$2.2 triljoen in uitstaande skuld – Van lener na skuldeiser: Die strukturele transformasie van China se Syroete

Geopolitiek van skuld: Wanneer 'n gebrek aan deursigtigheid die globale finansiële argitektuur belas

Wat begin het as die grootste infrastruktuurbelofte van die 21ste eeu, verander toenemend in 'n finansiële nagmerrie vir baie nasies. 'n Dekade na die bekendstelling van die "Belt and Road Initiative" onthul 'n nuwe ontleding die verwoestende rekord van China se wêreldwye uitbreiding – en waarom Beijing nou sy strategie radikaal verander.

Toe die Chinese president Xi Jinping die Belt and Road Initiative (BRI) in 2013 aangekondig het, het die wêreld gedroom van nuwe handelsroetes, moderne spoorweë en florerende ekonomiese sones. Maar teen 2026 is daar min oor van die aanvanklike euforie. In plaas daarvan ontstaan ​​'n prentjie van 'n reuse-skuldlokval wat oor kontinente strek. Nuwe data toon dat China nou lenings van 'n verstommende $2,2 triljoen uitgereik het – dikwels op terme wat skaars draaglik is vir die ontvangende lande.

Die rolle het dramaties verskuif: Terwyl China eens die gewillige finansier van brûe en damme was, tree die supermoondheid nou toenemend op as 'n globale skuldinvorderaar. Lande soos Pakistan, Angola en Laos word in 'n hoek gedruk, gedwing om hul grondstowwe te verpand of strategiese infrastruktuur prys te gee om aan betalingseise van Beijing te voldoen. Maar China self is ook onder druk: 'n Interne eiendomskrisis en toenemende skuld dwing die leierskap om die beursies styf te trek en uitstaande skuld meer aggressief na te streef.

Die volgende verslag ontleed die anatomie van hierdie globale skuldlabirint. Dit toon hoe visionêre konstruksieprojekte finansiële beperkings geword het, waarom Westerse alternatiewe tot dusver grootliks ondoeltreffend geblyk het, en watter geopolitieke gevolge dreig as Asië se grootste ekonomie sy lenings terug eis.

Geopolitiek van skuld: Wanneer 'n gebrek aan deursigtigheid die globale finansiële argitektuur belas

In 2013 het die Chinese president Xi Jinping die Belt and Road-inisiatief met groot fanfare aangekondig – ’n reuse-infrastruktuurprogram wat bedoel is om Asië en Europa te verbind en die ekonomiese toekoms van hele kontinente te herdefinieer. Meer as ’n dekade later het ’n ekonomiese werklikheid ontstaan ​​wat ver verwyderd is van die oorspronklike beloftes van verlossing. China het homself van die wêreld se grootste lener tot die wêreld se grootste skuldinvorderaar omskep, terwyl talle ontwikkelende lande kreun onder ’n verpletterende skuldlas wat hul ekonomiese soewereiniteit fundamenteel bedreig.

Die rou syfers skets 'n ontstellende prentjie van die globale finansiële argitektuur. Volgens berekeninge deur die navorsingsorganisasie AidData het China tussen 2000 en 2021 altesaam VS$1,34 triljoen aan 165 lande geleen. Opgedateerde data vir die tydperk tot 2023 plaas die totale volume op 'n selfs hoër VS$2,2 triljoen, versprei oor meer as 200 lande en gebiede. Veral kommerwekkend is die feit dat 80 persent van Chinese buitelandse lenings nou na lande vloei wat reeds in akute finansiële nood verkeer. Die totale bedrag van uitstaande skuld aan China is byna €920 miljard, 'n syfer wat selfs die leningsbedrae wat deur tradisionele multilaterale instellings verskuldig is, verdwerg.

Die anatomie van 'n skuldkrisis

Die globale skuldstruktuur teenoor China toon 'n komplekse patroon van streeks- en ekonomiese afhanklikhede. Pakistan is boaan die lys van skuldenaarlande met VS$68,9 miljard, wat 22 persent van die Suid-Asiatiese land se totale buitelandse skuld verteenwoordig. Die China-Pakistan Ekonomiese Korridor, 'n vlagskipprojek van die Belt and Road Initiative met 'n beleggingsvolume van meer as VS$60 miljard, het Pakistan in 'n onsekere afhanklikheid gedompel. Die Pakistanse regering se desperaatheid is duidelik in die feit dat 'n lening van VS$2 miljard in Maart 2025 alleen toegestaan ​​moes word om 'n dreigende wanbetaling te voorkom.

Angola bied 'n besonder leersame geval van olie-gesteunde skuld. Met $17 miljard in skuld aan China, wat 40 persent van sy totale buitelandse skuld verteenwoordig, het die suidwestelike Afrikaanse nasie 'n struktuur betree waar skuldterugbetaling direk gekoppel is aan olie-aflewerings. Die sogenaamde Angola-model het bepaal dat kommoditeitsuitvoere leningterugbetalings sou waarborg. Toe China egter meer olie uit Rusland, die Persiese Golf en Asië begin invoer het, het hierdie reëling begin wankel. Vandag verbruik skuldbetalings ongeveer die helfte van Angola se nasionale begroting, en die land moet jaarliks ​​$10,1 miljard aan Chinese leners oordra.

Die geval van Sri Lanka en die Hambantota-hawe word beskou as 'n uitstekende voorbeeld van wat kritici skuldstrik-diplomasie noem. Nadat 'n ambisieuse diepwaterhawe aan sy suidkus met Chinese lenings gebou is, kon Sri Lanka nie meer die terugbetalings nakom nie. Die gevolg was 'n reëling waarvolgens 85 persent van die hawe se aandele aan die China Merchants Port Holdings Company verkoop is vir VS$1,12 miljard, tesame met 'n 99-jaar huurkontrak. Die strategiese belangrikheid van hierdie hawe op een van die wêreld se belangrikste maritieme handelsroetes is enorm, en Indië hou die Chinese teenwoordigheid in sy onmiddellike geografiese omgewing met groeiende kommer dop.

Ethiopië worstel met 'n skuld van $14 miljard aan China, wat die helfte van sy totale buitelandse skuld van $28 miljard verteenwoordig. Die Addis Djibouti-spoorweg, 'n prestigeprojek wat $4,5 miljard gekos het, waarvan $2,5 miljard deur die China Exim Bank gefinansier is, was bedoel om reistyd tussen die hoofstad en die hawe van twee dae tot twaalf uur te verminder. Tegniese probleme, kragonderbrekings en lae passasiergetalle het die projek egter in 'n finansiële las verander. Die Ethiopiese regering is in 2018 gedwing om die skuld te heronderhandel, wat die oorspronklike terugbetalingstydperk van tien tot dertig jaar verleng het.

Laos verteenwoordig miskien die mees ekstreme geval van relatiewe skuld onder die BRI-deelnemende lande. Met openbare skuld wat 112 persent van sy bruto binnelandse produk in 2023 beloop en ongeveer 50 persent van sy buitelandse skuld aan China, is die land op die rand van ekonomiese ineenstorting. Die Laos-China-spoorweg, 'n projek van ses miljard dollar, verteenwoordig 'n derde van Laos se totale BBP. Die Laotiaanse kip het die helfte van sy waarde in 2022 verloor, wat die Amerikaanse dollar-gedenomineerde skuld effektief verdubbel het. Slegs herhaalde betalingsuitstel deur China het tot dusver 'n formele soewereine wanbetaling verhoed.

Die paradigmaverskuiwing van 2020

Die jaar 2020 merk 'n fundamentele keerpunt in China se buitelandse lenings. Die COVID-19-pandemie het gelei tot 'n dramatiese afname van byna 50 persent in nuwe lenings. Terwyl China meer as VS$150 miljard jaarliks ​​in die buiteland geleen het gedurende die piekjare van 2015 en 2016, het die volume in 2020 tot ongeveer VS$60 miljard gedaal. Hierdie afname was egter nie uitsluitlik te wyte aan die pandemie nie. Netto finansiële oordragte het reeds in 2019 negatief geword, 'n duidelike aanduiding dat meer geld na China teruggevloei het in die vorm van skulddiens as wat in nuwe lenings uitgereik is.
Die redes vir hierdie strategiese herbelyning is veelsydig en weerspieël beide China se eie ekonomiese uitdagings en die ontnugterende ervarings met mislukte Belt and Road Initiative (BRI)-projekte. China self staar enorme interne probleme in die gesig. Plaaslike owerheidskuld, die eiendomskrisis en strukturele ekonomiese swakhede het Beijing se kapasiteit vir buitelandse lenings ernstig beperk. Binnelandse skuld het in 2024 303 persent van die BBP bereik, en die regering moes 'n meerjarige skuldomskakelingsprogram van tien triljoen renminbi van stapel stuur om die skuldlas van plaaslike regerings te bestuur.

Terselfdertyd het teleurstellende projekvoltooiings binne die raamwerk van die Belt and Road Initiative (BRI) Beijing se risiko-aptyt gedemp. 'n Studie van 24 Chinese megaprojekte in Suidoos-Asië het 'n gemiddelde voltooiingskoers van slegs 33 persent aan die lig gebring. Van hierdie projekte, met 'n totale waarde van VS$77 miljard, is slegs agt voltooi, terwyl nog agt, ter waarde van VS$35 miljard, steeds aan die gang is. Vyf projekte, ter waarde van VS$21 miljard, is heeltemal laat vaar. Die gemiddelde voltooiingskoers van Chinese infrastruktuurprojekte is 'n skrale 35 persent, aansienlik laer as Japan se 64 persent of die Asiatiese Ontwikkelingsbank se 53 persent.

Van lenings tot noodredding

Nuwe infrastruktuurlenings is toenemend vervang deur 'n stelsel van noodlenings en reddingspakkette. Tussen 2008 en 2021 het China 'n totaal van VS$240 miljard aan 22 lande in finansiële nood verskaf. Hiervan was VS$170 miljard in die vorm van likiditeitsondersteuning deur middel van valutaruillyne van die Volksbank van China, terwyl nog VS$70 miljard deur staatsbeheerde banke as direkte betalingsbalansondersteuning verskaf is. Hierdie bedrag verteenwoordig ongeveer 20 persent van die totale IMF-lenings gedurende dieselfde tydperk, wat China effektief 'n parallelle lener van laaste instansie maak.

Lande soos Argentinië, Pakistan, Sri Lanka, Turkye en Venezuela het herhaaldelik teruggeval op Chinese noodlenings. Pakistan alleen het vir etlike jare deurlopende betalingsbalansondersteuning ontvang, 'n patroon wat herinner aan die IMF se reekslenings. Anders as die Internasionale Monetêre Fonds se programme, kom Chinese reddingspakkette egter sonder die tipiese hervormingsvoorwaardes en deursigtigheid van multilaterale instellings. Die rentekoerse op hierdie noodlenings is tipies aansienlik hoër as dié op konsessie-ontwikkelingslenings, wat die finansiële las op ontvangerlande verder verhoog.

Die ekonomiese gevolge vir skuldenaarlande

Die ekonomiese en sosiale impak van Chinese skuld op ontvangerlande wissel aansienlik, maar volg waarneembare patrone. Kenia, wat tussen 2000 en 2023 altesaam VS$9,6 miljard van China geleen het, bestee nou jaarliks ​​meer as VS$1 miljard aan die diens van Standard Gauge Railways alleen. In Julie 2025 het betalings aan China meer as 81 persent van Kenia se totale buitelandse skulddiens uitgemaak. 'n Verslag deur die Keniaanse ouditeur-generaal het aan die lig gebring dat Kenya Railways VS$741 miljoen aan hoofbetalings, VS$222 miljoen aan rente en 'n bykomende VS$41 miljoen aan boetes vir laat betalings aan die China Exim Bank skuld.

Zambië, die eerste Afrikaland wat tydens die COVID-19-pandemie in November 2020 nie sy skuld kon terugbetaal nie, demonstreer die kompleksiteit van Chinese kredietstrukture. Terwyl die vorige regering onder Edgar Lungu die skuld aan China op VS$3,4 miljard geraam het, het die China Africa Research Initiative die werklike bedrag op VS$6,6 miljard bepaal, byna dubbel die amptelike syfer. Hierdie teenstrydigheid spruit uit ondeursigtige kontrakvoorwaardes, vertroulikheidsklousules en die insluiting van staatsondernemings wie se skuld nie in amptelike statistieke verskyn nie.

Afhanklikheid van 'n enkele kommoditeit vererger die skuldkrisis van baie lande dramaties. Zambië genereer 70 persent van sy uitvoerverdienste uit koper, Angola is afhanklik van olie-uitvoere, en Venezuela het sy hele skuldterugbetaling aan olie-aflewerings gekoppel. Toe kommoditeitspryse in 2014 ineengestort het, was hierdie lande vasgevang in 'n bose kringloop van dalende inkomste en toenemende skuldlaste. Venezuela verskeep nou meer as 300 000 vate olie per dag na China om skuld te betaal wat na raming $19 miljard tot $25 miljard beloop. Hierdie olieverskepings maak meer as 'n kwart van Venezuela se totale uitvoere uit, wat die krisisgeteisterde land van broodnodige buitelandse valuta ontneem.

Die geopolitieke dimensie van skuld

Die Belt and Road-inisiatief was nooit uitsluitlik 'n ekonomiese projek nie. Van die begin af het China verreikende geopolitieke doelwitte met die BRI nagestreef. Die insluiting van die inisiatief in die Grondwet van die Kommunistiese Party van China in 2017 beklemtoon die sentrale belangrikheid daarvan vir Xi Jinping se politieke agenda. Die BRI dien om strategiese handelsroetes, toegang tot kritieke hulpbronne en die uitbreiding van Chinese invloed in streke wat tradisioneel deur die Weste oorheers word, te verseker.

Haweprojekte speel 'n sleutelrol in hierdie strategie. Behalwe Hambantota in Sri Lanka, het China strategiese hawens in Gwadar, Pakistan, en in Djiboeti, aan die Horing van Afrika, gefinansier. Djiboeti, wie se skuld aan China 38 persent van sy BBP beloop, huisves beide China se enigste militêre basis buite China en Amerikaanse en Franse militêre installasies. Die $1,2 miljard in lenings van die China Exim Bank vir infrastruktuurprojekte het die klein Oos-Afrikaanse nasie in 'n posisie geplaas waar 78 persent van sy agterstallige betalings aan Chinese krediteure verskuldig is.

Skuld skep politieke afhanklikhede wat verder strek as suiwer ekonomiese verhoudings. Lande met hoë vlakke van skuld aan China is aansienlik minder geneig om saam te werk met die Paryse Klub van tradisionele krediteurlande. 'n Akademiese studie het bevind dat hoër skuld aan China die waarskynlikheid van skuldherstrukturering met die Paryse Klub met ongeveer 5,7 persentasiepunte verminder. Dit dui daarop dat China, as 'n alternatiewe lener en redder in tye van nood, die onderhandelingsposisie van tradisionele Westerse krediteure sistematies ondermyn.

Ons China-kundigheid in sake-ontwikkeling, verkope en bemarking - Beeld: Xpert.Digital

Bedryfsfokus: B2B, digitalisering (van KI tot XR), meganiese ingenieurswese, logistiek, hernubare energie en nywerheid

Meer daaroor hier:

• Xpert Besigheidsentrum

'n Onderwerpsentrum met insigte en kundigheid:

• Kennisplatform oor die globale en streeksekonomie, innovasie en bedryfspesifieke tendense
• Versameling van ontledings, impulse en agtergrondinligting uit ons fokusareas
• 'n Plek vir kundigheid en inligting oor huidige ontwikkelinge in besigheid en tegnologie
• Onderwerpsentrum vir maatskappye wat wil leer oor markte, digitalisering en bedryfsinnovasies

Die probleem van nie-deursigtige skuldherstrukturering

Die aanspreek van die wêreldwye skuldkrisis word bemoeilik deur China se weiering om deel te neem aan gevestigde multilaterale skuldherstruktureringsmeganismes. Anders as lede van die Paryse Klub, dring China aan op bilaterale onderhandelinge, weier om leningsvoorwaardes bekend te maak en verwerp skuldverligting kategories. In plaas daarvan verkies Beijing om looptye te verleng en rentebetalings uit te stel, wat uiteindelik die algehele skuldlas verhoog eerder as verminder.

'n Besonder problematiese aspek is die vertroulikheidsklousules wat in baie Chinese leningsooreenkomste ingesluit is. Kenia het geweier om die kontrakte vir die Standard Gauge Railway op grond van sulke klousules bekend te maak, met die argument dat dit bilaterale ooreenkomste met China sou skend. Hierdie gebrek aan deursigtigheid maak dit uiters moeilik vir ander krediteure en internasionale finansiële instellings om die werklike omvang van individuele lande se skuld te bepaal. Die Internasionale Monetêre Fonds kan slegs bystandsprogramme loods as alle groot krediteure finansieringsverbintenisse maak, maar China se bilaterale benadering vertraag of voorkom sulke ooreenkomste sistematies.

Die geval van die Republiek van die Kongo illustreer hierdie dinamiek duidelik. Toe Kongo-Brazzaville in 2018 'n hulpprogram van die IMF versoek het, het onderhandelinge vir meer as 'n jaar vasgeloop omdat China geweier het om die finansieringsverbintenisse wat deur die IMF geëis is, te onderteken. Die Volksrepubliek het nie die behoefte aan skuldherstrukturering betwis nie, maar het daarop aangedring om dit bilateraal te onderhandel. Eers in 2019, nadat China en Kongo 'n bilaterale skuldherstruktureringsooreenkoms bereik het, kon die IMF-program begin. Kongo se buitelandse skuld het 61,75 persent van sy BBP beloop, waarvan ongeveer een derde, of 21,4 persent van die BBP, aan China verskuldig was.

Werk en Ontwikkeling: Die Gemengde Nalatenskap van die BRI

Ten spyte van al die geregverdigde kritiek op die skuldprobleem, moet dit nie oor die hoof gesien word dat Chinese infrastruktuurbeleggings inderdaad positiewe ontwikkelingseffekte in sommige gebiede behaal het nie. 'n Omvattende studie oor die impak van die BRI op werkgeleenthede in 51 Afrikalande het bevind dat BRI-lidmaatskap bydra tot 'n vermindering in werkloosheid van een tot tien persent op maatskappyvlak en van elf tot sewentien persent op makro-ekonomiese vlak. Die BRI skep egter nie direk werksgeleenthede nie, maar versterk eerder die werkskeppende effek van ekonomiese groei.

Spesifieke projekte toon wisselende resultate. Kenia se Standaardspoorlyn het meer as 46 000 werksgeleenthede tydens die konstruksiefase geskep en ekonomiese aktiwiteit in die dienstesektor gestimuleer. Die Mombasa-Nairobi-spoorlyn het die reistyd tussen die twee stede dramaties verminder en word goed ontvang deur passasiers. Spoorwegvragtariewe is egter hoër as dié van vragmotorvervoer, en die gebrek aan integrasie met industriële sones beteken dat baie uitvoerders steeds die duurder maar buigsame padvervoer verkies.

Die Chinees-Indonesiese hoëspoed-spoorlyn tussen Jakarta en Bandung, wat in Oktober 2023 geopen is, is Suidoos-Asië se eerste hoëspoed-spoorlyn en verminder reistyd van drie en 'n half uur tot 45 minute. In Mosambiek het 'n BRI-befondsde projek satelliettelevisie na 'n duisend dorpe gebring. Die Djiboeti-Ethiopië-spoorlyn verminder die vervoertyd van die Ethiopiese hoofstad na die hawe aansienlik, hoewel tegniese probleme en lae passasiergetalle die ekonomiese lewensvatbaarheid daarvan beïnvloed.

Dit bly egter 'n kritieke punt dat baie van hierdie projekte hoofsaaklik met Chinese maatskappye, Chinese tegnologie en Chinese arbeid geïmplementeer is, wat tegnologie-oordrag en die ontwikkeling van plaaslike kapasiteit beperk. Die Ethiopiese regering het bevind dat die toekenning van die bedryf en instandhouding van die Addis Abeba-spoorlyn aan Chinese konstruksiemaatskappye sonder operasionele ervaring tot beduidende probleme gelei het. In teenstelling hiermee was lokalisering meer suksesvol met die bedryf van die Addis Abeba-ligtreinstelsel, waar die hele daaglikse bedryf na drie jaar na Ethiopiese beheer oorgedra is.

Westerse alternatiewe: Groot ambisies, min impak

In reaksie op China se Belt and Road-inisiatief het Westerse lande verskeie mededingende inisiatiewe van stapel gestuur. Die G7-lande het die Build Back Better World-inisiatief in 2021 aangekondig, later herdoop tot die Partnership for Global Infrastructure and Investment, wat daarop gemik is om $600 miljard oor vyf jaar te mobiliseer. Die Europese Unie het die Global Gateway-inisiatief in 2021 van stapel gestuur, met 'n beplande belegging van €300 miljard tussen 2021 en 2027. Die VSA, Japan en Australië het die Blue Dot Network reeds in 2019 van stapel gestuur met 'n aanvanklike befondsing van $60 miljard.

Hierdie Westerse inisiatiewe het egter tot dusver ver tekortgeskiet aan hul eie ambisies en selfs verder agter China se Belt and Road Initiative (BRI). 'n Fundamentele probleem lê in die verskillende finansieringsstrukture. Terwyl China se staatsbeheerde banke en maatskappye direkte lenings en beleggings verskaf, maak Westerse programme hoofsaaklik staat op die mobilisering van private kapitaal deur middel van publiek-private vennootskappe. Maar private kapitaal is risiko-afkerig en is geneig om juis daardie hoërisiko-projekte in onstabiele of arm lande te vermy wat die dringendste behoefte aan infrastruktuurontwikkeling het.

Verder verskil die bepalings en voorwaardes aansienlik. Chinese lenings sluit tipies geen politieke voorwaardes in nie, vereis nie hervormings op gebiede soos demokrasie, menseregte of omgewingstandaarde nie, en kan vinniger geïmplementeer word. In teenstelling hiermee is Westerse ontwikkelingslenings gekoppel aan uitgebreide voorwaardes, wat, hoewel dit in beginsel wenslik is, projekbekendstellings aansienlik vertraag. Vir regerings in ontwikkelende lande onder binnelandse politieke druk om vinnige, sigbare infrastruktuurverbeterings te lewer, blyk die Chinese opsie dikwels aantrekliker te wees.

Nog 'n probleem met Westerse alternatiewe is die gebrek aan konkrete projekte. Terwyl China 'n rekord van meer as 20 000 voltooide projekte kan aandui, het Westerse inisiatiewe tot dusver min tasbare resultate opgelewer. Media-aandag fokus op aankondigings en verklarings van voorneme, maar die werklike uitbetaling van fondse en die begin van konstruksie skiet ver tekort aan verwagtinge. Ontwikkelende lande verkies bestaande Chinese infrastruktuur bo 'n beloofde Westerse alternatief, selfs al sou laasgenoemde teoreties beter voorwaardes bied.

China se eie ekonomiese beperkings

Die toekoms van Chinese buitelandse lenings sal grootliks bepaal word deur China se eie ekonomiese ontwikkeling. Die Volksrepubliek staar 'n aantal strukturele uitdagings in die gesig wat sy kapasiteit vir grootskaalse buitelandse beleggings beperk. Die behuisingskrisis, wat 'n hoogtepunt bereik het met die ineenstorting van Evergrande en ander groot ontwikkelaars, het verbruikersvertroue ernstig geskaad. Huishoudelike lenings het in 2024 met 'n skrale een persent gegroei, en banklenings het 192 persent van die BBP bereik.

Plaaslike owerheidsskuld hou 'n selfs groter probleem in. Ramings van die Internasionale Monetêre Fonds plaas China se werklike openbare skuld op 124 persent van die BBP aan die einde van 2024, en hierdie syfer sluit nog nie die verborge skuld van die Plaaslike Owerheidsfinansieringsvoertuie ten volle in nie. In November 2024 het die regering 'n skuldomskakelingsprogram van 10 triljoen renminbi van stapel gestuur om die plaaslike owerheidsskuldlas aan te spreek. Daar word verwag dat hierdie program ongeveer 600 miljard renminbi in rentebetalings oor vyf jaar sal bespaar en plaaslike owerhede groter fiskale buigsaamheid sal bied.

Terselfdertyd worstel China met deflasie, dalende beleggings en 'n verouderende bevolking. Verbruikerspryse het in 2024 met slegs 0,2 persent gestyg, terwyl produsentepryse met 2,2 persent gedaal het. Infrastruktuurbeleggings het in Oktober en November 2024 met ongeveer 12 persent jaar-op-jaar gekrimp. Die uitbreiding van uitvoeroorskotte, wat vir die eerste keer in 2024 die triljoen-dollar-kerf oorskry het, kan hierdie strukturele swakhede slegs gedeeltelik vergoed. Die Volksbank van China staan ​​voor 'n dilemma: verdere rentekoersverlagings sal die winsgewendheid van sy reeds sukkelende banke verder ondermyn, terwyl 'n beperkende monetêre beleid die risiko van deflasie vererger.

Onder hierdie omstandighede lyk 'n terugkeer na die uitgebreide leningsvolumes van die BRI se hoogtepunt tussen 2013 en 2017 onwaarskynlik. China sal voortgaan om sy buitelandse lenings selektief te maak, met die fokus op strategies belangrike projekte, reddingslenings om wanbetalings te voorkom, en toenemend op groener, kleiner projekte. Die megaprojekfase lyk grootliks verby. Dit word vervang deur 'n meer pragmatiese, risikobewuste benadering wat ook toenemend private Chinese maatskappye betrek, veral in toekomsgerigte sektore soos batterytegnologie, hernubare energie en elektriese mobiliteit.

Van 'n labirint van skuld tot volhoubare ontwikkeling?

Die wêreldwye skuldkrisis, wat aansienlik vererger word deur Chinese lenings, vereis gekoördineerde multilaterale oplossings. Jaarlikse skuldbetalings aan China deur die 75 armste lande sal 'n rekordhoogtepunt van VS$22 miljard in 2025 bereik. Hierdie bedrag ontneem hierdie lande van dringend benodigde hulpbronne vir gesondheid, onderwys en maatskaplike ontwikkeling. Sonder aansienlike skuldverligting sal baie van hierdie lande vasgevang wees in 'n bose kringloop van skuld, stagnante groei en maatskaplike spanning.

'n Oplossing vir die skuldkrisis vereis dat China meer volledig by multilaterale meganismes betrokke raak. Die Gemeenskaplike Raamwerk vir Skuldbehandelings, wat binne die G20-raamwerk gevestig is, het aanvanklike vordering gemaak. In 2023 het Sri Lanka die eerste land geword wat 'n voorlopige ooreenkoms bereik het oor die herstrukturering van $4,2 miljard se Chinese skuld. Zambië kon, na jare se onderhandelinge, in 2024 bilaterale skuldherstruktureringsooreenkomste met Chinese leners onderteken. Hierdie prosesse bly egter lank, ondeursigtig en voldoen nie aan wat nodig is nie.

Terselfdertyd moet ontvangerlande krities oor hul eie rol besin. Baie van die mislukte BRI-projekte het nie hoofsaaklik die gevolg van Chinese skuldstrik-diplomasie nie, maar eerder van swak bestuur, korrupsie en onrealistiese verwagtinge in die ontvangerlande. Die Laosiaanse regering het besluit om ses miljard Amerikaanse dollars te bestee aan 'n spoorlyn gelykstaande aan 'n derde van sy nasionale BBP sonder voldoende koste-voordeel-ontledings. Kenia se regering het opgeblase konstruksiekoste vir die Standaardspoorlyn aanvaar, deels as gevolg van korrupsie. Die verantwoordelikheid vir hierdie gebrekkige besluite lê nie uitsluitlik by China nie.

Meer volhoubare ontwikkelingsfinansiering vereis gediversifiseerde kredietbronne, groter deursigtigheid in kontrakvoorwaardes, meer realistiese projekevaluerings en die betrokkenheid van plaaslike bevolkings by beplanningsprosesse. Westerse alternatiewe vir die BRI moet verder gaan as verklarings van voorneme en eintlik kapitaal mobiliseer wat in konkrete projekte vloei. Terselfdertyd moet China erken dat destabiliserende skuldenaars uiteindelik ook Chinese belange benadeel. 'n Verskuiwing na meer konsessielenings, groter deelname aan multilaterale skuldherstruktureringsmeganismes en 'n sterker fokus op projekte met bewese ekonomiese lewensvatbaarheid sal in Beijing se eie beste belang wees.

Die Belt and Road-inisiatief het globale ontwikkelingsfinansiering fundamenteel getransformeer en baie lande toegang gegee tot infrastruktuurbefondsing wat hulle nie van tradisionele skenkers sou ontvang het nie. Die gepaardgaande skuldkrisis dreig egter om hierdie positiewe ontwikkelingseffekte te neutraliseer. Of China homself van die wêreld se grootste skuldinvorderaar weer in 'n verantwoordelike ontwikkelingsvennoot kan omskep, sal een van die sentrale ekonomiese en geopolitieke vrae van die komende dekade wees. Die antwoord op hierdie vraag sal nie net die lot van talle ontwikkelende lande vorm nie, maar ook die toekomstige argitektuur van die globale ekonomiese orde aansienlik bepaal.

☑️ Ons besigheidstaal is Engels of Duits

☑️ NUUT: Korrespondensie in jou landstaal!

Konrad Wolfenstein

Ek sal graag jou en my span as 'n persoonlike adviseur dien.

Jy kan my kontak deur die kontakvorm hier in te vul of bel my eenvoudig by +49 89 89 674 804 (München) . My e-posadres is: wolfenstein ∂ xpert.digital

Ek sien uit na ons gesamentlike projek.

☑️ KMO-ondersteuning in strategie, konsultasie, beplanning en implementering

☑️ Skep of herbelyning van die digitale strategie en digitalisering

☑️ Uitbreiding en optimalisering van internasionale verkoopsprosesse

☑️ Globale en digitale B2B-handelsplatforms

☑️ Pionier Besigheidsontwikkeling / Bemarking / PR / Handelskoue

Trek voordeel uit Xpert.Digital se uitgebreide, vyfvoudige kundigheid in 'n omvattende dienspakket | O&O, XR, PR & Digitale Sigbaarheidsoptimalisering - Beeld: Xpert.Digital

Xpert.Digital het diepgaande kennis van verskeie industrieë. Dit stel ons in staat om pasgemaakte strategieë te ontwikkel wat presies aangepas is vir die vereistes en uitdagings van jou spesifieke marksegment. Deur voortdurend markneigings te ontleed en bedryfsontwikkelings te volg, kan ons met versiendheid optree en innoverende oplossings bied. Deur die kombinasie van ervaring en kennis, genereer ons toegevoegde waarde en gee ons kliënte 'n beslissende mededingende voordeel.

Meer daaroor hier:

• Gebruik die 5x kundigheid van Xpert.Digital in een pakket – vanaf slegs €500/maand