesers van cyberpunk-romans.

Dit is bloot die sakegebiede waarin SpaceX korttermyngroei wil behaal. Om sy huidige aandelemarkwaardasie te regverdig, sal beduidende groei in suiwer toekomsgerigte markte ook nodig wees.

Wanneer ruimtetoerisme 'n kernstrategie word

SpaceX se toekomstige markte sluit in terrestriële punt-tot-punt vervoer, spesifiek passasiersvlugte met die Starship, wat tot dusver in byna die helfte van alle toetsvlugte ontplof het. Ander gebiede sluit in ruimtetoerisme en industriële vervaardiging in 'n wentelbaan, vermoedelik aanvanklik met verwysing na die Aarde se wentelbaan.

Die lys gaan voort met passasiers- en vragvervoer, energieproduksie, en, weereens, industriële vervaardiging op die Maan en Mars. Dit is in wese 'n herhaling, en dit bly onduidelik waarom die bespreking nie bloot verwys na die uitbreiding van die groeistrategie na Mars nie. Laastens word asteroïde-ontginning ook ingesluit.

Astronomiese markramings as regverdiging

SpaceX skat die potensiële wêreldwye inkomste vir ruimtereise en ruimtevervoer op $370 miljard. Volgens hul syfers word verwag dat Starlink 'n jaarlikse mark van $670 miljard sal aanspreek, 'n verdere mark van $740 miljard word vir mobiele kommunikasie geprojekteer, en 'n verdere $200 miljard sal na verwagting uit sake- en regeringskontrakte kom. Daarbenewens verwag hulle 'n mark van $26,5 triljoen op die gebied van kunsmatige intelligensie.

Ruimtereise het dus 'n soortgelyke weglaatbare newe-aspek in SpaceX se selfbeskrywing van sy besigheid geword as wat die motorbesigheid vir Tesla is. Die prospektus spreek nie eers die aanvanklik gestelde doel aan om die lig van bewussyn na die sterre uit te brei nie.

'n Kwart van die wêreldekonomie as 'n teiken

Die totale mark wat SpaceX beoog om te bedien, verteenwoordig tans ongeveer 'n kwart van die globale BBP. Natuurlik bestaan daar geen betroubare syfers oor die Aarde se handelsbetrekkinge met die Maan, Mars of enige kolonies in die asteroïdegordel nie, en ook nie oor hul ekonomiese situasie nie. Die deurslaggewende vraag oor potensiële tariewe op handel met die Verenigde State, waar SpaceX se hoofkwartier is, bly ook onbeantwoord.

Die waardasie van Tesla en SpaceX is nie meer gebaseer op elektriese motorverkope of tradisionele ruimtereise nie, maar eerder op verwagtinge rondom kunsmatige intelligensie en toekomstige markte. Hierdie onderwerpe is tot dusver baie meer in wetenskapfiksieromans as in saketydskrifte bespreek, sonder dat die werklike werklikheid in 'n vergelykbare mate verander het. Juis hierdie teenstrydigheid tussen die bestuur se verwagtinge en die objektiewe ekonomiese werklikheid blyk nou toenemend weerspieël te word in dalende aandeelpryse.

🎯🎯🎯 Data-gedrewe B2B-bedryfsentrum as 'n kwasi-interne oplossing

Die kwasi-in-huis oplossing: Hoe Xpert.Digital operasionele gapings in B2B-bemarking en -verkope sluit – Slim Inhoudgedrewe Besigheid - Beeld: Xpert.Digital

Xpert.Digital is 'n datagedrewe B2B-bedryfsentrum onder leiding van Konrad Wolfenstein . Die maatskappy tree op as 'n eksterne, kwasi-interne oplossing vir industriële vennote, wat operasionele gapings in bemarking, inhoud en verkope sluit – sonder om bykomende hulpbronne aan die kliëntkant te benodig.

Meer inligting hier: